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時間：2024-02-08 15:55:36
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中圖分類號：F23
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.09.044
1 引言
無形資產(chǎn)按獲得的方式不同可以分為自創(chuàng)無形資產(chǎn)和購入無形資產(chǎn)。所謂自創(chuàng)無形資產(chǎn)是指經(jīng)濟實體運用經(jīng)濟資源，通過研發(fā)活動獲得的供經(jīng)濟實體長期使用，能帶來經(jīng)濟價值，又無實物形態(tài)的可辨認(rèn)性經(jīng)濟資源。包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等。
自創(chuàng)無形資產(chǎn)與其他類別無形資產(chǎn)的區(qū)別主要在于形成方式不同。由于是在經(jīng)濟活動中通過研發(fā)活動創(chuàng)造的，不像是購入無形資產(chǎn)，在購買時就會支付一定金額的費用，包括買價、相關(guān)稅費等，這就是外購無形資產(chǎn)的入賬價值，同時在自創(chuàng)無形資產(chǎn)形成過程中發(fā)生的支出和耗費，由于在研究階段不確定是否能形成無形資產(chǎn)，一般是費用化處理，容易忽略自創(chuàng)無形資產(chǎn)的計量。另一方面自創(chuàng)無形資產(chǎn)中還包含著大量的職業(yè)因素，如團隊中各個個體的職業(yè)經(jīng)驗與技術(shù)的整合。
自創(chuàng)無形資產(chǎn)的計量目的有兩個：一個是為攤銷；另一個是為處置，尤其是為投資和交易服務(wù)。攤銷通過確定入賬價值和減值測試就可以完成相關(guān)業(yè)務(wù)；處置則要考慮無形資產(chǎn)的未來收益，但是無形資產(chǎn)的未來收益則具有很高的不確定性，所以，自創(chuàng)無形資產(chǎn)計量和估值意義就顯現(xiàn)出來。
2 自創(chuàng)無形資產(chǎn)的計量與估值
如何在無形資產(chǎn)的投資和交易過程中科學(xué)合理的計量，是關(guān)系到經(jīng)濟實體資產(chǎn)能否正常交易的關(guān)鍵問題，筆者認(rèn)為可以分為不考慮時間價值的靜態(tài)計量方法和考慮時間價值的動態(tài)的計量方法，其中靜態(tài)計量方法有價值盈率法、系統(tǒng)分析法、橫向?qū)Ρ群涂v向?qū)Ρ确ǎ粍討B(tài)計量的方法有動態(tài)趨勢效益分析、增量投資收益法。
2.1 靜態(tài)計量方法
2.1.1 價值盈率法
價值盈率法就是借鑒市盈率法對股票價值的計算，即股票價值等于市盈率乘以每股收益來計算自創(chuàng)無形資產(chǎn)的價值，在這里，無形資產(chǎn)的有效使用期相當(dāng)市盈率，每年增加的收益相當(dāng)于股票的每股收益。
例1：企業(yè)有一項實用新型專利技術(shù)，有效期為10年，法律規(guī)定還有4年的專利保護(hù)期。使用此專利可以給相關(guān)企業(yè)每年帶來33萬元的增加收益。則此項專利技術(shù)的價值應(yīng)按下式計算：
評估價值=有效使用×期增加收益=4×33=132（萬元）
2.1.2 系統(tǒng)分析法
利用系統(tǒng)分析法對自創(chuàng)無形資產(chǎn)進(jìn)行計量和估值，就是將自創(chuàng)無形資產(chǎn)默認(rèn)為一個系統(tǒng)，通過分析該系統(tǒng)形成的動因，涉及技術(shù)領(lǐng)域、管理要素、人力資源代表的作用程度，在把握了足夠數(shù)據(jù)，對無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)情況做出判斷后，對該項無形資產(chǎn)進(jìn)行正確的計量。舉例說明見例1。
例2：某電廠有一項點火技術(shù)，其形成的原因是由于研發(fā)技術(shù)人員的相互協(xié)作，而形成的技術(shù)訣竅，估計將給企業(yè)每年帶來225萬元的節(jié)能增加收益，同時該技術(shù)普遍適用于各類液體燃料鍋爐，相同規(guī)模情況下每年的增加收益大體相當(dāng)。預(yù)計企業(yè)的受益期為7年。則該項無形資產(chǎn)進(jìn)行投資或轉(zhuǎn)讓的話，則按下式計算。
評估價值=收益金額×使用期限=225×7=1575（萬元）
2.1.3 橫向?qū)Ρ群涂v向?qū)Ρ确?/p>
橫向?qū)Ρ确ň褪窃擁棢o形資產(chǎn)在同類行業(yè)，不同企業(yè)產(chǎn)生不同的增加效益；縱向?qū)Ρ确ň褪窃擁棢o形資產(chǎn)在同一企業(yè)，不同時期產(chǎn)生的不同增加效益，在計量一項無形資產(chǎn)時通常將兩種方法結(jié)合起來，并分配相應(yīng)的權(quán)重，用加權(quán)平均法計算無形資產(chǎn)價值。
例3：企業(yè)擁有一個知名商標(biāo)，可在同行業(yè)中使用，帶來的增加收益是產(chǎn)值的10%―22%，現(xiàn)有某個企業(yè)每年產(chǎn)值為2.5億元人民幣（行業(yè)中屬中等規(guī)模），如能獲得知名商標(biāo)的使用權(quán)，將為企業(yè)帶來2150萬元的增加收益，在此基礎(chǔ)上以后每年還將增加375萬元的收益。估計商標(biāo)持有企業(yè)可以允許其使用的年限為6年。假設(shè)橫向因素占比重為40%、縱向因素占比重為60%，如何評估該項知名商標(biāo)在接受企業(yè)的價值。
第一步用橫向?qū)Ρ确?，我們按增加收益的平均值計算，增加收益占產(chǎn)值的比重是16%，2.5億元的產(chǎn)值帶來的增加收益=2.5億元×16%=4000萬元。
第二步用縱向?qū)Ρ确?，?yīng)用知名商標(biāo)以后，可以增加2150萬元的收益，并且以后每年還將增加375萬元的收益，商標(biāo)的使用期為6年，那么在6年中每年給企業(yè)帶來的平均收益=2150+（375+2250）÷2=3462.5萬元
由于橫向因素占40%、縱向因素占60%，則無形資產(chǎn)在接受企業(yè)的價值如下：
評估價值=（4000×40%+3462.5×60%）×6=22065萬元
2.2 動態(tài)計量法
2.2.1 動態(tài)趨勢效益分析法
趨勢分析法就是將無形資產(chǎn)給轉(zhuǎn)讓企業(yè)帶來的凈收益進(jìn)行貼現(xiàn)并加總來求無形資產(chǎn)的價值。要求對轉(zhuǎn)讓企業(yè)預(yù)計的凈收益預(yù)測準(zhǔn)確，否則計量的準(zhǔn)確度就會受到影響。
例4：某制鎖企業(yè)有一項專利技術(shù)，使用期還有5年，現(xiàn)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓給另一家制鎖企業(yè)，增加收益情況如表1，目前市場貼現(xiàn)率為8%，計算該項制鎖技術(shù)在接受企業(yè)的價值。
2.2.2 增量投資收益率法
利用增量投資收益率法計算自創(chuàng)無形資產(chǎn)的原理就是通過比較投資無形資產(chǎn)和不投資無形資產(chǎn)投資項目之間凈收益的比較，來倒推出該無形資產(chǎn)的價值。
例5：企業(yè)有一項生產(chǎn)工藝上專有技術(shù)，預(yù)計收益期為15年，現(xiàn)準(zhǔn)備作為投資與另一家企業(yè)甲公司聯(lián)營，甲公司接受該項專有技術(shù)凈收益情況如表2，不接受該項專有技術(shù)凈收益情況如表3，兩者之間的差異如表4，資金成本率為8%，其中表3的X為專有技術(shù)的投資價值。試計算該項專有技術(shù)的投資價值。
分析：利用差量凈現(xiàn)值的原理來進(jìn)行相關(guān)計算，具體來說就是對比有無項目投資和收益差額進(jìn)行貼現(xiàn)計算，用差額凈現(xiàn)值為零這個條件，通過倒算，就可以計算出無形資產(chǎn)的投資價值。5000萬元為企業(yè)的原有資產(chǎn)，X為無形資產(chǎn)的投資價值，表2的300萬元和表3的400萬元為有形資產(chǎn)的期末余值。表4是接受無形資產(chǎn)投資與保持現(xiàn)有規(guī)模的差異情況分析，公式為表3投資與凈收益情況減去表2投資與凈收益情況。
則此項專有技術(shù)值得企業(yè)用6629.36萬元來對此項專有技術(shù)進(jìn)行聯(lián)營交易。
3 自創(chuàng)無形資產(chǎn)計量與估值的研究展望
無形資產(chǎn)評估的方法會隨著資產(chǎn)評估技術(shù)方法的發(fā)展和情境狀況的不同而日漸多樣，其準(zhǔn)確性也會隨之提高。當(dāng)然，計量與估值只是提供了一個參考，具體的作價還需要雙方通過協(xié)商，依據(jù)所處的具體環(huán)境來確定。還有一點需要特別指出的是，現(xiàn)在公允價值計量思想在會計學(xué)界根基日深，但是也存在一個問題，就是在經(jīng)濟存在泡沫的情況下，公允價值也就包含著泡沫的成分，而無形資產(chǎn)的泡沫成分可能更大，這一點對無形資產(chǎn)計量與估值的準(zhǔn)確性尤其重要。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)之所以具有價值,能夠成為資產(chǎn)交易和評估的對象,是因為它能夠給產(chǎn)權(quán)主體帶來超額收益。這種收益的取得在于一定時期內(nèi)、一定程度上對該無形資產(chǎn)的壟斷(即排他性)使用而給產(chǎn)權(quán)主體帶來成本降低或收入增加的好處。它的存在能使人力資源載體的勞動更多或更快地得到市場的承認(rèn),促使人力資源價值得以實現(xiàn)。可見,傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中同樣發(fā)揮著一種條件作用,只不過這種條件作用與材料、設(shè)備等有形資產(chǎn)所發(fā)揮的條件作用有所不同而已。
人力資源的價值雖然也在于它能給企業(yè)帶來未來的收益,但這種收益的源泉在于人力資源的具體運用,即人力資源載體的勞動。這已經(jīng)是一個不爭的事實。在這一過程中,物力資源(包括傳統(tǒng)無形資產(chǎn))發(fā)揮的只是條件作用。同時,人力資源價值的提升還可以增加個別無形資產(chǎn)的價值,比如產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的不斷提高可以增加商標(biāo)的價值?？梢?人力資源價值是企業(yè)價值的根本,人力資源載體——勞動者的勞動是一切價值的真正源泉。
二、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體及特征不同
雖然人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)都是沒有實物形態(tài)的資產(chǎn),都必須依附于一定的載體而存在,但是,兩者所依附的載體及載體的特征具有明顯的差異。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn),或者作為一種智力成果(如專利技術(shù)、技術(shù)秘密等),或者作為一種權(quán)利(如特許經(jīng)營權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等),或者作為一種關(guān)系(如客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系),必須依附于特定的企業(yè)或特定企業(yè)中的機器、設(shè)備、生產(chǎn)線等硬件才能發(fā)揮作用。簡言之,傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體是“死的”、“物化的”,載體對無形資產(chǎn)效力的發(fā)揮程度不具有能動作用。
而作為人力資源的知識、技能、能力則不同,它們所依附的載體是“活生生”的“人”。只有通過人的具體勞動,人力資源才能發(fā)揮作用。然而,人是有需求、有思維、有情感的高級動物,人以怎樣的態(tài)度勞動將最終決定人力資源作用發(fā)揮的程度,即人力資源載體——人對人力資源效力的發(fā)揮程度具有能動作用。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)之所以具有價值，能夠成為資產(chǎn)交易和評估的對象，是因為它能夠給產(chǎn)權(quán)主體帶來超額收益。這種收益的取得在于一定時期內(nèi)、一定程度上對該無形資產(chǎn)的壟斷（即排他性）使用而給產(chǎn)權(quán)主體帶來成本降低或收入增加的好處。它的存在能使人力資源載體的勞動更多或更快地得到市場的承認(rèn)，促使人力資源價值得以實現(xiàn)?？梢?，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中同樣發(fā)揮著一種條件作用，只不過這種條件作用與材料、設(shè)備等有形資產(chǎn)所發(fā)揮的條件作用有所不同而已。
人力資源的價值雖然也在于它能給企業(yè)帶來未來的收益，但這種收益的源泉在于人力資源的具體運用，即人力資源載體的勞動。這已經(jīng)是一個不爭的事實。在這一過程中，物力資源（包括傳統(tǒng)無形資產(chǎn)）發(fā)揮的只是條件作用。同時，人力資源價值的提升還可以增加個別無形資產(chǎn)的價值，比如產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的不斷提高可以增加商標(biāo)的價值?？梢姡肆Y源價值是企業(yè)價值的根本，人力資源載體——勞動者的勞動是一切價值的真正源泉。
二、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體及特征不同
雖然人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)都是沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，都必須依附于一定的載體而存在，但是，兩者所依附的載體及載體的特征具有明顯的差異。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)，或者作為一種智力成果（如專利技術(shù)、技術(shù)秘密等），或者作為一種權(quán)利（如特許經(jīng)營權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等），或者作為一種關(guān)系（如客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系），必須依附于特定的企業(yè)或特定企業(yè)中的機器、設(shè)備、生產(chǎn)線等硬件才能發(fā)揮作用。簡言之，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體是“死的”、“物化的”，載體對無形資產(chǎn)效力的發(fā)揮程度不具有能動作用。
而作為人力資源的知識、技能、能力則不同，它們所依附的載體是“活生生”的“人”。只有通過人的具體勞動，人力資源才能發(fā)揮作用。然而，人是有需求、有思維、有情感的高級動物，人以怎樣的態(tài)度勞動將最終決定人力資源作用發(fā)揮的程度，即人力資源載體——人對人力資源效力的發(fā)揮程度具有能動作用。
三、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在收益不確定性根源方面存在差異
對于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中專利技術(shù)等技術(shù)型無形資產(chǎn)來說，如果技術(shù)進(jìn)步較快，出現(xiàn)更為先進(jìn)的技術(shù)，則該技術(shù)型無形資產(chǎn)的相對競爭力將下降，導(dǎo)致企業(yè)所占市場份額降低、收益下降。同時，即使技術(shù)型無形資產(chǎn)有明確的法律保護(hù)期限，但隨著技術(shù)進(jìn)步，其實際受益期也將縮短。所有這些原因?qū)е铝思夹g(shù)型無形資產(chǎn)上的收益具有不確定性。對于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)許經(jīng)營權(quán)等權(quán)利型無形資產(chǎn)上的未來收益來說，會隨著企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量及競爭力的變化而變化。對于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中客戶關(guān)系等關(guān)系型無形資產(chǎn)來說，其未來收益的升降則取決于未來關(guān)系處理的好壞，而市場經(jīng)濟條件下經(jīng)濟主體之間關(guān)系的協(xié)調(diào)實際上主要是經(jīng)濟利益的協(xié)調(diào)與分割，如果與客戶或供應(yīng)商的相對關(guān)系發(fā)生變化，那么這種關(guān)系所帶來的收益也將發(fā)生波動。由此可見，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)上未來收益的不確定性主要受市場競爭（技術(shù)競爭、質(zhì)量競爭或利益競爭）的影響，這種影響主要來自于企業(yè)外部。
人力資源的未來收益除了受勞動者心理、生理方面的影響外，更主要的影響因素是企業(yè)的管理水平、管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式、企業(yè)文化，特別是激勵機制。企業(yè)管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式發(fā)生變化，或者企業(yè)對勞動者的激勵機制發(fā)生變化，都會對勞動者的積極性產(chǎn)生影響。在人力資源運用過程中，勞動者或竭盡所能或在不同程度上有所保留，這樣就造成了未來收益的不確定性。由此可見，這種影響主要來自于企業(yè)內(nèi)部。
四、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)價值變動規(guī)律不盡相同
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的價值受技術(shù)、市場供求關(guān)系以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的影響較大。一般來說，隨著科技的發(fā)展，企業(yè)所擁有的技術(shù)型無形資產(chǎn)的價值會不斷降低，而且企業(yè)只能被動地面對該資產(chǎn)價值降低的事實；權(quán)利型無形資產(chǎn)（特許經(jīng)營權(quán)、土地使用權(quán)等）的價值會隨資源稀缺性的增強而不斷提升；關(guān)系型無形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不發(fā)生變化的情況下，價值的提升主要靠企業(yè)自身的主動維護(hù)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生變化時，比如經(jīng)營方向改變，這些無形資產(chǎn)對于企業(yè)的有用性程度降低，其價值會隨之降低，此時需要考慮采取對外轉(zhuǎn)讓或許可使用的策略來減少這種損失?？梢?，大部分傳統(tǒng)無形資產(chǎn)價值是企業(yè)無法左右的，要由市場來評價和決定。
人力資源價值也具有動態(tài)變化性，但在這種變化過程中，企業(yè)主觀能動性的作用比較大。如前所述，人力資源的未來收益受管理水平、激勵機制等若干因素的影響，這些都是企業(yè)自身可以主動改進(jìn)、完善的。另外，企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展需要，有目的地進(jìn)行人力資源投資，從而適當(dāng)提升人力資源的價值。因此，在正常情況下，企業(yè)人力資源價值的變化呈一種不斷提升的趨勢，而且這種變化是企業(yè)主觀努力的結(jié)果。當(dāng)然，在生理規(guī)律的作用下，人力資源價值會呈“鐘型”曲線變化，即隨著人的衰老，其價值會逐漸降低。但是，我們從企業(yè)管理的角度討論，所關(guān)心的是在“鐘型”曲線峰值以左的那段時期人力資源價值及其變動情況，“鐘型”曲線峰值以右那段時期的變動一般是難以左右和回避的，是由無法抗拒的自然規(guī)律決定的。
五、結(jié)論
2001年4月，Winstar Communications Inc.申請破產(chǎn)保護(hù)時，公司資產(chǎn)為50億美元，其中包括一個在60個城市提供本地電話和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)。幾個月后，紐約一家經(jīng)常投資破產(chǎn)公司的Third Avenue Trusts考慮以1.5億美元的價格投標(biāo)買下Winstar的資產(chǎn)。隨后，新澤西州一家專門低價收購電信資產(chǎn)的公司IDT Corp.以不到Third Avenue考慮投標(biāo)價1/3的價格買下了Winstar的資產(chǎn)。Winstar公司從一顆身價數(shù)十億美金的華爾街電信明星，墜落為破產(chǎn)企業(yè)。筆者認(rèn)為Winstar的隕落說明了無形資產(chǎn)是一把雙刃劍，其中劍柄由品牌資產(chǎn)充當(dāng)，持劍的正是消費者。品牌資產(chǎn)是企業(yè)無形資產(chǎn)的核心，本文通過品牌資產(chǎn)的理論加以探討，分析Winstar成功與失敗的理論依據(jù)。
品牌資產(chǎn)
品牌資產(chǎn)（也有翻譯成品牌權(quán)益）是近來最熱門討論的營銷理論之一，這股熱潮是自上世紀(jì)80年代末美國營銷科學(xué)研究院以“品牌資產(chǎn)”為主題召開會議后引發(fā)的。品牌資產(chǎn)被定義為一個品牌給產(chǎn)品增加的價值( Farquhar,1989)。西方學(xué)術(shù)界給品牌資產(chǎn)的廣義定義是：和沒有品牌的產(chǎn)品或服務(wù)相比，品牌給產(chǎn)品或者服務(wù)帶來的附加價值或附加利益。由于這個定義在操作過程中有不同角度的理解，所以出現(xiàn)了三種從不同視角定義的狹義的品牌資產(chǎn)定義：基于產(chǎn)品和市場的品牌資產(chǎn)定義。從市場和產(chǎn)品的角度上，品牌資產(chǎn)是擁有自身品牌的產(chǎn)品比沒有品牌產(chǎn)品所高出的價格，換句話說，高出的價格是品牌資產(chǎn)的一個市場表現(xiàn)?；谄髽I(yè)資產(chǎn)的品牌資產(chǎn)定義。從企業(yè)的角度看品牌資產(chǎn)是企業(yè)的無形資產(chǎn)，能為企業(yè)帶來利益，減少營運成本?；谙M者感知的品牌資產(chǎn)定義。品牌在消費者心里產(chǎn)生情感，消費者對同一品牌的產(chǎn)品產(chǎn)生感知質(zhì)量的保證，品牌個性的體現(xiàn)等，導(dǎo)致消費者對不同品牌所表現(xiàn)出的不同反應(yīng)。
從市場和企業(yè)兩個角度出發(fā)研究品牌資產(chǎn)都是企業(yè)管理者比較關(guān)注的焦點。因為從這兩個角度上研究品牌資產(chǎn)，品牌資產(chǎn)可以直接從產(chǎn)品市場和金融市場中體現(xiàn)它的重要性。根據(jù)Fed的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，50年前，房地產(chǎn)、設(shè)備、庫存等有形資產(chǎn)在美國非金融企業(yè)的資產(chǎn)中占78%，而現(xiàn)在這一比例為53%。這一變化主要是因為專利、版權(quán)、品牌聲譽等無形資產(chǎn)的增長。無形資產(chǎn)就是一家公司收購另一家公司所支付的資金與后者資產(chǎn)負(fù)債表上凈價值之間的差額。Winstar的無形資產(chǎn)主要來自良好的市場前景，依靠的是優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。乍看起來，Winstar的資產(chǎn)似乎價值不菲。公司提供本地電話服務(wù)，通過無線天線，避開地區(qū)性貝爾公司(Bell companies)對固定電話線路的控制。截止到2000年，Winstar連通了或有權(quán)連通5,400棟大樓的通訊線路。公司還將業(yè)務(wù)擴展到寬頻服務(wù)站托管和互聯(lián)網(wǎng)市場，2001年年初的正式員工數(shù)量高達(dá)4,500人。但是這些都必須基于可以為消費者提供良好的服務(wù)才有價值。
在金融市場中，企業(yè)熱衷于無形資產(chǎn)的投資。費城聯(lián)邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)的研究員萊昂納德•納卡姆拉(Leonard Nakamura)估計，每年企業(yè)在無形資產(chǎn)（他將其分類為研究開發(fā)投入、軟件購買和廣告宣傳）上的投資占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已從1978年的4%上升為2000年的近10%。許多資產(chǎn)評估都涉足品牌評估，但如果單單基于產(chǎn)品和企業(yè)角度看品牌資產(chǎn)是不全面的。從市場和企業(yè)價值的角度都只是從品牌資產(chǎn)的結(jié)果上看品牌資產(chǎn)的作用而沒研究品牌資產(chǎn)建立的原因。如果企業(yè)沒有堅實的消費者基礎(chǔ)做后盾，投資者將會發(fā)現(xiàn)企業(yè)失去了真正盈利的條件，企業(yè)比以往更容易在一夜之間傾塌。曾考慮以1.5億美元的價格投標(biāo)買下Winstar的資產(chǎn)的Third Avenue首席執(zhí)行長官馬丁•惠特曼(Martin Whitman)對Winstar的資產(chǎn)價值信心不足?；萏芈?jīng)是Winstar的客戶，他發(fā)覺壞天氣或附近建造的新大樓有時會影響無線信號，并導(dǎo)致服務(wù)中斷，因此又重新使用美國電話電報公司的服務(wù)。Winstar的資產(chǎn)隨后以4,200萬美元的價格售出，就是因為它失去了最重要的無形資產(chǎn)――品牌資產(chǎn)。
學(xué)術(shù)界的大量文獻(xiàn)都是從消費者的角度研究品牌資產(chǎn)的。以消費者為本的品牌資產(chǎn)是指由于消費者對品牌的認(rèn)識而引起的對品牌營銷的不同反應(yīng)。品牌資產(chǎn)大師Keller基于消費者感知提出品牌資產(chǎn)的定義。Keller認(rèn)為消費者擁有一個有品牌的產(chǎn)品所得到的大于消費者擁有一個沒有品牌的但同質(zhì)量的產(chǎn)品所得到的那一部份就是品牌資產(chǎn)。品牌之所以對企業(yè)和經(jīng)銷商等有價值, 根本原因在于品牌對顧客有價值。品牌資產(chǎn)本質(zhì)上是由于顧客頭腦中已有的品牌知識導(dǎo)致的顧客對品牌營銷活動的差別化反應(yīng), 包括品牌識別、品牌含義、顧客對品牌營銷行為的反應(yīng)及顧客與品牌之間的關(guān)系四個方面。Aaker認(rèn)為品牌資產(chǎn)指“與品牌、名稱和標(biāo)識等相關(guān)的一系列資產(chǎn)或負(fù)債, 可以增加或減少通過產(chǎn)品或服務(wù)給企業(yè)或消費者的價值?！辈⒅赋銎放瀑Y產(chǎn)包括品牌忠誠、品牌認(rèn)知、品牌感知質(zhì)量、品牌聯(lián)想、其他專有資產(chǎn)(如專利、商標(biāo)、渠道關(guān)系等) 五個方面。概括前人的研究，我們可以發(fā)現(xiàn)，品牌資產(chǎn)從消費者認(rèn)識品牌開始，隨著時間積累，消費者不斷接觸營銷活動的刺激，通過媒體或朋友積累品牌相關(guān)的信息，形成消費者的記憶，品牌形象逐漸在消費者心中建立，品牌資產(chǎn)也隨之增加。
品牌資產(chǎn)的測量
一、引言
近年來，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化，世界通信制造業(yè)的格局也漸漸被改寫，最早時候可謂國際傳統(tǒng)電信設(shè)備巨頭獨霸市場，中國通信設(shè)備制造業(yè)默默無聞，在經(jīng)歷了學(xué)習(xí)期和模仿期以后，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了具有完全知識產(chǎn)權(quán)的獨立研制階段，特別是在移動通信設(shè)備、光纖通信設(shè)備、集群通信系統(tǒng)等領(lǐng)域，獲得了一些產(chǎn)品的完全知識產(chǎn)權(quán)，甚至領(lǐng)導(dǎo)了這些通信產(chǎn)品全球標(biāo)準(zhǔn)的商討和制定。中國通信設(shè)備制造業(yè)中的龍頭企業(yè)，能夠在科技密集型行業(yè)脫穎而出，走在世界某些通信產(chǎn)品領(lǐng)域的前列，有賴于在核心技術(shù)和專利上的研發(fā)投入，研發(fā)投入是決定通信類高新技術(shù)企業(yè)未來走勢的重要因素。國際上對于R&D支出會計處理的研究主要集中在費用化還是資本化的爭論上，通過實證研究得出了一些有價值的結(jié)論：認(rèn)為研究與開發(fā)費用對公司的市場價值具有正面影響，并且這種影響是長期性的；研究開發(fā)費用可以幫助投資者預(yù)測公司未來的市場價值和現(xiàn)金流量，因此建議將其資本化。國內(nèi)學(xué)者在R&D支出方面的論文主要側(cè)重于中外會計處理的比較上，實證研究較少。有學(xué)者通過研究發(fā)現(xiàn)研發(fā)資金投入強度與企業(yè)盈利能力顯著正相關(guān)。2006年的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》借鑒了國際會計準(zhǔn)則的做法，規(guī)定將研究與開發(fā)階段應(yīng)予區(qū)分，研究階段的支出，應(yīng)在發(fā)生時計入當(dāng)期損益；開發(fā)階段的支出，符合一定條件，企業(yè)可確認(rèn)一項無形資產(chǎn)。新準(zhǔn)則在上市公司已經(jīng)執(zhí)行了三年，其執(zhí)行情況如何，還存在哪些問題，本文利用上市公司的財務(wù)報告，通過實證研究的方法試圖為準(zhǔn)則的修訂以及完善提供一些有益的幫助。
二、R&D支出信息披露的現(xiàn)狀
（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源 在科技水平日漸提高的今天，作為高新技術(shù)企業(yè)的通信設(shè)備制造業(yè)，絕大部分都將自主創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的第一大動力，每年在研究開發(fā)上均會投入巨額資金，但是縱觀上市公司的財務(wù)報表，R&D支出信息披露極不規(guī)范，無法真實反映企業(yè)的資產(chǎn)價值和當(dāng)期收益，必須對其進(jìn)行規(guī)范。我國目前通信及相關(guān)設(shè)備板塊上市公司共有55家，剔除其中的通信服務(wù)業(yè)，本文選取了比較有代表性的20家通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)上市公司：中興通信、烽火通信、永鼎股份、中天科技、大唐電信、東方通信、亨通光電、南京熊貓、武漢凡谷、上海普天、高鴻股份、閩福發(fā)A、中電廣通、長江通信、三維通信、寧通信B、深桑達(dá)A、光迅科技、特發(fā)信息和日海通信，截止2009年12月31日其總資產(chǎn)均在10億元以上，其中滬市主板10家、深市主板5家、中小企業(yè)板5家。為了觀察新企業(yè)會計準(zhǔn)則施行以后研究與開發(fā)費用的會計信息披露情況，本文數(shù)據(jù)選取自以上20家上市公司2007年至2009年對外公開披露的年度合并財務(wù)報告，主要來源于“巨潮資訊網(wǎng)（省略）”、“東方財富網(wǎng)（省略）”和“中國證監(jiān)會網(wǎng)站（csrc.省略）”。
（二）資產(chǎn)負(fù)債表“開發(fā)支出”項目披露情況 資產(chǎn)負(fù)債表中“開發(fā)支出”項目反映企業(yè)開發(fā)無形資產(chǎn)過程中能夠資本化形成無形資產(chǎn)成本的支出部分，應(yīng)根據(jù)“研發(fā)支出”會計科目中所屬的“資本化支出”明細(xì)科目期末余額填列。20家樣本企業(yè)披露“研發(fā)支出”項目的企業(yè)只有6家，占樣本總數(shù)的30%，和具體數(shù)據(jù)如（表1）所示。從表中數(shù)據(jù)可以看出，隨著通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)競爭的加劇，中興通信、武漢凡谷、和高鴻股份等企業(yè)的“研發(fā)支出”項目從2007年至2009年均呈上漲趨勢，其中，中興通信 “研發(fā)支出”項目的金額最大，三年合計達(dá)到151339萬元，每年增長幅度也最大，說明該企業(yè)正在進(jìn)行無形資產(chǎn)研究開發(fā)滿足資本化條件的支出項目較多。除了以上六家企業(yè)外，其余14家企業(yè)“研發(fā)支出”項目金額均為0。企業(yè)某一年“研發(fā)支出” 項目金額為0，表明本年末沒有正在進(jìn)行無形資產(chǎn)研究開發(fā)并且滿足資本化條件的項目，但是連續(xù)三年均為0，可能說明該企業(yè)在日常核算過程中沒有使用“研發(fā)支出”會計科目，在將科技創(chuàng)新視為企業(yè)生命的通信及相關(guān)設(shè)備制造行業(yè)似乎不太正常。
（三）利潤表中的“研發(fā)費用”項目披露情況 由于中興通訊同時按中國和香港會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報表，因此樣本中只有中興通訊在利潤表中單獨披露“研發(fā)費用”，具體數(shù)字為2007年3210，43萬元、2008年399415萬元、2009年578158萬元，其他企業(yè)都將研發(fā)費用包含在“管理費用”項目中。大部分企業(yè)在“公司經(jīng)營情況”中都籠統(tǒng)說明“管理費用的增加系研發(fā)費用增長所致”，但是在會計報表附注中又沒有單獨披露管理費用的明細(xì)資料，導(dǎo)致計入當(dāng)期損益的研發(fā)費用數(shù)字不明確。如長江通信2007年董事會報告中披露“管理費用為7804 萬元，同比增加15.73%，主要是下屬的長飛（武漢）光系統(tǒng)有限公司研發(fā)費用和技術(shù)提成費支出增加”；中天科技2009年董事會報告中披露“管理費用11342萬元，同比增加66.66%，管理費用同比增長，主要原因為報告期內(nèi)母公司及控股子公司研發(fā)費投入及工薪費用增加所致”等。以上公司雖然將管理費用的增加原因歸為研發(fā)費用的增長，但是又沒有詳細(xì)披露研發(fā)費用的具體數(shù)字。
（四）會計報表附注中R&D支出披露情況 在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)研究與開發(fā)費用投入總額及其在銷售收入中所占比重高低，應(yīng)當(dāng)是衡量其成長性的重要標(biāo)準(zhǔn)，因此財務(wù)報表附注中要求披露“計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，如樣本中20家企業(yè)對研究開發(fā)支出詳細(xì)披露的有五家，占樣本總數(shù)的25%。如（表2）所示，在財務(wù)報表附注關(guān)于R&D支出信息的披露上，中興通信、大唐電信、高鴻股份、中電廣通比較規(guī)范，而武漢凡谷和三維通信2007年和2008年均沒有詳細(xì)披露“計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，但是在2009年的財務(wù)報告中披露了公司最近三年的研發(fā)支出投入金額以及占銷售收入的比重；同時武漢凡谷在財務(wù)報表附注明確表示：“由于研發(fā)活動的研究階段與開發(fā)階段難以嚴(yán)格區(qū)分，因此本公司研發(fā)支出于發(fā)生時全部計入生產(chǎn)成本，通過銷售成本計入當(dāng)期損益”；中電廣通2008年將開發(fā)支出全部確認(rèn)為無形資產(chǎn)，2009年則全部計入當(dāng)期損益。
（四）資產(chǎn)負(fù)債表中的“專項應(yīng)付款”項目披露情況 資產(chǎn)負(fù)債表中的“專項應(yīng)付款”項目，反映企業(yè)取得政府作為企業(yè)所有者投入的具有專項或特定用途的款項。20家樣本企業(yè)2007年至2009年合并資產(chǎn)負(fù)債表中 “專項應(yīng)付款”項目有金額的有9家，占樣本總數(shù)的45%，金額合計分別為17387萬元、30443萬元、11241萬元?！皩ｍ棏?yīng)付款” 的主要明細(xì)項目為：××項目、××成果轉(zhuǎn)化專項基金、××科技創(chuàng)新基金、××技改專項、××項目開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等等。從以上明細(xì)項目中可以看出政府作為企業(yè)所有者投入的具有專項或特定用途的款項主要是相關(guān)技術(shù)的研發(fā)撥款。
（五）資產(chǎn)負(fù)債表中的“遞延收益”項目披露情況 資產(chǎn)負(fù)債表中的“遞延收益”， 反映企業(yè)應(yīng)在以后期間計入當(dāng)期損益的政府補助。在資產(chǎn)負(fù)債表中，有的企業(yè)將其單獨列示、有的將其包含在其他流動負(fù)債里、有的將其包含在其他非流動負(fù)債里、有的在其他流動負(fù)債里將遞延收益和科研經(jīng)費單獨列示，可見上市公司關(guān)于“遞延收益”的列示方式比較靈活。20家樣本企業(yè)2007年至2009年資產(chǎn)負(fù)債表中 “遞延收益”有金額的有12家，占樣本總數(shù)的60%，金額合計分別為23271萬元、32260萬元、39909萬元，其中2008年比2007年增長38.62%，2009年比2008年增長23.71%，可見國家財政以及當(dāng)?shù)卣畬νㄐ偶跋嚓P(guān)設(shè)備制造企業(yè)的資金支持力度較大。從會計報表附注的披露情況來看，“遞延收益”的主要明細(xì)如下：××項目撥款、××項目財政資助資金、××研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目、××研究開發(fā)專項資金、××技術(shù)研發(fā)撥款、××科技成果轉(zhuǎn)化撥款等等，基本上都和項目（產(chǎn)品）的研發(fā)有關(guān)。
三、R&D支出會計信息披露存在的問題分析
（一）研究階段和開發(fā)階段的劃分缺乏行業(yè)特點 《企業(yè)會計準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》要求企業(yè)對于內(nèi)部研究開發(fā)項目的支出，應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段支出與開發(fā)階段支出。“研究是指為獲取并理解新的科學(xué)或技術(shù)知識而進(jìn)行的獨創(chuàng)性的有計劃調(diào)查”，“開發(fā)是指在進(jìn)行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前，將研究成果或其他知識應(yīng)用于某項計劃或設(shè)計，以生產(chǎn)出新的或具有實質(zhì)性改進(jìn)的材料、裝置、產(chǎn)品等” 。企業(yè)對于內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出，應(yīng)當(dāng)于發(fā)生時計入當(dāng)期損益，對于企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目開發(fā)階段的支出，同時滿足準(zhǔn)則規(guī)定五項條件的，才能確認(rèn)為無形資產(chǎn)，否則計入當(dāng)期損益。樣本中的20家上市公司在企業(yè)財務(wù)報告的“重要會計政策和會計估計”部分，對于內(nèi)部研究開發(fā)項目支出的會計政策其中19家都是照抄準(zhǔn)則原文，其余1家（即武漢凡谷）于發(fā)生時全部計入生產(chǎn)成本。由此可見，通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)上市公司沒有結(jié)合本行業(yè)、本企業(yè)的特點對于研究階段和開發(fā)階段的支出進(jìn)行詳細(xì)的劃分說明。
（二）會計信息的可比性不強 高新技術(shù)類上市公司一般都將自主創(chuàng)新視為企業(yè)發(fā)展的第一大動力，R&D支出相對較大。企業(yè)提供的R&D支出會計信息只有相互可比，才便于財務(wù)報告使用者掌握企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目的支出情況，了解企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、成長潛力。而從目前上市公司R&D支出會計信息的披露情況來看，同一企業(yè)不同時期往往采用不同的披露形式，使信息缺乏縱向可比性，如“中興通信”2007年和2008年披露計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出，而2009年沒有披露該信息，僅僅披露“開發(fā)支出”的年初數(shù)、本年增加、本年減少和年末數(shù)。同時，由于不同企業(yè)R&D支出往往采用不同的披露方式，樣本中信息的橫向可比性也不強，比如利潤表中有的企業(yè)專門列示“研發(fā)費用”、有的沒有列示；會計報表附注中有的企業(yè)列示計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出、有的企業(yè)列示研究階段支出金額和計入開發(fā)階段金額、有的企業(yè)僅列示開發(fā)支出項目中計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的金額等等，由于R&D支出信息披露采取不同形式，導(dǎo)致信息的可比性不強。
（三）利潤表中沒有要求單獨披露R&D支出 我國現(xiàn)行會計準(zhǔn)則沒有要求利潤表中單獨列示R&D支出，而將本期應(yīng)予費用化的R&D支出包含在利潤表的“管理費用”項目中，同時準(zhǔn)則沒有要求披露“管理費用”明細(xì)項目。企業(yè)一般會在董事會報告中披露各種費用的變動情況，很多公司都將管理費用的增加原因歸為研發(fā)費用的增長，但是在會計報表附注部分又沒有披露管理費用的明細(xì)資料，從而使得研發(fā)費用的具體數(shù)字不明確，導(dǎo)致會計信息不明晰。同時很多企業(yè)也沒有按要求披露“計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，導(dǎo)致財務(wù)報告前后文字及數(shù)字不能相互對應(yīng)，不利于報表使用者了解公司研發(fā)支出的投入情況。
（四）政府補助及投入資產(chǎn)沒有明確列示 隨著國家及地方政府對高新技術(shù)企業(yè)支持力度的加大，企業(yè)每年收到的政府補助以及政府投入的具有專項或特定用途的款項數(shù)額較大。從明細(xì)項目中可以看出，“遞延收益”和“專項應(yīng)付款”有相當(dāng)大一部分都是專項研發(fā)款，基本上都和項目（產(chǎn)品）的研發(fā)有關(guān)，但是大部分企業(yè)沒有單獨披露政府補助及政府作為所有者投入資金所形成的資產(chǎn)，個別詳細(xì)披露的企業(yè)使用該部分資金主要是購買固定資產(chǎn)，沒有形成無形資產(chǎn)，對提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力沒有影響。
（五）沒有單獨披露本期增加無形資產(chǎn)的來源渠道 上市公司一般在財務(wù)報表附注部分對于無形資產(chǎn)按類別披露“年初數(shù)、本年增加、本年減少、年末數(shù)”等四項信息，其中本年增加的無形資產(chǎn)可以通過外購、自行開發(fā)、投資者投入、非貨幣性資產(chǎn)交換、政府補助等多種渠道形成，但是只有通過自主創(chuàng)新形成的專利和技術(shù)才有可能使企業(yè)站在行業(yè)技術(shù)制高點，形成核心競爭力。而目前我國企業(yè)會計準(zhǔn)則沒有要求企業(yè)披露本年增加無形資產(chǎn)的來源渠道，不便于報表使用者了解企業(yè)的研發(fā)能力。
四、R&D支出信息披露規(guī)范的對策
（一）加強對企業(yè)會計準(zhǔn)則應(yīng)用的研究 新準(zhǔn)則借鑒了國際會計準(zhǔn)則，要求企業(yè)將內(nèi)部研究開發(fā)項目的支出區(qū)分為研究階段支出和開發(fā)階段支出，并規(guī)定只有同時滿足五個條件的開發(fā)階段支出才能確認(rèn)為無形資產(chǎn)。但實際操作起來很不容易，因為研究和開發(fā)活動往往相互混雜，在研究過程中可能帶有開發(fā)的成分，而在開發(fā)的過程中經(jīng)常帶有研究的成分，因此，對于某個具體開發(fā)項目而言，要明確地界定出研究階段何時結(jié)束或開發(fā)階段何時開始往往非常困難，要求會計人員必須結(jié)合所處行業(yè)、本企業(yè)的特點進(jìn)行深入研究，才能準(zhǔn)確反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。通信設(shè)備制造類上市公司每年增加的無形資產(chǎn)中，除了“土地使用權(quán)”以外，絕大部分都是軟件、系統(tǒng)和專有技術(shù)。對于通過自主研發(fā)形成無形資產(chǎn)的軟件和系統(tǒng)，應(yīng)將技術(shù)可行性的取得作為分界線，即在取得技術(shù)可行性之前發(fā)生的市場調(diào)研、可行性研究、設(shè)備的調(diào)度、人員的安排等作為研究階段支出于發(fā)生時計入當(dāng)期損益，在取得技術(shù)可行性之后發(fā)生的系統(tǒng)分析和設(shè)計費用等等資本化為無形資產(chǎn)；對于通過自主研發(fā)形成無形資產(chǎn)的專有技術(shù)，建議采用“實際結(jié)果決定法”進(jìn)行處理，先設(shè)一個過渡性的賬戶來歸集研發(fā)過程中發(fā)生的費用，待開發(fā)成功再將其轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)，否則全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。
（二）改變利潤表的信息披露形式 目前我國利潤表中將本期應(yīng)予費用化的R&D支出包含 “管理費用”項目中，而沒有單獨列示。由于高新技術(shù)企業(yè)每年的研發(fā)費用數(shù)額巨大，將本期應(yīng)予費用化的R&D支出計入“管理費用”，不利于報表使用者對公司研發(fā)投入情況的了解，因此，建議高新技術(shù)企業(yè)單獨設(shè)置“研發(fā)費用”會計科目，該科目屬于損益類，核算計入當(dāng)期損益的研究階段支出和不符合資本化條件的開發(fā)階段支出，并且在利潤表的“管理費用” 項目之后單獨列示“研發(fā)費用”項目。
（三）規(guī)范財務(wù)報表附注的信息披露形式 雖然“企業(yè)會計準(zhǔn)則――應(yīng)用指南”對會計信息披露形式有原則性的規(guī)范，但是同一企業(yè)不同時期以及不同企業(yè)同一時期在編制財務(wù)報告的時候，對于財務(wù)報表附注的信息披露形式五花八門，嚴(yán)重影響了會計信息的可比性，因此建議規(guī)范高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)報表附注中R&D支出的信息披露形式：第一，規(guī)范R&D支出的披露形式。會計準(zhǔn)則應(yīng)用指南要求在財務(wù)報表附注的“無形資產(chǎn)”部分披露“計入當(dāng)期損益和確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出金額”，鑒于上市公司對該類信息披露形式比較混亂，建議按（表1）方式規(guī)范R&D支出的披露形式。第二，注明本期增加無形資產(chǎn)的來源渠道。會計準(zhǔn)則應(yīng)用指南對于無形資產(chǎn)要求分“年初賬面余額”、“本年增加額”、“本年減少額”、“期末賬面余額”等分別披露“賬面原價”、“累計攤銷額合計”、“無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備累計金額合計”、“無形資產(chǎn)賬面價值合計”，對于本期增加的無形資產(chǎn)沒有披露來源渠道，這樣不利于報表使用者了解企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，因此建議注明本期增加無形資產(chǎn)的來源渠道、通過公司內(nèi)部研究開發(fā)形成的無形資產(chǎn)占無形資產(chǎn)期末賬面價值的比例。第三，披露政府補助及政府作為所有者投入資金所形成的資產(chǎn)。高新技術(shù)企業(yè)每年收到的政府補助以及政府作為所有者投入的具有專項或特定用途的款項數(shù)額較大，“遞延收益”和“專項應(yīng)付款”有相當(dāng)大一部分都是專項研發(fā)款，最后應(yīng)該形成“固定資產(chǎn)”和“無形資產(chǎn)”，建議披露該類資金所形成的資產(chǎn)類別。
目前上市公司R&D支出的會計信息披露形式很不規(guī)范，不利于報表使用者對企業(yè)自主創(chuàng)新能力以及發(fā)展?jié)摿Φ牧私?，必須對其進(jìn)行規(guī)范，才能夠展示企業(yè)的內(nèi)在價值，增強相關(guān)信息的可比性，使得報表前后文字說明以及數(shù)字能夠相互對照，增強說服力，本文試圖對高新技術(shù)企業(yè)R&D支出的信息披露起到拋磚引玉的作用。
參考文獻(xiàn)：
［1］中華人民共和國財政部：《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，經(jīng)濟科學(xué)出版社2006版。
中圖分類號：F407.44 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）17-0044-01
一、 樣本來源與分析方法
本文以青島啤酒近五年的財務(wù)報告為基礎(chǔ)對企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行分解。開展驅(qū)動因素分析使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)，不使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，因為各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之和不等于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。此外，為統(tǒng)一比較標(biāo)準(zhǔn)，周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算均采用營業(yè)收入而非營業(yè)成本。通過驅(qū)動因素分析，可以大體了解青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變動是由哪些資產(chǎn)項目引起，從而為進(jìn)一步探索提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的途徑指出方向。
二、 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的分解
資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表明期末資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間。通過計算青島啤酒近五年各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)，筆者發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)項目中貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)對總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)具有明顯的驅(qū)動作用，結(jié)果如表1所示。
從表1可以看出，總資產(chǎn)除了在2011年至2012年期間周轉(zhuǎn)加速，在其余年份均周轉(zhuǎn)放慢，而驅(qū)動總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)減速的原因主要在于貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)四個資產(chǎn)項目的周轉(zhuǎn)變動。
（一） 貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)付出貨幣資金至收回該筆貨幣資金之間的時間。貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明貨幣資金周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效果好。
青島啤酒貨幣資金周轉(zhuǎn)在2009至2010年明顯放慢，主要原因是報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增加。而現(xiàn)金周轉(zhuǎn)在下一年度內(nèi)大幅增速，原因在于第三方購買子公司股權(quán)和部分公司技改擴建項目、搬遷工廠等投入的增加。并且，從表1可以看出，青島啤酒貨幣資金的周轉(zhuǎn)有放慢的趨勢。
（二） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從取得存貨開始至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨變現(xiàn)的速度越快[1]。青島啤酒的存貨周轉(zhuǎn)除了在2011年減速，在其余年份均呈現(xiàn)增速狀態(tài)，表明企業(yè)近年存貨適銷對路，變現(xiàn)能力強。2011年青島啤酒存貨周轉(zhuǎn)放慢的主要原因是企業(yè)新購買子公司存貨及為春節(jié)銷售增加存貨儲備，屬于合理增加存貨儲備。青島啤酒存貨周轉(zhuǎn)加速，有助于增強公司的短期償債能力，從而提高資金的使用效率。
（三） 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)固定資產(chǎn)從取得至產(chǎn)生相應(yīng)收入所經(jīng)歷的天數(shù)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明單位凈值的固定資產(chǎn)創(chuàng)造的營業(yè)收入越多，固定資產(chǎn)利用效率越高[2]。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)會受到折舊方法的影響，但青島啤酒近五年并未更改固定資產(chǎn)的折舊方法。
2011年，青島啤酒部分項目工程完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)核算，同時新購入的子公司也增加了相應(yīng)的固定資產(chǎn)，這使得該年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)放慢。總體來看，青島啤酒固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)加速趨勢，隨著企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增多，主要固定資產(chǎn)的利用效率得到大幅提升。
（四） 無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分析
無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)是指無形資產(chǎn)從取得到產(chǎn)生相應(yīng)銷售效能所經(jīng)歷的天數(shù)。青島啤酒2011年新購買子公司增加的商標(biāo)、營銷網(wǎng)絡(luò)及新建或搬遷工廠新增的土地使用權(quán)，使得當(dāng)年無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)明顯放慢，而在接下來的兩年里，隨著主營產(chǎn)品銷售收入的增加，無形資產(chǎn)周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)加速趨勢。
三、 結(jié)論及建議
通過以上分析，發(fā)現(xiàn)驅(qū)動青島啤酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的因素主要為貨幣資金、存貨、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)?？偟膩碚f，青島啤酒營運狀況較好，但也存在一些問題：①青島啤酒貨幣資金的周轉(zhuǎn)速度一直低于行業(yè)排名在其之后的燕京啤酒，表明青島啤酒采用較為穩(wěn)健、保守的現(xiàn)金管理政策，即維持較多現(xiàn)金來防范流動性風(fēng)險[3]。②青島啤酒固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度雖高但周轉(zhuǎn)變化不穩(wěn)定，存在較大幅度的波動，說明青島啤酒在固定資產(chǎn)的利用效率上還存在改進(jìn)的空間。③青島啤酒無形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度雖有提高的趨勢，但仍然大幅低于燕京啤酒，表明企業(yè)的無形資產(chǎn)在管理上存在一些問題。
為了提高企業(yè)主要資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，促進(jìn)總資產(chǎn)的合理利用，進(jìn)而實現(xiàn)股東財富的最大化，提出以下建議：①加強市場分析，調(diào)整資產(chǎn)持有政策，進(jìn)一步提升企業(yè)內(nèi)在競爭力。企業(yè)應(yīng)深入了解和把握市場需求，提高風(fēng)險預(yù)判能力，合理進(jìn)行現(xiàn)金及非流動資產(chǎn)的管理和控制，從而提高企業(yè)的營運能力和行業(yè)競爭力。②優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強主營產(chǎn)品銷售能力，提高企業(yè)的收入水平。企業(yè)應(yīng)以市場為基礎(chǔ)，以顧客為導(dǎo)向，在鞏固低檔啤酒市場的前提下，著重發(fā)展中高檔啤酒市場，進(jìn)一步提高企業(yè)整體的行業(yè)影響力，從而增強企業(yè)的盈利能力。
參考文獻(xiàn)
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)之所以具有價值，能夠成為資產(chǎn)交易和評估的對象，是因為它能夠給產(chǎn)權(quán)主體帶來超額收益。這種收益的取得在于一定時期內(nèi)、一定程度上對該無形資產(chǎn)的壟斷（即排他性）使用而給產(chǎn)權(quán)主體帶來成本降低或收入增加的好處。它的存在能使人力資源載體的勞動更多或更快地得到市場的承認(rèn)，促使人力資源價值得以實現(xiàn)?？梢姡瑐鹘y(tǒng)無形資產(chǎn)在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中同樣發(fā)揮著一種條件作用，只不過這種條件作用與材料、設(shè)備等有形資產(chǎn)所發(fā)揮的條件作用有所不同而已。
人力資源的價值雖然也在于它能給企業(yè)帶來未來的收益，但這種收益的源泉在于人力資源的具體運用，即人力資源載體的勞動。這已經(jīng)是一個不爭的事實。在這一過程中，物力資源（包括傳統(tǒng)無形資產(chǎn)）發(fā)揮的只是條件作用。
二、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體及特征不同
雖然人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)都是沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，都必須依附于一定的載體而存在，但是，兩者所依附的載體及載體的特征具有明顯的差異。
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)，或者作為一種智力成果（如專利技術(shù)、技術(shù)秘密等），或者作為一種權(quán)利（如特許經(jīng)營權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等），或者作為一種關(guān)系（如客戶關(guān)系、供應(yīng)商關(guān)系），必須依附于特定的企業(yè)或特定企業(yè)中的機器、設(shè)備、生產(chǎn)線等硬件才能發(fā)揮作用。簡言之，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的載體是“死的”、“物化的”，載體對無形資產(chǎn)效力的發(fā)揮程度不具有能動作用。
而作為人力資源的知識、技能、能力則不同，它們所依附的載體是“活生生”的“人”。只有通過人的具體勞動，人力資源才能發(fā)揮作用。然而，人是有需求、有思維、有情感的高級動物，人以怎樣的態(tài)度勞動將最終決定人力資源作用發(fā)揮的程度，即人力資源載體――人對人力資源效力的發(fā)揮程度具有能動作用。
三、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)在收益不確定性根源方面存在差異
對于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中專利技術(shù)等技術(shù)型無形資產(chǎn)來說，如果技術(shù)進(jìn)步較快，出現(xiàn)更為先進(jìn)的技術(shù)，則該技術(shù)型無形資產(chǎn)的相對競爭力將下降，導(dǎo)致企業(yè)所占市場份額降低、收益下降。同時，即使技術(shù)型無形資產(chǎn)有明確的法律保護(hù)期限，但隨著技術(shù)進(jìn)步，其實際受益期也將縮短。所有這些原因?qū)е铝思夹g(shù)型無形資產(chǎn)上的收益具有不確定性。對于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)許經(jīng)營權(quán)等權(quán)利型無形資產(chǎn)上的未來收益來說，會隨著企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量及競爭力的變化而變化。對于傳統(tǒng)無形資產(chǎn)中客戶關(guān)系等關(guān)系型無形資產(chǎn)來說，其未來收益的升降則取決于未來關(guān)系處理的好壞，而市場經(jīng)濟條件下經(jīng)濟主體之間關(guān)系的協(xié)調(diào)實際上主要是經(jīng)濟利益的協(xié)調(diào)與分割，如果與客戶或供應(yīng)商的相對關(guān)系發(fā)生變化，那么這種關(guān)系所帶來的收益也將發(fā)生波動。由此可見，傳統(tǒng)無形資產(chǎn)上未來收益的不確定性主要受市場競爭（技術(shù)競爭、質(zhì)量競爭或利益競爭）的影響，這種影響主要來自于企業(yè)外部。
人力資源的未來收益除了受勞動者心理、生理方面的影響外，更主要的影響因素是企業(yè)的管理水平、管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式、企業(yè)文化，特別是激勵機制。企業(yè)管理風(fēng)格、領(lǐng)導(dǎo)方式發(fā)生變化，或者企業(yè)對勞動者的激勵機制發(fā)生變化，都會對勞動者的積極性產(chǎn)生影響。在人力資源運用過程中，勞動者或竭盡所能或在不同程度上有所保留，這樣就造成了未來收益的不確定性。由此可見，這種影響主要來自于企業(yè)內(nèi)部。
四、人力資源與傳統(tǒng)無形資產(chǎn)價值變動規(guī)律不盡相同
傳統(tǒng)無形資產(chǎn)的價值受技術(shù)、市場供求關(guān)系以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的影響較大。一般來說，隨著科技的發(fā)展，企業(yè)所擁有的技術(shù)型無形資產(chǎn)的價值會不斷降低，而且企業(yè)只能被動地面對該資產(chǎn)價值降低的事實；權(quán)利型無形資產(chǎn)（特許經(jīng)營權(quán)、土地使用權(quán)等）的價值會隨資源稀缺性的增強而不斷提升；關(guān)系型無形資產(chǎn)在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不發(fā)生變化的情況下，價值的提升主要靠企業(yè)自身的主動維護(hù)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生變化時，比如經(jīng)營方向改變，這些無形資產(chǎn)對于企業(yè)的有用性程度降低，其價值會隨之降低，此時需要考慮采取對外轉(zhuǎn)讓或許可使用的策略來減少這種損失。
人力資源價值也具有動態(tài)變化性,但在這種變化過程中，企業(yè)主觀能動性的作用比較大。如前所述,人力資源的未來收益受管理水平、激勵機制等若干因素的影響,這些都是企業(yè)自身可以主動改進(jìn)、完善的。另外,企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展需要,有目的地進(jìn)行人力資源投資,從而適當(dāng)提升人力資源的價值。因此,在正常情況下,企業(yè)人力資源價值的變化呈一種不斷提升的趨勢,而且這種變化是企業(yè)主觀努力的結(jié)果。當(dāng)然,在生理規(guī)律的作用下,人力資源價值會呈“鐘型”曲線變化,即隨著人的衰老,其價值會逐漸降低。
(一)對無形資產(chǎn)審計重視不夠現(xiàn)在一些CPA審計業(yè)務(wù)中，很少涉及到無形資產(chǎn)審計，即便涉及，也很簡單，很少有針對無形資產(chǎn)的專門審計程序，更不會花費較多的人力和時間對其進(jìn)行審計，這與無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)總額中的比重越來越大的現(xiàn)狀很不相稱。對無形資產(chǎn)審計重視不夠，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，在計劃工作中不夠重視，在審計的計劃階段，很少通過了解程序獲取客戶無形資產(chǎn)方面的相關(guān)信息，在制定審計計劃時，很少考慮到無形資產(chǎn)，缺乏針對無形資產(chǎn)的審計程序，這勢必會導(dǎo)致在實施審計時忽略無形資產(chǎn)；其次，未能對無形資產(chǎn)實施有效的風(fēng)險評估程序，在以風(fēng)險為導(dǎo)向?qū)徲嫷慕裉?，通過風(fēng)險評估程序?qū)Ω鲗徲媽ο蟮闹卮箦e報風(fēng)險進(jìn)行評估，進(jìn)而確定審計的重點。但是，在審計實務(wù)中。很少會對無形資產(chǎn)進(jìn)行專門的風(fēng)險評估程序，也就難以評估其重大錯報風(fēng)險；再者，在形成審計意見時未充分考慮無形資產(chǎn)審計的結(jié)果，注冊會計師應(yīng)該在對審計中獲取的審計證據(jù)進(jìn)行整理分析的基礎(chǔ)上形成審計意見，而在目前，CPA在形成審計意見時一般都沒有考慮到無形資產(chǎn)審計的結(jié)果，很少出現(xiàn)因為無形資產(chǎn)審計狀況而影響和改變審計意見的情況，使得無形資產(chǎn)審計的風(fēng)險問題大大提升。
(二)缺乏有針對性的測試程序 無形資產(chǎn)表現(xiàn)為文字，圖案，關(guān)系，公式，配方等各種形式，不像有形資產(chǎn)那樣具有實物形態(tài)，那樣直觀地在生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮作用，其收益難以確定，所以對無形資產(chǎn)審計的方法和程序必然應(yīng)有別于有形資產(chǎn)審計。遺憾的是，目前我國仍然沒有針對無形資產(chǎn)審計的具體業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，在審計實務(wù)中，要么忽略無形資產(chǎn)審計，要么將其歸入有形資產(chǎn)一起進(jìn)行審計，在無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重極低的以前，這樣做基本不會影響審計質(zhì)量，還是可以被接受的，但是在無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較高的今天。再這樣做勢必會影響審計質(zhì)量。從形式上看，有形資產(chǎn)審計和無形資產(chǎn)審計的區(qū)別并不明顯，要區(qū)分有形資產(chǎn)審計和無形資產(chǎn)審計應(yīng)從本質(zhì)上考察。它們的本質(zhì)區(qū)別在于，有形資產(chǎn)的可觸的、有形的和可視的因素賦予其審計價值，有形資產(chǎn)的審計價值來自于它的物質(zhì)特征，盡管其財產(chǎn)權(quán)利是無形的，但它來源于其物質(zhì)特性。在對無形資產(chǎn)進(jìn)行審計時，僅僅是對在會計賬簿有記錄的無形資產(chǎn)進(jìn)行價值與數(shù)量的審查，依據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》所規(guī)定的無形資產(chǎn)包括的內(nèi)容，逐項檢查每種無形資產(chǎn)的價值和數(shù)量是否真實，合法，核對資產(chǎn)負(fù)債表上的無形資產(chǎn)與會計賬簿無形資產(chǎn)是否相符，總賬無形資產(chǎn)與明細(xì)賬無形資產(chǎn)是否相符，會計賬簿上的無形資產(chǎn)與實際現(xiàn)有無形資產(chǎn)是否相符。而對在會計賬簿有記錄的無形資產(chǎn)以外，是否還有其他無形資產(chǎn)，無形資產(chǎn)是否存在、是否歸被審計單位所有、其增減變動及其攤銷的記錄是否完整、使用壽命是否合理和攤銷政策是否恰當(dāng)、減值準(zhǔn)備計提是否充分、完整、方法是否恰當(dāng)和減值準(zhǔn)備發(fā)生和轉(zhuǎn)銷的記錄是否完整、期末余額是否正確和披露是否恰當(dāng)?shù)确矫娑既狈ο鄳?yīng)的審計程序，而這些，僅僅依靠常規(guī)的審計程序方法是不夠的，還需要根據(jù)無形資產(chǎn)的特點，通過執(zhí)行有針對性的程序和方法，來對無形資產(chǎn)進(jìn)行更有效的審計。
(三)無形資產(chǎn)價值難以確定 相對于存貨和固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)而言，無形資產(chǎn)會計核算的重點和難點是其價值的確定。同樣這也是無形資產(chǎn)審計的關(guān)鍵。然而我國在無形資產(chǎn)會計方面處理上比較混亂，賬面價值往往不夠準(zhǔn)確，這主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是對于自創(chuàng)的無形資產(chǎn)的計價，其研發(fā)費用是資本化還是費用化，資本化費用是否符合準(zhǔn)則的要求，這都依賴于會計人員的專業(yè)判斷能力，而我國會計人員的專業(yè)能力相對較低，難以保證無形資產(chǎn)入賬價值的準(zhǔn)確性，在審計實務(wù)中忽略此內(nèi)容或輕易認(rèn)可被審計單位的處理，缺乏必要的審計程序；二是對無形資產(chǎn)價值的評估欠規(guī)范，一方面，無形資產(chǎn)評估的方法有成本法、收益法和市場法等，但是在各種方法的具體運用中，評估要素和參數(shù)的計算口徑和方法非常復(fù)雜，很難找到統(tǒng)一的評估口徑。如收益法在使用中，收益被界定為由無形資產(chǎn)帶來的超額收益。而超額收益的形成渠道有很多種，由于無形資產(chǎn)的使用，導(dǎo)致企業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量增加、銷量增加或產(chǎn)品價格提高；生產(chǎn)成本的節(jié)約，形成了生產(chǎn)費用的節(jié)約額，另一方面，評估結(jié)果在較大程度上取決于評估者的能力與專業(yè)素質(zhì)，不同的評估主體采用不同的評估方法對同一對象進(jìn)行評估時，結(jié)果應(yīng)該是基本趨于一致的，但因評估人員在選擇參數(shù)時的個人判斷能力的差異經(jīng)常會導(dǎo)致評估結(jié)果的差異，這也在很大程度上影響評估結(jié)果的準(zhǔn)確性；三是忽視對無形資產(chǎn)的攤銷的檢查，在實際工作中存在對無形資產(chǎn)攤銷不合理、不合規(guī)的問題，主要有：攤銷期限不合理、不合規(guī)，對已確定的合理攤銷期限任意變動，無形資產(chǎn)未攤?cè)搿肮芾碣M用”中而攤?cè)肷a(chǎn)費用或銷售費用，任意多攤或少攤無形資產(chǎn)，人為地調(diào)節(jié)財務(wù)成果的高低。每一期對無形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷之后，還得考慮無形資產(chǎn)減值問題，并且所計人的科目完全不同，導(dǎo)致會計人員容易出現(xiàn)錯誤，而且也等于間接增加了會計人員的工作量，而對表報使用者來說，也增大了理解的難度。
(四)審計人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和能力有待提高 審計質(zhì)量很大程度上取決于審計主體一注冊會計師的素質(zhì)。我國無形資產(chǎn)審計質(zhì)量不高也與我國注冊會計師專業(yè)勝任能力不高密切相關(guān)。這主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一方面，審計人員職業(yè)道德欠佳，在對無形資產(chǎn)確認(rèn)審計的過程中，由于競爭加劇和市場無序容易使注冊會計師忽視職業(yè)道德，其獨立性易受到來自諸如經(jīng)濟利益、關(guān)聯(lián)關(guān)系、外在壓力等各方面因素的干擾，導(dǎo)致其在審計過程中不能保持應(yīng)有的獨立性和職業(yè)謹(jǐn)慎，未能執(zhí)行相應(yīng)的審計程序，審計人員可能就會輕易地接受客戶聲明書的觀點或出具與審計結(jié)果不同的觀點。有的注冊會計師即便在審計過程中發(fā)現(xiàn)客戶的無形資產(chǎn)存在問題，出于自身利益的考慮，也不會在審計報告予以披露，甚至與之同流合污。其實，自1993年以來的中誠事件、原野事件、瓊民源事件。一直到引起巨大震動的銀廣夏事件，無不與注冊會計師的審計失敗有關(guān)。證監(jiān)會查處的每一個虛假披露的上市公司背后都有相應(yīng)的會計師事務(wù)所和注冊會計師受到處罰。在這些事件中，有的注冊會計師不但沒能保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，盡到揭示錯誤和弊端的審計責(zé)任，反而與上市公司的管理層“合謀”，出具嚴(yán)重失實的審計報告，不但自己的職業(yè)獨立性喪失殆盡，還嚴(yán)重打擊了投資者對整個會計師行業(yè)的信任；另一方面，審計人員專業(yè)業(yè)務(wù)素質(zhì)不高，在知識爆炸的今天，無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越來越多，業(yè)務(wù)也越來越復(fù)雜，要做好無形資產(chǎn)審計，不僅要求審計人員掌握相應(yīng)的審計
知識和技術(shù)，更要熟悉與無形資產(chǎn)有關(guān)的知識和技術(shù)。如相關(guān)的法律知識、知識產(chǎn)權(quán)知識、資產(chǎn)評估知識等，目前我國的審計人員雖然專業(yè)素質(zhì)和技能都有所提高，但是，能夠根據(jù)無形資產(chǎn)的特殊性有針對性地完成無形資產(chǎn)產(chǎn)審計工作的專業(yè)人員還較少。由于學(xué)歷、專業(yè)知識、經(jīng)驗、個人因素等原因，導(dǎo)致多數(shù)審計人員還不具備專項審計的能力。這必將影響無形資產(chǎn)審計的工作質(zhì)量和工作效率，也不能保證審計良性效益的發(fā)揮。
二、無形資產(chǎn)審計的完善策略
(一)重視無形資產(chǎn)審計 在計劃審計階段，對被審計單位執(zhí)行初步業(yè)務(wù)活動時，應(yīng)關(guān)注其無形資產(chǎn)業(yè)務(wù)，并分析其重大錯報風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上，在審計計劃中反映對無形資產(chǎn)審計的目的和要求，免得使無形資產(chǎn)在審計過程中成為被遺忘的角落；在審計實施階段，根據(jù)具體情況確定是否對無形資產(chǎn)實施控制測試，重點是如何對其實施實質(zhì)性測試，以及對獲取審計證據(jù)的要求，值得說明的是，鑒于無形資產(chǎn)業(yè)務(wù)的偶發(fā)性和風(fēng)險較大的特點，在對其實施細(xì)節(jié)測試時不宜采用審計抽樣方法，而應(yīng)進(jìn)行詳細(xì)審計；在審計報告階段，在形成審計意見時，注冊會計師應(yīng)當(dāng)從總體上評價是否已經(jīng)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)，以將風(fēng)險降至可接受的低水平。在對審計證據(jù)進(jìn)行整理分析以形成審計意見時，應(yīng)充分考慮無形資產(chǎn)審計的結(jié)果，以提高審計結(jié)論的準(zhǔn)確性。
1、歷史成本的確定
對于外購無形資產(chǎn)，如專利、專有技術(shù)等，除了直接反映其購置費的賬面價值外，對于在培訓(xùn)、消化、改進(jìn)等試運行過程中的投入也應(yīng)計入歷史成本之中。因為這些投入保證了被引進(jìn)技術(shù)能夠適應(yīng)生產(chǎn)環(huán)境，發(fā)揮效能，使得無形資產(chǎn)價值得以確立。對于自創(chuàng)無形資產(chǎn)，其歷史成本則一般包括開發(fā)研制費中的研制人員的工資、獎勵費用、物資消耗費、儀器設(shè)備使用費、技術(shù)培訓(xùn)費、信息資料費、調(diào)研咨詢費、評審鑒定費、試運行費等等。由于開發(fā)研制費中通常還包含設(shè)備購置費，這部分費用經(jīng)資本化轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)價值，因此應(yīng)從自創(chuàng)無形資產(chǎn)的初始投入中剔除。
2、使用投入的確定
這類投入分布于從初始購入（或自創(chuàng)）至評估時的全過程，可考慮分不同的階段予以確定。比如在重大的技術(shù)改造、設(shè)備更新、產(chǎn)品升級過程中，將容易計量的有形的固定資產(chǎn)投入從總體投入中分離出來，而將剩余部分作為無形資產(chǎn)處理。實際操作可從以下三個方面著手：①技術(shù)投入維護(hù)。為保持專有技術(shù)的先進(jìn)性和壟斷性而投入的技術(shù)維護(hù)費，可從設(shè)備更新改造和產(chǎn)品更新?lián)Q代的總投入中予以分離，分離的比例可視其技術(shù)難度和水平而定。②開拓功能維護(hù)。依據(jù)設(shè)備狀況而對原技術(shù)資產(chǎn)予以改進(jìn)，從而拓展其功能。所增加的資產(chǎn)價值，可以拓展功能的實際投入為基礎(chǔ)予以確定。③適度規(guī)模投入。在生產(chǎn)規(guī)模擴大過程中，為使專有技術(shù)適應(yīng)新的規(guī)模，必然伴隨知識和物資的投入，可以參照規(guī)模擴大的比例予以確定。以上所有的價值量，最終都要轉(zhuǎn)化為評估時的現(xiàn)值。
3、使用過程中的損失
它包括技術(shù)性貶值和功能性貶值，其中技術(shù)性貶值是指技術(shù)進(jìn)步中出現(xiàn)了性能優(yōu)越的新資產(chǎn)，使得原有技術(shù)部分或全部失去使用價值而造成的貶值；功能性貶值是指在實際運行過程中，發(fā)現(xiàn)自制或購買的無形資產(chǎn)如專有技術(shù)存在功能，或與現(xiàn)有設(shè)備水平難以匹配，無法實現(xiàn)預(yù)期功效而導(dǎo)致的價值損失。
二、整體型無形資產(chǎn)重置成本法
整體型無形資產(chǎn)，是指以企業(yè)整體為荷載的無形資產(chǎn)，如商標(biāo)、商譽等等。它們可以為企業(yè)提供未來的經(jīng)濟利益和超常的預(yù)期收益。之所以能夠這樣，是由于企業(yè)具備多方面的優(yōu)越條件，包括有利的經(jīng)營關(guān)系，良好的管理方法，優(yōu)良的職工素質(zhì)，和諧的內(nèi)部關(guān)系，優(yōu)越的地理環(huán)境，完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，暢通的資金渠道，高度的企業(yè)聲望等。而這些條件的獲得來自于諸多方面超常投入的長期積累，既存在物資的投入，也包括知識的投入，如廣告宣傳、職工培訓(xùn)、調(diào)查研究、收集情報、建立銷售網(wǎng)絡(luò)、開辟信息渠道等。
1.商標(biāo)
在商標(biāo)使用過程中，其價值變化量包括產(chǎn)品宣傳、企業(yè)形象、質(zhì)量檢測、管理咨詢、市場調(diào)查、戰(zhàn)略研究等項耗費的累積。同時，企業(yè)收益的增長率，還將影響企業(yè)商標(biāo)的價值增量，如果由于某種原因，企業(yè)整體聲譽受損，市場占有率萎縮，企業(yè)經(jīng)濟收益降低，則商標(biāo)的價值應(yīng)當(dāng)從投入價值中扣減適當(dāng)?shù)姆蓊~。因此，商標(biāo)價值應(yīng)等于歷史成本折現(xiàn)值與使用過程中價值變量之和，其中，歷史成本可用企業(yè)開辦費和產(chǎn)品試制費予以計量。
關(guān)鍵詞 ：稅收改制；企業(yè)財務(wù)
一、營業(yè)稅改增值稅的必要性
（一）造成同一事項重復(fù)交稅，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)
營業(yè)稅指的是稅務(wù)機關(guān)根據(jù)在我國境內(nèi)提供應(yīng)稅勞務(wù)、出售不動產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)等應(yīng)稅項目而征收稅款的項目。營業(yè)稅在征收的過程中存在著重復(fù)征收這一可能，無形中加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)。而在我國的油田單位中，涉及到的業(yè)務(wù)包含了交通運輸業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的研發(fā)和技術(shù)服務(wù)、信息技術(shù)服務(wù)、鑒證咨詢服務(wù)、有形動產(chǎn)租賃服務(wù)。
增值稅是一種流轉(zhuǎn)稅，也是一種價外稅。指的是在商品流通過程中對其附加價值而征收的一種稅類。增值稅優(yōu)勝于營業(yè)稅的特點是其不存在重復(fù)征收的可能。
（二）營業(yè)稅改是油田企業(yè)結(jié)構(gòu)性減稅的重要舉措
營業(yè)稅改征增值稅不僅能夠解決重復(fù)征稅的問題，同時它還可以減輕油田企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，優(yōu)化我國稅制結(jié)構(gòu)，促進(jìn)油田企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，從而推動當(dāng)前的經(jīng)濟發(fā)展方式，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。當(dāng)前，我國著眼于營造更好的稅收環(huán)境，結(jié)構(gòu)性減稅政策的出現(xiàn)，一是為了以靈活的稅收政策激發(fā)油田企業(yè)的發(fā)展活力，而是側(cè)重于宏觀政策下積極財政政策的實施。我國稅收政策的基本方向為結(jié)構(gòu)性減稅，營業(yè)稅的改革無疑是其中重要的組成部分。營業(yè)稅改增值稅一方面可以避免油田企業(yè)購入設(shè)備時候重復(fù)征稅，同時，也是擴大我國內(nèi)需的重要手段，它意味著企業(yè)可以擁有更多的資金進(jìn)行生產(chǎn)擴大化，更新技術(shù)，以投資的角度擴大內(nèi)需。所以，推進(jìn)其改革不單單是當(dāng)前經(jīng)濟形勢下對經(jīng)濟實力額要求，同時也是我國稅收改制的重要舉措。
（三）營業(yè)稅的改革有利于油田企業(yè)的發(fā)展
推動油田企業(yè)的發(fā)展是實現(xiàn)我國經(jīng)濟快速發(fā)展的手段之一。營業(yè)稅的改革正是實現(xiàn)這一目標(biāo)的強有力手段，以政府來推進(jìn)，通過宏觀政策的調(diào)控，油田企業(yè)的生產(chǎn)資源和生產(chǎn)要素得到更優(yōu)化的配制。比如2010 年上海推出的《營業(yè)稅差額征稅管理辦法》涉及到了營業(yè)稅的八個行業(yè)。其中油田企業(yè)在購買的運輸用途的貨車，每月購買的燃油也不能從成本中扣除。但是，其進(jìn)項稅可以扣除，增值稅的征收稅率也就從之前的17%和13%的稅率降到了4%，低于營業(yè)稅的5%?？梢?，增值稅的稅收要低于營業(yè)稅的稅收。也從側(cè)面反應(yīng)出，稅收的降低，企業(yè)可以以更多的資金對生產(chǎn)投資。
二、轉(zhuǎn)型后的影響
（一）對具體核算科目的影響
1.對交通運輸?shù)挠绊?/p>
在對采油廠的運費進(jìn)行結(jié)算時，符合抵扣條件的只是小部分的運費，在開具《公路、內(nèi)河貨物運輸業(yè)統(tǒng)一發(fā)票》后,只能抵扣7％的進(jìn)項稅。而余下的絕大部分的運輸費用不符合抵扣條件，而只能按照營業(yè)稅的方法進(jìn)行核算。而油田企業(yè)中，核算方法有營業(yè)稅改為增值稅后，能夠節(jié)省數(shù)十萬的稅費支出，而節(jié)省下來的稅費可以由企業(yè)自行進(jìn)行擴大再生產(chǎn)，提高油田企業(yè)的生產(chǎn)效率。
2.對技術(shù)服務(wù)的影響
采油廠發(fā)生的技術(shù)服務(wù)費用在一年內(nèi)就高達(dá)數(shù)十萬乃至上百萬，而營業(yè)稅改為增值稅后，企業(yè)稅費繳納的方式也發(fā)生了變化，其企業(yè)能夠節(jié)省數(shù)十萬的稅費支出。而企業(yè)同樣可以用這些省下的稅費進(jìn)行企業(yè)技術(shù)研發(fā)，實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟效益。
3.對有形動產(chǎn)租賃服務(wù)的影響
《油氣田企業(yè)增值稅管理辦法》中明確的對油氣田企業(yè)租賃租賃生產(chǎn)所需的儀器、材料、設(shè)備等服務(wù)需繳納的增值稅進(jìn)行了明確規(guī)定,油田企業(yè)生產(chǎn)所需的租賃設(shè)備、車輛都盡可能的由存續(xù)公司或生產(chǎn)單位提供,范圍面比較窄而且設(shè)備可選性也受限。在對企業(yè)的營業(yè)稅改制后，油田企業(yè)的租賃有形動產(chǎn)的適用稅率為17%，而在這種規(guī)定下，油田企業(yè)可以擴大自身的租賃業(yè)務(wù)面，同時也能夠?qū)ν顿Y不足的車輛設(shè)備進(jìn)行租賃業(yè)務(wù)的適當(dāng)擴大，優(yōu)選適宜車型。
（二）對油田企業(yè)賬面價值的影響
1.對資產(chǎn)負(fù)債表的影響
增值稅未取代營業(yè)稅之前，資產(chǎn)負(fù)債表中的不動產(chǎn)以及無形資產(chǎn)的填列，包含了營業(yè)稅在內(nèi)的買入價格，當(dāng)增值稅取代了營業(yè)稅后，企業(yè)應(yīng)稅購入的項目的對應(yīng)增值稅可以抵扣，而這個時候資產(chǎn)負(fù)債表中企業(yè)資產(chǎn)的填列則是以不含增值稅的價格入賬。短期的來說，無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)因為增值稅取代營業(yè)稅而減少了賬面金額，減少的部分正是增值稅取代營業(yè)稅之間買價含有營業(yè)稅的金額。但是如果從長期的情況來說，由于增值稅可以以相對應(yīng)的進(jìn)項稅抵扣，這么一來，可以吸引企業(yè)增加投資。當(dāng)然，在營業(yè)稅改為增值稅后，應(yīng)交稅費當(dāng)中的應(yīng)交營業(yè)稅這個項目無需填列，明細(xì)賬中的應(yīng)交營業(yè)稅項目也不需要填列。當(dāng)然，企業(yè)投入固定資產(chǎn)的金額加大，資產(chǎn)總額和負(fù)債總額也會加大，但是負(fù)債增加的金額高于資產(chǎn)增加的金額，可見，企業(yè)權(quán)益總額和負(fù)債總額都會相應(yīng)增加。
2.對利潤表的影響
營業(yè)稅的改革，對企業(yè)的發(fā)展是站在有利的角度的。首先，從短期來看，如果企業(yè)在這段時間內(nèi)獲益，那么繳納的費用增加，反之，企業(yè)經(jīng)濟效益差，繳納費用就少。企業(yè)的盈利狀況是和企業(yè)的利益直接掛鉤的，評價一個企業(yè)盈利與否還要看近期的盈利狀況。盡管增值稅不是一個確定的數(shù)額，但是企業(yè)還是愿意接受它，原因就在于，應(yīng)納稅額的增加并不影響企業(yè)凈利潤的增加。
此外，增值稅稅率較營業(yè)稅稅率低，所要繳納的金額相對的較少。對于企業(yè)來說，長期的支出就會相對減少，企業(yè)完全可以利用這些金額進(jìn)行投資，擴大自己的規(guī)模。換句話來說，企業(yè)可以獲取更多的經(jīng)濟效益。
3.對現(xiàn)金流量表的影響
企業(yè)的現(xiàn)金流量表主要包括籌資活動現(xiàn)金流量表、投資活動現(xiàn)金流量表、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量表這三個方面的內(nèi)容。以上海的改革試點為例，隨著營業(yè)稅向增值稅的改革，企業(yè)現(xiàn)金受到的影響也越來越多?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則———現(xiàn)金流量表》中規(guī)定：購買固定資產(chǎn)或者是無形資產(chǎn)都應(yīng)極度投資活動下支出“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”三個項目中。增值稅未取代營業(yè)稅之前，但凡是企業(yè)購買固定資產(chǎn)還是無形資產(chǎn)，都不用分項列適宜示，但是，當(dāng)營業(yè)稅被增值稅取代后，購買以上這些資產(chǎn)的時候現(xiàn)金需要分項列示。
總之，對于油田企業(yè)來說，營業(yè)稅的改制能夠減輕油田企業(yè)的稅負(fù)，負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)再生產(chǎn)的擴大，提高經(jīng)濟效益?？傊?，我國營業(yè)稅改增值稅的進(jìn)程已經(jīng)加快，油田企業(yè)要以積極的態(tài)度，最大限度的把握稅收改制帶來的機遇。同樣，油田企業(yè)也要加強自身的技術(shù)改造，增強自身的核心競爭力，面向世界，制定良好的企業(yè)規(guī)劃，實現(xiàn)企業(yè)的又快又好發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]賈存霞.淺談營業(yè)稅改征增值稅對油田企業(yè)的稅負(fù)影響[J].產(chǎn)業(yè)研究，2013:13-14.
21世紀(jì)，知識、技術(shù)成為現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營最重要的生產(chǎn)要素。國外理論研究普遍認(rèn)為“在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)的價值僅有10%至50%由硬體資產(chǎn)創(chuàng)造，而其余50%至90%源于軟體資產(chǎn)。”不可否認(rèn)，今后無形資產(chǎn)將逐漸為企業(yè)的價值創(chuàng)造起至關(guān)重要的作用，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)則是典型代表。
一、文獻(xiàn)回顧
（一）外國文獻(xiàn)
無形資產(chǎn)一直是會計研究的熱點領(lǐng)域，近來的研究更加注重?zé)o形資產(chǎn)在企業(yè)價值中所扮演的角色，無形資產(chǎn)是否具有企業(yè)價值相關(guān)性。例如，Halletal（1998）的研究發(fā)現(xiàn)專利權(quán)的引用次數(shù)與企業(yè)市值密切相關(guān)；Ely和Waymire（1999）研究了已確認(rèn)無形資產(chǎn)的價值相關(guān)性。研究者發(fā)現(xiàn)已確認(rèn)無形資產(chǎn)具有價值相關(guān)性，但是在投資者眼里，資本化的無形資產(chǎn)沒有有形資產(chǎn)重要。
（二）國內(nèi)文獻(xiàn)
我國對于無形資產(chǎn)的研究相對滯后。薛云奎和王志臺（2001）以上海證券交易所的上市公司為樣本分析、研究無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營活動的作用，及無形資產(chǎn)的價值相關(guān)性。其結(jié)果表明，無形資產(chǎn)與股價之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，且無形資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)大于有形資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)；邵紅霞和方軍雄（2006）研究無形資產(chǎn)明細(xì)分類構(gòu)成與公司盈利能力之間存在顯著相關(guān)關(guān)系。陳興華和陳旭東（2010）在研究信息與非信息技術(shù)行業(yè)的無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響中發(fā)現(xiàn)存在顯著性差異，無形資產(chǎn)的存量和增量都與企業(yè)營業(yè)利潤存在微弱的負(fù)相關(guān)性；王軼英和王書林（2010）研究表明，無形資產(chǎn)對公司業(yè)績正貢獻(xiàn)作用顯著，但在新會計準(zhǔn)則下，無形資產(chǎn)對業(yè)績貢獻(xiàn)率有所下降。
二、樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
我國上市公司無形資產(chǎn)以及信息披露的現(xiàn)狀如何？特別是在信息技術(shù)行業(yè)中，無形資產(chǎn)的明細(xì)分類比重是否與國外同類公司趨同呢？無形資產(chǎn)有沒有發(fā)揮出國外同行業(yè)公司所起的作用呢？為了明確上面所提到的各種問題，本文參照證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，選擇在滬深交易所上市的信息技術(shù)行業(yè)的上市公司為研究對象，以2009-2011年年度財務(wù)報告數(shù)據(jù)為觀察值。為了確保數(shù)據(jù)的有效性，盡量消除異常樣本對研究結(jié)論的影響，樣本選取時剔除了樣本數(shù)據(jù)不全以及三年期間凈利潤為虧損的公司。最終獲得79個有效樣本。本文數(shù)據(jù)均來自深圳國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)處理采用EXCEL和統(tǒng)計軟件SPSS。
三、信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)的實證分析
（一）描述性分析
鑒于本文的研究需要以及目前上市公司對于無形資產(chǎn)披露所存在的局限性，將無形資產(chǎn)劃分為土地使用權(quán)、技術(shù)類無形資產(chǎn)以及其他三個部分。其中，技術(shù)類無形資產(chǎn)內(nèi)容包括：專利權(quán)、專有技術(shù)、軟件等；其他包括：商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、許可權(quán)等。表1列示了2009-2011年信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)分別占總資產(chǎn)的百分比情況。
從表1可以看出，三年來該行業(yè)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重保持穩(wěn)定，均值始終維持在3%左右的水平，而中位數(shù)水平也一直在2%左右。相反，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的均值大于無形資產(chǎn)的比重，數(shù)值達(dá)到了11%左右，但是固定資產(chǎn)的最大值卻遠(yuǎn)大于無形資產(chǎn)，2011年固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的最大值達(dá)68%，且呈現(xiàn)逐年增加的趨勢。區(qū)別于其他行業(yè)上市公司無形資產(chǎn)的是，在個別情況下，信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)的比重會超過20%。但是這也與國外同行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)50%-60%的情況相去甚遠(yuǎn)。表2是近三年信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)內(nèi)部組成具體情況。
從表2可以看出，在信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)中，從均值角度看，技術(shù)類無形資產(chǎn)所占的比重是最大的，三年的均值比例都超過了無形資產(chǎn)總額的一半；而土地使用權(quán)所占比重小于技術(shù)類無形資產(chǎn)，這與其他行業(yè)無形資產(chǎn)的比重情況有所區(qū)別；從中位數(shù)角度來看，土地使用權(quán)所占比重與技術(shù)類無形資產(chǎn)相差不多。
雖然，這樣的情況好于其他行業(yè)無形資產(chǎn)的組成狀況，但是與國外相比，相去甚遠(yuǎn)。且依據(jù)上市公司財務(wù)報告附表的披露，我國上市公司技術(shù)類無形資產(chǎn)自己研發(fā)為少數(shù)，多數(shù)為外部購買所得。而根據(jù)大量研究表明，企業(yè)的研發(fā)費用與企業(yè)價值存在著顯著的相關(guān)關(guān)系。在知識經(jīng)濟時代，知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的核心競爭力，可見我國信息技術(shù)行業(yè)發(fā)展仍是任重而道遠(yuǎn)。
（二）回歸分析
1.研究設(shè)計。為研究無形資產(chǎn)在信息技術(shù)行業(yè)所產(chǎn)生的作用，本文參考Aboody、Barth & Kasznik（1999）及Aboody & Lev（1998）研究中所采用的方法，以及薛云奎、王志臺（2001）研究中所設(shè)計的模型，構(gòu)建模型（1）來檢測信息技術(shù)行業(yè)無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營效益的影響。
OPINCti=α0+α1PPEti+α2INTANti+α3MBti+α4ASSETti+εti模型（1）
其中：OPINC表示公司t年的主營業(yè)務(wù)利潤，反映公司主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)。選用主營業(yè)務(wù)利潤作為衡量無形資產(chǎn)對公司業(yè)績所起作用的被解釋變量，主要是考慮到無形資產(chǎn)主要是對企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，并且剔除了其他業(yè)務(wù)收支與營業(yè)外收支項目和所得稅的影響；PPE表示公司t年末的固定資產(chǎn)凈額；INTAN表示公司t年末的無形資產(chǎn)凈額；MB是公司的凈資產(chǎn)倍率，即市凈率，主要控制公司的潛在的風(fēng)險和成長性影響；ASSET表示t年末公司總資產(chǎn)的對數(shù)，主要控制公司規(guī)模對經(jīng)營業(yè)績的影響。
另外，為研究無形資產(chǎn)不同內(nèi)部分類對企業(yè)價值的貢獻(xiàn)度，本文參考邵紅霞、方雄軍（2006）研究中所采用的方法及Ohlson（1995）的剩余收益定價模型，構(gòu)建模型（2）來檢驗土地使用權(quán)和技術(shù)類無形資產(chǎn)對于企業(yè)價值的貢獻(xiàn)度。
MVti=α0+α1Intan-Lrightti+α2Intan-Techti+α3Intan-Otherti+α4Eps+εti
模型（2）
其中：MV表示所選取的樣本公司在t+1年4月最后一個交易日的市場價值。根據(jù)已有的文獻(xiàn)資料顯示，每年的4月是上市公司公布年報的法定時期，假定市場是有效的，那么有理由相信4月底的股價已經(jīng)完整吸收了公司的會計數(shù)據(jù)的信息，能更好地體現(xiàn)企業(yè)價值；Intan-Lright表示t年末公司的土地使用權(quán)；Intan-Tech表示t年末技術(shù)類無形資產(chǎn)；Intan-Other表示t年末除土地所有權(quán)和技術(shù)類無形資產(chǎn)以外的其他無形資產(chǎn)；Eps是t年末公司的每股收益。
2.研究假設(shè)。基于現(xiàn)有理論認(rèn)識，一般企業(yè)固定資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生的影響要大于無形資產(chǎn)，而信息技術(shù)行業(yè)則是例外，因為信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為是以知識、科技等無形的資本投入為支撐的。因此，提出假設(shè)1：在信息技術(shù)行業(yè)，無形資產(chǎn)對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績所作的貢獻(xiàn)要高于固定資產(chǎn)。
表3列示了2009-2011年信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)與主營業(yè)務(wù)利潤回歸分析的結(jié)果。從表中可以看出，模型擬合度平均在90%左右，說明模型中的自變量對因變量的解釋程度高，回歸結(jié)果的可信度良好。自變量無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的回歸系數(shù)都通過了T檢驗，無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)與企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤存在著正相關(guān)關(guān)系。三年無形資產(chǎn)的回歸系數(shù)均大于固定資產(chǎn)，且無形資產(chǎn)的T值相對來說更加顯著。由此可知，無形資產(chǎn)對于主營業(yè)務(wù)利潤的貢獻(xiàn)度要大于固定資產(chǎn)，從而證明假設(shè)1。
依據(jù)前文的無形資產(chǎn)分類，可將無形資產(chǎn)分為土地使用權(quán)、技術(shù)類無形資產(chǎn)和其他無形資產(chǎn)。而按國外同類企業(yè)數(shù)據(jù)分析，只技術(shù)類無形資產(chǎn)一項，就對企業(yè)價值有著巨大影響。因此，提出假設(shè)2：信息技術(shù)行業(yè)技術(shù)類無形資產(chǎn)具有價值相關(guān)性，而土地使用權(quán)不具有價值相關(guān)性。
表4列示的是2009-2011年信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)無形資產(chǎn)內(nèi)部組成成分價值相關(guān)性的回歸分析結(jié)果。從表中可以看出，三年模型擬合度平均在80%左右，說明模型中的自變量對因變量的解釋程度較高，回歸結(jié)果可靠。從回歸系數(shù)看，所有自變量都通過了T值檢驗，土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)與企業(yè)價值存在著正相關(guān)關(guān)系，而技術(shù)類無形資產(chǎn)三年中有兩年卻與企業(yè)價值存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，對企業(yè)價值起了抑制作用。
從表4數(shù)據(jù)分析中得出的結(jié)論與本文先前假設(shè)完全相反，也質(zhì)疑了邵紅霞、方軍雄（2006）所研究的結(jié)論：高新技術(shù)行業(yè)，土地使用權(quán)不僅無助于提高當(dāng)期股價，相反導(dǎo)致股價下降；技術(shù)類無形資產(chǎn)和其他無形資產(chǎn)與股價顯著正相關(guān)。本文研究結(jié)論中，土地使用權(quán)的回歸系數(shù)高于技術(shù)類無形資產(chǎn)，說明投資者對于土地使用權(quán)變動影響的期望要高于技術(shù)類無形資產(chǎn)。
四、結(jié)論
綜上所述，我國信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)價值是靠土地使用權(quán)提升的。究其原因：首先，信息技術(shù)行業(yè)技術(shù)類無形資產(chǎn)含金量低且沒有充分利用企業(yè)所擁有的技術(shù)類無形資產(chǎn)，且大多數(shù)技術(shù)類無形資產(chǎn)并非自我開發(fā)，而是屬于企業(yè)外購取得，這一部分無形資產(chǎn)雖然能夠給企業(yè)帶來一部分收益，但卻無法為提升企業(yè)價值提供支持。其次，鑒于我國特殊的國情和現(xiàn)今的房地產(chǎn)市場狀況，土地作為一種極度稀缺的資源而大受歡迎，企業(yè)傾向于持有大量土地來投資增值，而投資者也普遍認(rèn)為企業(yè)的土地投資能夠為企業(yè)創(chuàng)造可觀的利潤財富，愿意高估企業(yè)價值，所以信息技術(shù)行業(yè)的價值也較依賴于土地。
參考文獻(xiàn)：
1.薛云奎，王志臺.無形資產(chǎn)信息披露及其價值相關(guān)性研究――來自上海股市的經(jīng)驗證據(jù)[J].會計研究，2001，（11）.
