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篇1

此外，微信理財(cái)通、百度理財(cái)都是等同于余額寶一樣的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品，均具有高收益、靈活轉(zhuǎn)賬的特點(diǎn)。它們憑著“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)+大數(shù)據(jù)”的模式，充分發(fā)揮著便利性、低成本的優(yōu)勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)銀行活期存款業(yè)務(wù)造成了巨大的威脅，在服務(wù)中小微企業(yè)和個(gè)人用戶方面更具優(yōu)勢(shì)。 

同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品也存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。眾多的理財(cái)產(chǎn)品勢(shì)必造成資金的競(jìng)爭(zhēng)。如果處于經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的情形下用戶大規(guī)模贖回資金，勢(shì)必造成擠兌風(fēng)險(xiǎn)，類同于商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)即當(dāng)一家銀行缺乏流動(dòng)性時(shí)，它就不能依靠負(fù)債增長(zhǎng)或者以合理的成本迅速變現(xiàn)資產(chǎn)來(lái)獲得充裕的資金，極端情況下，流動(dòng)性不足將導(dǎo)致銀行清算倒閉。本文以余額寶為例，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究。以下文中出現(xiàn)的“余額寶”，均代表余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品。 

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析模型 

Diamond與Dybvig于1983年提出了著名的銀行擠兌模型（DD模型）。該模型從銀行活期存款的功能、缺陷和優(yōu)化角度，證明銀行因其特有的流動(dòng)性特征而不會(huì)被其他機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)取代；同時(shí)證明了防止銀行發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)措施：暫停取款和政府存款保險(xiǎn)制度，這兩者均可實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的納什均衡。本文運(yùn)用DD模型對(duì)互聯(lián)網(wǎng)用戶、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)之間的動(dòng)態(tài)行為進(jìn)行分析，研究其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和策略調(diào)整的機(jī)制。 

1. 研究假設(shè)。 

基本假設(shè)一：經(jīng)濟(jì)體系由N個(gè)用戶和互聯(lián)網(wǎng)金融論文產(chǎn)品組成。用戶是理性人且厭惡風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)人選擇要么存余額寶，要么不存，兩者選擇其一。 

基本假設(shè)二：模型為三期模型，T=0，T=1和T=2。余額寶為引入資金，在T=0時(shí)向存款人提供理財(cái)契約，承諾在T=0存入“1”單位貨幣的存款人，在T=1時(shí)期支取時(shí)按r1計(jì)息，而在T=2支取或還在賬面上，則按r2計(jì)息。r2>r1。 

基本假設(shè)三：存款人分為兩類：第一類存款人偏好提前消費(fèi)，選擇在T=1時(shí)期取款；第二類存款人偏好延期消費(fèi)，選擇在T=2時(shí)期取款。所有的存款人在T=0時(shí)期是同質(zhì)的，即每個(gè)人不知道自己在T=1時(shí)期的類型。 

2. 理財(cái)契約。根據(jù)假設(shè)1，經(jīng)濟(jì)體系存在于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品市場(chǎng)。因此，對(duì)于有初始財(cái)富的用戶，面臨兩種選擇，一是全部存入余額寶，二是不存余額寶。理財(cái)契約表示為： 

T=0 T=1 T=2 

1 r1 0 

0 r2 

其中“1”代表在T=0時(shí)期每個(gè)用戶得到了“1”單位的初始貨幣。T=2為一個(gè)確定的時(shí)點(diǎn)（如年底或者存款到期時(shí)點(diǎn)），T=1并非T=0和T=2的“中間點(diǎn)”，它可以是其中時(shí)期內(nèi)的任意時(shí)點(diǎn)。 

3. 行為描述。表1為兩類存款人在T=1，2期的收益表。 

在T=0時(shí)期，每個(gè)人獲贈(zèng)“1”單位的初始資金，由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的高收益低風(fēng)險(xiǎn)特征，每個(gè)人都會(huì)選擇將“1”單位貨幣，要么全部存入余額寶，要么全部不存。 

在T=1時(shí)期，出現(xiàn)θ狀態(tài)。這里的θ狀態(tài)指發(fā)生意外沖擊，出現(xiàn)流動(dòng)性需求，比如雙十一的網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物狂歡，大量資金將從余額寶中取出進(jìn)行購(gòu)物消費(fèi)。存款人面臨兩種選擇，一是取出資金進(jìn)行消費(fèi)，我們記這一部分存款人所占比例為t；二是繼續(xù)持有，我們記這一部分存款人所占比例為1-t。第一類存款人取出初始資金，得到的收益為1*（1+r1）=1+r1，而第二類存款人沒(méi)有取出初始資金，得到的收益為0。 

在T=2時(shí)期，由于第一類存款人已經(jīng)取出全部資金，所以得到的收益為0。第二類存款人因長(zhǎng)期持有，得到的收益為1*（1+r2）=1+r2。 

4. 理財(cái)契約的一般均衡。存款人取出余額寶資金的目的是為了消費(fèi)，所以假設(shè)第一類存款人在T=1時(shí)期取款進(jìn)行消費(fèi)的數(shù)量為c1，其消費(fèi)效用為u（c1）；第二類存款人持有資金至T=2時(shí)期，取款進(jìn)行消費(fèi)的數(shù)量為c2，其消費(fèi)效用為u（c2）。 

u（c1，c2；？茲）= 

u（c1），？茲狀態(tài)下的第一類存款人的消費(fèi)效用ρu（c2），？茲狀態(tài)下的第二類存款人的消費(fèi)效用 

其中，u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，并且滿足u′（0）=∞，u′（∞）=0。ρ為消費(fèi)時(shí)間偏好，0<ρ<1。 

所有存款人的總預(yù)期消費(fèi)效用為： 

EU（c1，c2；？茲）=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）（1） 

由假設(shè)一可知經(jīng)濟(jì)體系中存在N個(gè)存款人，T=0時(shí)期，每個(gè)人獲贈(zèng)“1”單位的初始資金，因此消費(fèi)預(yù)算總額為N個(gè)單位。t比例的第一類存款人消費(fèi)數(shù)量為c1，余下的1-t比例的第二類存款人消費(fèi)數(shù)量為c2。由此可見(jiàn)，N個(gè)用戶的總消費(fèi)預(yù)算約束為： 

■+■=N（2） 

在（2）式約束下，求解EU（c1，c2；θ）的最大值。 

首先，由（1）式和（2）式構(gòu)造拉格朗日函數(shù)L 

L=tu（c1）+（1-t）ρu（c2）+？姿[N-■-■]（3） 

其中λ為拉格朗日系數(shù)。然后對(duì)（3）式中的c1，c2求偏導(dǎo)， 

通過(guò)計(jì)算，（4）式與（5）式可聯(lián)合得出（6）式： 

u′（c1*）=？籽×■×u′（c2*）（6） 

將（6）式變形，得到λ的值為： 

？姿=■=■（7） 

（6）式為理財(cái)契約達(dá)到均衡時(shí)應(yīng)滿足的條件，c1*和c2*為帕累托均衡解。（7）式為等邊際法則，意味著c1*和c2*為均衡時(shí)，存款人無(wú)論何時(shí)取款，其消費(fèi)都是無(wú)差異的。 

由于u（c1）是二次連續(xù)可微、遞增、嚴(yán)格凹的函數(shù)，所以其均衡解c1*>c1，c2*>c2。 

5. 理財(cái)契約的納什均衡。由前面的假設(shè)，我們用一個(gè)有同時(shí)選擇的兩階段博弈模型，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的擠兌風(fēng)險(xiǎn)做進(jìn)一步討論。用客戶1和客戶2分別代表兩種類型的存款人。第一階段為T=1時(shí)期選擇是否取款，第二階段為T=2時(shí)期選擇是否取款。分別用圖1和圖2的兩個(gè)得益矩陣表示。 

與前面的假設(shè)類似，假設(shè)存款人在T=1時(shí)期取款資金為c1，存款人持有資金至T=2時(shí)期取款資金為c2，1+r2為存款人一直持有的收益。顯然可以看出，1+r2>c2。以下是兩階段的博弈模型分析。 

用逆推歸納法來(lái)分析，由劃線法可以得出，圖2中標(biāo)有下劃線的策略為納什均衡策略。兩個(gè)納什均衡（取款，取款）和（不取，不?。┓謩e對(duì)應(yīng)得益（c2，c2）和（1+r2，1+r2）。由于1+r2>c2，可以看出，后一個(gè)帕累托均衡（不取，不取）明顯優(yōu)于前一個(gè)均衡（取款，取款）。 

當(dāng)?shù)诙A段的博弈是比較理想的納什均衡（不取，不?。?，則第一階段的博弈為圖3的得益矩陣。 

圖3可以看出，第一階段的等價(jià)博弈也存在兩個(gè)純策略納什均衡，一個(gè)是（取款，取款），另一個(gè)是（不取，不取）?？梢钥闯觯笠粋€(gè)帕累托均衡（不取，不?。┟黠@優(yōu)于前一個(gè)（取款，取款），同時(shí)也是上策均衡和風(fēng)險(xiǎn)上策均衡。因此兩客戶都會(huì)選擇后一個(gè)均衡（不取，不取），即在T=1時(shí)期都不會(huì)從余額寶中取款出來(lái)，余額寶不會(huì)發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)。 

如果第二階段的博弈結(jié)果是較不理想的納什均衡（取款，取款），那么第一階段的博弈可以用圖4的得益矩陣所示。此時(shí)也存在兩個(gè)純策略納什均衡，一個(gè)是（取款，取款），另一個(gè)是（不取，不?。謩e對(duì)應(yīng)于得益（c1，c1）和（c2， c2）。但是由于c1，c2的大小無(wú)法確定，也就是說(shuō)上策均衡可以是（取款，取款），也可以是（不取，不?。Ｈ绻鹀1>c2，則可以確定出上策均衡是（取款，取款），下策均衡是（不取，不?。＿@也就是說(shuō)，在T=1時(shí)期，由于上策均衡（取款，取款）的存在，大多數(shù)存款人選擇的是從余額寶中提取資金，市場(chǎng)中出現(xiàn)擠兌提現(xiàn)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)崩潰。 

三、 互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施 

以上的模型分析可以看出，由于納什均衡的存在，余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。那么如何防范這樣的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)界已有一定的管理措施。 

1. 根據(jù)“大數(shù)定律”對(duì)資金賬戶做出額度限制。大量的實(shí)驗(yàn)證明，當(dāng)重復(fù)試驗(yàn)的次數(shù)n增大時(shí)，隨機(jī)事件A的頻率總呈現(xiàn)出穩(wěn)定狀態(tài)。在余額寶中運(yùn)用大數(shù)定理，其成立的基本條件為：（1）資金池樣本量要足夠大，即n→∞，參與的用戶越多越好；（2）單筆取款金額要小，單筆取款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)總體流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)產(chǎn)生顯著影響；（3）各資產(chǎn)賬戶的離散度要大，即每資產(chǎn)賬戶在整個(gè)資金池中的比例不能過(guò)大；（4）各用戶的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性較弱，風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)分散化，即用戶取款事件都是獨(dú)立同分布的事件。 

從第三方支付界的鼻祖Paypal，我們可以得到一些關(guān)于資金額度限制的啟示。Paypal在1999年11月創(chuàng)立了世界第一支貨幣市場(chǎng)基金MMF，申購(gòu)起點(diǎn)0.01美元，最高賬戶余額為10萬(wàn)美元。 

余額寶對(duì)用戶的資金賬戶也有相應(yīng)的額度限制。比如，單用戶的賬戶資金上限為100萬(wàn)元，用戶每月轉(zhuǎn)入資金上限為20萬(wàn)元。微信理財(cái)通也對(duì)每個(gè)賬戶的資金上限作出了100萬(wàn)元的規(guī)定。這樣的資金額度限制符合大數(shù)定理成立基本條件中的第2條，體現(xiàn)了阿里集團(tuán)與騰訊集團(tuán)對(duì)大數(shù)定理的敬畏。實(shí)際上，對(duì)于任何貨幣基金管理者心里都存在一個(gè)隱患，比如這些資金大量涌入互聯(lián)網(wǎng)金融體系，是否又會(huì)短期撤離，從而發(fā)生類似銀行擠兌的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 

2. 根據(jù)“大數(shù)定律”對(duì)用戶行為做出預(yù)測(cè)，提早作好資金準(zhǔn)備。社會(huì)學(xué)者認(rèn)為在一個(gè)群體中，個(gè)體的行為動(dòng)機(jī)無(wú)法掌握，但是當(dāng)群體中的個(gè)體達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，群體特征就會(huì)出現(xiàn)一定的共同規(guī)律和趨向。如網(wǎng)購(gòu)個(gè)體的消費(fèi)行為具有隨機(jī)性，但幾千萬(wàn)總體用戶的消費(fèi)行為卻服從大數(shù)定律。根據(jù)以往“雙十一”網(wǎng)購(gòu)的數(shù)據(jù)，結(jié)合余額寶的有效用戶數(shù)量、訂單價(jià)格等指標(biāo)，可以預(yù)測(cè)出“雙十一”網(wǎng)購(gòu)節(jié)可能的贖回金額?；ヂ?lián)網(wǎng)金融公司可提前存儲(chǔ)一定的準(zhǔn)備資金防患于未然，不至于出現(xiàn)大規(guī)模擠兌現(xiàn)象而造成支付困難。 

3. 加強(qiáng)監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可分為三大塊：第三方支付、P2P網(wǎng)貸和網(wǎng)上金融超市，涉及的監(jiān)管部門分布于中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等權(quán)威機(jī)構(gòu)之中。為余額寶提供資金支付渠道的支付寶，具有第三方支付牌照，由中國(guó)人民銀行頒布監(jiān)管。其次，余額寶本質(zhì)上質(zhì)上是投資于貨幣基金，而貨幣基金領(lǐng)域由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，需警惕基金可能出現(xiàn)的大幅縮水或大規(guī)模擠兌導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。最后，互聯(lián)網(wǎng)上的信息安全、黑客攻擊等風(fēng)險(xiǎn)，由工信部協(xié)調(diào)監(jiān)管，需防范由于網(wǎng)絡(luò)安全漏洞而出現(xiàn)的賬戶被盜之類的各種風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融新興事物，各監(jiān)管部門需嚴(yán)密分工、協(xié)調(diào)運(yùn)作，嚴(yán)格管控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。 

4. 加強(qiáng)立法?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是新生事物，立法相對(duì)滯后，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)問(wèn)題的根源?！队囝~寶用戶服務(wù)協(xié)定》中提出：“支付寶僅向投資者提供資金支付渠道，不保證投資者所購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品盈利或保本”。這就為將來(lái)的虧損埋下了隱患，法律糾紛難以避免。為避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)帶來(lái)的巨大影響，國(guó)家立法部門需充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的特點(diǎn)，加快相關(guān)立法建設(shè)，在現(xiàn)有金融法律體系中作修正與補(bǔ)充。如現(xiàn)有的《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《保險(xiǎn)法》的修訂，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征，有效控制風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還需加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融用戶眾多，如果消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)得不到及時(shí)妥善處理，將對(duì)金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成較大沖擊，影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。各立法部門需根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的獨(dú)特性量身制定出合理的法律法規(guī)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序發(fā)展。

四、 結(jié)語(yǔ) 

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，越來(lái)越多的網(wǎng)民參與了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的購(gòu)買，但對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。余額寶本質(zhì)上是貨幣基金產(chǎn)品，其收益率并非百分百穩(wěn)定與持續(xù)。加上目前類似余額寶的產(chǎn)品眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民更換金融產(chǎn)品的頻率也日益頻繁。在這種情況下，余額寶為實(shí)現(xiàn)T+0策略，其資金池更容易遭到擠兌，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范呼之欲出。本文運(yùn)用DD模型和博弈論，論證了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品存在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。若對(duì)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)置之不理，擠兌行為可能演化成均衡策略，損害廣大投資者利益，甚至危害金融穩(wěn)定。因此，本文建議盡快完善對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管與立法，采取更加有效的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，使其健康有序的發(fā)展，成為金融普惠的新渠道。 

參考文獻(xiàn)： 

篇2

本文從我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，具體分析目前所存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出合理的化解對(duì)策。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是指以依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融。互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡(jiǎn)單結(jié)合，而是在實(shí)現(xiàn)安全、移動(dòng)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平上，被用戶熟悉接受后自然而然為適應(yīng)新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務(wù)。它是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域，讓原本互不相干的兩個(gè)行業(yè)相互跨界和博弈。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融雖處于起步階段，但在短短幾年內(nèi)發(fā)展非常迅速，究其根源有其必然性。從內(nèi)在原因來(lái)看，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶超過(guò)5億人，用戶基數(shù)多，客戶基礎(chǔ)大，大眾投資理財(cái)渠道缺失，而且現(xiàn)行金融體制導(dǎo)致草根金融需求未得到充分滿足，會(huì)有更多的小微企業(yè)和個(gè)人需要互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。從外在原因來(lái)看，監(jiān)管的缺失雖存弊端，但也給予了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一定的生存空間。因此，基于互聯(lián)網(wǎng)的金融手段一經(jīng)出現(xiàn)就獲得了巨大的認(rèn)同，推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展。

目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形式主要有4種：第一種是互聯(lián)網(wǎng)支付，比如支付寶、微信支付、微博支付等。目前我國(guó)獲得《支付業(yè)務(wù)許可證》（由中國(guó)人民銀行頒發(fā)）的第三方支付公司已超過(guò)200家；第二種是互聯(lián)網(wǎng)借貸，在這一方面，P2P網(wǎng)貸，即人人貸，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來(lái)撮合借款人和貸款人的貸款行為，已經(jīng)發(fā)展得很快。截至2014年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)貸款公司超過(guò)600家，交易額已經(jīng)超過(guò)了500億元；第三種是互聯(lián)網(wǎng)融資，眾籌的互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資模式為此類代表；第四種是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，這類比如余額寶、現(xiàn)金寶等，已成為時(shí)下最為流行的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。截至2014年，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)余額超過(guò)8000億元規(guī)模。這些創(chuàng)新業(yè)態(tài)，推動(dòng)了金融業(yè)的發(fā)展。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)分析

1、政治風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)務(wù)院總理在介紹2014年政府重點(diǎn)工作時(shí)明確表態(tài)，將促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實(shí)體經(jīng)濟(jì)之樹(shù)?？偫碓诠ぷ鲌?bào)告中充分重視互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生金融產(chǎn)品，但要求互聯(lián)網(wǎng)金融必須有節(jié)制有底線的發(fā)展，新金融產(chǎn)品的誕生最終必須服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此次互聯(lián)網(wǎng)金融首次寫(xiě)入總理報(bào)告，給互聯(lián)網(wǎng)金融未來(lái)發(fā)展道路指出了政策性方向，折射了金融改革的新思路。

雖然擁有寬松的政策環(huán)境，但是對(duì)于所有互聯(lián)網(wǎng)金融公司而言，未出臺(tái)的監(jiān)管政策都是不確定的因素。采用何種方式監(jiān)管、監(jiān)管的細(xì)則是什么目前都無(wú)從得知，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融造成何種影響，都是未知風(fēng)險(xiǎn)。央行去年《中國(guó)人民銀行年報(bào)2013》報(bào)告指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發(fā)性有所增加。年報(bào)透露，根據(jù)國(guó)務(wù)院指示，中國(guó)人民銀行將牽頭相關(guān)部委研究制定促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)。由此報(bào)告可見(jiàn)，央行對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)管理和整治的初衷和決心，政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來(lái)說(shuō)將不可避免。對(duì)于這種未知的政策風(fēng)險(xiǎn)至少可以預(yù)見(jiàn)的是，它很可能直接改變很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和作業(yè)模式，甚至讓一些規(guī)范性較差的公司從市場(chǎng)上消亡。

所以，雖然在大環(huán)境下互聯(lián)網(wǎng)金融有很好的機(jī)遇，但監(jiān)管細(xì)則未出現(xiàn)屬于政策風(fēng)險(xiǎn)。想要金融互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者不僅要埋頭做事，也要抬頭看天。

2、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，“第三方支付加基金類”的產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，各類“寶寶”風(fēng)行一時(shí)，但其中蘊(yùn)藏著期限錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)，也蘊(yùn)藏著貨幣市場(chǎng)波動(dòng)、出現(xiàn)投資者大量贖回的風(fēng)險(xiǎn)。目前已經(jīng)有幾家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)顯現(xiàn)出這樣的問(wèn)題，投資理財(cái)者把錢充值到平臺(tái)，但是卻遲遲買不到理財(cái)。打著饑餓營(yíng)銷的幌子的背后，實(shí)際上是沒(méi)有足夠的債權(quán)進(jìn)行匹配。這些亂象嚴(yán)重?cái)_亂了市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)

由于網(wǎng)上“刷信用”、“刷評(píng)價(jià)”的行為仍然存在，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的真實(shí)性、可靠性會(huì)受到影響。另外，部分互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)缺乏長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)積累，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的科學(xué)性也有待驗(yàn)證。所以在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，信息不對(duì)稱依舊存在。2013年，全國(guó)活躍的P2P平臺(tái)超過(guò)350家，全年累計(jì)交易額超過(guò)600億元，但也發(fā)生了部分平臺(tái)卷款跑路的風(fēng)險(xiǎn)事件。

4、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

IT技術(shù)性安全風(fēng)險(xiǎn)是由于黑客攻擊、互聯(lián)網(wǎng)傳輸故障和計(jì)算機(jī)病毒等因素引起的，這會(huì)造成互聯(lián)網(wǎng)金融計(jì)算機(jī)系統(tǒng)癱瘓，從而造成技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。IT技術(shù)一直是P2P行業(yè)的短板，2014年元旦過(guò)后，P2P平臺(tái)人人貸、拍拍貸、好貸網(wǎng)先后遭遇黑客攻擊。近日，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)安全問(wèn)題反饋平臺(tái)烏云又曝出某P2P平臺(tái)系統(tǒng)存在嚴(yán)重安全漏洞，且還有7家P2P平臺(tái)使用同一系統(tǒng)。

5、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)客戶面臨倒閉和破產(chǎn)，導(dǎo)致其喪失還款能力。微觀層面的風(fēng)控不足以應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是我們所說(shuō)的經(jīng)濟(jì)周期的風(fēng)險(xiǎn)。按照經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律來(lái)說(shuō)，通常幾年就會(huì)經(jīng)歷一次，中國(guó)大概在5到8年左右，最近的一次是08年。人人貸、有利網(wǎng)、積木盒子等一大批新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都是在2010年前后，甚至2012年、2013年成立，正處于經(jīng)濟(jì)周期中的爬坡期，自然發(fā)展迅速。但是一旦經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)拐點(diǎn)，甚至金融危機(jī)再次降臨的時(shí)候，各家企業(yè)將如何應(yīng)對(duì)？

6、道德風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個(gè)年輕的行業(yè)，其中有很多年輕的公司在快速擴(kuò)張期，人員數(shù)量迅速增長(zhǎng)，如果此時(shí)公司相應(yīng)的管理和配套機(jī)制沒(méi)有跟上，就非常容易出現(xiàn)人員操作的道德風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然有龐大的線下團(tuán)隊(duì)，然而人力密集型企業(yè)都存在人員操作道德風(fēng)險(xiǎn)。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)確實(shí)存在同業(yè)攢單的情況，甚至有一些中介就會(huì)幫助客戶造假，或聯(lián)合公司內(nèi)部員工幫助客戶造假。

7、法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)是由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)違反法律或交易主體在交易過(guò)程中未遵守相關(guān)權(quán)利義務(wù)引起，或者是由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融立法方面沒(méi)有明確的規(guī)定或比較落后，現(xiàn)有的銀行法、保險(xiǎn)法和證券法都是為傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融不太適合。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的電子合同有效性的確認(rèn)、個(gè)人信息保護(hù)、交易者身份認(rèn)證、資金監(jiān)管、市場(chǎng)準(zhǔn)入等尚未有明確規(guī)定。故在互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過(guò)程中容易出現(xiàn)交易主體間權(quán)利義務(wù)模糊，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

四、化解互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的上述各種風(fēng)險(xiǎn)，我提出如下對(duì)應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施：

1、對(duì)于政治風(fēng)險(xiǎn)，管理層應(yīng)建立統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，進(jìn)行適度的監(jiān)管，加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)時(shí)監(jiān)管，防止風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)度集聚，同時(shí)加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的扶持力度，搶占未來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)。

2、對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)應(yīng)先建立相關(guān)的預(yù)警機(jī)制。所有的債權(quán)與理財(cái)?shù)钠ヅ潢P(guān)系需要專人專崗進(jìn)行管理，需要對(duì)所有的匹配關(guān)系進(jìn)行預(yù)判，并做好未來(lái)三到六個(gè)月的資金計(jì)劃。

3、對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)加強(qiáng)社會(huì)信用制度建設(shè)。完善的社會(huì)信用制度是減少金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融來(lái)規(guī)范發(fā)展的保障。大力培育我國(guó)社會(huì)的信用意識(shí)，客觀，公正的企業(yè)，個(gè)人信用評(píng)估體系和電子商務(wù)身份認(rèn)證體系，使誠(chéng)信成為我國(guó)社會(huì)的道德基礎(chǔ)，以減少信用風(fēng)險(xiǎn)。

4、對(duì)于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，需要加強(qiáng)構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系，包括對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行環(huán)境要進(jìn)行改進(jìn)、對(duì)數(shù)據(jù)的管理要加強(qiáng)、開(kāi)發(fā)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的信息技術(shù)。改進(jìn)運(yùn)行環(huán)境需要從硬件和網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行方面對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)，加大對(duì)硬件安全措施的投入，提高計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的防病毒能力和防攻擊能力。保證互聯(lián)網(wǎng)金融的硬件環(huán)境安全。其次對(duì)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行方面應(yīng)用分級(jí)授權(quán)和身份認(rèn)證登陸來(lái)訪對(duì)非法的用戶登陸進(jìn)行限制；對(duì)數(shù)據(jù)的管理要加強(qiáng)可以通過(guò)利用數(shù)字證書(shū)為交易主體提供安全保障；要大力開(kāi)發(fā)數(shù)字簽名技術(shù)、密鑰管理技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)加密技術(shù)，從而降低技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)，保證國(guó)家金融安全。

5、對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)，需要企業(yè)具有很強(qiáng)的金融基因，需要對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有準(zhǔn)確的預(yù)判和預(yù)警，在其降臨之前做好準(zhǔn)備。

6、對(duì)于道德風(fēng)險(xiǎn)，公司快速發(fā)展時(shí)期，應(yīng)及時(shí)建立相應(yīng)的管理機(jī)制，獎(jiǎng)懲機(jī)制。

7、對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)法制體系建設(shè)，包括加大立法力度、完善現(xiàn)行法規(guī)、制定網(wǎng)絡(luò)公平交易規(guī)則。

五、總結(jié)

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融尚處初級(jí)階段，市場(chǎng)空間也才剛剛被打開(kāi)。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)隱患多以及法律地位不明確，且游離于金融監(jiān)管體系之外，對(duì)金融體系安全、社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生重大沖擊，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管已經(jīng)刻不容緩。總之，我們應(yīng)充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并采取及時(shí)有效的措施進(jìn)行防范，降低交易主體的損失并保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的有序開(kāi)展和互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。（作者單位：上海大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

篇3

互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為幾乎所有傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了新的發(fā)展思路和發(fā)展模式。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)不斷經(jīng)受著沖擊與挑戰(zhàn)，其線下運(yùn)行的模式已經(jīng)逐步被互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的運(yùn)行模式所替代。

1互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展的特點(diǎn)

顧名思義，保險(xiǎn)是一種為個(gè)人、單位提供的一種付費(fèi)交換服務(wù)保障的形式，通常情況下由個(gè)人或單位付出一定費(fèi)用，由國(guó)家或大型企業(yè)銀行做背景的保險(xiǎn)公司為個(gè)人或單位承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)賠付的業(yè)務(wù)。伴隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展及信息技術(shù)的創(chuàng)新，保險(xiǎn)也由原有的線下操作模式向互聯(lián)網(wǎng)形式轉(zhuǎn)變。這種保險(xiǎn)方式的轉(zhuǎn)變更大程度上提高了保險(xiǎn)行業(yè)的普及程度，加大了保險(xiǎn)行業(yè)的受眾群體，拓寬了保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍。在《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展報(bào)告》中，把互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)界定為保險(xiǎn)公司或者保險(xiǎn)中介運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來(lái)為消費(fèi)者們進(jìn)行相應(yīng)的服務(wù)，從而在網(wǎng)上開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)；在網(wǎng)上銷售有關(guān)方面的產(chǎn)品，并經(jīng)過(guò)第三方來(lái)收取相應(yīng)的費(fèi)用。從運(yùn)行特點(diǎn)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)具有以下幾方面基本特征。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)依然需要依托于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)本身，是基于第三方支付及線上申請(qǐng)與線下辦理相結(jié)合的運(yùn)營(yíng)方式。線上申請(qǐng)主要通過(guò)電子商務(wù)公司、公司及其他類型的融資公司或融資機(jī)構(gòu)通過(guò)利用大數(shù)據(jù)、信息傳輸技術(shù)等來(lái)實(shí)現(xiàn)。大部分互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)采用的方式是在互聯(lián)網(wǎng)上吸收資金的同時(shí)，又將資金應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)投資，因而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的資金鏈與互聯(lián)網(wǎng)金融存在共生關(guān)系，這一共生關(guān)系導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)在承擔(dān)傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也必須承擔(dān)互聯(lián)網(wǎng)金融的部分或全部風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)從其本質(zhì)而言，依然是一種保障服務(wù)的運(yùn)營(yíng)方式。與傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)務(wù)形式大致相同，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)同樣也是在收納保險(xiǎn)金的同時(shí)，為個(gè)人或企業(yè)提供不同形式的保障服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)與客戶之間并不是一種簡(jiǎn)單的P2P模式，而是一種基于保險(xiǎn)公司自身長(zhǎng)期的服務(wù)保障體系，與其他類型的網(wǎng)上金融業(yè)務(wù)相比，保險(xiǎn)公司的信譽(yù)度尤為重要。從受眾客戶角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展與網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)發(fā)展相結(jié)合的一個(gè)必然趨勢(shì)和重要補(bǔ)充。在業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)擴(kuò)展了保險(xiǎn)公司的地域優(yōu)勢(shì)，對(duì)于保險(xiǎn)客戶而言，空間上的距離已經(jīng)不能成為互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)投保的阻礙，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)可以讓客戶在世界任何一個(gè)角落，通過(guò)上傳相關(guān)證件、提交相應(yīng)材料，接受保險(xiǎn)服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)自身又依托不同產(chǎn)品和不同服務(wù)的獨(dú)有特點(diǎn)，整合互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，將互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整為一種可控的狀態(tài)。網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)的運(yùn)用對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的控制有著極大的幫助，并且該模式也使得保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平有了極大提高。比如，通過(guò)購(gòu)車渠道的大數(shù)據(jù)管理、交通信息的大數(shù)據(jù)管理可以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)在進(jìn)行車輛保險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)車輛的情況進(jìn)行綜合了解，進(jìn)而降低互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)為傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)提供了更廣大的市場(chǎng)范圍，讓傳統(tǒng)保險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)模式下獲得了新生。

2互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展至今已有十幾個(gè)年頭，同時(shí)也不可避免地產(chǎn)生了各種各樣的問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)所面臨風(fēng)險(xiǎn)的加劇。

2.1信息數(shù)據(jù)的真?zhèn)涡燥L(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)公司辦理業(yè)務(wù)一般情況下是通過(guò)業(yè)務(wù)員與客戶之間直接簽訂保險(xiǎn)合同，客戶則需當(dāng)面提供相關(guān)佐證材料，比如體檢證明、車輛相關(guān)證明等。在此過(guò)程中，客戶提供的相關(guān)證明存在造假的可能，且保險(xiǎn)及公司核驗(yàn)證件真?zhèn)蔚哪芰σ灿写訌?qiáng)。在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的信息數(shù)據(jù)來(lái)源主要依托于互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)信息。但是，大數(shù)據(jù)信息由于信息孤島等各方面原因從而導(dǎo)致數(shù)據(jù)信息不完善、不準(zhǔn)確等問(wèn)題直接影響了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的相關(guān)產(chǎn)品決策，增大了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

2.2互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中存在的風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)作為一種商品服務(wù)，摸不到也看不著，沒(méi)有任何實(shí)體，具有無(wú)形特性。保險(xiǎn)產(chǎn)品所提供的往往是一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間段內(nèi)的保障服務(wù)，具有長(zhǎng)期可持續(xù)性。由于某些特殊情況下很難界定所保險(xiǎn)產(chǎn)品的完好程度，保險(xiǎn)產(chǎn)品同樣也具有模糊性。以上的多種特性直接導(dǎo)致了保險(xiǎn)產(chǎn)品本身的復(fù)雜性特點(diǎn)。再加上通過(guò)公司在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行發(fā)售，就使得互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在網(wǎng)上的銷售具有極大的不可測(cè)控性，而這種不可測(cè)控性又同時(shí)具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn)，會(huì)伴隨著一個(gè)較長(zhǎng)的周期過(guò)程中逐漸顯現(xiàn)。在這些情況下，如何規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)，如何合理設(shè)定互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的服務(wù)內(nèi)容與定價(jià)就變得越來(lái)越困難。

2.3互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)與傳統(tǒng)保險(xiǎn)相比最大的優(yōu)勢(shì)就是不再受空間與時(shí)間的限制，客戶可以在任何時(shí)間段、任何地點(diǎn)申請(qǐng)想要的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)服務(wù)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)而言，逐步擴(kuò)增的網(wǎng)絡(luò)用戶直接導(dǎo)致了保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)量增加；業(yè)務(wù)量的增加也同時(shí)會(huì)面臨著業(yè)務(wù)理賠數(shù)量及投訴數(shù)量的增加?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)理賠同樣不受時(shí)間和空間的限制，這就極大地挑戰(zhàn)了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)務(wù)拓展能力、現(xiàn)場(chǎng)勘查能力及實(shí)際理賠結(jié)算能力等一系列的工作能力。在理賠工作量增長(zhǎng)的同時(shí)，伴隨著工作量的增加，客戶對(duì)保險(xiǎn)公司的投訴量也隨之激增，給保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)展帶來(lái)更多風(fēng)險(xiǎn)困擾。從客戶角度而言，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)務(wù)開(kāi)展直接體現(xiàn)為申請(qǐng)保險(xiǎn)服務(wù)與原先相比容易許多，可以依據(jù)自身的需要隨時(shí)申請(qǐng)，并且會(huì)有網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)服務(wù)人員進(jìn)行全天候一對(duì)一的主動(dòng)服務(wù)，方便快捷。但是當(dāng)客戶提出理賠的時(shí)候，往往將會(huì)耗時(shí)很長(zhǎng)，手續(xù)十分煩瑣。同時(shí)受限于時(shí)間和地域，保險(xiǎn)理賠業(yè)務(wù)往往不能得到及時(shí)處理與賠付，進(jìn)而嚴(yán)重影響了客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)乃至整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)信任度。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)而言，由于其過(guò)于注重保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的銷售量，為提高銷售業(yè)績(jī)從而對(duì)業(yè)務(wù)開(kāi)展盡可能簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)辦理流程；又或者通過(guò)有意無(wú)意拖延甚至拒絕保險(xiǎn)理賠的手段來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，是國(guó)內(nèi)所有保險(xiǎn)公司的不可言說(shuō)的通病。

2.4互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的概念混淆風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)從本質(zhì)上是一種保險(xiǎn)活動(dòng)，也就是由客戶在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)不間斷地付出合適的費(fèi)用，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)或者保險(xiǎn)公司對(duì)其提供風(fēng)險(xiǎn)賠付。傳統(tǒng)保險(xiǎn)或者互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)開(kāi)展的前提是客戶付出購(gòu)買服務(wù)的費(fèi)用，保險(xiǎn)公司則提供風(fēng)險(xiǎn)賠付服務(wù)，這是一項(xiàng)正常的商業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)，與慈善扯不上任何關(guān)系。它既不是所謂互助，也不是所謂眾籌。以某寶的互助寶為例，它不是真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，充其量是互聯(lián)網(wǎng)上的互助關(guān)系。這種概念上的混淆直接導(dǎo)致了真正的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的客戶群體受到了沖擊的同時(shí)，互助寶的受眾又認(rèn)為自己已經(jīng)投了保險(xiǎn)，而理應(yīng)享受保險(xiǎn)服務(wù)，在需要賠付的時(shí)候出現(xiàn)了這樣那樣的問(wèn)題。

2.5理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)

最原始的保險(xiǎn)行業(yè)并不存在理財(cái)問(wèn)題。直到十幾年前，保險(xiǎn)公司在出售保險(xiǎn)服務(wù)的同時(shí)，開(kāi)始增添了理財(cái)服務(wù)。由于投?？蛻艚?jīng)常會(huì)有保險(xiǎn)服務(wù)周期過(guò)長(zhǎng)，如未發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)可能就浪費(fèi)了持續(xù)投保費(fèi)的顧慮，最初的理財(cái)服務(wù)由此應(yīng)時(shí)而生，主要目的是為了安撫客戶的顧慮。后續(xù)發(fā)展中，理財(cái)?shù)氖找骐S之越來(lái)越高，甚至出現(xiàn)理財(cái)服務(wù)成為主打，保險(xiǎn)則成為其附加功能。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是興起于理財(cái)之后，承襲了理財(cái)與保險(xiǎn)相結(jié)合的方式。與傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)更加注重理財(cái)，往往能夠提供更大的收益。同時(shí)，理財(cái)服務(wù)的投資屬性也直接導(dǎo)致了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)自身的投資風(fēng)險(xiǎn)。為了實(shí)現(xiàn)向客戶許諾的理財(cái)收益，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)更加注重與互聯(lián)網(wǎng)金融的合作運(yùn)營(yíng)，從而造成互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。在現(xiàn)階段，我國(guó)并沒(méi)有正式的投資理財(cái)相關(guān)法律，只是通過(guò)一些暫行辦法來(lái)進(jìn)行約束，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融很不規(guī)范。同時(shí)，我國(guó)保險(xiǎn)方面的相關(guān)法律只是針對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)方面建立的，而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)理財(cái)則沒(méi)有明確的法律依據(jù)，以至于當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的亂象頻出，嚴(yán)重制約了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展。

3互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)解決對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)是傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)的一個(gè)良性補(bǔ)充，從廣義上看互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，是互聯(lián)網(wǎng)科技創(chuàng)新為傳統(tǒng)保險(xiǎn)行業(yè)開(kāi)辟的新領(lǐng)域和新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)也為保險(xiǎn)行業(yè)開(kāi)辟了新的戰(zhàn)場(chǎng)，增添了更多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。從我國(guó)當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展所面臨的風(fēng)險(xiǎn)還很嚴(yán)峻。在此情況下，可以通過(guò)如下對(duì)策來(lái)規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，保持互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力。

3.1提高互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)

從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)角度來(lái)看，大數(shù)據(jù)的完善與安全性是保障互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，大數(shù)據(jù)的不斷完善直接影響到互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展能力。大數(shù)據(jù)的安全性的發(fā)展在保障了客戶信息安全的同時(shí)，也增強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)能力?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)數(shù)據(jù)支持，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)最珍貴的發(fā)展積累也是數(shù)據(jù)。

3.2產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與創(chuàng)新

目前來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)無(wú)外乎一個(gè)模式和兩個(gè)發(fā)展方向。一個(gè)模式顯然是其收費(fèi)模式；兩個(gè)發(fā)展方向，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的理財(cái)計(jì)劃，另一個(gè)則是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的保險(xiǎn)計(jì)劃。互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)必須要針對(duì)不同客戶群體、不同社會(huì)群體，同時(shí)結(jié)合客戶群體的需求，不斷調(diào)整產(chǎn)品的組合方式，做到與時(shí)俱進(jìn)以適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展和變更。

3.3強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的概念

篇4

中圖分類號(hào)：F276.3；F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2016）08-083-04

一、中小企業(yè)的基本概念

中小企業(yè)，又稱為中小型企業(yè)或中小企業(yè)。它是與所處行業(yè)范圍內(nèi)的大企業(yè)相比，在人員、資產(chǎn)數(shù)量規(guī)模與經(jīng)營(yíng)內(nèi)容規(guī)模上都相對(duì)較小的經(jīng)濟(jì)單位。

湖南省近期調(diào)查顯示：2016年，中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值4279.34億元，占全部企業(yè)增加值的68.4%，占全省GDP總量的38.4%，對(duì)全省GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率約為40%。中小企業(yè)也是湖南省地方財(cái)政收入的重要來(lái)源，其共完成利稅總額2718.62億元，占全部企業(yè)利稅總額的77.5%。而且中小企業(yè)占據(jù)了城鎮(zhèn)就業(yè)崗位的半壁江山，共提供就業(yè)崗位609.22萬(wàn)個(gè)，占全部企業(yè)從業(yè)人數(shù)的89%，占全省城鎮(zhèn)就業(yè)年平均人數(shù)的53.7%。由此說(shuō)明，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開(kāi)中小企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不僅需要頂梁柱般的大型企業(yè)，更需要遍地開(kāi)花的中小微型企業(yè)。

二、中小企業(yè)傳統(tǒng)融資發(fā)展

中小企業(yè)融資是其發(fā)展的必經(jīng)之路，然而目前，這條傳統(tǒng)的道路上仍是困境重重。

1.中小企業(yè)難以滿足傳統(tǒng)融資條件。中小企業(yè)中大多是私營(yíng)企業(yè)，發(fā)展時(shí)間短、自有資產(chǎn)少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱而且資信水平低，財(cái)務(wù)制度不健全、運(yùn)作不規(guī)范，難以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)貸款的基本要求。

2.中小企業(yè)融資成本相對(duì)高。由于企業(yè)自身運(yùn)營(yíng)仍處于不穩(wěn)定狀態(tài)，金融機(jī)構(gòu)為降低自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)提高貸款利率，導(dǎo)致企業(yè)還款利息增加，貸款成本上升。渣打中國(guó)表示：2016年4月中小企業(yè)信用狀況分項(xiàng)指標(biāo)由56.4略升至56.7，標(biāo)明市場(chǎng)信貸環(huán)境稍稍好轉(zhuǎn)。但中小企業(yè)融資成本仍在不斷提高。銀行對(duì)中小企業(yè)放貸意愿指標(biāo)由59.7降至58.3。

3.中小企業(yè)融資渠道單一。在發(fā)行股票及債券方面，中小企業(yè)大部分因規(guī)模小、知名度不高、信用等級(jí)低等限制，難以達(dá)到上市要求，導(dǎo)致中小企業(yè)的資金來(lái)源很大程度上依賴銀行貸款。而它們中真正有資格且實(shí)際貸款的比例更是少之又少。

4.社會(huì)支持力度不足。近幾年，我國(guó)雖出臺(tái)了一系列政策。但是目前來(lái)看，執(zhí)行效果不是很樂(lè)觀，很多金融機(jī)構(gòu)是被迫提高對(duì)中小企業(yè)的貸款支持，還有很多機(jī)構(gòu)仍然“歧視”中小企業(yè)，不積極支持其發(fā)展，沒(méi)能給予更多的信任和幫助。

然而隨著國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的逐漸重視，中小企業(yè)融資之路的障礙也被慢慢清除。近期，為積極配合江蘇省政府落實(shí)“智慧江蘇、綠色江蘇”的產(chǎn)業(yè)升級(jí)目標(biāo)，中國(guó)建設(shè)銀行江蘇分行開(kāi)發(fā)“助保貸”的創(chuàng)新服務(wù)模式，積極搭建中小企業(yè)融資增信平臺(tái)、配套區(qū)域經(jīng)濟(jì)解決方案，并取得了一定的成效。截至2016年3月末，已在全省各地市搭建風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金平臺(tái)19個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金1.5億元，累計(jì)服務(wù)中小企業(yè)200多戶，共投放貸款近9億元。

三、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展

“互聯(lián)網(wǎng)+”是目前流行的一個(gè)詞語(yǔ)，有關(guān)的國(guó)家戰(zhàn)略的四項(xiàng)內(nèi)容之一就是大力推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+中小企業(yè)”。利用互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)以及透明、低成本的特點(diǎn)，幫助中小企業(yè)能夠拓展?fàn)I業(yè)范圍、運(yùn)營(yíng)操作模式以及融資渠道等等?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+金融”也是日漸流行的一類技術(shù)融合?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用不同媒介、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)廣泛性以及智能運(yùn)算等信息技術(shù)服務(wù)于金融行業(yè)，具有低成本、高效率、發(fā)展快等特點(diǎn)。

2016年4月21日互聯(lián)網(wǎng)金融峰會(huì)在北京舉行。91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄指出，當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的主要對(duì)象是中小型企業(yè)，而它們面臨的諸多發(fā)展困境，本質(zhì)上都是融資問(wèn)題。他表示，“大企業(yè)正在消亡，而中小企業(yè)正在崛起，由此將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，包括互聯(lián)網(wǎng)金融走向規(guī)范，社交眾籌的興起以及以社群為主的場(chǎng)景經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)等，這種反應(yīng)一旦開(kāi)始，便會(huì)一直持續(xù)下去。”

至此，中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資已經(jīng)逐漸邁入正軌。其創(chuàng)新的信用模式和融資形式，全面降低了信用風(fēng)險(xiǎn)保障資金安全，將傳統(tǒng)的融資步驟網(wǎng)絡(luò)化，減少中小企業(yè)融資項(xiàng)目的沉沒(méi)成本與時(shí)間成本以及信息壁壘，降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。而且，互聯(lián)網(wǎng)融資的資金來(lái)源廣泛且多樣，從而擺脫了傳統(tǒng)融資模式的資金供求雙方只能一對(duì)一的特征，利用互聯(lián)網(wǎng)搭建的平臺(tái)，開(kāi)拓了一對(duì)多甚至多對(duì)多的融資形式。

基于互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)大的云計(jì)算與大數(shù)據(jù)等技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)融資渠道能夠有效地解決傳統(tǒng)融資模式下的許多關(guān)鍵問(wèn)題及障礙。

1.解決資金信息不對(duì)稱問(wèn)題。互聯(lián)網(wǎng)融資模式能夠全面及時(shí)地展示投資、融資雙方企業(yè)及負(fù)責(zé)人的相關(guān)信息，同時(shí)大數(shù)據(jù)與云計(jì)算技術(shù)保證了信息的全面處理與分析功能，使信息不對(duì)稱問(wèn)題得到很好的解決。

2.降低融資難度。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與“互聯(lián)網(wǎng)+金融”模式的迅速發(fā)展，更多的企業(yè)加入其中，網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)融資模式，一些傳統(tǒng)的商業(yè)銀行也紛紛拓展自身的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，加入時(shí)代潮流，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，中小企業(yè)融資的難度便有了顯著的降低。

3.降低融資成本。與傳統(tǒng)的投融資媒介，例如商業(yè)銀行、基金信托機(jī)構(gòu)以及中小貸款公司相比，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)可以幫助進(jìn)行融資項(xiàng)目的中小企業(yè)節(jié)省大部分的額外費(fèi)用，例如資料費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、交通費(fèi)、甚至灰色費(fèi)用等。并且通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)節(jié)省融資的時(shí)間和精力。同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，存儲(chǔ)大量融資信息，通過(guò)云計(jì)算技術(shù)進(jìn)行分析，免去了實(shí)地調(diào)查工作，降低了一定融資成本。

4.避免信貸配給。所謂的市場(chǎng)信貸配給就是商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)為減小自身風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施緊縮信貸供給、提高貸款利率等措施，由此帶來(lái)嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，惡化了中小企業(yè)的融資環(huán)境。而隨著貸款利率上升以及社會(huì)投資的減少，中小企業(yè)發(fā)展更為不足，相對(duì)信用不足的危機(jī)持續(xù)增加，加重信貸配給，形成惡性循環(huán)。而在互聯(lián)網(wǎng)融資模式下，融資平臺(tái)的數(shù)據(jù)分析與信用等級(jí)評(píng)定成為了貸款決定的重要指標(biāo)與準(zhǔn)則，也提供資金供求雙方公開(kāi)透明的信息渠道。

四、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資中眾籌與P2P平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)金融的兩個(gè)最主要模式是眾籌和P2P。二者都是利用互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)造金融平臺(tái)來(lái)支持投融資者進(jìn)行交易，本質(zhì)上相似且都具有互聯(lián)網(wǎng)金融成本低、便捷高效、發(fā)展迅速等特點(diǎn)。

眾籌（Crowd funding）的含義是融資者提供融資信息，借助于互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌融資平臺(tái)向廣泛的投資者進(jìn)行融資。在項(xiàng)目籌資期間，如平臺(tái)發(fā)現(xiàn)融資項(xiàng)目本身或融資企業(yè)或個(gè)人信息存在問(wèn)題，將停止項(xiàng)目的融資并進(jìn)行調(diào)查。投資者投入的資金將保存在第三方金融機(jī)構(gòu)。若在預(yù)設(shè)時(shí)間內(nèi)達(dá)到或超過(guò)目標(biāo)金額，企業(yè)可獲得全部資金，否則將返還已籌資金。若項(xiàng)目實(shí)施成功，融資者按照先前的約定的實(shí)物、期權(quán)或股權(quán)回報(bào)于投資者。目前較為成功的有天使匯、大家投、創(chuàng)投圈、眾籌網(wǎng)等等。

P2P（Peer-to-Peer），與眾籌平臺(tái)類似，是指融資者利用互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)P2P網(wǎng)站平臺(tái)進(jìn)行項(xiàng)目融資，網(wǎng)站收取一定手續(xù)中介費(fèi)。目前國(guó)內(nèi)較為火熱的P2P平臺(tái)有陸金所，人人貸，拍拍貸以及宜信等等。

P2P與眾籌的流行與吸引力在于：其一，收益率遠(yuǎn)高于銀行；其二，是大部分平臺(tái)推出了擔(dān)保模式，保證本息；其三，平臺(tái)門檻低，參與者眾多，而且期限靈活，運(yùn)營(yíng)成本低廉；四是P2P平臺(tái)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)突破地域局限性，使借貸雙方范圍更廣；五是由于國(guó)內(nèi)投資手段有限，而借貸雙方需求通過(guò)P2P平臺(tái)能夠得到互補(bǔ)。

總的來(lái)說(shuō)，眾籌和P2P平臺(tái)的共同特點(diǎn)可概括為“三有三無(wú)四集聚”?！叭小奔从泄┙o、有需求、有中間服務(wù)商；“三無(wú)”即無(wú)門檻、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)、無(wú)監(jiān)管；“四集聚”則是海量資金與人才匯聚于P2P平臺(tái)，與此同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)的匯聚。

五、中小企業(yè)面臨的互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)新型融資模式雖然能在很大程度上規(guī)避傳統(tǒng)融資模式的缺點(diǎn)以及部分風(fēng)險(xiǎn)，但其本身存在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。正如上文提到的眾籌和P2P平臺(tái)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)的聚集。中小型企業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)的項(xiàng)目發(fā)起方，是籌融資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中存在風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要方面。下文我們將根據(jù)籌資項(xiàng)目進(jìn)行的過(guò)程，討論并分析其中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

1.互聯(lián)網(wǎng)自身不穩(wěn)定與信息安全性風(fēng)險(xiǎn)。新型融資模式的一大關(guān)鍵點(diǎn)在于互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)論是籌資者籌資項(xiàng)目信息的集中展示，投資者自身信用信息的透明化，還是雙方資金交易的全過(guò)程，都暴露在互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)下并且通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)完成相應(yīng)操作。因此，一旦互聯(lián)網(wǎng)的安全性出了問(wèn)題或是黑客出現(xiàn)并攻擊互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，投融資雙方的重要信息都有可能被非法人員獲取并利用，導(dǎo)致信息安全性極大降低，甚至雙方在交易平臺(tái)上綁定的賬戶上面或是未達(dá)賬戶的資金也有通過(guò)計(jì)算機(jī)操作被竊取的可能。因此互聯(lián)網(wǎng)自身的安全性不得不被納入風(fēng)險(xiǎn)考慮范圍。

2.互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)信用性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《支付結(jié)算辦法》的相關(guān)規(guī)定，未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，任何單位不得作為中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)支付結(jié)算業(yè)務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)在注冊(cè)形式上并不具備這種資格，然而實(shí)際上，融資平臺(tái)卻充當(dāng)支付中介的角色，管理著投資者已投、融資者賬戶未收的資金。一些平臺(tái)以更高的投資回報(bào)以及更便捷的手續(xù)等吸引投資者，然后卷走沉淀資金。若有中小企業(yè)進(jìn)入這種虛假平臺(tái)進(jìn)行融資，則間接充當(dāng)了平臺(tái)違法竊取資金的“幫兇”，由此面臨著承擔(dān)一系列的法律風(fēng)險(xiǎn)。

3.項(xiàng)目決策風(fēng)險(xiǎn)。所謂中小型企業(yè)的項(xiàng)目決策是指中小型企業(yè)進(jìn)行的融資項(xiàng)目類型的選擇，融資金額的設(shè)定，還款時(shí)間的預(yù)估以及還款形式的計(jì)劃等一系列決策。中小型企業(yè)作為融資項(xiàng)目的發(fā)起人，需要對(duì)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，在所處行業(yè)中的生存狀況以及未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)有著全面且正確地把握，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資模式有清晰的認(rèn)識(shí)，對(duì)即將使用的融資平臺(tái)的相關(guān)規(guī)則以及安全可靠性有著足夠的了解，并且結(jié)合自身的實(shí)際對(duì)融資項(xiàng)目做出主觀決策。企業(yè)管理者需要盡早意識(shí)到項(xiàng)目決策中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)與后續(xù)過(guò)程中融資活動(dòng)的順利開(kāi)展來(lái)說(shuō)是非常有必要的。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)各類型互聯(lián)網(wǎng)籌資項(xiàng)目中，文化類募集資金占總?cè)谫Y額度的65%，公益類占27%，科技類占6%。國(guó)內(nèi)融資項(xiàng)目類型集中程度高，文化科技類項(xiàng)目目前處于主導(dǎo)地位。因此，選擇成功率高、前景廣闊的項(xiàng)目進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資，有利于促進(jìn)融資的成功。如果前期決策分析工作不夠全面或是對(duì)自身企業(yè)認(rèn)識(shí)不夠徹底，失誤的決策將會(huì)導(dǎo)致未來(lái)面臨經(jīng)營(yíng)還款危機(jī)，甚至是企業(yè)生存危機(jī)等等更大的風(fēng)險(xiǎn)。

4.投資者審核以及網(wǎng)絡(luò)洗錢風(fēng)險(xiǎn)。投資者是互聯(lián)網(wǎng)融資的重要組成者之一。普通理性的投資者能夠幫助融資企業(yè)獲得資金并快速成長(zhǎng)，同時(shí)自己得到相應(yīng)的物質(zhì)或資金回報(bào)。然而帶有不良目的的投資者將會(huì)對(duì)融資者造成巨大威脅。因此不完善的投資者審核就有可能放過(guò)漏網(wǎng)之魚(yú)，并對(duì)初期中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)與打擊。

一方面，如果允許任何人查閱初期創(chuàng)業(yè)融資企業(yè)的項(xiàng)目計(jì)劃和創(chuàng)意構(gòu)想以及商業(yè)企劃書(shū)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況，就更有可能造成商業(yè)秘密的泄露， 使創(chuàng)業(yè)融資者的知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益受到侵犯，影響了對(duì)其創(chuàng)意創(chuàng)新產(chǎn)品的保護(hù)， 從而變相地將初創(chuàng)新中小型企業(yè)扼殺于搖籃之中。

另一方面，無(wú)論是眾籌還是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)及法律法規(guī)缺失的情況下，很難對(duì)投資人的資金來(lái)源和使用情況進(jìn)行核實(shí)或是實(shí)地查看，平臺(tái)只關(guān)注其個(gè)人信息、賬戶余額以及能否按時(shí)支付款項(xiàng)。此時(shí)不法分子容易利用這一監(jiān)管漏洞以及互聯(lián)網(wǎng)的隱蔽性，將不法途徑得來(lái)的贓款分批次地投資給平臺(tái)上的融資者，或者利用自行注冊(cè)登錄的籌資者和投資者的雙重身份，將不法資金進(jìn)行交易，通過(guò)自借自貸的方式使贓款迅速合法化。若中小融資企業(yè)不小心接受了這樣的贓款，一旦監(jiān)管部門進(jìn)行調(diào)查，則該筆款項(xiàng)將被強(qiáng)制收回，因此可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資甚至是經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)問(wèn)題。

5.被認(rèn)為非法集資及代持股風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺(tái)這一運(yùn)營(yíng)模式在形式上一直未獲得法律上的認(rèn)可，其通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)向社會(huì)公開(kāi)推廣，并且承諾在一定期限內(nèi)給予一定的回報(bào)（募捐眾籌除外），其中股權(quán)眾籌平臺(tái)以股權(quán)方式回報(bào)出資者，債券眾籌平臺(tái)以資金回饋方式回報(bào)出資者，且均公開(kāi)面對(duì)大眾投資者，其實(shí)質(zhì)上就是借助互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)通過(guò)買賣股份或債券的方式實(shí)現(xiàn)投融資的過(guò)程。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》中有關(guān)非法集資的形式界定，以及《證券法》中有關(guān)非法公開(kāi)發(fā)行證券的相關(guān)規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)融資模式，無(wú)論是眾籌還是P2P都與非法公開(kāi)發(fā)行證券及非法集資形式類似。因此為規(guī)避被動(dòng)踩紅線的危險(xiǎn)，籌資者必須謹(jǐn)慎查閱相關(guān)法律條文，避免身陷困境。

另一方面，根據(jù)《公司法》的相關(guān)規(guī)定，有限責(zé)任公司必須有50個(gè)以下股東出資設(shè)立，而互聯(lián)網(wǎng)融資的投資者一般人數(shù)可達(dá)上百乃至上千上萬(wàn)，那么企業(yè)融資項(xiàng)目所吸收的公眾股東人數(shù)不得超過(guò)50人，因此許多小企業(yè)普遍采取代持股的方式來(lái)規(guī)避《公司法》中關(guān)于股東人數(shù)的限定，這種方式雖然不違反法律規(guī)定，但并不鼓勵(lì)。

6.籌集資金額度不適風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)融資籌集的資金數(shù)額以籌資者最初設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)。若企業(yè)管理者未能設(shè)置足夠的金額導(dǎo)致項(xiàng)目資金籌集成功后，在實(shí)施過(guò)程中，資金運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，將會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法順利完成，還款困難甚至經(jīng)營(yíng)危機(jī)的出現(xiàn)。

有的籌資平臺(tái)不會(huì)限制籌集資金的最高限度，只以籌資的時(shí)間限制為標(biāo)準(zhǔn)。因此可能會(huì)出現(xiàn)籌集資金超出或遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于所需項(xiàng)目資金的情況。這樣一來(lái)，中小型企業(yè)得到了意料之外更多的資金，不僅能否正確使用是一個(gè)問(wèn)題，還款利息無(wú)端增加也是一個(gè)問(wèn)題，因此籌資者應(yīng)當(dāng)考慮好所需資金數(shù)額，選擇適當(dāng)?shù)幕I資模式，避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

7.項(xiàng)目執(zhí)行及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。中小型企業(yè)在既定的時(shí)間內(nèi)籌集到目標(biāo)資金，并不意味著互聯(lián)網(wǎng)融資項(xiàng)目的結(jié)束。資金到達(dá)融資者賬戶之后項(xiàng)目如何實(shí)施，企業(yè)如何經(jīng)營(yíng)并兌現(xiàn)對(duì)大眾投資者的承諾都是重要的問(wèn)題。項(xiàng)目執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)營(yíng)管理不善或企業(yè)技術(shù)水平的限制，使中小型企業(yè)無(wú)法按時(shí)完成融資項(xiàng)目，導(dǎo)致項(xiàng)目延誤或失敗。這種情況下，中小型企業(yè)將會(huì)蒙受很大的經(jīng)濟(jì)損失，導(dǎo)致融資項(xiàng)目失敗甚至企業(yè)面臨生存危機(jī)。

8.還款時(shí)間限制導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)。有些中小型企業(yè)發(fā)起的融資項(xiàng)目有很大的潛力，但由于企業(yè)自身狀況和外界經(jīng)濟(jì)條件及行業(yè)形式不斷的變化，中小型企業(yè)有能力完成項(xiàng)目卻不能按時(shí)完成，這將導(dǎo)致企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)加大。投資者們只能通過(guò)融資平臺(tái)了解到企業(yè)執(zhí)行項(xiàng)目的目前狀況，不能準(zhǔn)確判斷其能力與潛力，因此，一旦項(xiàng)目未按時(shí)完成，投資者就會(huì)給融資企業(yè)扣上無(wú)信用的帽子，導(dǎo)致初期創(chuàng)業(yè)人士深受打擊，難以繼續(xù)發(fā)展。

六、中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資的諸多的風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)為了自身的發(fā)展考慮，必然還是會(huì)迎浪而上的。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)融資作為一種新型融資模式，主要為中小企業(yè)發(fā)展提供基石，幫助其籌集初期項(xiàng)目基金。因此，互聯(lián)網(wǎng)融資過(guò)程中如何就上述風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理有效的規(guī)避至關(guān)重要。

從中小企業(yè)內(nèi)部發(fā)展來(lái)說(shuō)，融資過(guò)程中需要注意以下幾點(diǎn)：

1.理性客觀地進(jìn)行企業(yè)分析及項(xiàng)目決策。中小企業(yè)進(jìn)行融資首先就是要對(duì)企業(yè)自身進(jìn)行分析，明確企業(yè)目前資金及運(yùn)營(yíng)狀況，以及未來(lái)還款能力或經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)，以便進(jìn)行融資項(xiàng)目的抉擇，進(jìn)行此過(guò)程時(shí)，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)理性而且客觀，不可高估企業(yè)能力，也不能低估融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)自身分析后，便需進(jìn)行項(xiàng)目決策。決策過(guò)程中，項(xiàng)目類型的選擇，融資額度的設(shè)置，融資時(shí)間的設(shè)定、項(xiàng)目的展示方式、項(xiàng)目最終回報(bào)方式的設(shè)計(jì)等等都是至關(guān)重要的。合理的選擇和設(shè)定，才能保證融資過(guò)程順利進(jìn)行，融資項(xiàng)目成功完成。

2.理性選擇融資平臺(tái)。由于有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)的法律并不健全，因此對(duì)平臺(tái)的錯(cuò)誤選擇很有可能導(dǎo)致企業(yè)融資的失敗、經(jīng)營(yíng)的危機(jī)，甚至牽連投資者的命運(yùn)。選擇融資平臺(tái)過(guò)程中，要注重其合法性、執(zhí)照完備性、信用程度等等關(guān)鍵點(diǎn)。盡量選擇目前較為成熟可靠的大型融資平臺(tái)，并根據(jù)自己設(shè)定的融資項(xiàng)目選擇眾籌模式或是P2P模式?？煽康娜谫Y平臺(tái)才能保證企業(yè)自身運(yùn)營(yíng)資金狀況、項(xiàng)目創(chuàng)新等機(jī)密性信息以及相關(guān)企業(yè)賬戶資金的安全性。

3.加強(qiáng)法律意識(shí)，避免被動(dòng)違法違規(guī)。目前的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者由于剛剛涉足這一行業(yè)，對(duì)于融資知識(shí)并不太了解，相關(guān)的法律更沒(méi)有提前瀏覽過(guò)，這就有可能導(dǎo)致自己的被動(dòng)違規(guī)，或者是相關(guān)“法盲”現(xiàn)象。由于互聯(lián)網(wǎng)融資沒(méi)有得到法律的準(zhǔn)確認(rèn)可，其形式上與諸多違法違規(guī)行為類似，難以界定是否違規(guī)，因此進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資之前，管理者應(yīng)當(dāng)首先熟悉相關(guān)法律，例如《最高人民法院關(guān)于非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》、《公司法》、《證券法》、《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)中有關(guān)活動(dòng)的通知》、《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體運(yùn)用法律若干問(wèn)題的解釋》等等。有效避免被動(dòng)踩紅線的情況。

篇5

第12個(gè)“五年計(jì)劃”期間，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展催動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)的產(chǎn)生和蓬勃興起。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)支持的網(wǎng)上理財(cái)、線上結(jié)算、在線購(gòu)物、網(wǎng)絡(luò)眾籌等電子商務(wù)、e金融服務(wù)充斥著我們工作、生活的每個(gè)角落。互聯(lián)網(wǎng)金融帶給我們驚喜和機(jī)會(huì)的同時(shí)，也產(chǎn)生了一系列新的風(fēng)險(xiǎn)和困擾，譬如：網(wǎng)絡(luò)盜竊、網(wǎng)絡(luò)詐騙、網(wǎng)絡(luò)非法交易、網(wǎng)上洗錢、網(wǎng)上走私......這些網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)相比，隱蔽性更高、速度更快、擴(kuò)散范圍更廣、復(fù)雜性更強(qiáng)，危害性也更大。充分認(rèn)識(shí)網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和特點(diǎn)，對(duì)于建立防御措施、完善風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制是十分必要的。本文將闡述互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源、分析主要風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因

（一）法律制度缺失

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)是傳統(tǒng)金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的新興產(chǎn)物，且處于起步階段，國(guó)家尚無(wú)相應(yīng)地法律制度、行業(yè)規(guī)則對(duì)其進(jìn)行約束管控。

（二）網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和安保措施不完善

互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)存在缺陷，系統(tǒng)死機(jī)、數(shù)據(jù)傳輸緩慢、客戶私密信息外泄等事件時(shí)有發(fā)生。安全保護(hù)措施不完善，極易遭受黑客攻擊。

（三）準(zhǔn)入門檻低

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)初期發(fā)展速度過(guò)快，準(zhǔn)入門檻沒(méi)有政策限制和行業(yè)監(jiān)管，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈混亂，交易主體整體素質(zhì)良莠不齊，業(yè)務(wù)人員缺乏交易經(jīng)驗(yàn)，部分金融財(cái)務(wù)人員專業(yè)技術(shù)水平不高，行業(yè)違規(guī)違法行為呈現(xiàn)上升勢(shì)頭。

（四）信用體系不健全

我國(guó)企業(yè)征信體系整體水平低，數(shù)據(jù)缺乏，內(nèi)容更新速度緩慢，部分信用評(píng)價(jià)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不合理不科學(xué)，因此信譽(yù)度和公信力不高，應(yīng)用范圍受限。另外，一些企業(yè)管理人風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)差，漠視企業(yè)信用化建設(shè)的重要性，在交易前對(duì)合作方的信用狀況了解不全面不深入，進(jìn)而導(dǎo)致交易出現(xiàn)危機(jī)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1.安全風(fēng)險(xiǎn)：互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)金融相結(jié)合的產(chǎn)物，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)具有遠(yuǎn)程快捷處理金融信息的能力，但如發(fā)生計(jì)算機(jī)病毒感染、黑客入侵等情況，風(fēng)險(xiǎn)積聚和爆發(fā)也會(huì)在一瞬間摧毀整個(gè)線上交易路徑和數(shù)據(jù)庫(kù)信息，這屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，危害性和損失程度不是傳統(tǒng)金融業(yè)局部損失可比擬的。

2.技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)/技術(shù)支持風(fēng)險(xiǎn)：線上金融業(yè)務(wù)需要一整套成熟、合理、高效地網(wǎng)絡(luò)技術(shù)系統(tǒng)支持。如果選用的技術(shù)支撐系統(tǒng)兼容性不高或設(shè)計(jì)不合理、技術(shù)落后，不足以擎起龐大地金融信息數(shù)據(jù)的整理、加密、傳輸?shù)冗^(guò)程，出現(xiàn)數(shù)據(jù)丟失、信息亂碼失真等現(xiàn)象將延誤商機(jī)，失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1.操作風(fēng)險(xiǎn)：由于部分金融機(jī)構(gòu)交易程序和交易界面設(shè)計(jì)不完善，金融從業(yè)人員計(jì)算機(jī)知識(shí)貧乏、網(wǎng)絡(luò)管理和操作技術(shù)水平有限、對(duì)線上交易網(wǎng)絡(luò)配置不熟悉等問(wèn)題都能導(dǎo)致交易過(guò)程中不合規(guī)操作行為的出現(xiàn)，造成密碼外泄、支付結(jié)算等錯(cuò)誤，增加了安全隱患。

2.信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)： 線上金融交易平臺(tái)以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為后盾，如果技術(shù)支持不能給客戶提供安全、便捷、準(zhǔn)確、及時(shí)地服務(wù)，損害了他們的利益，引起客戶不滿，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將失去客戶群，使自身商業(yè)聲譽(yù)和經(jīng)濟(jì)收益受損，甚至可能導(dǎo)致整個(gè)金融行業(yè)的崩潰。

3.洗錢套現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)：與銀行完善的征信系統(tǒng)相比較，一般金融中介機(jī)構(gòu)信息辨識(shí)體系不健全，對(duì)客戶身份信息、交易目的、財(cái)產(chǎn)狀況等審核不夠有效精準(zhǔn)，一些不法組織利用互聯(lián)網(wǎng)虛擬環(huán)境采取匿名注冊(cè)、開(kāi)立虛假賬戶、利用虛擬電子貨幣等手段進(jìn)行洗錢套現(xiàn)等犯罪活動(dòng)，給金融機(jī)構(gòu)和客戶造成了巨大損失。

（三）信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)

雖然網(wǎng)絡(luò)信息資源具有共享性、廣泛性且獲取成本低，但網(wǎng)絡(luò)信息中充斥的虛假內(nèi)容、病毒程序和惡意鏈接也防不勝防，人們處在污染的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中很難鑒別和高效獲取有價(jià)值的信息資源，所以互聯(lián)網(wǎng)信息大爆炸也加劇了信息不對(duì)稱的矛盾。實(shí)際交易中，交易雙方對(duì)對(duì)方信息的真實(shí)程度了解有偏差，雙方對(duì)交易產(chǎn)品和交易過(guò)程的了解也存在差異，可能造成交易無(wú)法實(shí)現(xiàn)或出現(xiàn)違約，僅2015年就有上百家金融企業(yè)因此崩潰倒閉。

（四）法律風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)法律建設(shè)進(jìn)程遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的速度，現(xiàn)有法律條文都是服務(wù)于傳統(tǒng)金融業(yè)或IT行業(yè)的，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)缺乏嚴(yán)格有針對(duì)性的法律制度對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督和管理，使金融交易供需雙方及第三方支付機(jī)構(gòu)在進(jìn)行商業(yè)活動(dòng)時(shí)無(wú)法可依，基本權(quán)利和義務(wù)得不到保護(hù)和界定，基于線上投融資活動(dòng)的跑路、詐騙、洗錢等不法行為屢有發(fā)生，行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性得不到法律護(hù)航。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的控制對(duì)策

（一）加快法律制度建設(shè)

查補(bǔ)法律缺失，加快互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的立法進(jìn)程和法律體系建設(shè)，推進(jìn)電子商務(wù)、線上金融交易、第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸等方面的立法進(jìn)程，明確互聯(lián)網(wǎng)金融參與各方的權(quán)利和義務(wù)，確保網(wǎng)絡(luò)交易各環(huán)節(jié)合規(guī)、合法、安全有效；借鑒國(guó)外針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融交易和風(fēng)險(xiǎn)防御的法律措施，結(jié)合我國(guó)行業(yè)發(fā)展實(shí)際情況，完善我們的法律體系建設(shè)。

（二）推進(jìn)信用制度建設(shè)

中國(guó)人講究“誠(chéng)信”，強(qiáng)調(diào)誠(chéng)信做人、誠(chéng)信做事，但是誠(chéng)信屬于社會(huì)道德范疇，在制約人的外部行為時(shí)不具有法律的強(qiáng)制性和確定性。因此，在提高人們“誠(chéng)信”意識(shí)的基礎(chǔ)上，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)建立完善的社會(huì)征信評(píng)價(jià)機(jī)制和個(gè)人信用體系，推廣政府主導(dǎo)的信用等級(jí)管理制度，約束人們的經(jīng)濟(jì)行為，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融軟環(huán)境以降低信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率，促進(jìn)金融業(yè)規(guī)范穩(wěn)步發(fā)展。

（三）完善監(jiān)管機(jī)制

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)具有混業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)且運(yùn)營(yíng)模式多樣化，而我國(guó)施行分業(yè)監(jiān)管模式，兩者口徑不一致，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融部分業(yè)態(tài)游離于監(jiān)管體系之外，給違規(guī)違法行為的滋生提供了空間。為防范和降低金融風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范行業(yè)行為，必須創(chuàng)新建立互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的監(jiān)管機(jī)制，成立互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)一監(jiān)管平臺(tái)或強(qiáng)化一部門為監(jiān)管主體其他部門配合的協(xié)作體系。例如：做好證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、工商局、互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)部門等多個(gè)監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)配合工作，在防止出現(xiàn)監(jiān)管交叉或監(jiān)管空白的基礎(chǔ)上，做到適度監(jiān)管，既保證交易各方的合法權(quán)益推動(dòng)金融創(chuàng)新，又要將各種金融風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受的范圍內(nèi)。

（四）重視信息披露

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要確保財(cái)務(wù)報(bào)告信息的真實(shí)性、完整性和及時(shí)性，并按規(guī)定向外部用戶，包括投資人、債權(quán)人、供應(yīng)商、政府及有關(guān)部門等提供本企業(yè)的財(cái)務(wù)信息、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息、管理信息、風(fēng)險(xiǎn)信息、背景信息、投資信息、技術(shù)信息等，讓用戶充分了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，根據(jù)自身需要和經(jīng)營(yíng)目的理性地做出判斷，減少由于信息不對(duì)稱產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和損失；企業(yè)由于信息披露增強(qiáng)了自身的透明度，促使經(jīng)營(yíng)行為更加規(guī)范化、合法化，逐漸降低公司風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）加強(qiáng)信息技術(shù)研發(fā)和投入體系建設(shè)

針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，加大信息技術(shù)的研發(fā)和投入，提高自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的開(kāi)發(fā)能力；吸納懂金融、計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)、管理運(yùn)營(yíng)等綜合素質(zhì)的人才組建專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)金融運(yùn)營(yíng)的大環(huán)境，堵塞技術(shù)漏洞，彌補(bǔ)技術(shù)方案設(shè)計(jì)中的缺陷，通過(guò)開(kāi)發(fā)口令加密技術(shù)、分級(jí)授權(quán)技術(shù)、身份認(rèn)證技術(shù)等加強(qiáng)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)、信息傳輸路徑的安全管理，提高信息系統(tǒng)抗病毒感染和抵御黑客入侵的能力，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)是傳統(tǒng)金融業(yè)和服務(wù)業(yè)的變革和升級(jí)，由此衍生出的經(jīng)營(yíng)模式和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)帶給我們巨大地機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，分析風(fēng)險(xiǎn)種類：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)和法律缺失、立法滯后的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，提出防御風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策：加快法律制度建設(shè)、推進(jìn)信用制度建設(shè)、完善監(jiān)管機(jī)制、重視信息披露、加強(qiáng)信息技術(shù)研發(fā)和投入，在加強(qiáng)監(jiān)管防患于未然的情況下，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展。

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篇6

互聯(lián)網(wǎng)金融的含義

互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合產(chǎn)生的新興領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融改變的不僅僅是傳統(tǒng)金融行業(yè)的中介平臺(tái)，更重要的是傳統(tǒng)金融行業(yè)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)因素的加入變得透明度更好，參與度更高，中間成本更低等一系列特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)組成，其中傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)主要指?jìng)鹘y(tǒng)金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新以及電商化創(chuàng)新，非金融機(jī)構(gòu)主要指利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行金融運(yùn)作的電商企業(yè)、P2P模式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、眾籌模式的網(wǎng)絡(luò)投資平臺(tái)、手機(jī)理財(cái)APP以及第三方支付平臺(tái)等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融依托的是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)工具實(shí)現(xiàn)資金融通功能的新型金融服務(wù)模式[1]。

互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，對(duì)整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了重要影響，互聯(lián)網(wǎng)金融以其創(chuàng)新的金融服務(wù)模式、多樣化的參與主體等對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊作用的同時(shí)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融行業(yè)的不足，使金融行業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的幫助進(jìn)一步擴(kuò)大，提高了居民對(duì)金融產(chǎn)品的消費(fèi)水平，加速我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程以及金融脫媒的過(guò)程，使金融市場(chǎng)的資源配置得到改善，促進(jìn)傳統(tǒng)金融行業(yè)的改革創(chuàng)新。

自2013年互聯(lián)網(wǎng)金融嶄露頭角以來(lái)發(fā)展速度勢(shì)不可擋，到2014年互聯(lián)網(wǎng)金融已突破10萬(wàn)億規(guī)模，服務(wù)的企業(yè)超過(guò)200萬(wàn)家，隨著金融創(chuàng)新產(chǎn)品、金融創(chuàng)新平臺(tái)等的不斷發(fā)展，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平在不斷提升，甚至影響了傳統(tǒng)金融行業(yè)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)形態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展同樣難掩其存在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，高速發(fā)展下的利益沖突會(huì)逐步顯現(xiàn)。

互聯(lián)金融面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的亂象層出不窮，行業(yè)內(nèi)魚(yú)龍混雜，倒閉、跑路、停止兌付的事件頻頻發(fā)生，如“e租寶”涉及資金近700億，2015年P(guān)2P問(wèn)題平臺(tái)約有790家，占比高達(dá)30%等，互聯(lián)網(wǎng)金融的參與主體多元化，一旦暴露風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的是，對(duì)社會(huì)造成巨大影響?？傮w上，金融本身的風(fēng)險(xiǎn)外互聯(lián)網(wǎng)金融面臨三大風(fēng)險(xiǎn)[2]。

（1）機(jī)構(gòu)法律定位不明，可能越界觸碰法律底線?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易具有虛擬性，業(yè)務(wù)往來(lái)不是用實(shí)際貨幣而是以網(wǎng)絡(luò)虛擬形式來(lái)實(shí)現(xiàn)，比如P2P借貸平臺(tái)，該平臺(tái)從事金融業(yè)務(wù)屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，但目前我國(guó)沒(méi)有明確的法律規(guī)定P2P平臺(tái)的金融屬性從而不能進(jìn)行有效的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)暴露其責(zé)任劃分不清晰，處置措施不完善。有一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)會(huì)趁機(jī)利用法律上的灰色地帶謀取暴利，觸及非法集資、非法經(jīng)營(yíng)的底線。

（2）資金的第三方存管制度缺失。自互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展以來(lái)，短時(shí)間內(nèi)大量P2P平臺(tái)、理財(cái)平臺(tái)等紛紛出現(xiàn)在金融市場(chǎng)上，所以不可避免的會(huì)出現(xiàn)一些假借理財(cái)?shù)让Q卷款跑路的事件。一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)出現(xiàn)伊始其收益率高過(guò)同期銀行利率，因此吸引了大量資金持有者進(jìn)行投資，當(dāng)一些借貸平臺(tái)有大量資金沉淀時(shí)便有可能發(fā)生捐款潛逃的事件，不僅對(duì)其投資者造成了影響尤其是P2P借貸平同時(shí)也波及了整個(gè)金融市場(chǎng)，甚至?xí)斐山鹑谑袌?chǎng)上的信用缺失從而導(dǎo)致金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。所以互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏第三方存管制度的約束，給資金加一道“保險(xiǎn)”。

（3）內(nèi)控制度不健全，會(huì)引發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展成就了一批批互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，但行百里者半九十，一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)由于片面追求利潤(rùn)，降低了對(duì)金融市場(chǎng)上投資者的信用調(diào)查力度等，對(duì)一些信用不好的客戶提供與資信狀況良好的客戶同樣的服務(wù)，一些不法分子會(huì)趁機(jī)利用該平臺(tái)進(jìn)行洗錢等違法活動(dòng)，造成了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要注重加強(qiáng)內(nèi)部管理制度，保護(hù)客戶的個(gè)人隱私，避免客戶的信息被泄露的風(fēng)險(xiǎn)，

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范措施

目前我國(guó)實(shí)行的是分業(yè)監(jiān)管模式，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管問(wèn)題依舊是風(fēng)險(xiǎn)控制的核心，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融具體的服務(wù)模式來(lái)劃分其是否屬于金融屬性從而對(duì)不同的業(yè)務(wù)模式實(shí)行不同的監(jiān)管政策。在監(jiān)管過(guò)程中為了避免重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管漏洞的問(wèn)題，需要協(xié)調(diào)不同的監(jiān)管機(jī)制，比如一行三會(huì)和工信部的監(jiān)管協(xié)調(diào)。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融同樣屬于金融行業(yè)，所以對(duì)于金融行業(yè)本身具有的風(fēng)險(xiǎn)同樣需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，比如操作風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等的防范措施的施行。

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的內(nèi)部控制需加強(qiáng)，完善自身機(jī)構(gòu)的規(guī)章制度，制定具體的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，加強(qiáng)內(nèi)部管理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)需將自己的財(cái)務(wù)信息、管理信息等進(jìn)行披露，降低金融市場(chǎng)上信息不對(duì)稱的程度，有利于企業(yè)的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)防范，同時(shí)有利于監(jiān)管的執(zhí)行?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的興起需要法律法規(guī)的約束，從法律上明確互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的參與者的權(quán)利和義務(wù)，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有法可依，制約、防范、處理風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。

現(xiàn)階段中國(guó)的信用體系還不夠完善，沒(méi)有與互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)的法律法規(guī)，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的違約成本較低，較容易發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)卷款潛逃等問(wèn)題，因此對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管亟待從各方面加強(qiáng)。

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篇7

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況

雖然滲透率較低，但實(shí)現(xiàn)了超過(guò)360%的高速增長(zhǎng)，平臺(tái)數(shù)量也從880家增加至2595家。互聯(lián)網(wǎng)金融興起之初，其帶來(lái)的信息不對(duì)稱程度的降低、去中介化所導(dǎo)致的交易成本的大幅度下降，以及大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新技術(shù)為資金供求雙方所提供的低成本、高效率的服務(wù)模式，引發(fā)了金融領(lǐng)域商業(yè)模式和服務(wù)模式的深度變革，開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)金融發(fā)展的新格局。在這種趨勢(shì)的沖擊下，目前我國(guó)提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)分成了兩大陣營(yíng)：一是以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等技術(shù)創(chuàng)新為支撐的新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，二是被“普惠金融”倒逼進(jìn)行金融體制改革和服務(wù)創(chuàng)新的傳統(tǒng)銀行、保險(xiǎn)、券商等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融的成長(zhǎng)道路充滿著風(fēng)險(xiǎn)與不確定性。在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)高速發(fā)展的同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也頻頻發(fā)生，尤其是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，儼然成為互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題爆發(fā)的重災(zāi)區(qū)。在“互聯(lián)網(wǎng)+”概念被各方熱捧，而監(jiān)管力度又不到位的情況下，近兩年來(lái)P2P平臺(tái)問(wèn)題集中爆發(fā)，跑路、無(wú)法兌付、破產(chǎn)的平臺(tái)不計(jì)其數(shù)。2015年~2016年3月，共有580家問(wèn)題平臺(tái)，其中309家P2P平臺(tái)跑路，2016年一季度累積問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到260家，未來(lái)還有不斷增加的趨勢(shì)，行業(yè)秩序已被嚴(yán)重?cái)_亂（見(jiàn)圖1）。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要功能與傳統(tǒng)金融相比，仍是資金融通、支付結(jié)算等，但其在交易渠道、運(yùn)營(yíng)技術(shù)等方面的創(chuàng)新表明互聯(lián)網(wǎng)金融同樣會(huì)具有較大風(fēng)險(xiǎn)，甚至其面臨的局部風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)金融。

二、風(fēng)險(xiǎn)成因

1.金融行業(yè)本身的高風(fēng)險(xiǎn)特性。金融作為貨幣與資金的融通與交易活動(dòng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和利益相關(guān)者復(fù)雜財(cái)務(wù)關(guān)系的直接影響，本身具有高風(fēng)險(xiǎn)的特性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的基本功能與傳統(tǒng)銀行業(yè)的金融服務(wù)功能本質(zhì)上是相同的，其基礎(chǔ)理論仍是金融功能理論，只是金融服務(wù)的運(yùn)行方式發(fā)生了變化。因此，金融行業(yè)本身的高風(fēng)險(xiǎn)特性也必然會(huì)體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境之中。以傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，包括跨期跨區(qū)資源配置、支付清算、風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投資理財(cái)?shù)冉?jīng)營(yíng)貨幣資金和金融產(chǎn)品的基本功能，依然面臨信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等遭受損失的可能性。2.互聯(lián)網(wǎng)特征放大金融風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)環(huán)境下的金融體系圍繞金融業(yè)務(wù)的需求進(jìn)行開(kāi)發(fā)，應(yīng)用了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、桌面互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算各類智能終端技術(shù)，為客戶提供了更加高效、靈活、便捷、全能化的金融服務(wù)，將金融功能更進(jìn)一步融入到日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。但與此同時(shí)，在一定程度上放大了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，容易產(chǎn)生傳遞速度快、系統(tǒng)性強(qiáng)、難以控制的局面。在當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)征信體制并不健全的情況下，P2P及眾籌融資模式對(duì)傳統(tǒng)融資程序的壓縮以及互聯(lián)網(wǎng)較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性和虛擬性急劇放大了信用風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)的快捷性加大了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及支付清算風(fēng)險(xiǎn)，部分創(chuàng)新金融產(chǎn)品（例如“余額寶”、“微信理財(cái)通”等產(chǎn)品賬戶）是短期的，而其投資在資本市場(chǎng)的項(xiàng)目一般都是長(zhǎng)期的，資產(chǎn)負(fù)債之間通常存在嚴(yán)重錯(cuò)配，加大了因交易環(huán)節(jié)中斷而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)的依賴性也使得信息安全成為了新的挑戰(zhàn)，不當(dāng)?shù)牟僮鞒绦蚺c內(nèi)部控制、非法入侵與信息泄露等都會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)體系構(gòu)成嚴(yán)重的威脅。根據(jù)2016年一季度互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全報(bào)告，336家被調(diào)查機(jī)構(gòu)中有288家機(jī)構(gòu)（86%）域名未做隱私保護(hù)，140家機(jī)構(gòu)（42%）存在應(yīng)用安全風(fēng)險(xiǎn)，134家機(jī)構(gòu)（40%）被公開(kāi)披露了安全漏洞，其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分布情況見(jiàn)圖2。

三、風(fēng)險(xiǎn)特性

1.風(fēng)險(xiǎn)類型更為復(fù)雜?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度融合的產(chǎn)物，其創(chuàng)新產(chǎn)品非常豐富。這些金融產(chǎn)品大多運(yùn)用目前較為先進(jìn)的信息技術(shù)與運(yùn)營(yíng)理念，結(jié)構(gòu)也較為復(fù)雜，一般具有較高的價(jià)格波動(dòng)性和杠桿率，且由于技術(shù)保密等原因，互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露普遍不完整、不準(zhǔn)確，導(dǎo)致難以對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)特性進(jìn)行全面評(píng)估，也難以對(duì)其現(xiàn)金流及與其他金融產(chǎn)品的相關(guān)性進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。2.風(fēng)險(xiǎn)傳播速度加快?；ヂ?lián)網(wǎng)信息技術(shù)提高了金融服務(wù)運(yùn)營(yíng)的效率，也加快了支付清算風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散速度。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，快速遠(yuǎn)程功能及移動(dòng)終端的使用使資金流動(dòng)的速度大幅提升、范圍迅速擴(kuò)大，互聯(lián)網(wǎng)金融使用的電子化貨幣和虛擬化賬戶等，也使得風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和化解難度進(jìn)一步提高。一旦出現(xiàn)問(wèn)題，影響將更快地傳遞到每個(gè)人，甚至引發(fā)，監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)很難在短時(shí)間內(nèi)有效控制局面。3.風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)關(guān)聯(lián)增強(qiáng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)涉及擔(dān)保企業(yè)、銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)及多方互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，各利益相關(guān)者之間互相滲透和交叉，使得金融機(jī)構(gòu)間的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)關(guān)聯(lián)性日益增強(qiáng)。當(dāng)發(fā)生資金問(wèn)題時(shí)，必定會(huì)相互影響，進(jìn)而可能演化成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)特性也打破了傳統(tǒng)金融行業(yè)通過(guò)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、提高市場(chǎng)準(zhǔn)入規(guī)則等隔離風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管方式，在一定程度上削弱了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力。

四、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的難點(diǎn)

1.金融創(chuàng)新與監(jiān)管尺度。金融創(chuàng)新是指金融企業(yè)為了追求金融市場(chǎng)的潛在利益而在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中采取變革，提供差異化金融產(chǎn)品或服務(wù)的活動(dòng)。這一過(guò)程往往會(huì)推動(dòng)金融市場(chǎng)資源實(shí)現(xiàn)更有效配置，從而給金融行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展動(dòng)力。傳統(tǒng)金融的低效和“長(zhǎng)尾效應(yīng)”客觀上為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新帶來(lái)了機(jī)遇。自2013年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新技術(shù)在網(wǎng)絡(luò)借貸、電子支付、數(shù)據(jù)金融、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等方面引發(fā)了新興的金融熱潮，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)革命在金融領(lǐng)域引起的變革已成為我國(guó)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)變革的重要代表。與此同時(shí)，金融變革也意味著重大風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，要求政府通過(guò)監(jiān)督和管理來(lái)彌補(bǔ)市場(chǎng)缺陷，從而降低金融創(chuàng)新給金融安全帶來(lái)的威脅。本質(zhì)上，金融創(chuàng)新與監(jiān)管存在著對(duì)立統(tǒng)一的關(guān)系，金融創(chuàng)新總是沖破監(jiān)管體制的束縛，同時(shí)又不斷促進(jìn)監(jiān)管的變革，對(duì)監(jiān)管體系提出新的挑戰(zhàn)。2015年7月，人民銀行等10部門聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，從框架上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)態(tài)定位、監(jiān)管方向進(jìn)行了規(guī)定，但法律監(jiān)管邊界仍較為模糊。由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正處于起步發(fā)展階段，若監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)格，容易扼殺互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的積極性。良好的監(jiān)管尺度需要兼顧“效率”與“安全”問(wèn)題。金融創(chuàng)新根植于監(jiān)管制度的灰色地帶，如果對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融放任發(fā)展，無(wú)疑會(huì)造成金融市場(chǎng)秩序的混亂；如果一開(kāi)始就對(duì)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)實(shí)施過(guò)于苛刻的監(jiān)管，雖然可以有效地降低金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)會(huì)抑制金融行業(yè)的活力和效率。如何在創(chuàng)新與監(jiān)管的動(dòng)態(tài)博弈中實(shí)現(xiàn)平衡，把握適度的監(jiān)管尺度，是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的難點(diǎn)問(wèn)題。2.新興行業(yè)與監(jiān)管體系。監(jiān)管體系滯后是許多新興行業(yè)普遍面臨的問(wèn)題，在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)則更為突出?；ヂ?lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的應(yīng)用，處于高速發(fā)展階段，由于目前我國(guó)監(jiān)管系統(tǒng)的不完善，容易出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。2016年4月，央行出臺(tái)了《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，進(jìn)一步規(guī)范了業(yè)務(wù)性質(zhì)，并著重從部門統(tǒng)籌的角度對(duì)各級(jí)金融監(jiān)管部門的整治職責(zé)進(jìn)行了劃分。由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)尚未建立，因此，沒(méi)有明確的監(jiān)管部門專門負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管工作，目前的監(jiān)管系統(tǒng)在很大程度上仍按照傳統(tǒng)金融業(yè)的分業(yè)歸口監(jiān)管。傳統(tǒng)金融行業(yè)的監(jiān)管經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，已形成了嚴(yán)格的監(jiān)管體系。在中央政府層面，形成了以中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)為主體的“一行三會(huì)”的監(jiān)管格局；在地方政府層面，有相應(yīng)級(jí)別的機(jī)構(gòu)與之呼應(yīng)。然而，傳統(tǒng)的監(jiān)管體系已難以適應(yīng)新興發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管需要。金融創(chuàng)新步伐的加快，在一定程度上導(dǎo)致金融業(yè)務(wù)類型和數(shù)量迅速增多，從而引發(fā)監(jiān)管混亂或重復(fù)監(jiān)管等現(xiàn)象，監(jiān)管效率低下成為目前我國(guó)金融監(jiān)管面臨的重要難題。3.風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管能力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵是風(fēng)險(xiǎn)控制，征信體系的健全則是風(fēng)險(xiǎn)管控最重要的一道防線。完備的征信體系能夠有效地防止道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題，從而避免信息不對(duì)稱情況的發(fā)生。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，各類新型金融業(yè)務(wù)高度依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持，也增加了操作和安全技術(shù)的復(fù)雜性。監(jiān)管的中心任務(wù)，在于確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能夠使得總體風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍內(nèi)。在新的風(fēng)險(xiǎn)模式下，監(jiān)管能力的建設(shè)成為新的課題。目前，我國(guó)征信體系由央行主導(dǎo)，即大量企業(yè)和個(gè)人的信用數(shù)據(jù)為官方所掌控。而新興互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)與政府主導(dǎo)的征信系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，主要是由于各金融機(jī)構(gòu)技術(shù)實(shí)力參差不齊，難以達(dá)到央行征信標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展處于起步階段，標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)模式尚未形成，行業(yè)準(zhǔn)入門檻較低，部門從業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)規(guī)范性、信息安全機(jī)制、客戶隱私保護(hù)制度等很難達(dá)到基礎(chǔ)征信要求，在與央行征信系統(tǒng)的信息交互方面存在客觀困難，央行難以全面把握行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，傳統(tǒng)金融監(jiān)管的技術(shù)手段也難以滿足互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的金融監(jiān)管要求。在信息渠道高度發(fā)達(dá)的環(huán)境下，金融信息的數(shù)量和傳播速度均空前提升，而互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性也使得實(shí)時(shí)監(jiān)管和實(shí)地監(jiān)管更加困難，從而使得監(jiān)管負(fù)擔(dān)大大加重。監(jiān)管機(jī)構(gòu)較金融從業(yè)機(jī)構(gòu)在技術(shù)實(shí)力上存在劣勢(shì)，其監(jiān)管能力的建設(shè)難以跟上互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代風(fēng)險(xiǎn)管控的需求。

篇8

企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，將自身業(yè)務(wù)和移動(dòng)支付相融合，從而推動(dòng)了支付產(chǎn)業(yè)的變革發(fā)展。企業(yè)在廣告營(yíng)銷推廣方面，既可以研發(fā)與業(yè)務(wù)相關(guān)的APP應(yīng)用，并且在應(yīng)用上進(jìn)行業(yè)務(wù)的推廣和結(jié)算，同時(shí)可以通過(guò)第三方支付平臺(tái)結(jié)算業(yè)務(wù)，而微信的朋友圈、賬號(hào)主體及微店等也為企業(yè)的營(yíng)銷提供了載體，這些都推進(jìn)了企業(yè)線上及線下業(yè)務(wù)的發(fā)展。

由于手機(jī)方便攜帶和網(wǎng)絡(luò)的普及，在基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用方面用戶規(guī)模有所增加；商務(wù)交易類的通過(guò)網(wǎng)絡(luò)訂餐、網(wǎng)絡(luò)預(yù)定旅游等行業(yè)迅速發(fā)展；各金融機(jī)構(gòu)推出理財(cái)類APP，通過(guò)移動(dòng)設(shè)備就可以完成理財(cái)產(chǎn)品的交易，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)市場(chǎng)前景廣闊；同時(shí)教育、醫(yī)療等公共行業(yè)同網(wǎng)絡(luò)的結(jié)合，對(duì)于一些公共業(yè)務(wù)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)即可完成，極大方便了人們的生活，提升了公共服務(wù)水平，這些都使移動(dòng)支付發(fā)展的基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)。但是在進(jìn)行移動(dòng)支付時(shí)，移動(dòng)端并不能像PC設(shè)備安裝移動(dòng)數(shù)字證書(shū)或U盾等硬件設(shè)備，因此移動(dòng)支付的安全問(wèn)題成為移動(dòng)支付健康發(fā)展的主要因素。

二、移動(dòng)支付安全現(xiàn)狀及潛在風(fēng)險(xiǎn)

隨著用戶對(duì)移動(dòng)支付的需求不?嘣齟螅?涉及到的領(lǐng)域日益廣泛，支付環(huán)境變得復(fù)雜，主要表現(xiàn)為手機(jī)系統(tǒng)本身的安全漏洞和自身攜帶病毒軟件應(yīng)用的升級(jí)，和自動(dòng)保存賬號(hào)和密碼的手機(jī)丟失等意外事故；隨著消費(fèi)者對(duì)移動(dòng)支付越來(lái)越依賴，用戶因其的便利性而防范意識(shí)降低，一些用戶對(duì)移動(dòng)支付缺乏了解，這些都對(duì)移動(dòng)支付安全構(gòu)成威脅。

從我國(guó)移動(dòng)支付的總體情況來(lái)看，手機(jī)網(wǎng)民主要集中在年輕群體，防范意識(shí)較高，對(duì)新鮮事物的接受和學(xué)習(xí)能力較強(qiáng)，即使移動(dòng)支付沒(méi)有完善的防控系統(tǒng)，擁有巨大市場(chǎng)規(guī)模的移動(dòng)支付總體平穩(wěn)，而且在互聯(lián)網(wǎng)支付安全系統(tǒng)日益成熟的前提下，移動(dòng)支付安全面臨的風(fēng)險(xiǎn)可控，隨著安全問(wèn)題的暴露，與移動(dòng)支付相關(guān)聯(lián)的行業(yè)、個(gè)人都會(huì)加大對(duì)防控風(fēng)險(xiǎn)的投入，提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)和防控管理水平。正是移動(dòng)支付發(fā)展中出現(xiàn)的種種問(wèn)題，通過(guò)對(duì)問(wèn)題的解決推動(dòng)著移動(dòng)支付走向健康發(fā)展。消費(fèi)者的移動(dòng)支付習(xí)慣對(duì)移動(dòng)支付模式提出了更加多樣化的要求，在多樣化的背景下，移動(dòng)支付的擴(kuò)張將受到限制，潛在安全風(fēng)險(xiǎn)成為人們是否選擇移動(dòng)支付的核心問(wèn)題，這些潛在風(fēng)險(xiǎn)從總體來(lái)說(shuō)主要表現(xiàn)為手機(jī)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)者自身問(wèn)題和移動(dòng)支付產(chǎn)業(yè)鏈中問(wèn)題引發(fā)的安全風(fēng)險(xiǎn)。

首先作為移動(dòng)支付的主要設(shè)備手機(jī)，手機(jī)的運(yùn)行需要手機(jī)系統(tǒng)和軟件的支撐，而系統(tǒng)的更新和升級(jí)往往有各個(gè)廠商完成，不同的手機(jī)廠商會(huì)根據(jù)自身的軟硬件設(shè)計(jì)對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行不同方面的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，手機(jī)操作系統(tǒng)環(huán)境變得更為復(fù)雜。一些識(shí)別度低的盜版支付軟件和惡意程序，經(jīng)過(guò)用戶下載安裝竊取手機(jī)所有者的用戶名和密碼獲取資金，這些惡意程序的假冒對(duì)象主要為淘寶類購(gòu)物軟件、與微信相關(guān)的應(yīng)用、網(wǎng)銀客戶端和金融證券類軟件等與手機(jī)所有者資金息息相關(guān)的各類軟件程序。隨著二維碼“掃一掃”應(yīng)用的普及，掃描二維碼成為許多用戶的日常習(xí)慣，而二維碼的掃描工具并不能識(shí)別網(wǎng)址是否含有惡意病毒或者釣魚(yú)網(wǎng)站，因此通過(guò)二維碼傳播惡意程序的比例不斷增加。手機(jī)所隱藏的各種漏洞和惡意程序一旦導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，資金所有者將面臨重大損失，因此安裝移動(dòng)支付安全軟件尤為重要。

篇9

一、互聯(lián)網(wǎng)金融介紹

 

互聯(lián)網(wǎng)金融是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)新發(fā)展出來(lái)的名詞，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)目前的金融模式產(chǎn)生影響---向傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)滲透，秉持"開(kāi)放、平等、協(xié)作、分享"的精神，這一金融業(yè)態(tài)統(tǒng)稱為互聯(lián)網(wǎng)金融。互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備成本低、效率高、覆蓋廣、管理弱、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)，其主要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等工具進(jìn)行運(yùn)作。

 

運(yùn)營(yíng)成本低。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)主要依靠互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，因?yàn)闇p少營(yíng)業(yè)和管理成本費(fèi)用，使其具有較低的成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)雙方可以通過(guò)信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行交易，信息比較等，更直觀全面地表現(xiàn)出各企業(yè)之間的差別，從而能夠有效的降低互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

 

處理效率高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式相較于傳統(tǒng)金融模式而言，可以突破空間和時(shí)間的限制。主要是因?yàn)樗孟冗M(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將許多需要人工操作的流程由計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，能夠更好的減少由人工操作帶來(lái)的錯(cuò)誤率等。[1]計(jì)算機(jī)是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的主要運(yùn)作設(shè)備，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)有其自己的一套操作流程，相比較人工而言，因其完全標(biāo)準(zhǔn)化使得互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)處理速度快，效率高，給客戶帶來(lái)更好的用戶體驗(yàn)，從而進(jìn)一步擴(kuò)大其客戶圈。

 

范圍覆蓋廣。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠更方便快捷地尋找到他們所需的資料，不受時(shí)間和空間的限制。在互聯(lián)網(wǎng)上尋找所需的金融資源，能夠直接獲得金融方面的服務(wù)，更方便于處理事務(wù)。傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)存在一定的盲區(qū)即小微企業(yè)，而互聯(lián)網(wǎng)金融則很好的填補(bǔ)了這一盲區(qū)，更利于促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

 

監(jiān)督管理弱。一是風(fēng)控弱?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不具備類似銀行的風(fēng)控、合規(guī)和清收機(jī)制，也不存在信用信息共享機(jī)制，其還未接入人民銀行征信系統(tǒng)，容易發(fā)生各類風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。二是監(jiān)管弱。由于互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)新興領(lǐng)域，在中國(guó)仍處于起步階段，缺少相應(yīng)法律法規(guī)的監(jiān)管，從而使得整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在諸多法律風(fēng)險(xiǎn)。

 

投資風(fēng)險(xiǎn)大。利用互聯(lián)網(wǎng)等工具給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)了優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也存在多重風(fēng)險(xiǎn)。一是信用風(fēng)險(xiǎn)大。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，各方進(jìn)行違約的成本較低，容易發(fā)生惡意騙貸等情況，然而中國(guó)缺乏相應(yīng)的法律監(jiān)管制度，使得P2P平臺(tái)為不法分子進(jìn)行非法集資等活動(dòng)提供了便利條件。二是網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)大。網(wǎng)絡(luò)金融犯罪案件頻出，客戶資料、資金安全等在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器等遭受黑客攻擊的同時(shí)將不再受到保護(hù)，容易導(dǎo)致個(gè)人信息的泄露。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融還需要面對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各類特殊風(fēng)險(xiǎn)。

 

在進(jìn)行傳統(tǒng)眾籌模式與互聯(lián)網(wǎng)金融下眾籌模式的比較我們可以發(fā)現(xiàn)： 互聯(lián)網(wǎng)金融下的眾籌模式更多通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行實(shí)現(xiàn)，不再依靠各種金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)因其依靠計(jì)算機(jī)，信息處理速度更快，然而互聯(lián)網(wǎng)金融下的眾籌模式處于法律監(jiān)管的空白，相比較傳統(tǒng)金融模式下眾籌而言，互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌有廣闊前景，能夠在一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)眾籌融資的不足。

 

二、互聯(lián)網(wǎng)金融視角下眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)

 

(一)股權(quán)眾籌的法律監(jiān)管制度

 

如今國(guó)家正在積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，但同時(shí)也在加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的規(guī)范，自去年底以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了較多的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)，以及相關(guān)的監(jiān)管措施。對(duì)于股權(quán)眾籌方面的監(jiān)管法規(guī)，已經(jīng)有了相關(guān)重要的法律法規(guī)的出現(xiàn)。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在2014年底了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)》，第一次出臺(tái)針對(duì)股權(quán)眾籌的法規(guī)。在2015年7月18日，央行牽頭出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，被業(yè)界稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融基本法“，《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確了股權(quán)眾籌定義，對(duì)應(yīng)監(jiān)管部門以及對(duì)肯定其我國(guó)資本市場(chǎng)的意義。2015年8月3日，證監(jiān)會(huì)了《關(guān)于對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》，證監(jiān)會(huì)對(duì)當(dāng)前股權(quán)眾籌行業(yè)進(jìn)行摸底調(diào)查。2015年8月10日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)了關(guān)于調(diào)整《場(chǎng)外證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)備案管理辦法》個(gè)別條款的通知，將“私募股權(quán)眾籌“修改為”互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)股權(quán)融資“，這個(gè)文件明確了官方對(duì)于股權(quán)眾籌業(yè)態(tài)的界定。以上諸多文件的出臺(tái)均肯定了互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)投融資這種新型業(yè)務(wù)形態(tài)，并逐步完善監(jiān)管體系，對(duì)股權(quán)眾籌進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范、方向指引、行為規(guī)范，以此促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、豐富資本市場(chǎng)層級(jí)體系的基礎(chǔ)。

 

股權(quán)眾籌的法律依據(jù)已有了初步的發(fā)展，雖然對(duì)很多問(wèn)題還不能明確的界定，但相比之下，在法律制度上依舊是一片空白的實(shí)物回報(bào)類眾籌，其出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)與實(shí)際實(shí)施上的具體問(wèn)題則更需要我們?nèi)ヌ角?、分析與解決。因而下面將對(duì)實(shí)物回報(bào)類眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體的分析。

 

(二)實(shí)物回報(bào)類眾籌的法律風(fēng)險(xiǎn)

 

實(shí)物回報(bào)類眾籌主要的法律風(fēng)險(xiǎn)是涉嫌非法集資，即觸及到法律法規(guī)的禁止性規(guī)定，例如中華人民共和國(guó)刑法第一百七十六條的非法吸收公眾存款罪。針對(duì)該法條，2010年《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》進(jìn)行了詳盡的說(shuō)明，認(rèn)為構(gòu)成“非法吸收或者變相吸收公眾存款”的，除法律另有規(guī)定的以外，應(yīng)具備四個(gè)條件：1、未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金;2、通過(guò)媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開(kāi)宣傳;3、承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào);4、向社會(huì)公眾及社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金。

 

對(duì)于股權(quán)眾籌，2015年《眾籌機(jī)構(gòu)專項(xiàng)檢查通知》中，證監(jiān)會(huì)指出，“未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得開(kāi)展股權(quán)眾籌融資活動(dòng)。”，股權(quán)眾籌或從備案制走向?qū)徟蛟S可制。而對(duì)于實(shí)物回報(bào)類眾籌至今沒(méi)有法律法規(guī)的關(guān)于審批許可的規(guī)定，而如今大多數(shù)平臺(tái)，例如點(diǎn)名時(shí)間、追夢(mèng)籌等，均是獲得電信與信息服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證之類，然而這并不就明確表示其擁有可吸收公眾資金的資格。同時(shí)，實(shí)物回報(bào)類的眾籌平臺(tái)均是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)媒體公開(kāi)宣傳需要融資的各類項(xiàng)目，并承諾在一定時(shí)間內(nèi)以實(shí)物的形式給投資的公眾給付回報(bào)，而社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對(duì)象，這些也均符合“非法吸收或者變相吸收公眾存款”后三個(gè)要件。因而在如今法律尚未明文規(guī)定的情況下，這些實(shí)物回報(bào)類眾籌平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)與運(yùn)行實(shí)際上都存在著從事非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的嫌疑。依據(jù)國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施的《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》，所稱變相吸收公眾存款，是指未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，不以吸收公眾存款的名義，向社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金，但承諾履行的義務(wù)與吸收公眾存款性質(zhì)相同的活動(dòng)。因此實(shí)物回報(bào)類眾籌基本符合變相吸收公眾存款的情形，涉嫌違反法規(guī)《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》，依照其罰則相應(yīng)處罰。

 

與此同時(shí)，實(shí)物回報(bào)類眾籌是否會(huì)面臨刑事犯罪風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為需要分兩種情況分析。盡管平臺(tái)涉嫌變相吸收公眾存款數(shù)額及人數(shù)都大大超出了司法解釋認(rèn)定的起刑點(diǎn)，然而我們認(rèn)為實(shí)物回報(bào)類眾籌并不一定均滿足《刑法》第一百七十六條非法吸收公眾存款罪的所有要件。我們可以看出，有兩個(gè)明文規(guī)定的要件：1、“非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款”;2、“擾亂金融秩序的”。依據(jù)刑法理論界通說(shuō)，只有當(dāng)行為人非法吸收公眾存款，用于貨幣、資本的經(jīng)營(yíng)時(shí)(如發(fā)放貸款)，才能認(rèn)定為擾亂金融秩序;否則不成立本罪(例如將資金應(yīng)用于生產(chǎn)活動(dòng))。因此，當(dāng)眾籌平臺(tái)設(shè)立的融資項(xiàng)目?jī)?nèi)容是關(guān)于貨幣資本經(jīng)營(yíng)時(shí)，若達(dá)到該罪的起刑點(diǎn)，則眾籌平臺(tái)與項(xiàng)目發(fā)起人還需要承擔(dān)刑事責(zé)任;若是項(xiàng)目?jī)?nèi)容是為了生產(chǎn)或其他排除資本經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容，那么無(wú)論其融資數(shù)額或人數(shù)是否超出非法吸收公眾存款罪的起刑點(diǎn)，均不可能成立該罪，只是處于一般違法狀態(tài)，由其他法律法規(guī)進(jìn)行規(guī)范與處罰。

 

對(duì)于實(shí)物回報(bào)類眾籌的其他法律風(fēng)險(xiǎn)還有很多，包括項(xiàng)目發(fā)起人在宣傳中知識(shí)產(chǎn)權(quán)的侵犯與被侵犯、眾籌平臺(tái)涉嫌設(shè)置資金池、基于平臺(tái)的項(xiàng)目融資流程可能導(dǎo)致項(xiàng)目發(fā)起人涉嫌集資詐騙等等一系列法律風(fēng)險(xiǎn)[2]。

 

篇10

中圖分類號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）012-000-02

一、國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基本情況

從表2看出，2009～2014年的平臺(tái)數(shù)量分別為9家，12家、36家、110家、627家和1575家，增長(zhǎng)率分別達(dá)到了33.3%、200%、205.6%、470%和151.2%。其中，2013年P(guān)2P借貸平臺(tái)數(shù)量增長(zhǎng)率在這期間達(dá)到最大。

為了更加具體的研究國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)的借款名義利率和平均借款期限，選取2012～2013年成交規(guī)模靠前、活躍程度較高的10家P2P借貸平臺(tái)進(jìn)行研究。

由表3可知，不同平臺(tái)之間的借款名義利率相差比較大。2012～2013年，溫州貸平均借款期限最短，陸金所借款期限最長(zhǎng)。剩下的P2P平臺(tái)的平均借款期限均在1～7月之間，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款期限整體比銀行的借款期限短。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)

1.法律與政策風(fēng)險(xiǎn)

有一些P2P打法律的“球”，例如P2P平臺(tái)的貸款利率通常比銀行高，為避免高利貸發(fā)生，利率也不會(huì)超過(guò)金融機(jī)構(gòu)同期貸款利率的4倍。但是平臺(tái)同時(shí)也會(huì)向借款人收取管理費(fèi)用或服務(wù)費(fèi)用，加之有時(shí)給投資人投標(biāo)獎(jiǎng)勵(lì)，利率均由借款人承擔(dān)，最后的結(jié)果可能已經(jīng)超過(guò)了四倍，這種打“球”的行為沒(méi)有得到監(jiān)管。

2.P2P借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

（1）征信體系不完善所的引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

在國(guó)內(nèi)由于缺乏完善的征信體系，P2P借貸平臺(tái)為了對(duì)自身業(yè)務(wù)以及投資人負(fù)責(zé)，需要親自承擔(dān)征信職責(zé)，通過(guò)大量的盡職調(diào)查對(duì)借款人的信用信息進(jìn)行整理和評(píng)估。征信工作導(dǎo)致了P2P借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本上升，據(jù)2014年行業(yè)白皮書(shū)研究，運(yùn)營(yíng)成本的比例一般僅次于銷售成本，給P2P借貸平臺(tái)造成了較大的成本負(fù)擔(dān)。

（2）資金安全風(fēng)險(xiǎn)

用戶資金風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在與 P2P合作的第三方支付機(jī)構(gòu)一般只承擔(dān)通道作用，不對(duì)賬戶的資金用途做出限制或管理。這種情況下平臺(tái)對(duì)賬戶擁有事實(shí)上的支配權(quán)，支付機(jī)構(gòu)并不承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，結(jié)果可能給不法P2P借貸平臺(tái)“挪作他用”或“攜款跑路”的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致客戶資金的不安全

（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要涉及到債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式（如宜信公司），先以自有資金放貸，然后把債權(quán)打包，以理財(cái)產(chǎn)品的形式轉(zhuǎn)讓出去，利用收回的資金重新進(jìn)行放貸，快速循環(huán)，使得業(yè)務(wù)高速擴(kuò)張。產(chǎn)品的期限錯(cuò)配和金額錯(cuò)配的情況下，個(gè)人賬戶的流動(dòng)性壓力很大，一旦后續(xù)其它出借人接盤不足，出借人的投資就無(wú)法按時(shí)收回。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件，投資者可能會(huì)大量拋售手中的信貸產(chǎn)品從而引發(fā)類似于銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

（4）信息披露風(fēng)險(xiǎn)

不同的P2P借貸平臺(tái)信息披露程度大相徑庭，有的平臺(tái)會(huì)公布每一筆借款，有的平臺(tái)則只顯示未成交項(xiàng)目，且只公布以投標(biāo)的總額度。大部分平臺(tái)無(wú)定期公布制度。信息披露的不全面、不及時(shí)，使得借貸雙方很難對(duì)P2P借貸平臺(tái)產(chǎn)生全面、客觀的了解。一些線下的平臺(tái)情況更加嚴(yán)重，局外人無(wú)法了解其運(yùn)作流程，難以對(duì)其業(yè)務(wù)的合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)價(jià)，容易使投資者滋生出不信任和不安全感。

3.借款人風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的借款對(duì)象主要是中低工薪階層、個(gè)體工商戶和中小微企業(yè)，他們?cè)谙蚱脚_(tái)提供自己的信息資料時(shí)，為了能更順利的進(jìn)行借款，借款人可能會(huì)隱藏一些不利于自身的信息，甚至提供虛假信息。即使有些P2P借貸平臺(tái)有自己的一套關(guān)于借款人信用評(píng)估的機(jī)制，但這種機(jī)制尚未成熟的情況下，但仍還是無(wú)法避免借款人的隱瞞與造假，而這樣會(huì)產(chǎn)生信息不對(duì)稱與道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險(xiǎn)解決措施

1.制定和完善相關(guān)P2P法律法規(guī)

法律的出臺(tái)對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)至關(guān)重要，因?yàn)楝F(xiàn)在需要確定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的合理性。通過(guò)規(guī)定的一些監(jiān)管的指標(biāo)如準(zhǔn)入門檻、注冊(cè)資本等，P2P借貸平臺(tái)可以對(duì)自身進(jìn)行整頓，提高競(jìng)爭(zhēng)力，淘汰一些實(shí)力弱、風(fēng)險(xiǎn)高的P2P借貸平臺(tái)。一些P2P平臺(tái)因適應(yīng)中國(guó)金融環(huán)境而衍生出了不同于純中介P2P平臺(tái)的模式，如宜信的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，這種模式可能會(huì)涉及到非法集資的風(fēng)險(xiǎn)，但是不能嚴(yán)厲的監(jiān)管或打壓，應(yīng)該鼓勵(lì)在監(jiān)管紅線的邊框內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新。

2.加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織的建設(shè)

建立P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自律組織對(duì)于規(guī)范行業(yè)行為、維護(hù)行業(yè)發(fā)展的公平競(jìng)爭(zhēng)有非常重要的作用。在監(jiān)管細(xì)則尚未明確的情況下，行業(yè)組織可以加強(qiáng)規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、企業(yè)自律方面起到重要推動(dòng)作用。行業(yè)組織建立同業(yè)資信服務(wù)平臺(tái)，共享逾期借款人的名單等，可以降低不良借款的風(fēng)險(xiǎn)。

3.P2P借貸平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的控制

（1）通過(guò)第三方評(píng)分機(jī)構(gòu)或自身的風(fēng)控系統(tǒng)度量并防范風(fēng)險(xiǎn)

P2P借貸平臺(tái)可以委托第三方評(píng)分機(jī)構(gòu)對(duì)自身進(jìn)行評(píng)級(jí)。設(shè)立相應(yīng)的評(píng)級(jí)指標(biāo)（如衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)），對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分。如果評(píng)級(jí)的分?jǐn)?shù)如果較低，可以給與適當(dāng)?shù)奶嵝?，平臺(tái)可以解決自身出現(xiàn)的問(wèn)題，如果平臺(tái)長(zhǎng)時(shí)間評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)都很低，并且持續(xù)惡化，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以相應(yīng)的信息，提醒投資者。為應(yīng)對(duì)借款人風(fēng)險(xiǎn)，P2P借貸平臺(tái)可以與權(quán)威的信用機(jī)構(gòu)合作。例如，好貸網(wǎng)與全球最大的信用評(píng)分公司FICO合作，幫助P2P借貸平臺(tái)交叉檢驗(yàn)借款人的信貸資質(zhì)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度

P2P借貸平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是非常值得重視的，不少問(wèn)題平臺(tái)倒閉或跑路的原因便是因?yàn)榘l(fā)生了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦投資人大規(guī)模提現(xiàn)，P2P借貸平臺(tái)就會(huì)陷入流動(dòng)性危機(jī)，P2P借貸平臺(tái)可以學(xué)銀行，建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。同時(shí)P2P借貸平臺(tái)要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的管理保持透明，定期要公布其使用情況。

（3）建立第三方資金托管機(jī)制

2013年年底，央行建議應(yīng)當(dāng)建立P2P借貸平臺(tái)的第三方托管機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的托管需要保證對(duì)其?？顚Ｓ?。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的托管一般由銀行進(jìn)行，平臺(tái)需要定期公布風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的使用和剩余情況，保證其公開(kāi)與透明。銀行也要出具資金托管報(bào)告，并履行辦理資金清算、安全保管客戶資金、監(jiān)督資金使用情況、披露資金保管等職責(zé)，保證風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金?？顚Ｓ茫愿玫陌l(fā)揮其作用。

4.完善信息披露制度

完善信息披露制度，讓關(guān)聯(lián)人能更好的了解P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的運(yùn)營(yíng)情況和其他信息。公開(kāi)信息可以更好的對(duì)P2P借貸平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)督，平臺(tái)需要披露自身的資質(zhì)信息，包括公司的證照、組織架構(gòu)、團(tuán)隊(duì)介紹等。平臺(tái)也要公開(kāi)其運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)如成交額、收益率、壞賬率等。平臺(tái)需要向公眾做好風(fēng)險(xiǎn)提示說(shuō)明，讓投資者更好的了解P2P借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。

5.投資者教育

P2P平臺(tái)借貸行業(yè)積極對(duì)投資者的教育，充分進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，避免誤導(dǎo)性乃至虛假性宣傳，給與投資者充分的知情權(quán)，平臺(tái)也可以對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行測(cè)試，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力差的投資者給予投資風(fēng)險(xiǎn)的提醒。

四、結(jié)論

通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在各個(gè)環(huán)節(jié)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，各個(gè)環(huán)節(jié)包括P2P所處環(huán)境的法律與政策風(fēng)險(xiǎn)、P2P借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)及借款者風(fēng)險(xiǎn)。提出了制定和完善相關(guān)P2P法律法規(guī)、加強(qiáng)P2P行業(yè)自律組織的建設(shè)、P2P借貸平臺(tái)加強(qiáng)對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)的控制、投資者教育等對(duì)策，以此更好地解決風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊中民.P2P借貸行業(yè)調(diào)研報(bào)告[D].四川.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013.

篇11

解析互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)整體分析互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。按照《巴塞爾協(xié)議》內(nèi)有關(guān)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，借鑒國(guó)際上的有益經(jīng)驗(yàn)，本文將互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)劃分為上文所提到的三種類型風(fēng)險(xiǎn)。其中政策法律風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分成了國(guó)家、行業(yè)和機(jī)構(gòu)等層面，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)、信譽(yù)和操作等風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)分為安全和技術(shù)選擇風(fēng)險(xiǎn)，如圖1所示。解析基于業(yè)務(wù)平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。從上述分析得知，互聯(lián)網(wǎng)金融主要被分成了三大平臺(tái)，分別是業(yè)務(wù)、管理和協(xié)作三大平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)金融資金需求的雙方在業(yè)務(wù)平臺(tái)上撮合成交；通過(guò)國(guó)家管理者、行業(yè)管理者以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)各分支機(jī)構(gòu)對(duì)其實(shí)行各層監(jiān)管，上述各監(jiān)管組成了互聯(lián)網(wǎng)金融管理平臺(tái)；軟硬件開(kāi)發(fā)維護(hù)者及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商主要擔(dān)任協(xié)作業(yè)務(wù)及管理平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)，他構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融融資類的業(yè)務(wù)協(xié)作平臺(tái)。在業(yè)務(wù)層，資金融通雙方都面對(duì)了商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是由利率和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)組成。互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)一方面會(huì)受到行業(yè)監(jiān)管、行業(yè)分化和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等的影響，另外還會(huì)遭受央行貨幣政策刺激，兩者同時(shí)加劇了利率風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)一般會(huì)發(fā)揮資金周轉(zhuǎn)的作用，沉淀資金有可能會(huì)在第三方中介滯留兩天至兩周的時(shí)間，不具備有效的擔(dān)保及監(jiān)管，很容易會(huì)出現(xiàn)資金挪用的情況，若是缺少流動(dòng)性監(jiān)管或出現(xiàn)資金鏈的斷裂，必然會(huì)導(dǎo)致支付危機(jī)的出現(xiàn)。另外不斷出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)平臺(tái)也會(huì)上限，不具備用戶優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)將會(huì)借助提升利率和縮短投資期限的形式來(lái)吸引投資者加盟，這就必然會(huì)引起平臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并且很多用戶在平臺(tái)跑路消息報(bào)道的基礎(chǔ)上，針對(duì)平臺(tái)的投資僅僅限于打新投資，這顯然會(huì)提升互聯(lián)網(wǎng)金融的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)就主體劃分，主要分為自然人信貸風(fēng)險(xiǎn)及企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)兩種。自然人信貸風(fēng)險(xiǎn)主要是指自然人違約，其出現(xiàn)違約主要是由于其抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱進(jìn)而出現(xiàn)了道德問(wèn)題。自然人信貸風(fēng)險(xiǎn)主要是由于借款人的經(jīng)濟(jì)情況具有不確定性，尤其是該種借貸用在了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)商。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)內(nèi)會(huì)牽涉到大量的自然人信貸范疇，由自然人承擔(dān)對(duì)應(yīng)的償還義務(wù)，但是自然人的經(jīng)營(yíng)狀況、身體健康情況和消費(fèi)習(xí)慣等都會(huì)引起還款風(fēng)險(xiǎn)。另外自然人借款人的個(gè)人觀念及道德問(wèn)題都會(huì)造成違約風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)和自然人借款人的動(dòng)機(jī)以及償債能力的影響因素存在較大的差異。通常企業(yè)借款人主觀上惡意不按時(shí)清償債務(wù)可能性較低，對(duì)比之下，由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力、行業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)狀況等因素導(dǎo)致的資金短缺更加容易使其違約。因此在對(duì)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施評(píng)價(jià)時(shí)，自然人信用風(fēng)險(xiǎn)要更側(cè)重對(duì)其償還意愿的評(píng)估，但是企業(yè)借款人信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估則更加側(cè)重對(duì)其償還能力的評(píng)估。三是操作風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融操作風(fēng)險(xiǎn)主要指的是互聯(lián)網(wǎng)金融的活動(dòng)內(nèi)，由于人員匱乏、內(nèi)部流程制定不當(dāng)或是實(shí)施失敗以及系統(tǒng)不足所造成的直接性或間接性損失的可能性。目前用戶數(shù)據(jù)、用戶操作行為數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)、文本數(shù)據(jù)等大數(shù)據(jù)系統(tǒng)出現(xiàn)交織，由于沒(méi)有通過(guò)授權(quán)方位、系統(tǒng)退化、雇員欺詐、服務(wù)提供商風(fēng)險(xiǎn)和客戶安全保護(hù)意識(shí)較低等交易內(nèi)，操作風(fēng)險(xiǎn)正是來(lái)自這些繁瑣和復(fù)雜的數(shù)據(jù)系統(tǒng)行為的結(jié)合內(nèi)。依據(jù)操作風(fēng)險(xiǎn)的不同來(lái)源，可以劃分為內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)及外部操作風(fēng)險(xiǎn)兩種。內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)主要因?yàn)榭?jī)效考評(píng)、審計(jì)監(jiān)管及內(nèi)部控制等多方面的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部因素所引發(fā)；外部操作風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)樗饺诵孤丁⑨烎~(yú)網(wǎng)站的盛行等外部因素引起的。追究其根本原因就是在于大數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)對(duì)用戶注冊(cè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)有效管理，并且不能很好地分析和管理交易中出現(xiàn)的大數(shù)據(jù)，另外是否可以合理地對(duì)各種數(shù)據(jù)進(jìn)行保存也是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)迫切需要解決的問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。一是擴(kuò)散速度快，破壞力強(qiáng)大。傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)通常是通過(guò)紙質(zhì)或是銀行內(nèi)部系統(tǒng)來(lái)操作，一旦出現(xiàn)了錯(cuò)誤，是有充分的時(shí)間查找、連接并且追回?fù)p失的。但是包含了交易數(shù)據(jù)、用戶操作行為數(shù)據(jù)和用戶數(shù)據(jù)及文本數(shù)據(jù)等大量數(shù)據(jù)的云金融為載體的互聯(lián)網(wǎng)金融，一旦出現(xiàn)了問(wèn)題或是差錯(cuò)，將會(huì)難以立刻糾正，并且互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)作速度飛快，等到發(fā)現(xiàn)問(wèn)題后再攔截和追討損失基本無(wú)望。二是風(fēng)險(xiǎn)會(huì)交叉?zhèn)魅?。一方面互?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)平臺(tái)內(nèi)包含了融資類、支付類和理財(cái)類業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)相互之間存在交叉性；此外互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)就像是多米諾骨牌，一旦一個(gè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)引發(fā)一系列的風(fēng)險(xiǎn)。三是很難區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任?；ヂ?lián)網(wǎng)金融辦理的過(guò)程一般都會(huì)涉及到外包商、電力和電信等其他多種合作方式，因此一旦某個(gè)方面出現(xiàn)了服務(wù)終端、客戶信息泄露和系統(tǒng)崩潰，將會(huì)直接對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)造成極大的損失，并且難以對(duì)責(zé)任實(shí)行區(qū)分。責(zé)任不能區(qū)分的直接結(jié)果就是一旦發(fā)生了損失，將難以對(duì)有關(guān)方的損失賠付進(jìn)行明確。

互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

數(shù)據(jù)作為中心的體系設(shè)計(jì)原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計(jì)內(nèi)必須要遵循下面幾點(diǎn)：一是系統(tǒng)性原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)屬于一個(gè)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行檢測(cè)、預(yù)測(cè)和預(yù)警的系統(tǒng)，是大型的體系，該體系內(nèi)包含了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的所有，因此建立該系統(tǒng)時(shí)必須要考慮每一個(gè)用戶和金融產(chǎn)品的提供者等全部參與到金融活動(dòng)內(nèi)的人的利益，同時(shí)還要實(shí)行系統(tǒng)性建設(shè)。二是時(shí)效性原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)最大的特點(diǎn)是高速，充分體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融活性具有的及時(shí)性特點(diǎn)，因此在實(shí)行互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)中，必須要實(shí)時(shí)防范并且及時(shí)處理，確保可以及時(shí)判斷風(fēng)險(xiǎn)和快速應(yīng)對(duì)，避免造成太多損失。三是科學(xué)性原則。在預(yù)警系統(tǒng)的建立中要確?？茖W(xué)性，保障系統(tǒng)可以準(zhǔn)確對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行判斷，防止對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)作出錯(cuò)誤估計(jì)，最終導(dǎo)致不必要損失。將數(shù)據(jù)當(dāng)做中心系統(tǒng)層級(jí)。在互聯(lián)網(wǎng)金融預(yù)警系統(tǒng)內(nèi)存在以下幾層：一是數(shù)據(jù)管理層。預(yù)警系統(tǒng)主要是基于數(shù)據(jù)建立的，對(duì)此必須要建立和健全系統(tǒng)對(duì)數(shù)據(jù)的管理機(jī)制，建設(shè)和企業(yè)規(guī)模相適應(yīng)的數(shù)據(jù)管理中心，便于對(duì)數(shù)據(jù)的收集、整理、加工和存儲(chǔ)。而且在數(shù)據(jù)中心還要實(shí)行管理過(guò)程內(nèi)確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、完整性及安全性。二是數(shù)據(jù)整合層。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的最主要任務(wù)是要通過(guò)分析互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)的海量數(shù)據(jù)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)其中風(fēng)險(xiǎn)的語(yǔ)境，這就必須要系統(tǒng)地對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)存在更為透徹的認(rèn)識(shí)，自金融風(fēng)險(xiǎn)的定義出發(fā)，重新整合和分析數(shù)據(jù)，進(jìn)而提取出有用的信息，信息整合能夠很好地保證信息的準(zhǔn)確性及可靠性，數(shù)據(jù)提取層主要是整合及提取數(shù)據(jù)。三是數(shù)據(jù)分析層。數(shù)據(jù)分析層主要是分析數(shù)據(jù)，判定數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)。這就要保證系統(tǒng)具有完備的智能性。四是數(shù)據(jù)的解釋層，數(shù)據(jù)解釋層是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解釋，更加準(zhǔn)確地來(lái)講就是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)現(xiàn)狀結(jié)合得出分析結(jié)果，其中包含了風(fēng)險(xiǎn)的可靠性、危險(xiǎn)度、產(chǎn)生根源和處理方法。

建立互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模式

（一）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警設(shè)計(jì)思路

在上述分析的基礎(chǔ)上，針對(duì)定性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)使用模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)其實(shí)行量化，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度。依據(jù)選擇的權(quán)重系數(shù)測(cè)定互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警綜合評(píng)分值，依據(jù)設(shè)定的預(yù)警區(qū)域范圍來(lái)確定互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警區(qū)域，從而選擇互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的相應(yīng)策略權(quán)重系數(shù)的選擇在風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度內(nèi)是最關(guān)鍵的問(wèn)題，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施分別測(cè)度中，須確定各個(gè)具體指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)問(wèn)題；另外就是互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)分值測(cè)度過(guò)程內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)分別權(quán)重系數(shù)確定的問(wèn)題。

（二）構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

在業(yè)務(wù)平臺(tái)基礎(chǔ)上的互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)主要被分成了市場(chǎng)、信譽(yù)和操作風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)維度，而且各個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)有著豐富的含義，很難使用單一指標(biāo)來(lái)客觀描述。為了使得評(píng)價(jià)指標(biāo)變?yōu)楦珳?zhǔn)，本文使用主客觀結(jié)合的方式設(shè)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)金融三個(gè)維度的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 針對(duì)定量指標(biāo)，筆者結(jié)合有關(guān)學(xué)者的研究成果和銀行體系定量指標(biāo)來(lái)計(jì)算，最終對(duì)定性指標(biāo)使用問(wèn)卷調(diào)查的方式，結(jié)合模糊綜合評(píng)價(jià)方法得到最終對(duì)應(yīng)的評(píng)分值。

（三）建立互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

通過(guò)假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)各變量間均是相互影響并且相互作用的，建立互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)方程模型，并且對(duì)上述指標(biāo)之間的關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的三維關(guān)系假設(shè)主要為：H1：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警防控的直接正影響；H2：信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控的直接正影響；H3：操作風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的直接正影響；H4：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控及信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)防控的直接雙向正關(guān)系；H5：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控及操作風(fēng)險(xiǎn)防控的直接雙向正關(guān)系；H6：信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)防控及操作防控間的直接雙向正關(guān)系；H7：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控依賴各種要素不受信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)及操作風(fēng)險(xiǎn)防控影響；H8：操作風(fēng)險(xiǎn)防控依賴的各要素不會(huì)受市場(chǎng)和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)防控影響；H9：信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)防控依賴的各要素不會(huì)受市場(chǎng)和操作風(fēng)險(xiǎn)防控影響；H10：除市場(chǎng)、操作和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)以外的其他因素都是殘差項(xiàng)。劃分衡量互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)為：一是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)個(gè)體的指標(biāo)，包含財(cái)務(wù)健康情況及機(jī)構(gòu)規(guī)模；二是互聯(lián)網(wǎng)金融整體指標(biāo)，包含了信貸質(zhì)量、資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)及負(fù)債匹配數(shù)量；三是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)指標(biāo)，包含了業(yè)務(wù)發(fā)展模式、產(chǎn)品類型、風(fēng)險(xiǎn)度量等。見(jiàn)表1所示。在模型內(nèi)市場(chǎng)、信譽(yù)和操作風(fēng)險(xiǎn)分別作為三個(gè)外生潛變量分別由各自所屬顯變量測(cè)量，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)的各變量相互間是存在關(guān)聯(lián)性的，因此假設(shè)三個(gè)外生潛變量之間存在相互變聯(lián)系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是內(nèi)生的潛變量，主要是表1內(nèi)的八個(gè)顯變量反應(yīng)。

分析互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果

首先要對(duì)預(yù)警信號(hào)閾值實(shí)行確定。預(yù)警信號(hào)閾值是觸發(fā)預(yù)警后續(xù)行動(dòng)的臨界值，閾值要綜合數(shù)據(jù)的模型、歷史數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)和專家經(jīng)驗(yàn)以及同業(yè)信息確定，并且還要考慮互聯(lián)網(wǎng)金融的融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、客戶與平臺(tái)的聯(lián)系、監(jiān)管部門檢查評(píng)估互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺(tái)和監(jiān)管要求等因素。一旦風(fēng)險(xiǎn)表征值超出了預(yù)警信號(hào)的閾值，將會(huì)觸及預(yù)警流程，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，將實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的定位。其次是定位互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警級(jí)別。依據(jù)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)大小，劃分互聯(lián)網(wǎng)融資風(fēng)險(xiǎn)為正常狀態(tài)、關(guān)注狀態(tài)、次級(jí)狀態(tài)、可以狀態(tài)以及損失狀態(tài)5個(gè)等級(jí)，分別用綠、藍(lán)、黃、橙、紅五種顏色的燈來(lái)表示。詳情見(jiàn)表2所示。第三是分析互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的結(jié)果。在處于綠色信號(hào)燈范圍情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)必須要考慮和其開(kāi)展對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，還要增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的效益，平臺(tái)必須要大量的吸收該種類型的業(yè)務(wù)；在處于藍(lán)色信號(hào)燈的范圍下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)則可以考慮接受和其開(kāi)展對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)，那些已經(jīng)有的處于藍(lán)燈狀態(tài)的業(yè)務(wù)，則可以考慮持有；在處于黃燈信號(hào)的范圍時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可以按照公司的戰(zhàn)略和客戶征信情況，適當(dāng)考慮是否需要開(kāi)展其他方面的業(yè)務(wù)，若是已經(jīng)存在了處于黃燈狀態(tài)的業(yè)務(wù)，要及時(shí)防范并且調(diào)整，或是改變持有策略或是適當(dāng)轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)；在處于橙色燈信號(hào)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)則不應(yīng)當(dāng)考慮其借貸，若是當(dāng)前業(yè)務(wù)已經(jīng)處于信號(hào)燈為橙色的狀態(tài)，要立即采取對(duì)應(yīng)措施來(lái)降低損失；若是當(dāng)前處于紅色信號(hào)范圍內(nèi)，則互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)必須將其拉進(jìn)黑名單，針對(duì)已經(jīng)處于紅燈狀態(tài)的業(yè)務(wù)，則要采取強(qiáng)硬的手段實(shí)行積極挽回，盡力彌補(bǔ)損失，實(shí)行不良征信評(píng)價(jià)。

參考文獻(xiàn)：

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