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時(shí)間：2023-06-08 09:15:55
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創(chuàng)業(yè)投資是提升綜合國力和實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長的重要內(nèi)容，是服務(wù)于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的新型資本杠桿。政府不僅是經(jīng)濟(jì)的管理者，同時(shí)還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引導(dǎo)力量。我國目前階段的創(chuàng)業(yè)資本基本是在國有資本的推動(dòng)下成立的，國家各職能部門應(yīng)從國家整體利益出發(fā)，運(yùn)用國有資本介入創(chuàng)業(yè)資本領(lǐng)域，運(yùn)用國有資本對(duì)創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，最終調(diào)動(dòng)創(chuàng)業(yè)資本家的積極性。
1、國有資本具有加速創(chuàng)業(yè)資本形成的支持功能。國有資本對(duì)資本要素的聚集有著重要的支持功能，不僅提供貨幣資本，而且還提供信用資本，加速人力資本的聚集，并且為創(chuàng)業(yè)資本的形成創(chuàng)造制度條件。在當(dāng)前的國情下，貨幣資本的擁有者缺乏履約的信用保證，人力資本的提供者也缺乏履約的信用基礎(chǔ)，這種結(jié)合有客觀的困難。國有資本在創(chuàng)業(yè)資本的形成中，可以為各方提供信用資本支持，在心理上有國家為依托，在制度上有誠信作保證。
2、國有資本具有執(zhí)行國家意志的政策稟賦。國家意志可以通過政策實(shí)現(xiàn)，也可以通過直接的投資手段即國有資本投資和運(yùn)作來執(zhí)行國家政策目標(biāo)。社會(huì)主義不能僅僅限于提供社會(huì)公共產(chǎn)品和社會(huì)服務(wù)設(shè)施，還應(yīng)根據(jù)國家長遠(yuǎn)發(fā)展角度主導(dǎo)國家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，扶持幼稚產(chǎn)業(yè)的成長。國此，在國家保持控制力的領(lǐng)域，是國有資本的戰(zhàn)略性投資重點(diǎn)，屬于產(chǎn)業(yè)投資范疇，創(chuàng)業(yè)資本不介入；在國家發(fā)揮“影響力”與“帶動(dòng)力”的領(lǐng)域，是創(chuàng)業(yè)資本的投資重點(diǎn)，國有資本要干非國有企業(yè)不能干、不愿干和無力干的事情。國有資本在戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)與幼稚產(chǎn)業(yè)必須有所作為，大膽而堅(jiān)決地進(jìn)入，要做到：不能缺位，該為則大為，必須義不容辭，盡到全力；國有資本要大膽以創(chuàng)業(yè)資本方式快速進(jìn)入戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。
3、國有資本具有進(jìn)入退出良性循環(huán)的內(nèi)在需要。在一定時(shí)期國有資本要起到扶持國家所確定的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和幼稚產(chǎn)業(yè)的作用，在戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)成長階段，要大膽進(jìn)入，在產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟階段則要適時(shí)退出。這種有限度的參與與存在主要應(yīng)采用創(chuàng)業(yè)資本的方式。因此，國有資本應(yīng)起到支持創(chuàng)業(yè)資本形成，主導(dǎo)與放大創(chuàng)業(yè)資本的作用，才能以小搏大，循環(huán)往復(fù)，形成產(chǎn)業(yè)持續(xù)的發(fā)展能力和競(jìng)爭(zhēng)能力。
綜上所述，國有資本在創(chuàng)業(yè)資本形成中具有三個(gè)方面的作用：一是引導(dǎo)作用。在帶動(dòng)社會(huì)資本積聚、集中、轉(zhuǎn)化和形成創(chuàng)業(yè)資本上可以發(fā)揮示范作用。二是信用支持作用。創(chuàng)業(yè)資本形成中信用資本不足可以通過國有資本的公信力來彌補(bǔ)。三是放大作用。創(chuàng)業(yè)投資基金在積聚、集中、轉(zhuǎn)化社會(huì)資本過程中不僅沒有擠出民間資本，而且通過多輪放大，對(duì)民間資本向創(chuàng)業(yè)資本轉(zhuǎn)化起到加速、放大的作用。
二、國有資本介入創(chuàng)業(yè)投資必須進(jìn)行制度創(chuàng)新
國有資本在創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)中發(fā)揮作用，還存在著功能、作用與機(jī)制方面的障礙，必須解決以下一些問題：
1、解決技術(shù)和管理者參與要素分配問題。解決國有資本對(duì)管理者的激勵(lì)嚴(yán)重不足，重在建立長效激勵(lì)機(jī)制。國有企業(yè)非經(jīng)濟(jì)的指向、經(jīng)營上的多重目標(biāo)以及考核任用上的非業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，使國有資本無法將利潤作為唯一目標(biāo)，從而發(fā)生短期經(jīng)營行為、無效率行為甚至非經(jīng)濟(jì)行為，從而會(huì)降低國有資本的效率。創(chuàng)業(yè)資本機(jī)制的優(yōu)勢(shì)恰恰在于通過人力資本的專業(yè)化委托管理和契約化激勵(lì)約束機(jī)制兩大制度安排建立了約束與激勵(lì)都比較到位的人力資本機(jī)制。與傳統(tǒng)的委托相比，不僅可以更好實(shí)現(xiàn)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離，而且可以通過固化管理成本，加大失信成本等制度安排有效解決國有資本管理的痼疾。
2、解決所有制結(jié)構(gòu)受制于行政干預(yù)的問題。國有企業(yè)比較容易受到各級(jí)政府的引導(dǎo)，也容易受到各級(jí)政府干預(yù)?？毓傻膰衅髽I(yè)如果置于所在地政府的領(lǐng)導(dǎo)之下，多個(gè)婆婆仍然具有掣肘經(jīng)營的能力，從而潛在制約創(chuàng)業(yè)資本機(jī)構(gòu)的運(yùn)行。國有資本雖引入了創(chuàng)業(yè)資本的組織形式，但監(jiān)督成本會(huì)很高；雖引入人力資本機(jī)制，但難以起到有效激勵(lì)與約束作用。國有企業(yè)體制轉(zhuǎn)制后，即使職業(yè)化經(jīng)營，也仍然擺脫不了政府的直接干預(yù)，這是國有資本天然的缺陷。要解決這一缺陷，必須在資本上建立雙重隔斷機(jī)制。
3、解決人才錯(cuò)位的問題。對(duì)國有企業(yè)、國有資產(chǎn)為主體的企業(yè)，任何單純?nèi)耸氯蚊怏w制的改革都無法獲得根本性的突破。國有資本以控股基金的形式投入，雖可將政府管理與企業(yè)管理、資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)運(yùn)作進(jìn)行專業(yè)化分工，但無法完全隔斷公務(wù)員隊(duì)伍向創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍轉(zhuǎn)化的渠道。而以創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的方式，自然排除了政府干預(yù)創(chuàng)業(yè)資本子基金運(yùn)作的問題，直接隔斷了官員向創(chuàng)業(yè)投資家轉(zhuǎn)化的渠道，并為加速創(chuàng)業(yè)資本基金管理人才的專業(yè)化和職業(yè)化奠定了制度基礎(chǔ)。
4、解決委托關(guān)系中的信用資本問題。真正滿足商業(yè)化運(yùn)作要求又能起到放大效應(yīng)的選擇就是創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金。這一方式不僅可以廣開內(nèi)資與外資的渠道，通過參股若干個(gè)社會(huì)資本為主的創(chuàng)業(yè)資本子基金，形成創(chuàng)業(yè)資本金融平臺(tái)，以金融支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)成長，而且也是各級(jí)政府產(chǎn)業(yè)調(diào)控體制轉(zhuǎn)型，以資本形成產(chǎn)業(yè)金融調(diào)控能力，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)資本的形成與創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)有效手段。
三、建立國有資本創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的制度設(shè)計(jì)
國有資本多元持股所建立的創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金就是“基金的基金”。引導(dǎo)基金不斷地以基金投資人的角色發(fā)起多個(gè)新的專業(yè)性創(chuàng)業(yè)資本基金，包括控股的、相對(duì)控股的、不控股的專業(yè)創(chuàng)業(yè)資本子基金，由這些子基金對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行投資，間接地介入到政府所需支持的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目。中央、地方兩級(jí)政府可運(yùn)用各自擁有的國有資本分別成立創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金。
1、創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的功能
創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金通常就是政府主導(dǎo)的支持創(chuàng)業(yè)資本基金建立的母基金，其主要功能就是發(fā)起成立創(chuàng)業(yè)資本商業(yè)化運(yùn)作的子基金。由創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金作為發(fā)起人投資或參股投資人，建立若干商業(yè)化的創(chuàng)業(yè)資本子基金，由創(chuàng)業(yè)資本子基金對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行商業(yè)化投資運(yùn)作，以間接投資方式發(fā)揮作用。
國有資本參與創(chuàng)業(yè)資本子基金的方式有兩種，一種是以貨幣方式存在的資本，可以貨幣出資的方式發(fā)起與組建國有全資的、控股的或參股的創(chuàng)業(yè)資本子基金。另一種是以資產(chǎn)的方式，將同類的資產(chǎn)合并成立一個(gè)專業(yè)創(chuàng)業(yè)資本子基金進(jìn)行管理與運(yùn)作，在一個(gè)特定的期間內(nèi)整理、整合、增值和變現(xiàn)。由于省去了貨幣資本投入階段，對(duì)于這種特殊形式的創(chuàng)業(yè)資本子基金，可以采取將貨幣資本的實(shí)物形態(tài)―――資產(chǎn)一次性到位的方式進(jìn)行組建與運(yùn)作。從這個(gè)意義上可以包容產(chǎn)業(yè)重組基金和資本重組基金。
2、創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的資金來源
創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的貨幣資本供給來源有三：一是政府科技資金，來自于財(cái)政，分散于政府各個(gè)部門；二是國有資本及國有資產(chǎn)變現(xiàn)的資金，來自于國有資產(chǎn)經(jīng)營公司和大型企業(yè)集團(tuán)，受制于政府；三是社會(huì)資金，來自于不同所有制的資本實(shí)力雄厚的企業(yè)。未來可以預(yù)算的只有國有資產(chǎn)和國有資本權(quán)益的變現(xiàn)和具有廣泛社會(huì)性的強(qiáng)積基金。由于人壽基金和社會(huì)保障基金具有半國有資本性質(zhì)，應(yīng)當(dāng)逐步按比例引入創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金，成為組合投資的一個(gè)領(lǐng)域。以上三大來源可以交叉持股，使創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金股權(quán)多元化。
3、創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的結(jié)構(gòu)
創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金可以分行業(yè)、分地區(qū)，也可以采用傘型基金的方式。國家可以考慮成立電子通訊產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金和納米材料產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，各地方政府可根據(jù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃組建專業(yè)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。
國有資本投資進(jìn)入到創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金，總體上不適宜以獨(dú)家全資方式建立，應(yīng)該由國有資產(chǎn)經(jīng)營投資公司等多個(gè)國有資本出資人出資，建立國有資本投資人多元化持股、利益相互制約的創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金。多元化持股，就容易建立相互制約的董事會(huì)決策制度，創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金投資就可以按照程序和制度進(jìn)行投資，公開、公平、公正投資參股，支持民營化創(chuàng)業(yè)資本基金的建立和商業(yè)化運(yùn)作。
國有資本引導(dǎo)基金參與創(chuàng)業(yè)資本子基金的方式可以不斷進(jìn)行調(diào)整，如果國有資本介入創(chuàng)業(yè)資本子基金不再以國有獨(dú)資方式，而是以參股和啟動(dòng)方式介入，就會(huì)在決策機(jī)制、管理體制和激勵(lì)約束機(jī)制上與國際通行的創(chuàng)業(yè)資本機(jī)制接軌，就會(huì)為其他民間資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)資本領(lǐng)域創(chuàng)造體制條件。
4、創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的投資
創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金只對(duì)創(chuàng)業(yè)資本基金進(jìn)行投資，由創(chuàng)業(yè)資本子基金進(jìn)行商業(yè)化營運(yùn)，因而引導(dǎo)基金的投資比較簡(jiǎn)單。任何符合引導(dǎo)基金投資目錄的基金發(fā)起時(shí)，都可以申請(qǐng)引導(dǎo)基金進(jìn)行投資。申請(qǐng)者須符合以下條件：第一，基金的產(chǎn)業(yè)投向和區(qū)域策略符合該創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的鼓勵(lì)支持范圍；第二，基金的管理人有豐富的經(jīng)驗(yàn)和良好的業(yè)績(jī)，有能力勝任基金的管理；第三，基金的投資策略和投資階段愿意接受創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的指導(dǎo)和監(jiān)督；第四，基金 投資者有明確的法律文件表明對(duì)基金的投資承諾，創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金配套投資15％―25％不等。
政府如果需要加強(qiáng)對(duì)某特定產(chǎn)業(yè)的培育、支持作用，就可以通過創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金發(fā)起若干個(gè)專業(yè)性的創(chuàng)業(yè)資本基金；創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金按照政府政策目標(biāo)計(jì)劃確定的對(duì)產(chǎn)業(yè)的支持力度與長度，確定該創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的存續(xù)期（5―10年）以及受資的創(chuàng)業(yè)資本基金的存續(xù)時(shí)間。待該產(chǎn)業(yè)發(fā)展到了成熟階段，再通過按合同結(jié)束所支持的創(chuàng)業(yè)資本基金運(yùn)作的方式適時(shí)退出。
5、創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的管理
創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金能否起到將社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)資本基金的創(chuàng)業(yè)資本，主要取決于創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的管理機(jī)制。因此，采取基金的基金方式有利于管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化、職業(yè)化建設(shè)，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資家隊(duì)伍的形成和建設(shè)。
由于國有資本對(duì)引導(dǎo)基金的投入是有政策預(yù)置條件的，因此，國有創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的政策效用，主要在投資合同中載明，并在具體執(zhí)行中由基金理事會(huì)對(duì)國家政策把關(guān)，董事會(huì)中政府的代表可具有一票否決權(quán)，通過投票控制引導(dǎo)基金的政策方向，時(shí)刻把握引導(dǎo)基金投向；創(chuàng)業(yè)資本引導(dǎo)基金的投資決策由創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)人員、出資人和政府官員共同組成投資決策委員會(huì)負(fù)責(zé)；投資決議的執(zhí)行委托給引導(dǎo)基金的托管人具體執(zhí)行；具體投資管理通過匹配投資方式再委托與再轉(zhuǎn)移到創(chuàng)業(yè)資本子基金，與其它投資人共同監(jiān)督基金的營運(yùn)。非國有資本與國有資本引導(dǎo)基金有利益取向上的不一致，會(huì)突出地反應(yīng)到引導(dǎo)基金與子基金的入股協(xié)議上，具體地會(huì)體現(xiàn)在子基金與管理團(tuán)隊(duì)的委托管理合同上。對(duì)于子基金的投資政策，管理合同必須有明確的條款載明。引導(dǎo)基金對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營不能進(jìn)行干預(yù)，但是合同必須載明“例外原則”，那就是對(duì)違反合同規(guī)定的投資方向的，引導(dǎo)基金有一票否決權(quán)。
6、創(chuàng)業(yè)資本子基金的運(yùn)作
（一）投資方式的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資涉及購買，擁有，管理，出租和出售房地產(chǎn)以獲，并且房地產(chǎn)投資的熱度歷來優(yōu)于華爾街的股票市場(chǎng)。相對(duì)其他投資有限公司的資產(chǎn)形式，房地產(chǎn)業(yè)的投資是富有流動(dòng)性同時(shí)也是資本密集型的，盡管資本可以通過抵押貸款杠桿來獲得，但是房地產(chǎn)業(yè)確是高度的現(xiàn)金流依賴。如果這些因素沒有得到很好的理解和投資管理，房地產(chǎn)投資就會(huì)成為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目。房地產(chǎn)投資失敗的首要原因是投資者進(jìn)入一段不可持續(xù)的負(fù)現(xiàn)金流時(shí)間，這往往迫使他們轉(zhuǎn)售物業(yè)從而處于虧損或進(jìn)入破產(chǎn)狀態(tài)。
（二）投資地點(diǎn)與開發(fā)時(shí)機(jī)存在的風(fēng)險(xiǎn)。有一句著名的房地產(chǎn)魔咒說的是選擇投資房地產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)就是地點(diǎn)，地點(diǎn)和地點(diǎn)。因此房地產(chǎn)投資商在選在投資選點(diǎn)的時(shí)候就要大下功夫了，既要考慮當(dāng)前的成本又要考慮未來的收益，既要考慮內(nèi)部實(shí)力的大小又要考慮外部因素的作用。要及時(shí)的了解政府的傾向房地產(chǎn)投資政策，根據(jù)政府的政策選擇投資地址。因?yàn)檎膶?dǎo)向?qū)?huì)成為房地產(chǎn)投資未來收益的正確引領(lǐng)導(dǎo)向。所以根據(jù)外部提供的信息獲得正確的開發(fā)時(shí)機(jī)來獲取有利的經(jīng)濟(jì)收益。
二、我國房地產(chǎn)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)原因分析
（一）主觀原因分析。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的今天,許多房地產(chǎn)管理者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的概念不清晰、不太了解,有些房地產(chǎn)商在投資過程中，單憑主觀意愿或粗淺的管理知識(shí)去指導(dǎo)投資，導(dǎo)致在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的今天，面對(duì)日益變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，缺乏應(yīng)對(duì)能力，結(jié)果導(dǎo)致資金無法回籠，有的甚至發(fā)生虧損，入不敷出，影響企業(yè)的生產(chǎn)的順利進(jìn)行。對(duì)盲目的追求更高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)的投資房地產(chǎn)來說，這種作為更加劇了投資風(fēng)險(xiǎn)。有的房地產(chǎn)會(huì)抓住機(jī)會(huì),為了迅速將自己的房地產(chǎn)發(fā)展壯大起來,而忽略了投資風(fēng)險(xiǎn)，從而造成不必要的損失。
（二）客觀原因分析。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)先地位的房地產(chǎn)業(yè)必然受國家宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控。當(dāng)國家經(jīng)濟(jì)狀況好的時(shí)候，房地產(chǎn)資金充裕，有利于提高房地產(chǎn)的經(jīng)營效率。相反，則資金缺乏，社會(huì)購買力下降，市場(chǎng)萎縮，經(jīng)營效率下降，房地產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)增大。房地產(chǎn)投資作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，必然要受到市場(chǎng)的相對(duì)應(yīng)的各種控制。商品價(jià)格和服務(wù)價(jià)格的市場(chǎng)變化，要求房地產(chǎn)的質(zhì)量具有很大的競(jìng)爭(zhēng)能力；稅率的變化，可能在一定程度上影響房地產(chǎn)的盈利水平；利率和匯率的變化也會(huì)影響房地產(chǎn)的股價(jià)波動(dòng)。所有這些都間接或直接給房地產(chǎn)經(jīng)營上帶來風(fēng)險(xiǎn)。
三、應(yīng)對(duì)當(dāng)前我國房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策措施
（一）投資決策階段風(fēng)險(xiǎn)防范。在我國房地產(chǎn)投資項(xiàng)目中，在投資過程中，決策階段的風(fēng)險(xiǎn)最大，一旦決策不周，會(huì)造成災(zāi)難性的后果。所以為了避免決策階段的失誤，提高投資決策的正確率，房地產(chǎn)商應(yīng)重點(diǎn)在以下幾個(gè)方面入手：一是要廣攬優(yōu)秀人才，加強(qiáng)人才隊(duì)伍的建設(shè)，切實(shí)可行地進(jìn)行項(xiàng)目可行性評(píng)估，并對(duì)市場(chǎng)的走向做好預(yù)測(cè)和調(diào)研；二是要健全組織，建立信息動(dòng)態(tài)管理系統(tǒng)，盡可能和其他企業(yè)合作或參加保險(xiǎn)，以降低投資風(fēng)險(xiǎn)。只有這樣，房地產(chǎn)商才能把投資風(fēng)險(xiǎn)最小化。不管市場(chǎng)如何變化，都能隨時(shí)撲捉到市場(chǎng)的脈搏，采取正確的對(duì)策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
（二）做好房地產(chǎn)投資方式的創(chuàng)新。在市場(chǎng)的眾多公司中，有些房地產(chǎn)公司能夠保持長期發(fā)展并且聲名卓著，而有些房地產(chǎn)公司卻因?yàn)槟瑹o聞很快被市場(chǎng)淘汰。在新形勢(shì)下，一個(gè)房地產(chǎn)投資企業(yè)想要在市場(chǎng)大潮中取得一席之地就要將企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)放在企業(yè)創(chuàng)新上，這指的是：創(chuàng)意涉及拿出一個(gè)新的地產(chǎn)規(guī)劃，包含不同觀點(diǎn)的能力并涉及打破并重組我們對(duì)這個(gè)問題的固有見解，以新知識(shí)獲得新的見解及其內(nèi)涵。創(chuàng)造力意味著超越，在以前的商業(yè)世界里它甚至不被認(rèn)為是重要性的東西，或者在企業(yè)家從沒以為自己建立自己的成功的本質(zhì)是創(chuàng)新。同理：房地產(chǎn)企業(yè)也應(yīng)該用創(chuàng)新的手段和長遠(yuǎn)的目光來分析一片土地的未來升值價(jià)值以及如何在現(xiàn)階段通過創(chuàng)新來減少投資并獲取更大的成本
一、引言
近年來隨著河南步入新一輪的經(jīng)濟(jì)增長周期，經(jīng)濟(jì)規(guī)模迅速擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。但長期形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)粗放、發(fā)展水平低、質(zhì)量效益差，尤其是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、技術(shù)水平低和過于依賴能源原材料行業(yè)的狀況尚未得到根本性的改變。河南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，第二產(chǎn)業(yè)比重依然過高，第一產(chǎn)、第三產(chǎn)業(yè)比重不升反降，并且發(fā)展緩慢、滯后。因此，河南依然面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效益低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的突出問題。不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
二、河南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
近年來河南經(jīng)濟(jì)規(guī)模迅速擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力得到較大提升。2011年全省生產(chǎn)總值26931.03億元，繼續(xù)保持全國第5位、中西部地區(qū)首位；比上年增長11.9%。三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比重為13.0：57.3：29.7，二三產(chǎn)業(yè)比重達(dá)到87%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。
由（表1）可以看出，河南省國民經(jīng)濟(jì)快速增長，三大產(chǎn)業(yè)都有不同幅度的增長，總體形成以第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展情況。
但長期形成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)粗放、集中度不高、發(fā)展水平低、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)質(zhì)量效益差等問題，尤其是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、技術(shù)水平低和過于依賴能源原材料 的狀況尚未有根本性的改變，河南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出：
一、河南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。2009 年，河南三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為 14.3：56.6：29.1，與全國平均水平相比，第一產(chǎn)業(yè)比重過高、第三產(chǎn)業(yè)比重過低。其中，第一產(chǎn)業(yè) 高出全國3.7個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)低于全國13.5個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)比重在全國居各省市區(qū)最后一位。
二、工業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平較低、資源指向明顯。河南采掘工業(yè)、資源加工和農(nóng)產(chǎn)品初級(jí)加工業(yè)所占比重過大。河南在全國產(chǎn)量排名靠前的工業(yè)產(chǎn)品主要是煤、鋁、紗、水泥等初級(jí)產(chǎn)品，汽車、集成電路、電子設(shè)備等高端工業(yè)品產(chǎn)量排名均比較靠后。
三、工業(yè)企業(yè)規(guī)模小，產(chǎn)業(yè)集中度不高。近幾年河南增加值排名前十位的行業(yè)中只有煤炭和黑色金屬冶煉的集中度較高，此外，缺少大企業(yè)的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，在2011年評(píng)出的中國500強(qiáng)企業(yè)中，河南只有15家進(jìn)入，僅占總數(shù)的3%。
四、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)效益低下，經(jīng)濟(jì)增長代價(jià)大。2010年，河南經(jīng)濟(jì)總量23092.36億元，年耗能萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤以上工業(yè)企業(yè)個(gè)數(shù)達(dá)1071個(gè)，綜合能源消費(fèi)量達(dá)21438萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤。除了高耗能，環(huán)境污染問題也日益突出。
三、河南省招商引資現(xiàn)狀
河南省政府確定的“優(yōu)化環(huán)境、外引內(nèi)聯(lián)、四面輻射、梯次發(fā)展”的對(duì)外開放戰(zhàn)略，敞開了河南大門。為了進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放，河南省制定了一系列鼓勵(lì)外商到豫投資發(fā)展的優(yōu)惠政策，不斷改善電力、交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為外商企業(yè)投資提供一個(gè)良好的投資生態(tài)環(huán)境。
（一）河南省的FDI已具備一定規(guī)模
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年7月公布的數(shù)據(jù)表明，上半年河南省合同利用外資50.62億美元，同比增長53.0%；實(shí)際利用外資65.82億美元，同比增長56.3%。全省共設(shè)立1000萬美元以上項(xiàng)目80個(gè)，投資總額56.7億美元。由此可見，F(xiàn)DI作為利用投資的一種重要形式，在河南省已經(jīng)具有一定規(guī)模。
1.投資主體多元化，投資區(qū)域不斷擴(kuò)大。河南實(shí)際吸收FDI的國家和地區(qū)從20世紀(jì)80年代初的不到10個(gè)，到目前的120多個(gè)國家和地區(qū)，投資主體多元化的格局已經(jīng)形成。香港、美國、新加坡、臺(tái)灣、韓國、英國、德國、荷蘭、法國、馬來西亞、加拿大等國家和地區(qū)的投資額最多。
2.投資領(lǐng)域不斷拓寬，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所改善。改革開放初期，外資投資領(lǐng)域僅限于第二產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過30年的發(fā)展，F(xiàn)DI已經(jīng)覆蓋了農(nóng)業(yè)、石油勘探開發(fā)、交通郵電業(yè)、進(jìn)出口貿(mào)易、餐飲娛樂、金融保險(xiǎn)等多個(gè)國民經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。
雖然河南省近年推出的優(yōu)惠政策，吸引了大量外資，但是外資的數(shù)量和質(zhì)量跟沿海發(fā)達(dá)地區(qū)還相差甚遠(yuǎn)。比如2009年，山東利用外資80.10億美元，江蘇為253.20億美元，廣東為195.35億美元，而河南僅為47.99億美元，由此可見，大量吸收FDI，對(duì)于河南來說仍是未來工作的重心之一。
（二）河南省的FDI中存在的問題
首先，外資引用區(qū)域性極強(qiáng)。由表1可知，鄭州、洛陽、焦作、新鄉(xiāng)、許昌五個(gè)城市的實(shí)際利用外資金額共占了全省的52.54%，外資追求最大化回報(bào)的特性直接導(dǎo)致了資金流向?qū)?jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的偏好性，從而拉大了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性。
表12009-2010河南省各市利用外資情況
其次，由于地區(qū)限制以及歷史性原因，河南省目前經(jīng)濟(jì)增長的著重點(diǎn)仍是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，外資集中投向也大都在勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)以及低技術(shù)產(chǎn)業(yè)。第二產(chǎn)業(yè)是河南省吸引外資最重要的部門，截至2007年底，河南省第二產(chǎn)業(yè)吸收的外商直接投資占全部的76.94%，與全國的68.93%相比，處于較高水平。這一方面體現(xiàn)了外資在第二產(chǎn)業(yè)的活躍性，另一方面也印證了，現(xiàn)階段河南省吸引外資的主要途徑還是大量的廉價(jià)勞動(dòng)力。
再次，外資在河南地區(qū)的產(chǎn)業(yè)偏好型，大規(guī)模傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的興建，集中導(dǎo)致了能源的急劇消耗和環(huán)境問題的爆發(fā)。2005 年，河南省廢水排放量為26.26 億噸，其中工業(yè)廢水排放量為12.35 億噸，廢水中化學(xué)需氧量（COD）為72.08 萬噸，工業(yè)廢氣排放量為15498 億標(biāo)立方米，二氧化硫排放量為162.45 萬噸，這些指標(biāo)均大大高于發(fā)達(dá)國家標(biāo)準(zhǔn)幾倍甚至十幾倍。
四、外資對(duì)河南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響
發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)、積極引進(jìn)外資是中原經(jīng)濟(jì)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要目標(biāo)之一。正確認(rèn)識(shí)外資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要意義，對(duì)于河南省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，具有至關(guān)重要的作用。
（一）FDI是推動(dòng)河南國際貿(mào)易增長的重要?jiǎng)恿Α?/p>
近年來，在外資的刺激和推動(dòng)作用下河南省對(duì)外貿(mào)易持續(xù)保持快速增長，至2012年底，進(jìn)出口貿(mào)易總額突破500億美元，達(dá)到517.50億美元，機(jī)電產(chǎn)品，高新技術(shù)產(chǎn)品出口增長迅速，在進(jìn)出口持續(xù)快速增長的背后，外商直接投資起到了至關(guān)重要的作用。
（二）FDI促進(jìn)了中原地區(qū)的工業(yè)化進(jìn)程。
2005年以來，F(xiàn)DI對(duì)河南省內(nèi)的三大產(chǎn)業(yè)投資中投資于第二產(chǎn)業(yè)的比重往往占據(jù)絕對(duì)地位，通常占據(jù)總投資額的60%到80%之間，2012年更甚達(dá)到將近90%的水平，資金額達(dá)近100億美元。主要集中在建筑業(yè)，采礦業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，制造業(yè)等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域，有力的促進(jìn)了河南的工業(yè)化進(jìn)程。
（三）FDI成為河南不可缺少的稅收來源。
河南省內(nèi)涉外稅收中90%以上來自FDI。外商投資工商稅增長對(duì)全部工商稅增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到15%，為河南工商稅務(wù)帶來的財(cái)稅收入逐年增加，F(xiàn)DI已經(jīng)成為河南財(cái)政收入不可或缺的稅收來源，為河南的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和各項(xiàng)公共服務(wù)建設(shè)提供了資金支持。
（四）FDI為河南創(chuàng)造了大量就業(yè)機(jī)會(huì)。
隨著FDI規(guī)模的不斷擴(kuò)大，F(xiàn)DI創(chuàng)辦企業(yè)和工廠，創(chuàng)造了大量新的就業(yè)崗位，吸收了大量的剩余勞動(dòng)力，為河南省就業(yè)問題緩解了不少壓力，僅以鄭州富士康為例，鄭州富士康近三年來累計(jì)為河南解決了近五十萬的就業(yè)崗位，一定程度上緩解了河南的就業(yè)壓力。
（五）FDI推動(dòng)了河南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。
2012年，河南省FDI總額為121.18億美元，比上年增長20.2%。在FDI合同金額中第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)分別占2.6%、87.9%和 9.5%，其中第一產(chǎn)業(yè)比重有所下降，第二產(chǎn)業(yè)比重大幅增加并占據(jù)主導(dǎo)地位，第三產(chǎn)業(yè)小幅增長，這一投資結(jié)構(gòu)為河南的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化起到了積極的推動(dòng)作用。
（六）FDI對(duì)河南省產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)作用明顯。
2005年以來，外資企業(yè)帶來的高新技術(shù)和設(shè)備對(duì)河南本土傳統(tǒng)技術(shù)的進(jìn)步與改造起到了很大的推動(dòng)作用，河南利用FDI中來自歐美跨國公司投資、設(shè)立獨(dú)資企業(yè)比重明顯上升等特點(diǎn)說明了進(jìn)入河南地區(qū)的外資技術(shù)含量正在不斷提高，對(duì)推動(dòng)河南地區(qū)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步的作用正在逐漸加強(qiáng)。
五、提升河南省利用外商直接投資的對(duì)策和政策建議
一、合理分配資源，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)地區(qū)分布，積極引導(dǎo)外資合理布局，逐步縮小地區(qū)差異。中原城市群區(qū)工業(yè)門類齊全、公路與鐵路交通便利、專業(yè)技術(shù)人才密集、區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，要進(jìn)一步發(fā)揮龍頭作用，在優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)引進(jìn)并發(fā)展計(jì)算機(jī)、電子設(shè)備制造等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。黃淮地區(qū)，農(nóng)業(yè)發(fā)展條件優(yōu)越，要借助外部資源大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品深加工、精加工，積極建設(shè)綠色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化道路。豫西及豫西南及豫北地區(qū)，有一定的工業(yè)基礎(chǔ)，煤炭、油氣、有色金屬資源比較豐富，應(yīng)著重利用外資和技術(shù)發(fā)展能源工業(yè)和有色金屬工業(yè)。
二、深化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革，促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。轉(zhuǎn)變河南省經(jīng)濟(jì)粗獷型增長方式，逐步摒棄高耗能、高污染產(chǎn)業(yè)，提高資源利用率，轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，不拿資源換發(fā)展，不拿未來換現(xiàn)在。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長貢獻(xiàn)率，擴(kuò)大對(duì)外開放水平，加快發(fā)展金融、軟件、通訊服務(wù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。
三、加大執(zhí)法力度，凈化市場(chǎng)秩序，創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境，增加外資吸引度。完善服務(wù)體系、持續(xù)引進(jìn)外資。提高政府部門的服務(wù)效率，依法加強(qiáng)管理，保持吸引外商投資政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性。
四、擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易、積極開拓國際市場(chǎng)。雖然河南省近年來一直引進(jìn)外資，但相對(duì)于沿海地區(qū)，河南省的外資引進(jìn)力度還是不夠，規(guī)模還要進(jìn)一步的擴(kuò)大。在開放戰(zhàn)略上，河南省要從有限范圍和有限領(lǐng)域的市場(chǎng)開放轉(zhuǎn)變?yōu)槿轿?、多層次、寬領(lǐng)域的市場(chǎng)開放，從注重實(shí)物貿(mào)易轉(zhuǎn)變成實(shí)物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易相結(jié)合。
綜上，河南省在外資引用上，要加強(qiáng)自身硬件建設(shè)，創(chuàng)造外資進(jìn)入的良好市場(chǎng)，積極改善軟實(shí)力，增加對(duì)外資吸引力，擴(kuò)寬外資引入領(lǐng)域，改革產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，深化發(fā)展，加速轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。（作者單位：河南商業(yè)高等專科學(xué)校會(huì)計(jì)系）
參考文獻(xiàn)
[1]禹晉卿，河南產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化策略研究，河南社會(huì)科學(xué)，2008年2月
[2]王紅萍，河南省外商直接投資的現(xiàn)狀及對(duì)策分析，現(xiàn)代企業(yè)教育，2006年7月
一、引言
近年來,關(guān)于中小企業(yè)發(fā)展的問題受到廣泛關(guān)注。投資行為是實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)存在價(jià)值的基礎(chǔ)手段,是產(chǎn)生收益從而維持企業(yè)生存和發(fā)展的根本所在。在中小企業(yè)的投資活動(dòng)中,固定資產(chǎn)投資對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的影響最大。因此,研究中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資中存在的主要問題,提出行之有效的對(duì)策建議,對(duì)于科學(xué)管理中小企業(yè)固定資產(chǎn)的投資活動(dòng),促進(jìn)中小企業(yè)順利成長和健康發(fā)展,具有重要意義。
二、中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資中存在的主要問題
2001年財(cái)政部公布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――固定資產(chǎn)》中指出,企業(yè)固定資產(chǎn)的有形資產(chǎn)的特征包括以下三個(gè)方面:(1)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租、或經(jīng)營管理而持有的;(2)使用年限超過一年;(3)單位價(jià)值較高。同時(shí)認(rèn)為,在確認(rèn)固定資產(chǎn)時(shí)還應(yīng)該同時(shí)滿足該固定資產(chǎn)包含的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)和該固定資產(chǎn)的成本能夠可靠的計(jì)量這兩個(gè)條件。中小企業(yè)一般具有這樣的特征,即企業(yè)資金規(guī)模相對(duì)較小,基本結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單,在管理方面主要依賴企業(yè)家個(gè)人的管理能力。這樣的特點(diǎn)一方面給企業(yè)帶來了靈活性,但也使企業(yè)在管理方面存在很大的弱點(diǎn),使中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資方面面臨很多問題,主要包括以下方面:
1、中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資中對(duì)投資方向和投資數(shù)量的把握不盡合理。中小企業(yè)一般面臨的競(jìng)爭(zhēng)激烈,許多中小企業(yè)都將發(fā)展作為企業(yè)的第一要?jiǎng)?wù)。因此,固定資產(chǎn)投資就成為中小企業(yè)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的重要選擇。但中小企業(yè)面臨的普遍問題就是缺乏高效科學(xué)的投資決策團(tuán)隊(duì),重大的投資決策通常由企業(yè)家個(gè)人做出,固定資產(chǎn)投資的方向要么過度強(qiáng)調(diào)短期收益和降低風(fēng)險(xiǎn),要么不顧企業(yè)現(xiàn)實(shí)情況而片面追求擴(kuò)大投資。這兩方面的問題導(dǎo)致中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資的目的過于簡(jiǎn)單化和盲目化,在投資方向選擇和投資規(guī)模選取之間不能做出科學(xué)的符合企業(yè)特點(diǎn)的決策。
2、中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資中,在資金管理和運(yùn)營方面通常會(huì)面臨債務(wù)問題。固定資產(chǎn)的投資所需的資金規(guī)模相對(duì)較大,一般需要進(jìn)行一定的籌資活動(dòng)來提供資金上的支持,而通過負(fù)債形式得到的資金支持是很重要的資金籌措方式。固定資產(chǎn)的投資過程在時(shí)間上相對(duì)較長,在時(shí)間上做出合理的還款計(jì)劃安排是中小企業(yè)必須面對(duì)的問題。如何根據(jù)企業(yè)的具體情況,來確定最佳的資產(chǎn)負(fù)債率和資金流動(dòng)比率等,確保具有充分的長期和短期的償債能力,避免發(fā)生資金周轉(zhuǎn)失靈等問題,這是中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資方面必須面對(duì)的問題。
3、中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資中通常缺乏科學(xué)的投資機(jī)構(gòu)和明確的投資管理制度。受到企業(yè)規(guī)模的局限,很少有中小企業(yè)設(shè)有專門的投資管理機(jī)構(gòu),固定資產(chǎn)投資一般都由企業(yè)家或者企業(yè)高層直接管理負(fù)責(zé)。這樣的管理方式會(huì)導(dǎo)致在投資管理中出現(xiàn)的很多問題難以得到及時(shí)有效的處理,使投資項(xiàng)目管理程序混亂,各個(gè)管理環(huán)節(jié)相互脫離嚴(yán)重,投資管理方面漏洞很多。更為嚴(yán)重的是,對(duì)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的審核不嚴(yán),對(duì)具體項(xiàng)目缺乏論證和評(píng)估,導(dǎo)致部分項(xiàng)目投資方向不合理、效益不佳。
三、中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資中采取的主要對(duì)策措施
為解決上述存在問題,必須針對(duì)中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn),采取積極有效的對(duì)策措施。
1、根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃制定科學(xué)合理的固定資產(chǎn)投資方向和規(guī)模。中小企業(yè)需要樹立戰(zhàn)略管理意識(shí)和觀念,科學(xué)規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)景和發(fā)展步驟等內(nèi)容,并以此來指導(dǎo)固定資產(chǎn)投資,科學(xué)的處理好企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展與固定資產(chǎn)投資的關(guān)系。在固定資產(chǎn)投資方向上,考慮固定資產(chǎn)投資要與企業(yè)發(fā)展方向和發(fā)展階段的要求相適應(yīng)。
要圍繞企業(yè)的技術(shù)改造這一核心要素進(jìn)行,固定資產(chǎn)投資要特別著重于國家大力扶持的新產(chǎn)業(yè)。在固定資產(chǎn)投資規(guī)模方面,企業(yè)需要在快速發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制與追求效益之間做好平衡,使固定資產(chǎn)投資規(guī)模一方面適應(yīng)企業(yè)快速發(fā)展的需要,同時(shí)做好合理的資金分配,避免使企業(yè)陷入資金困難的境地。
2、拓展多種籌資渠道,合理開展固定資產(chǎn)投資。企業(yè)開展投資面臨的主要困難就是資金方面的困難,這是多數(shù)企業(yè)面臨的普遍問題。中小企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資時(shí),尤其需要開拓思路,樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),在固定資產(chǎn)投資規(guī)劃之初就首先考慮籌資的渠道和數(shù)量,根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況進(jìn)行科學(xué)判斷,只有在能夠合理的籌到投資所需的資金,才能進(jìn)一步考慮固定資產(chǎn)投資問題。而對(duì)于籌資困難或者籌資成本過高的情況,尤其需要做出慎重考慮。堅(jiān)決杜絕籌資的盲目樂觀心理,以避免不必要的損失。
3、建立健全固定資產(chǎn)投資管理制度和機(jī)構(gòu),保證固定資產(chǎn)投資的科學(xué)性和合理性。受資金和企業(yè)規(guī)模等的局限,中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資管理和決策等方面通常處于弱勢(shì)。因此,更加需要重視對(duì)固定資產(chǎn)的投資管理,建立健全固定資產(chǎn)投資管理制度和機(jī)構(gòu),包括工程項(xiàng)目規(guī)劃、概預(yù)算控制部門、內(nèi)部投資主管部門、建設(shè)管理辦公室等,并明確相關(guān)崗位的職責(zé)和形成權(quán)限,不相容崗位的相互分離、制約和監(jiān)督機(jī)制。加強(qiáng)項(xiàng)目決策控制,保證決策的科學(xué)和客觀,防止無效投資。
四、結(jié)束語
中小企業(yè)的固定資產(chǎn)投資對(duì)于其發(fā)展壯大有不可忽視的作用,但固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)較大,企業(yè)往往因?yàn)橥顿Y失誤而造成重大損失。有必要針對(duì)中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資中的主要問題進(jìn)行研究,探索有效提高中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資的對(duì)策和措施,充分發(fā)揮固定資產(chǎn)投資在中小企業(yè)成長和發(fā)展中的積極作用。
中圖分類號(hào)：F276.7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2007）10-0003-04
1文獻(xiàn)綜述
已有的文獻(xiàn)針對(duì)垂直聯(lián)系、FDI和產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要提供了兩種分析。一方面,Markusen和Venables(1999)、Rodriguez-Clare(1995)以及Saggi(2002)等的模型通過垂直聯(lián)系密度來分析FDI與產(chǎn)業(yè)進(jìn)步的關(guān)系,即認(rèn)為前向和后向的聯(lián)系是產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的引擎。發(fā)展中國家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)具有很大的動(dòng)力向外資企業(yè)提供中間產(chǎn)品,因?yàn)樗鼈兙哂休^低的破產(chǎn)概率和更好的支付信譽(yù),而且外資企業(yè)為了保證中間產(chǎn)品的質(zhì)量愿意而且能夠向當(dāng)?shù)毓?yīng)商轉(zhuǎn)移技術(shù)和訣竅,從而可以進(jìn)一步提高自身生產(chǎn)力和獲得市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
另一方面,Pack等(2001)和Matouschek(2000)的模型更清晰地分析了垂直技術(shù)轉(zhuǎn)移。它們認(rèn)為外資企業(yè)為了保證中間產(chǎn)品的質(zhì)量愿意向當(dāng)?shù)毓?yīng)商轉(zhuǎn)移技術(shù)和訣竅。案例分析和對(duì)當(dāng)?shù)毓?yīng)商的訪問表明,外資企業(yè)對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和質(zhì)量以及及時(shí)的送貨有很高的要求,他們經(jīng)常制定質(zhì)量控制并通過培訓(xùn)和人員交流、技術(shù)人員參觀供應(yīng)企業(yè)、提品的技術(shù)藍(lán)圖和信息來幫助供應(yīng)商更新生產(chǎn)流程。外資進(jìn)入同時(shí)存在均衡的前向聯(lián)系,即外資企業(yè)能夠提供更好的中間投入并使產(chǎn)品的使用者提高生產(chǎn)力。Markusen和Venables對(duì)此建立的分析假說,然而他們也指出,外資生產(chǎn)的中間產(chǎn)品價(jià)格可能更高,也可能與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)使用習(xí)慣不符,因此它們可能主要供應(yīng)下游部門的外資企業(yè),這時(shí)前向聯(lián)系可能不會(huì)明顯甚至是負(fù)的效應(yīng)。有關(guān)的案例分析發(fā)現(xiàn)了正向垂直溢出,如Kenney(1993)、Macduffie(1997)等發(fā)現(xiàn)美國的供應(yīng)商獲得了日本汽車生產(chǎn)商大量的技術(shù)轉(zhuǎn)移;Lall(1980)發(fā)現(xiàn)印度的卡車行業(yè)獲得了后向外資技術(shù)轉(zhuǎn)移。
Blalock(2001)研究得到計(jì)算前后向聯(lián)系的方法,他發(fā)現(xiàn)印尼具有正向的垂直溢出;Smarzynska(2002)發(fā)現(xiàn)立陶宛正向的垂直溢出;SchoorsandTool(2001)發(fā)現(xiàn)匈牙利正向的垂直溢出;Blalock和Gertler(2003)對(duì)印尼也發(fā)現(xiàn)外資對(duì)當(dāng)?shù)毓?yīng)企業(yè)具有明顯的技術(shù)溢出。Kugler(2000)發(fā)現(xiàn)哥倫比亞FDI在行業(yè)間的溢出,但是他沒有區(qū)分前向與后向聯(lián)系效應(yīng)。SmarzynskaandSpatareanu(2002)發(fā)現(xiàn)各轉(zhuǎn)軌國家存在產(chǎn)業(yè)間的FDI技術(shù)溢出。Konnings(2002)采用differenceGMM方法分析了保加利亞、波蘭和羅馬尼亞的企業(yè)層數(shù)據(jù);BlundellandBond(1998,1999)則采用了更高效的系統(tǒng)GMM方法,Smarzynska(2001),Konings(2002)人之外,其他研究都沒有考慮到內(nèi)生性問題?？傊?上述相對(duì)來說數(shù)量不多的文獻(xiàn)表明了垂直聯(lián)系比水平聯(lián)系更加能提供技術(shù)溢出的渠道,是FDI技術(shù)溢出研究中不可忽略的領(lǐng)域。另外,大量經(jīng)驗(yàn)研究將外資企業(yè)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的技術(shù)差距以及當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的吸收能力納入影響溢出的因素分析,即技術(shù)溢出需要足夠的社會(huì)和企業(yè)技術(shù)吸收力(Damijan等,2003;包群等,2003,2004)。企業(yè)的吸收能力納入影響溢出的因素分析,即技術(shù)溢出需要足夠的社會(huì)和企業(yè)技術(shù)吸收力。
2模型、數(shù)據(jù)與計(jì)量方法
2.1模型的設(shè)定：
現(xiàn)有的一般測(cè)度外商直接投資產(chǎn)業(yè)間溢出的模型有：
研究的是外資產(chǎn)業(yè)間垂直技術(shù)溢出，將外資作為獨(dú)立的生產(chǎn)要素納入到生產(chǎn)函數(shù)中去，所以須向以上改進(jìn)的模型中引入表示外資的變量，因此將Ki分解為CKi（表示內(nèi)資部分）和FKi（表示外資部分）。
跨國公司國外分支機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的大量研究與開發(fā)活動(dòng)也在某種程度上進(jìn)一步增強(qiáng)了技術(shù)外溢效應(yīng)?？鐕緡夥种C(jī)構(gòu)可以從總公司及相關(guān)分支機(jī)構(gòu)處獲得先進(jìn)的技術(shù)和管理技能，故其研究與開發(fā)的效率要大大高于東道國的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。這樣隨著這樣的研究與開發(fā)活動(dòng)越多，越可能導(dǎo)致向本土關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)外溢效應(yīng)的產(chǎn)生。本文考慮到研發(fā)投入對(duì)產(chǎn)出影響的重要性，參考資本內(nèi)涵型技術(shù)溢出模型，再向多部門產(chǎn)業(yè)間技術(shù)溢出模型引入技術(shù)研發(fā)投入項(xiàng)RKi（表示技術(shù)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入），并添加中間投入研發(fā)項(xiàng)。添加中間科技研發(fā)投入項(xiàng)的原因在于要考慮各工業(yè)部門作為研發(fā)活動(dòng)貢獻(xiàn)者對(duì)其他各部門溢出效應(yīng)的衡量,以便對(duì)各工業(yè)部門進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)產(chǎn)生的總的溢出效應(yīng)有所衡量,即其貢獻(xiàn)者效應(yīng)或流出效應(yīng)(sendingeffect)。而且中間投入Zji項(xiàng)分解為分別代表中間資本投入與中間科技研發(fā)投入的Cji和Rji兩項(xiàng)也是合理的。Cji等于產(chǎn)業(yè)部門j對(duì)產(chǎn)業(yè)部門i的直接消耗系數(shù)乘以產(chǎn)業(yè)部門j的部門資本投入量，Rji等于產(chǎn)業(yè)部門j對(duì)產(chǎn)業(yè)部門i的直接消耗系數(shù)乘以產(chǎn)業(yè)部門j的部門研發(fā)投入
外資產(chǎn)業(yè)間溢出是通過跨國公司子公司和東道國當(dāng)?shù)毓?yīng)商以及客戶之間的聯(lián)系作用來實(shí)現(xiàn)的?？鐕咀庸九c其上游供應(yīng)商間的聯(lián)系就是后向聯(lián)系，包括跨國公司向當(dāng)?shù)毓?yīng)商的直接技術(shù)轉(zhuǎn)移，如，向當(dāng)?shù)毓?yīng)商提供技術(shù)支持，以提高產(chǎn)品質(zhì)量或促進(jìn)革新；跨國公司對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量及配送體系的更高要求，對(duì)國內(nèi)供應(yīng)商升級(jí)其生產(chǎn)管理和技術(shù)提供動(dòng)力；由于跨國公司進(jìn)入而導(dǎo)致對(duì)中間產(chǎn)品的更大需求，從而允許當(dāng)?shù)毓?yīng)商享有規(guī)模收益:由于跨國公司進(jìn)入打破原有的供應(yīng)商與顧客的關(guān)系，增強(qiáng)中間產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)?？鐕九c其下游客戶的聯(lián)系為前向聯(lián)系，前向聯(lián)系是指由東道國當(dāng)?shù)貜S商為跨國公司提供的成品市場(chǎng)營銷服務(wù)，半成品、零部件或原材料的再加工和各種服務(wù)口前向關(guān)聯(lián)有助于盡快形成當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)體系，開發(fā)其制成品市場(chǎng)，促進(jìn)當(dāng)?shù)匮芯颗c開發(fā)的發(fā)展。
（6）Lit：產(chǎn)業(yè)i的從業(yè)人數(shù)。本文用各產(chǎn)業(yè)部門的從業(yè)人員數(shù)的數(shù)值來代表從業(yè)人數(shù)。
（7）BAKit：會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)的其他產(chǎn)業(yè)部門的外商資本加權(quán)值，本文用各產(chǎn)業(yè)部門的下游產(chǎn)業(yè)的外商資本（股本）乘以本產(chǎn)業(yè)部門對(duì)該下游產(chǎn)業(yè)的直接消耗系數(shù)的積的值表示，即對(duì)本產(chǎn)業(yè)具有后向關(guān)聯(lián)影響的間接資本投入中外商直接投資所提供的部分。
（8）BARit：會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)的其他產(chǎn)業(yè)部門的外商提供研發(fā)投入加權(quán)值，本文用各產(chǎn)業(yè)部門的下游產(chǎn)業(yè)的外商資本比例乘以其產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入和本產(chǎn)業(yè)部門對(duì)該下游產(chǎn)業(yè)的直接消耗系數(shù)的積的值表示，即對(duì)本產(chǎn)業(yè)具有后向關(guān)聯(lián)影響的間接研發(fā)投入中外商直接投資所提供的部分，用來衡量R&D投入狀況。
（9）FRKit：會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生前向關(guān)聯(lián)效應(yīng)的其他產(chǎn)業(yè)部門的外商資本（股本）加權(quán)值，本文用各產(chǎn)業(yè)部門的上游產(chǎn)業(yè)的外商資本（股本）乘以該上游產(chǎn)業(yè)對(duì)本產(chǎn)業(yè)部門的直接消耗系數(shù)的積的值表示，即對(duì)本產(chǎn)業(yè)具有前向關(guān)聯(lián)影響的間接資本投入中外商直接投資所提供的部分。
（10）FRRit：會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生前向關(guān)聯(lián)效應(yīng)的其他產(chǎn)業(yè)部門的外商提供研發(fā)投入加權(quán)值，本文用各產(chǎn)業(yè)部門的上游產(chǎn)業(yè)的外商資本（股本）除以實(shí)收資本（股本）所得比例乘以其產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入和該上游產(chǎn)業(yè)對(duì)本產(chǎn)業(yè)部門的直接消耗系數(shù)的積的值表示，即對(duì)本產(chǎn)業(yè)具有前向關(guān)聯(lián)影響的間接研發(fā)投入中外商直接投資所提供的部分，用來衡量R&D投入狀況。
（11）λi，ηt：計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型使用面板數(shù)據(jù)產(chǎn)生的不可觀測(cè)的行業(yè)效應(yīng)項(xiàng)和時(shí)間效應(yīng)項(xiàng)。
（12）μit：計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型的隨機(jī)誤差項(xiàng)。
2.3數(shù)據(jù)的選?。?/p>
由于數(shù)據(jù)收集的限制，本文實(shí)證分析使用的數(shù)據(jù)是所選定的上海工業(yè)十五大產(chǎn)業(yè)部門1999-2006年連續(xù)幾年的有關(guān)數(shù)據(jù)。這些選定的工業(yè)部門是：交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，金屬制品業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械及器材制造業(yè)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，機(jī)器儀表及文化辦公用機(jī)械制造業(yè)，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)，通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)，非金屬礦物制品業(yè)，造紙及紙制品業(yè)，化學(xué)纖維制造業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)，電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。另外，在02年的產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)劃分稍有變化，對(duì)選定的產(chǎn)業(yè)部門暨實(shí)證對(duì)象有影響體現(xiàn)在：石油加工及煉焦業(yè)變?yōu)槭图庸捊?、核燃料加工業(yè)；普通機(jī)械制造業(yè)變?yōu)橥ㄓ迷O(shè)備制造業(yè)；電子及通信設(shè)備制造業(yè)變?yōu)橥ㄐ旁O(shè)備計(jì)算機(jī)、電子設(shè)備制造業(yè)；電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)變?yōu)殡娏?、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)。對(duì)這些變動(dòng)的行業(yè)分類情況，在做數(shù)據(jù)采集和實(shí)證時(shí)都有所注意，通過剔除、添加和等價(jià)轉(zhuǎn)換的方法并進(jìn)行了良好的銜接。
所有數(shù)據(jù)均由歷年《上海統(tǒng)計(jì)年鑒》。其中產(chǎn)業(yè)實(shí)收資本（股本）和外商資本（股本）分地區(qū)分行業(yè)數(shù)據(jù)則取自于《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》，1999、2000年的直接消耗系數(shù)由《2003年上海統(tǒng)計(jì)年鑒》中的2000基本流量表計(jì)算得出，2001、2002、2003、2004、2005、2006年的直接消耗系數(shù)由《2004年上海統(tǒng)計(jì)年鑒》中的2002基本流量表計(jì)算得出。要說明的是在基本流量表當(dāng)中用通用、專用設(shè)備工業(yè)替代專用設(shè)備制造業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)處理計(jì)算中間投入，用金屬冶煉及壓延加工業(yè)替代有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)和黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)處理計(jì)算中間投入，用造紙印刷及文教用品制造業(yè)代替造紙及紙制品業(yè)處理計(jì)算中間投入，用服裝皮革羽絨及其制造業(yè)代替化學(xué)纖維制造業(yè)處理計(jì)算中間投入，用化學(xué)工業(yè)代替化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)處理計(jì)算中間投入。利用數(shù)據(jù)集按縱列數(shù)據(jù)（PanelData）集的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)建立。
2.4計(jì)量方法的選擇：
所選用的計(jì)量方法為系統(tǒng)GMM(systemGMM)估計(jì),即將包含變量水平值的原估計(jì)方程與進(jìn)行了一階差分后的方程納入一個(gè)系統(tǒng)的方法。在系統(tǒng)GMM估計(jì)中,解釋變量的滯后值將作為一階差分方程工具變量,而解釋變量一階差分的滯后值則作為水平變量估計(jì)方程工具變
該方法納入了所有的矩條件,因此系統(tǒng)GMM估計(jì)的結(jié)果將在統(tǒng)計(jì)上更加有效,也更適用于動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)的估計(jì)。BlundellandBond(1998)通過MonteCarlo試驗(yàn)發(fā)現(xiàn),當(dāng)原始數(shù)據(jù)的持續(xù)性較高(highlypersistent)且時(shí)間序列較短時(shí),系統(tǒng)GMM估計(jì)的效果要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通GMM的估計(jì)結(jié)果,因此在對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)分析時(shí),已被廣泛用來處理方程中存在的內(nèi)生性問題。
GMM估計(jì)的一致性取決于誤差項(xiàng)沒有自相關(guān)之假設(shè)的有效性和工具變量的可靠性。對(duì)此,我們采用Arellano和Bond(1991)、Arellano和Bover(1995)以及Blun2dell和Bond(1998)建議的兩項(xiàng)檢驗(yàn):第一項(xiàng)為檢驗(yàn)過度識(shí)別限制的Sargan檢驗(yàn),通過對(duì)估計(jì)過程中使用的矩條件相似樣本的分析來檢驗(yàn)工具變量的有效性;第二項(xiàng)檢驗(yàn)誤差項(xiàng)εit不是序列相關(guān)的假設(shè)有效性,我們將檢驗(yàn)差分誤差項(xiàng)是否二階序列相關(guān)。如果對(duì)這兩個(gè)檢驗(yàn)的零假設(shè)都沒有拒絕,則模型得到支持。
3實(shí)證結(jié)果與所得結(jié)論
運(yùn)用eviews5.0軟件采用逐次添加變量法對(duì)不同技術(shù)溢出情況進(jìn)行實(shí)證：首先所有表示資本的變量，如lnCK、lnFK、lnRK、lnBAK、lnFRK均采用原值進(jìn)行回歸，表示研發(fā)投入相關(guān)的變量，如lnRK、lnBAR、lnFRR也全部選取原值進(jìn)行回歸。而工具變量選取的原則為：所有表示資本的變量，如lnCK、lnFK、lnRK、lnBAK、lnFRK均采用原值以及滯后一期值為工具變量，而表示研發(fā)投入相關(guān)的變量，如lnRK、lnBAR、lnFRR也全部選取原值作為工具變量，所以有以下幾種回歸方程形式：
在僅考察后向聯(lián)系的溢出效應(yīng)的方程II里，lnFK項(xiàng)系數(shù)即水平外資產(chǎn)出彈性為0.444265，t值為3.382954；lnBAK項(xiàng)系數(shù)即后向外資產(chǎn)出彈性為0.134984，t值為1.057262；Sargan值為0.999999，說明通過模型不存在過度識(shí)別的假設(shè)；D-W值為2.191093，說明殘差不存在二階自相關(guān)，通過Arellano-Bond檢驗(yàn)；AR2值為0.980808，說明方程擬合程度較好?？梢园l(fā)現(xiàn)，在5%的顯著性水平上，水平技術(shù)溢出顯著為正，后向溢出很不顯著。
在全面考察前向和后向聯(lián)系的溢出效應(yīng)的方程III里，lnFK項(xiàng)系數(shù)為0.367811，t值為3.462006；即水平技術(shù)溢出的外資產(chǎn)出彈性為0.367811；lnFRK項(xiàng)系數(shù)為0.503533，t值為1.900824，即前向技術(shù)溢出的外資產(chǎn)出彈性為0.503533；lnBAK項(xiàng)系數(shù)為-0.237695，t值為0.555360，即后向技術(shù)溢出的外資產(chǎn)出彈性為-0.237695；Sargan值為0.999999，說明通過模型不存在過度識(shí)別的假設(shè)；D-W值為2.024526，說明殘差不存在二階自相關(guān)；AR2值為0.972267，說明方程擬合程度較好。在5%的顯著性水平上，水平技術(shù)溢出顯著為正，前向溢出顯著為正，后向溢出則不顯著。這與大多研究外資技術(shù)溢出的國內(nèi)現(xiàn)有文獻(xiàn)結(jié)論基本一致。目前也只有少數(shù)國外文獻(xiàn)得出了后向溢出顯著為負(fù)的結(jié)論，對(duì)此還沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)解釋。
從資本內(nèi)涵型技術(shù)溢出這個(gè)新角度分析計(jì)量結(jié)果，重點(diǎn)考慮研發(fā)投入等因素來研究技術(shù)溢出效應(yīng)，這就要觀察FRRit、BARit各項(xiàng)系數(shù)的正負(fù)及t值以判斷其是否顯著。
在僅考察前向聯(lián)系的溢出效應(yīng)的方程I里，lnFRR項(xiàng)系數(shù)為-0.093259，t值為-0.843912。在5%的顯著性水平（t絕對(duì)值大于1.645）上，前向技術(shù)溢出不顯著。在僅考察后向聯(lián)系的溢出效應(yīng)的方程II里，lnBAR項(xiàng)系數(shù)為0.086308，t值為0.706796。在5%的顯著性水平上，后向技術(shù)溢出也不顯著；在全面考察前向和后向聯(lián)系的溢出效應(yīng)的方程III里，lnFRR項(xiàng)系數(shù)為-0.399720，t值為-1.935506，即前向技術(shù)溢出外資研發(fā)投入產(chǎn)出彈性為-0.399720；lnBAR項(xiàng)系數(shù)為0.470563，t值為2.016112，即后向技術(shù)溢出外資研發(fā)投入產(chǎn)出彈性為0.470563。5%的顯著性水平上，前向技術(shù)溢出變得顯著為負(fù)和后向技術(shù)溢出變得顯著為正。
4政策建議
從傳統(tǒng)的外資技術(shù)溢出的分析來看，F(xiàn)DI產(chǎn)生了顯著的行業(yè)內(nèi)技術(shù)溢出和前向聯(lián)系技術(shù)溢出,但后向聯(lián)系技術(shù)溢出并不顯著。這說明上游的企業(yè)并沒有從外資進(jìn)入所導(dǎo)致的需求擴(kuò)大中獲取預(yù)期收益,原因可能是上游本土企業(yè)提供的中間投入品還達(dá)不到外資企業(yè)的要求,故而后者只有從海外供應(yīng)商進(jìn)口，形成“孤島效應(yīng)”。所以政府應(yīng)該有步驟地鼓勵(lì)更多的外資企業(yè)加入到本土企業(yè)產(chǎn)品的采購鏈中來，并且支持本土企業(yè)利用本身的比較優(yōu)勢(shì)融入到全球產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中，成為全球產(chǎn)業(yè)鏈的不可缺少的環(huán)節(jié)和結(jié)點(diǎn)。當(dāng)然本土產(chǎn)業(yè)在對(duì)外商投資的企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)配套時(shí)，一定要積極進(jìn)行自主創(chuàng)新，加大研發(fā)投入，提高本土產(chǎn)業(yè)的科技競(jìng)爭(zhēng)力水平，在全球產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)更高端的位置。另外需要地方政府為本土企業(yè)能夠成為支柱企業(yè)的配套行業(yè)、為鼓勵(lì)本土企業(yè)吸收外資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)間技術(shù)溢出提供政策環(huán)境，尤其是為本土產(chǎn)業(yè)的科技研發(fā)進(jìn)行投入進(jìn)行補(bǔ)貼以加強(qiáng)自主創(chuàng)新的政策。這在國內(nèi)稅收優(yōu)惠政策在內(nèi)外資企業(yè)差別對(duì)待情況下，政府部門政策作用更為重要。
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第三條鼓勵(lì)外商投資參與我市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整：
（一）重點(diǎn)發(fā)展機(jī)械制造、煤化工、能源、食品醫(yī)藥、建材、輕紡六大支柱產(chǎn)業(yè)；
（二）突出發(fā)展各類大型成套設(shè)備、數(shù)控機(jī)床、工程機(jī)械、零部件及功能部件等裝備工業(yè)；
（三）裂變發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，打造蘇*豫皖煤化工基地核心區(qū)；
（四）大力發(fā)展旅游、現(xiàn)代物流、金融保險(xiǎn)、信息服務(wù)、國際勞務(wù)等服務(wù)業(yè)；
（五）加快發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化提升煤炭、造紙、水泥、化肥、紡織、食品等傳統(tǒng)行業(yè)；
（六）繼續(xù)加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城中村升級(jí)改造；
（七）穩(wěn)步推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，大力發(fā)展特色農(nóng)業(yè)和農(nóng)畜產(chǎn)品加工業(yè)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化；
（八）鼓勵(lì)外資公司設(shè)立地區(qū)總部、研發(fā)中心；
（九）支持外商引入先進(jìn)、適用、有效的節(jié)能降耗技術(shù)，優(yōu)先投入“十一五”重點(diǎn)節(jié)能工程；
（十）積極引導(dǎo)外商投資參與國有企業(yè)改組改造。
第四條按照我市產(chǎn)業(yè)布局總體規(guī)劃要求，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。全方位提高對(duì)外開放水平，重點(diǎn)發(fā)展資金、技術(shù)密集型和出口型產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展具有比較優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型、資源密集型及加工貿(mào)易等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。
引導(dǎo)外資項(xiàng)目向各類園區(qū)集聚，加強(qiáng)土地的綜合利用，提高集約化水平。經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)重點(diǎn)發(fā)展大、高、新項(xiàng)目，盡快形成一批龍頭企業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)和名牌產(chǎn)品；*南高科技化工園區(qū)、田陳工業(yè)區(qū)、*宏工業(yè)區(qū)、精細(xì)化工（香精香料）園區(qū)、機(jī)械工業(yè)園、電子工業(yè)園應(yīng)因地制宜，突出特色，搞好配套銜接，鼓勵(lì)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，向特色園區(qū)、專業(yè)園區(qū)發(fā)展。積極鼓勵(lì)外商利用存量土地和現(xiàn)有設(shè)施進(jìn)行合作發(fā)展。
醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是中國最具投資價(jià)值的產(chǎn)業(yè)之一。我國國民的醫(yī)療健康支出已成為繼食品支出、教育支出之后的第三大消費(fèi)支出，但醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例卻仍然很低，與發(fā)達(dá)國家相比還有很大差距，這給了投資者非常廣闊的發(fā)展空間。這是目前很多投資者看好醫(yī)藥行業(yè)的主要原因。同時(shí)，中國的醫(yī)藥企業(yè)本身也對(duì)資本有著較強(qiáng)的需求。
國外投資巨頭早已盯住了中國醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會(huì)，中國投資機(jī)構(gòu)也開始躍躍欲試。目前一些投資者比如風(fēng)司早已在中國醫(yī)療市場(chǎng)布局，醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)業(yè)都存在投資機(jī)會(huì)。另外，醫(yī)療保險(xiǎn)和醫(yī)療IT是目前值得關(guān)注的領(lǐng)域。
2008年末，GE醫(yī)療集團(tuán)宣布與山東的新華醫(yī)療共同出資成立公司，新公司的主要任務(wù)是開發(fā)普及型醫(yī)療科技產(chǎn)品，重點(diǎn)開拓基礎(chǔ)醫(yī)療市場(chǎng)。之后，GE還宣布將加大中國農(nóng)村基礎(chǔ)醫(yī)療市場(chǎng)的投資規(guī)模。此前，飛利浦、西門子等企業(yè)也有類似計(jì)劃。
在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，國外風(fēng)投也頻頻涉足。作為中國健康醫(yī)療界迄今為止最大的一筆風(fēng)險(xiǎn)投資，愛康國賓公司在2007年底獲得華登國際、美國中經(jīng)合集團(tuán)等6家全球知名投資機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略投資，共計(jì)2500萬美元。2008年，佳美口腔醫(yī)院連鎖管理有限責(zé)任公司日前獲得英國馬丁可利投資管理公司(Martin Currie investment Management Limited)和美國海納亞洲創(chuàng)投基金(SIG)聯(lián)合投資1000萬美元。
那么，資本市場(chǎng)對(duì)于中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈條的哪個(gè)環(huán)節(jié)最感興趣呢?生物醫(yī)藥領(lǐng)域歷來是資本青睞的對(duì)象，而對(duì)于化學(xué)新藥的研發(fā)，投資基金保持著比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。其中一個(gè)重要原因是，整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不健全、不完整。而對(duì)于原來一直被忽視的藥品營銷環(huán)節(jié)，投資基金也表現(xiàn)出一定的興趣。幾家主營在醫(yī)院終端安裝顯示屏以幫助制藥企業(yè)進(jìn)行營銷的公司的融資活動(dòng)都進(jìn)行得非常順利。而醫(yī)療器械領(lǐng)域無論是在資金需求還是在投資周期上，都比制藥領(lǐng)域更符合投資運(yùn)作特點(diǎn)。近年來，我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，已從單純的診斷、治療、化驗(yàn)，向診斷、治療、分析、康復(fù)等多方面轉(zhuǎn)化。對(duì)于資本介入的方向，蘭馨亞洲投資集團(tuán)投資總監(jiān)楊瑞榮認(rèn)為，一是家用醫(yī)療產(chǎn)品行業(yè)有很大的潛力。這是因?yàn)榛颊叩结t(yī)院做一個(gè)檢測(cè)經(jīng)常需要很長的時(shí)間，在家里做又快又省錢。第二是進(jìn)口產(chǎn)品替代。中國的醫(yī)療器械和醫(yī)療產(chǎn)品，尤其是大型的醫(yī)療器械產(chǎn)品，過去基本上是像GE、西門子這樣的公司占市場(chǎng)的絕大部分?，F(xiàn)在，一些國內(nèi)企業(yè)開始搶占這個(gè)市場(chǎng)的份額。
相比之下，我國雖然有數(shù)千家制藥企業(yè)，且不少企業(yè)每年也有研發(fā)投資，也有對(duì)外投資部，但其投資水平還難以與國外那種大規(guī)模、專業(yè)的企業(yè)創(chuàng)投行為相提并論。如果本土的制藥企業(yè)能夠認(rèn)真學(xué)習(xí)跨國企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，除了投資自身的研發(fā)項(xiàng)目外，還注意逐步建立起項(xiàng)目投資和股權(quán)投資隊(duì)伍，在有條件的時(shí)候，對(duì)國內(nèi)外中小企業(yè)和創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行投資，這無疑將有力地促進(jìn)本土制藥企業(yè)的快速發(fā)展。
中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資基金投資方向
海外大型制藥公司和投資機(jī)構(gòu)的投資方向?qū)τ谥嗅t(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)作和投資方向有著重要的借鑒意義。禮來亞洲風(fēng)投主要針對(duì)生物科學(xué)領(lǐng)域、醫(yī)療器械和診斷、醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的中小企業(yè)。除禮來以外，輝瑞、諾華等不少跨國制藥企業(yè)也紛紛加入在中國醫(yī)藥領(lǐng)域進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的行列。毫無疑問，風(fēng)險(xiǎn)投資將對(duì)中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的格局演變、企業(yè)生存和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)產(chǎn)生重要影響。
根據(jù)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和現(xiàn)狀，投資基金的主要投資方向在如下幾個(gè)方面：
――投資構(gòu)建以中醫(yī)藥醫(yī)療為基礎(chǔ)，以現(xiàn)代醫(yī)療健康服務(wù)為支撐的健康產(chǎn)業(yè)體系。
根據(jù)國家發(fā)改委的《重點(diǎn)中醫(yī)醫(yī)院建設(shè)與發(fā)展規(guī)劃》，我國將不斷完善中醫(yī)醫(yī)療機(jī)構(gòu)補(bǔ)償機(jī)制，充實(shí)和調(diào)整中醫(yī)診療項(xiàng)目，合理調(diào)整中醫(yī)技術(shù)勞務(wù)價(jià)格。逐步完善更加符合中醫(yī)藥、民族醫(yī)藥實(shí)際情況的醫(yī)療機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員準(zhǔn)入制度。在政府對(duì)公共衛(wèi)生專項(xiàng)投入中，增加中醫(yī)專項(xiàng)補(bǔ)助經(jīng)費(fèi)。在制定重大疾病防治規(guī)劃時(shí)，應(yīng)充分發(fā)揮中醫(yī)藥的作用，合理增加中醫(yī)藥防治項(xiàng)目份額。
按照該規(guī)劃，實(shí)施完成后地市級(jí)以上中醫(yī)醫(yī)院設(shè)置10個(gè)以上中醫(yī)臨床科室的由2005年的12％上升到65％，設(shè)有針灸科的由2005年的37％上升到90％，設(shè)有推拿科的由2005年的19％上升到75％，中藥收入占藥品收入達(dá)到50％以上的由2005年的23％上升到80％。中醫(yī)藥在解決人民群眾看病難、看病貴問題上的作用也將更加顯著。3年內(nèi)，我國將基本形成以中醫(yī)臨床研究基地為龍頭，地市級(jí)以上中醫(yī)醫(yī)院為骨干的中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展的新局面，中醫(yī)醫(yī)院年診療人次預(yù)計(jì)由2005年的2.34億人次上升到3.4億人次。
一投資建設(shè)依托藥品分銷、物流配送與連鎖零售藥店相結(jié)合的營銷網(wǎng)絡(luò)。醫(yī)療服務(wù)服務(wù)的發(fā)展必將帶動(dòng)分銷和物流業(yè)的發(fā)展，投資建設(shè)藥品分銷、物流配送與連鎖藥店相結(jié)合的營銷網(wǎng)絡(luò)有利于促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
提案的主要內(nèi)容：
（1）文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)細(xì)分及國內(nèi)外文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的資金支持 系統(tǒng)研究國內(nèi)外關(guān)于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的理論研究成果，對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)行界定，分析文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)和子產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)特征，借助產(chǎn)業(yè)分工的理論和方法分析文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)中投融資作用于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)理，對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的投融資方式進(jìn)行歸納和總結(jié)。
（2）河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀及其資金條件的制約 分析河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，從中觀的視角論述產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境和發(fā)展優(yōu)勢(shì)，把握現(xiàn)存問題和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。重點(diǎn)在對(duì)行業(yè)規(guī)模、資本投入、成本分析等產(chǎn)業(yè)運(yùn)行核心指標(biāo)調(diào)研基礎(chǔ)上，對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)運(yùn)行和包括資金在內(nèi)的各影響因素對(duì)產(chǎn)業(yè)績(jī)效的作用進(jìn)行定量分析。揭示資金條件對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約作用，分析目前的投融資平臺(tái)現(xiàn)狀及其存在的問題。
（3）河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)融資平臺(tái)設(shè)計(jì) 通過對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的SWOT分析和PEST分析，結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展所擁有的優(yōu)勢(shì)和面臨的調(diào)整，確定投融資平臺(tái)的指導(dǎo)思想、總體目標(biāo)和主要原則。對(duì)包括動(dòng)力機(jī)制、運(yùn)行機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制在內(nèi)投融資平臺(tái)的機(jī)制進(jìn)行設(shè)計(jì)。提出文化創(chuàng)意投融資平臺(tái)建設(shè)的規(guī)劃方案，選擇投融資方式及其組合，對(duì)創(chuàng)新融資產(chǎn)品進(jìn)行設(shè)計(jì)。
（4）河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)的實(shí)施對(duì)策 結(jié)合河北文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，針對(duì)投融資中的現(xiàn)存問題，重點(diǎn)選擇投融資平臺(tái)建設(shè)中的關(guān)鍵問題和薄弱環(huán)節(jié)，提出適合于省情投融資保障措施和政策引導(dǎo)手段，建立文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資的優(yōu)化策略和具體對(duì)策。
技術(shù)路線圖：
應(yīng)對(duì)提案研究的應(yīng)對(duì)方法的構(gòu)想：
（1）關(guān)于定性分析與定量分析相結(jié)合。在河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資規(guī)模測(cè)度模型的研究部分，將主要采用定量分析的方法進(jìn)行；而在其它部分，將主要以定性分析為主。通過調(diào)研，對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)定性判斷并進(jìn)行數(shù)據(jù)采集；通過財(cái)務(wù)模型、風(fēng)險(xiǎn)模型以及趨勢(shì)分析等定量方法對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀及其資本條件的制約做出定量分析。
（2）方案設(shè)計(jì)與對(duì)策分析相結(jié)合。通過PEST分析和SWOT分析得出產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)的外部環(huán)境和發(fā)展重點(diǎn)，根據(jù)國內(nèi)外其他的實(shí)施方案與經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)方案及實(shí)現(xiàn)的基本路徑，提出對(duì)策和保障措施。
其中提案的重點(diǎn)難點(diǎn)：
（1）現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)研究較少，本課題對(duì)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)細(xì)分的投融資方式和機(jī)理的研究，可以彌補(bǔ)現(xiàn)有研究在理論上的空白。
（2）本課題通過構(gòu)建完善的投融資平臺(tái)解決了困擾文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金供應(yīng)緊張、融資困難的問題。
（3）本課題針對(duì)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的投融資平臺(tái)設(shè)計(jì)緊密結(jié)合河北省實(shí)際，能夠?yàn)檎疀Q策提供新的思路，切實(shí)有效地促進(jìn)河北省文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
一，基建投資購建中資產(chǎn)的概念
基本建設(shè)會(huì)計(jì)游離于事業(yè)單位會(huì)計(jì)核算之外。事業(yè)單位以國家基本建設(shè)撥款和經(jīng)批準(zhǔn)用財(cái)政補(bǔ)助收入以外的自籌資金進(jìn)行固定資產(chǎn)的新建、擴(kuò)建和改建等項(xiàng)目的基本建設(shè)工程，按照國家基本建設(shè)規(guī)程進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。在基建會(huì)計(jì)制度里，有兩個(gè)資產(chǎn)科目，一是“交付使用資產(chǎn)”，二是“固定資產(chǎn)”。
基本建設(shè)項(xiàng)目建成移交給使用單位，按基本建設(shè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，以“交付使用財(cái)產(chǎn)”科目來辦理移交。使用單位在驗(yàn)收后，應(yīng)將移交的固定資產(chǎn)部分增加行政事業(yè)單位的固定資產(chǎn)。這里要談的就是“交付使用資產(chǎn)”。
1，“交付使用資產(chǎn)”是核算建設(shè)單位已經(jīng)完成購置、建造過程，并已交付或轉(zhuǎn)給使用單位的各項(xiàng)資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、為生產(chǎn)準(zhǔn)備的不夠固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的工具、器具、家具等流動(dòng)資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的實(shí)際成本。建設(shè)單位用基建投資購建的在建設(shè)期間自用的固定資產(chǎn)，也通過這個(gè)科目核算。工程竣工后，必須按照有關(guān)規(guī)定編制竣工決算，辦妥竣工驗(yàn)收和資產(chǎn)交接手續(xù)，才能作為交付使用資產(chǎn)入賬。
2，“固定資產(chǎn)”是核算建設(shè)單位在建設(shè)過程中自用的各種固定資產(chǎn)的原價(jià)。這些資產(chǎn)的所有權(quán)歸屬于建設(shè)單位，可以自由支配使用的。它包括用基本建設(shè)購建的自用固定資產(chǎn)；用留成收入購建完成的的固定資產(chǎn)；無償調(diào)入的固定資產(chǎn)；盤盈的固定資產(chǎn)等。/
二，基建投資購建中資產(chǎn)形成的會(huì)計(jì)處理
“交付使用資產(chǎn)”
交付使用資產(chǎn)的成本，應(yīng)按下列內(nèi)容計(jì)算：（1），房屋、建筑物、管道、線路等固定資產(chǎn)的成本；（2），動(dòng)力設(shè)備和生產(chǎn)設(shè)備等固定資產(chǎn)的成本；（3），運(yùn)輸設(shè)備及其他不需要安裝設(shè)備、工具、器具、家具等固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的成本；（4）無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的成本。已經(jīng)辦理交接手續(xù)的交付使用資產(chǎn)，借記“交付使用資產(chǎn)”，貸記“建筑安裝工程投資”、“設(shè)備投資”、“其他投資”和“待攤投資”等科目。實(shí)行投資借款的建設(shè)單位，還應(yīng)同時(shí)借記“應(yīng)收生產(chǎn)單位投資借款”科目，貸記“待沖基建支出”科目?！敖桓妒褂觅Y產(chǎn)：根據(jù)實(shí)際情況，還應(yīng)設(shè)置“固定資產(chǎn)”、“流動(dòng)資產(chǎn)”、“無形資產(chǎn)”和“遞延資產(chǎn)”明細(xì)科目。
三，基建投資購建中形成資產(chǎn)移交使用單位的賬務(wù)處理
建設(shè)單位在辦理竣工驗(yàn)收和資產(chǎn)交接手續(xù)工作以前，必須根據(jù)“建筑安裝工程投資”、“設(shè)備投資”、“其他投資”和“待攤投資”等科目的明細(xì)記錄，計(jì)算交付使用資產(chǎn)的實(shí)際成本，編制交付使用資產(chǎn)明細(xì)表等竣工決算附件，經(jīng)交接雙方簽證后，其中一份由使用單位作為資產(chǎn)入賬依據(jù)，另一份由建設(shè)單位作為本科目的記賬依據(jù)。
1，使用基建撥款形成的交付使用資產(chǎn)，借記“基建撥款”，貸記“交付使用資產(chǎn)”。
2， 使用聯(lián)營撥款形成的交付使用資產(chǎn)，借記“聯(lián)營撥款”，貸記“交付使用資產(chǎn)。
3，使用投資借款形成的交付使用資產(chǎn)，借記“待沖基建支出”，貸記“交付使用資產(chǎn)”。
4，使用多種投資的建設(shè)單位完成的交付使用資產(chǎn)，能分清投資來源的，分別按上述方法進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)；分不清來源的，按實(shí)際投資比例計(jì)算結(jié)轉(zhuǎn)。
四，行政事業(yè)單位目前基建投資的分析及基建撥款和資產(chǎn)增加的賬務(wù)處理
目前行政事業(yè)單位的基本建設(shè)一般為自籌基建、撥入?？罨ê徒枞肟铐?xiàng)基建，且大多采用發(fā)包的形式。這里著重談的是自籌基建。行政事業(yè)單位在安排自籌基建時(shí)，要統(tǒng)籌考慮自身的各項(xiàng)收入情況，以量入為出的原則，在保證行政事業(yè)正常發(fā)展的資金需要和收支平衡的基礎(chǔ)上，根據(jù)需要和可能來安排自籌基本建設(shè)，一般不應(yīng)負(fù)債基建。但如果確需借人款項(xiàng)基建，也應(yīng)通過“結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建”科目核算，年終轉(zhuǎn)賬后，可能會(huì)出現(xiàn)負(fù)結(jié)余，就留待以后年度組織收入補(bǔ)虧。
所謂自籌基建，就是單位用財(cái)政補(bǔ)助收入（或撥入經(jīng)費(fèi)）以外資金安排的新建、擴(kuò)建、改建的基建項(xiàng)目。為了核算自籌資金轉(zhuǎn)存財(cái)政基建專戶的情況，單位預(yù)算會(huì)計(jì)要求設(shè)置“結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建”科目。撥出基建款項(xiàng)時(shí)，借“結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建”貸“銀行存款”。年終賬務(wù)處理，借“事業(yè)結(jié)余”，貸“結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建”?；窘ㄔO(shè)工程引起的實(shí)際成本支出，不作單位支出核算，只在項(xiàng)目完工并交付使用時(shí)才增加固定資產(chǎn)和固定基金。工程竣工后，根據(jù)建設(shè)單位提供的交付使用資產(chǎn)明細(xì)表，借“固定資產(chǎn)”，貸“固定基金”。如有結(jié)余的基建款項(xiàng)則轉(zhuǎn)回單位賬戶，借“銀行存款”，貸“結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建”，同時(shí)，借“結(jié)轉(zhuǎn)自籌基建”，貸“事業(yè)結(jié)余”。
五，對(duì)行政事業(yè)單位基建資產(chǎn)會(huì)計(jì)處理的一點(diǎn)建議
用基建投資形成的固定資產(chǎn)只有通過比較嚴(yán)格和比較科學(xué)的會(huì)計(jì)核算，才能保證國有固定資產(chǎn)的完整性。由于行政事業(yè)單位的特點(diǎn)，基本建設(shè)會(huì)計(jì)游離于事業(yè)單位會(huì)計(jì)核算之外，致使基本建設(shè)工程發(fā)生的實(shí)際成本支出，無論是來自預(yù)算內(nèi)撥款，還是來自單位自籌資金，均無法列作單位資金支出，會(huì)計(jì)報(bào)表也無法予以反映。只有對(duì)于發(fā)生的國家基本建設(shè)撥款和單位自籌資金進(jìn)行的新建、擴(kuò)建改建工程以及外購需要安裝工程的實(shí)際成本支出，借記“在建工程”，貸記“財(cái)政補(bǔ)助收入”或有關(guān)資產(chǎn)賬戶；項(xiàng)目完工交付使用時(shí)，借記“固定資產(chǎn)”，貸記“在建工程”，才能最終為事業(yè)單位編制部門預(yù)算提供真實(shí)科學(xué)的會(huì)計(jì)資料。
(訊)電子行業(yè)成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要支撐：“十三五”期間，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，勞動(dòng)力成本上升、產(chǎn)能過剩矛盾加劇、工業(yè)化接近尾聲、投資空間受到擠壓的問題日益突出，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型日益緊迫。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)能夠解決成本上升、環(huán)境問題嚴(yán)重、消費(fèi)需求不足的問題，從而成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要支撐。電子信息產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的一個(gè)子塊，是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)其他子塊發(fā)展的重要基礎(chǔ)，重要性顯著。預(yù)計(jì)在“十三五”期間，電子行業(yè)仍是第二產(chǎn)業(yè)中最具投資價(jià)值的行業(yè)。
“十二五”期間電子行業(yè)成長明顯：十二五期間，電子行業(yè)產(chǎn)品總類不斷豐富、生產(chǎn)技術(shù)不斷提高、產(chǎn)業(yè)鏈上下游日漸完善，總體綜合實(shí)力顯著增強(qiáng)。整個(gè)行業(yè)的景氣指數(shù)多數(shù)時(shí)期高于工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)，并明顯高于100，凸顯行業(yè)成長性。整個(gè)行業(yè)營收達(dá)到、凈利潤增速高于工業(yè)企業(yè)營收增速、凈利潤增速平均值。預(yù)計(jì)“十三五”期間，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略實(shí)施將會(huì)促使電子行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，行業(yè)景氣度依舊高企，整個(gè)電子行業(yè)的收入水平、利潤水平、技術(shù)水平將會(huì)上入一個(gè)新臺(tái)階。
“十三五”聚焦“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國制造2025“：互聯(lián)網(wǎng)具有很強(qiáng)的滲透性，新形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)突破了人與人之間的界限延伸到人與物之間的范圍，智能交通、智慧城市、智能家居、智能制造等領(lǐng)域都有顯著的增長，預(yù)計(jì)“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國制造2025”將會(huì)貫穿整個(gè)“十三五”始終，成為電子行業(yè)的行動(dòng)綱領(lǐng)?；诖送茰y(cè)，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)和傳感器、汽車電子、3D打印、集成電路四大子板塊。
投資建議：“十三五”期間，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型任務(wù)更加緊迫，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意義重大，也真是在這種背景下，國務(wù)院今年先后公布了《中國制造2025》和《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的行動(dòng)指導(dǎo)意見》，指明了未來五年中國電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。我們預(yù)計(jì)“十三五”期間電子產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增大，建議投資者積極關(guān)注電子制造領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。物聯(lián)網(wǎng)和傳感器領(lǐng)域建議關(guān)注鼎捷軟件、蘇州固锝、漢威電子、華天科技；汽車電子領(lǐng)域建議關(guān)注歐菲光、長信科技、鴻利光電、得潤電子；3D打印領(lǐng)域建議關(guān)注光韻達(dá)；集成電路領(lǐng)域建議關(guān)注設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)領(lǐng)域的同方國芯、國民技術(shù)，芯片制造環(huán)節(jié)領(lǐng)域的中芯國際，芯片封裝環(huán)節(jié)領(lǐng)域的晶方科技、華天科技、碩貝德。
風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢、消費(fèi)信心低迷風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)生產(chǎn)成本上升風(fēng)險(xiǎn)，國外競(jìng)爭(zhēng)者價(jià)格、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。(來源：平安證券 文/劉舜逢 編選：)
政策建議一：
明晰重點(diǎn)功能區(qū)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和政策導(dǎo)向
新機(jī)場(chǎng)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)
如果說耗資超過700億元的新機(jī)場(chǎng)及配套基礎(chǔ)設(shè)施是北京城南計(jì)劃中政府投資的主角，那么新機(jī)場(chǎng)周邊占地?cái)?shù)百平方公里、地跨京冀的臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)則是未來一段時(shí)期京南地區(qū)最重要的投資熱土。新機(jī)場(chǎng)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)作為京南地區(qū)發(fā)展的戰(zhàn)略增量與巨大帶動(dòng)引擎，也是京津冀區(qū)域合作的重要平臺(tái)和首都經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)的首要切入點(diǎn)，將帶來千萬億元的投資，其中絕大部分都是社會(huì)資本。建議加快對(duì)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，明確政策導(dǎo)向與負(fù)面產(chǎn)業(yè)清單，在機(jī)場(chǎng)周邊10公里半徑范圍內(nèi)優(yōu)先選擇會(huì)議會(huì)展、航空金融、商貿(mào)物流、高端休閑等產(chǎn)業(yè)要素。同時(shí)，在新機(jī)場(chǎng)航港內(nèi)，注重培育民營為主的低成本航空公司、通用航空運(yùn)營企業(yè)、航空物流企業(yè)發(fā)展壯大。
南苑地區(qū)
南苑地區(qū)地處整個(gè)城南板塊的核心區(qū)和南中軸沿線的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。南苑機(jī)場(chǎng)搬遷至新機(jī)場(chǎng)旁已獲得廣泛共識(shí)，這將有助于打開南苑及周邊廣大區(qū)域的凈空和限高制約，釋放城市空間，助推城南地區(qū)實(shí)現(xiàn)整體轉(zhuǎn)型升級(jí)和品質(zhì)提升。建議結(jié)合南苑機(jī)場(chǎng)搬遷，加快制定南苑地區(qū)整體開發(fā)建設(shè)規(guī)劃方案，完善和優(yōu)化綜合交通以及水、電、氣、熱等城市基礎(chǔ)設(shè)施體系，重點(diǎn)布局商業(yè)、金融等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。以南苑機(jī)場(chǎng)搬遷為契機(jī)，完善南中軸地區(qū)規(guī)劃，發(fā)掘南中軸文化脈絡(luò)，重點(diǎn)布局展現(xiàn)東方文化的大型功能性項(xiàng)目，如文化博物館、中國文化園、皇家苑囿等，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)與文化融合發(fā)展。
政策建議二：
引導(dǎo)民間資本加大投資力度
基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)領(lǐng)域
基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項(xiàng)目投資規(guī)模大，公益性強(qiáng)，長期以來以政府投資為主導(dǎo)。第一階段城南行動(dòng)計(jì)劃通過實(shí)施的一批基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境項(xiàng)目，初步緩解了城南地區(qū)的發(fā)展瓶頸，為社會(huì)力量加快進(jìn)入城南創(chuàng)造了良好的條件。未來3年，是城南地區(qū)繼續(xù)夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)、全面提升發(fā)展水平的關(guān)鍵時(shí)期。通過擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)投資領(lǐng)域?qū)ι鐣?huì)資本開放力度，有利于優(yōu)化政府投資效率、增強(qiáng)民營企業(yè)發(fā)展活力、提升京南板塊的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展動(dòng)力。建議發(fā)揮首都地區(qū)得天獨(dú)厚的資金和運(yùn)營優(yōu)勢(shì)，細(xì)化投資目錄，拓寬融資渠道，有序向社會(huì)資本開放道路交通、能源管線、信息通訊等市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，以及保障性住房、棚戶區(qū)改造、學(xué)校、醫(yī)院、養(yǎng)老設(shè)施、旅游服務(wù)中心等公共服務(wù)領(lǐng)域。
區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域
目前，北京南部高技術(shù)制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)帶建設(shè)不斷深入，并有力推動(dòng)了首都經(jīng)濟(jì)圈的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。立足京南板塊的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，應(yīng)發(fā)揮區(qū)位和腹地優(yōu)勢(shì)，順應(yīng)未來京南地區(qū)向國際交往新區(qū)和首都實(shí)體經(jīng)濟(jì)核心區(qū)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，與其他功能板塊差異化定位，加強(qiáng)引導(dǎo)民間資本投資力度，重點(diǎn)發(fā)展數(shù)字新媒體與文化創(chuàng)意、版權(quán)交易、節(jié)能環(huán)保、電子信息、新能源、新材料、通用航空、綠色食品等區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)，并結(jié)合未來首都高端功能要素集聚，鼓勵(lì)發(fā)展航空偏好型產(chǎn)業(yè)、金融創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、后臺(tái)行政服務(wù)業(yè)、平臺(tái)型產(chǎn)業(yè)等。
