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時(shí)間：2023-08-20 14:39:47
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國(guó)際財(cái)團(tuán)融資在我國(guó)是一個(gè)比較新鮮的事物，它是指國(guó)外的一些投資集團(tuán)或投資機(jī)構(gòu)，通過(guò)設(shè)在我國(guó)的代表處，尋找我國(guó)國(guó)內(nèi)良好的項(xiàng)目進(jìn)行投資合作。一般情況下，這些資金所要求的回報(bào)率并不是很高，一般要求年凈回報(bào)率在5%左右，但是非常注意資金的安全性和所投資項(xiàng)目的穩(wěn)定性。這些投資機(jī)構(gòu)通常采取成立中外合作項(xiàng)目公司的形式介入，不要求對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行控股，也基本不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但是要派一名財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督。此種融資方式適用于收益比較穩(wěn)定、投資規(guī)模比較大、回收期限屬于中長(zhǎng)期的項(xiàng)目，例如私立學(xué)校、水電站、高速公路等。
資金集合信托計(jì)劃是2002年下半年在我國(guó)出現(xiàn)的一種新的金融工具，是通過(guò)經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)的有權(quán)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行信托計(jì)劃募集資金的信托公司，以定向（為指定使用該項(xiàng)信托資金的單位或公司募集）、定量的形式向社會(huì)公眾募集資金，將投資者的資金集中到信托公司，再以貸款的形式全額貸給項(xiàng)目公司使用，并由項(xiàng)目公司支付規(guī)定的融資成本的一種融資方式。目前，此種金融工具的期限大多為1-3年不等，支付給投資者的年收益率為4%-6%不等。發(fā)行信托計(jì)劃籌集資金的項(xiàng)目絕大多數(shù)是房地產(chǎn)、教育、能源、城市基礎(chǔ)設(shè)施等方面的項(xiàng)目。因?yàn)槭敲嫦蛏鐣?huì)公眾募集資金，所以需要有信譽(yù)良好的機(jī)構(gòu)為其擔(dān)保。
融資租賃是指這樣一種交易行為，出租人根據(jù)承租人提供的規(guī)格，與第三方（供貨商）訂立一項(xiàng)供貨合同；根據(jù)此合同，出租人按照承租人在與其利益有關(guān)的范圍內(nèi)所同意的條款取得工廠、資本貨物或其他設(shè)備（以下簡(jiǎn)稱(chēng)設(shè)備）；并且，出租人與承租人（用戶(hù)）訂立一項(xiàng)租賃合同，以承租人支付租金為條件授與承租人使用設(shè)備的權(quán)利。此種融資方式的融資成本較高，適用機(jī)、大型設(shè)備、成套設(shè)備等。
風(fēng)險(xiǎn)投資基金作為基金，同其它投資基金并無(wú)兩樣，其主要不同之處在于：其投資的對(duì)象為高風(fēng)險(xiǎn)的高科技創(chuàng)新企業(yè)，失敗率較高，一般在60-80%左右，而成功率只有5-20%左右，一般要投資多個(gè)項(xiàng)目，通過(guò)其中的一個(gè)或幾個(gè)項(xiàng)目的成功來(lái)彌補(bǔ)在其它風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目上的損失并獲取收益。與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)接觸，獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金的方法有兩種，一種是直接向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行申請(qǐng)，由于目前國(guó)內(nèi)尚未形成風(fēng)險(xiǎn)投資的有效機(jī)制，所有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)都是分散經(jīng)營(yíng)的，而且以國(guó)外機(jī)構(gòu)占主要地位，因此直接申請(qǐng)的相對(duì)難度較大。另一種獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的方法是通過(guò)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行，申請(qǐng)人的利益保障主要看中介機(jī)構(gòu)的素質(zhì)，并不是所有中介機(jī)構(gòu)都能承擔(dān)申請(qǐng)工作的，即使是著名的或經(jīng)驗(yàn)豐富的中介機(jī)構(gòu)也不見(jiàn)得都能滿(mǎn)足每個(gè)申請(qǐng)人的要求。
引入風(fēng)險(xiǎn)投資適用于具有高成長(zhǎng)性的高科技類(lèi)型中小企業(yè)，企業(yè)要出讓一部分股權(quán)來(lái)?yè)Q取風(fēng)險(xiǎn)投資，同時(shí)還可以得到一些經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)管理等方面的協(xié)助。申請(qǐng)風(fēng)險(xiǎn)投資成敗的關(guān)鍵因素是看項(xiàng)目是否具有一定贏利模式、具有高成長(zhǎng)潛力，是否能給投資人帶來(lái)豐厚的回報(bào)。
產(chǎn)業(yè)投資基金是一種借鑒西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)范的"創(chuàng)業(yè)投資基金"運(yùn)作形式，通過(guò)發(fā)行基金受益券募集資金，交由專(zhuān)業(yè)人士組成的投資管理機(jī)構(gòu)操作，基金資產(chǎn)分散投資于不同的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，投資收益按資分成的投融資方式。
它具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：作為投資基金的一個(gè)種類(lèi)，它具有"集合投資，專(zhuān)家管理，分散風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)作規(guī)范"的特點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)投資基金一般定位于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有效率的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)，如收費(fèi)路橋建設(shè)、電力建設(shè)、城市公共設(shè)施建設(shè)等，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與結(jié)構(gòu)高度化，以高風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)高收益。產(chǎn)業(yè)投資基金一般以實(shí)業(yè)投資為主，但也作一定比例的證券投資，以保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性。產(chǎn)業(yè)投資基金投資方向一般是跨行業(yè)、綜合性、以符合組合投資原則并且避免蛻化為某個(gè)行業(yè)的行政附屬物。產(chǎn)業(yè)投資基金一般投資于企業(yè)的發(fā)展壯大階段，很多情況是投資于將要股票上市的企業(yè)，幫助這些企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，以便達(dá)到上市的標(biāo)準(zhǔn)和更快的上市。
典當(dāng)作為金融機(jī)構(gòu)貸款的拾遺補(bǔ)缺，其服務(wù)對(duì)象主要是中小規(guī)模的企業(yè)和個(gè)人投資的短期融資行為，其融資額數(shù)量受到注冊(cè)資本金比例的制約，一般都不會(huì)很大。目前，一般典當(dāng)月利率在3.5%左右，包含綜合費(fèi)率和利息。這意味著貸款年利率超過(guò)40%，也就是說(shuō)在典當(dāng)行貸款100萬(wàn)元，半年要付出20萬(wàn)元的利息，是銀行貸款的6-8倍。典當(dāng)行業(yè)可融資量十分有限，即便像上海的東方、華聯(lián)等典當(dāng)行業(yè)內(nèi)頗具實(shí)力的企業(yè)，注冊(cè)資金也只有5000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元，按照典當(dāng)行放貸額度不能超過(guò)注冊(cè)資金的30%這一規(guī)定，最高融資額度也不過(guò)1500萬(wàn)元、1800萬(wàn)元。即使部分典當(dāng)行愿意接受融資，提出要求的條件也相當(dāng)高，例如土地典當(dāng)價(jià)一般皆在市價(jià)的50%以下。因此，典當(dāng)行融資只能適用于金額較小、期限較短的企業(yè)臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)需要。
盡管金融監(jiān)管部門(mén)控制嚴(yán)格，但民間借貸市場(chǎng)不僅一直沒(méi)有停止活動(dòng)反而十分活躍。由于民間借貸基本保證了每月1%的利率水平，在銀行存款利率不斷下調(diào)，同時(shí)又缺乏其他投資渠道的情況下，許多城鄉(xiāng)居民都將手中的資金投入到這一市場(chǎng)上，從而保障了民間金融活動(dòng)的資金來(lái)源。7月22日，人行溫州市中心支行公布了6月份的民間借貸利率監(jiān)測(cè)結(jié)果：加權(quán)平均月利率11.97‰。這是自2003年1月監(jiān)測(cè)制度建立以來(lái)18個(gè)月的最高值，比2003年平均水平提高3.11個(gè)千分點(diǎn)，相當(dāng)于上浮了35%。
今年春節(jié)過(guò)后，溫州的民間借貸市場(chǎng)利率就顯示出逐月遞增的趨勢(shì)，2月：8.90‰；3月：8.91‰；4月：8.999‰；5月：9.58‰。這種民間借貸利率走勢(shì)充分顯示社會(huì)資金和民間借貸活躍的潛在現(xiàn)實(shí)。
企業(yè)間融資包括拖欠貨款、產(chǎn)品籌資協(xié)議、委托貸款等多種形式。比如，企業(yè)與客戶(hù)簽訂一項(xiàng)產(chǎn)品的籌資協(xié)議，先將產(chǎn)品售給客戶(hù)，然后再賒購(gòu)回來(lái)，該項(xiàng)產(chǎn)品并未離開(kāi)企業(yè)，但企業(yè)卻通過(guò)這一協(xié)議得到了借款，并且可以創(chuàng)造較為寬松的財(cái)務(wù)環(huán)境，為經(jīng)營(yíng)者調(diào)整資金結(jié)構(gòu)提供方便。委托貸款是有閑置資金的企業(yè)通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)將閑置的資金借給資金短缺的企業(yè)。
通過(guò)股票上市來(lái)融資的手續(xù)煩雜，周期較長(zhǎng)，而且要求嚴(yán)格，是一般企業(yè)望塵莫及的，但是對(duì)符合條件的企業(yè)還是可以試一試。中小企業(yè)板塊的推出為一些成熟的中小企業(yè)通過(guò)股市獲取資金開(kāi)辟了新的渠道。
發(fā)行企業(yè)債券
關(guān)鍵詞 商業(yè)銀行 融資 信貸
一、我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)
由于歷史和經(jīng)濟(jì)體制等多方面的原因，在我國(guó)中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中有三個(gè)明顯的特征：最突出的特征是企業(yè)的負(fù)債率從總體上講水平偏高，第二個(gè)特征則是中小企業(yè)中國(guó)有企業(yè)的負(fù)債率高于非國(guó)有中小企業(yè)，第三個(gè)特征則是在非國(guó)有企業(yè)中同行業(yè)的企業(yè)的負(fù)債率呈現(xiàn)分化狀況，有些企業(yè)的負(fù)債率明顯高于平均水平而有不少則明顯低于平均水平。負(fù)債率水平通常在不同的行業(yè)間存在著明顯差異。但就各行業(yè)整體而言，一般認(rèn)為負(fù)債率水平為60%左右較為合適，對(duì)一些高成長(zhǎng)性的企業(yè)負(fù)債率還可以適當(dāng)高些（但是從我國(guó)的中小企業(yè)來(lái)看，大多數(shù)行業(yè)的負(fù)債率均高于60%）。我國(guó)銀行對(duì)中小企業(yè)的金融支持與中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用是極不對(duì)稱(chēng)的。我國(guó)中小企業(yè)由于規(guī)模小受歧視和所有制的制約，往往面臨著很高的信貸壁壘，在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)往往處于劣勢(shì)，難以獲得穩(wěn)定的外部資金支持。目前，我國(guó)中小企業(yè)大多已經(jīng)過(guò)了創(chuàng)立期，而處于快速成長(zhǎng)階段，資金的需求是現(xiàn)實(shí)而又緊迫的。因此，必須改善我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，突破原有融資體系的瓶頸，增加信貸資金投放的比重，真正起到促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展和壯大的作用。
二、商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)融資信貸風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)根源
商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)根源來(lái)源于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理和社會(huì)環(huán)境三方面：
（一）來(lái)自企業(yè)的原因
1．中小企業(yè)管理大多落后，財(cái)務(wù)制度不夠健全，信息透明度不高。相當(dāng)一部分中小企業(yè)負(fù)責(zé)人及其管理者還停留在家庭式管理狀態(tài)，沒(méi)有形成現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所要求的基本軟硬件條件，較為大量而嚴(yán)重地表現(xiàn)為管理中存在決策簡(jiǎn)單化、主觀專(zhuān)斷現(xiàn)象；會(huì)計(jì)制度不健全、財(cái)務(wù)管理通常比較薄弱；信息、資料真實(shí)性差，難以真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及企業(yè)發(fā)展?jié)摿?；?duì)外信息透明度低，缺乏可信度，影響了銀行對(duì)企業(yè)的判斷，使銀行形成信貸風(fēng)險(xiǎn)。
2．因?yàn)槿狈夹g(shù)和人才，中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力差，且一般都缺乏中長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃目標(biāo)，又難以引進(jìn)和采用先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)，造成競(jìng)爭(zhēng)力弱，處于勉強(qiáng)活命狀態(tài)。中小企業(yè)的平均生命周期短，倒閉的可能性和頻率較高，高出生率和高死亡奮率是中小企業(yè)的基本特征之一。即使銀行貸款和投資決策科學(xué)，在完成貸款和投資等授信業(yè)務(wù)之后，如果客戶(hù)的經(jīng)營(yíng)狀況突然惡化，或發(fā)生不可預(yù)料的情況如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等，也可能發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)。
3．信用意識(shí)差。中小企業(yè)整體信用欠佳，存在逃避和不歸還銀行債務(wù)、以虛假信息騙取銀行貸款的現(xiàn)象。
（二）從銀行內(nèi)部來(lái)講，風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于自身的經(jīng)營(yíng)管理不善。這是商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的深刻根源
1．商業(yè)銀行信貸管理體制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制有待完善。從管理體制上看，組織結(jié)構(gòu)不合理，各種風(fēng)險(xiǎn)管理政策綜合協(xié)調(diào)程度不高，難以從總體上測(cè)量和把握風(fēng)險(xiǎn)狀況；缺乏獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控程序，致使管理層、決策層不能及時(shí)、全面、準(zhǔn)確地掌握信用狀況。從經(jīng)營(yíng)機(jī)制上看，信貸人員的責(zé)、權(quán)、利不統(tǒng)一，激勵(lì)約束機(jī)制還沒(méi)有充分貨幣化，貸款的安全性與個(gè)人受益不掛鉤。雖然各行信貸管理上都強(qiáng)調(diào)“三查”，但往往重貸輕管，由于貸前調(diào)查不細(xì)致、貸中執(zhí)行不到位、貸后監(jiān)督不得力而最終流于形式。
2．商業(yè)銀行信貸員工素質(zhì)有待進(jìn)一步提高。商業(yè)銀行未能建立一支專(zhuān)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理隊(duì)伍，風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)不高，對(duì)國(guó)家政策和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化不了解，對(duì)企業(yè)信用和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)把握不準(zhǔn)，導(dǎo)致決策失誤；道德意識(shí)不高，以貸謀私，造成信貸風(fēng)險(xiǎn)甚至損失。
（三）社會(huì)環(huán)境方面的原因
1．經(jīng)濟(jì)周期的變化對(duì)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)影響巨大。經(jīng)濟(jì)收縮期，可能導(dǎo)致企業(yè)大量債務(wù)拖欠，社會(huì)信用關(guān)系遭到破壞，導(dǎo)致銀行信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不良資產(chǎn)增加；經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，社會(huì)貨幣需求量驟增，銀行授信業(yè)務(wù)易失控，風(fēng)險(xiǎn)增加。
2．法制的不健全給信貸資產(chǎn)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了銀行法，票據(jù)法等許多法律，但是除了這些法律本身存在的內(nèi)容比較簡(jiǎn)單，有些內(nèi)容有待于重新修訂外，法律與國(guó)家的有些政策相悖，導(dǎo)致銀行在保全債權(quán)方面遇到較大障礙和阻力，加大了銀行的信貸經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
3．社會(huì)信用環(huán)境缺失。銀行業(yè)是由信用支撐的行業(yè)，社會(huì)誠(chéng)信體系不單是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的生命線(xiàn)，而且是整個(gè)金融體系的基本保障。然而由于我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，產(chǎn)權(quán)制度改革尚在進(jìn)行之中，加上法制不健全，社會(huì)信用體系沒(méi)有建立，社會(huì)上坑蒙拐騙、欠債不還、金融欺詐的失信現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。
三、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下制定適合中小企業(yè)特點(diǎn)的信貸管理制度
（一）充分合理利用利率手段，探索對(duì)中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制
各商業(yè)銀行要逐步改革現(xiàn)行自上而下的單一定價(jià)模式。充分發(fā)揮基層行了解掌握地區(qū)、企業(yè)實(shí)際的優(yōu)勢(shì)，將貸款定價(jià)權(quán)合理下放，提高利率作為貸款價(jià)格的敏感性；要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制的研究，剖析不同行業(yè)、不同地區(qū)、不同企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，按照“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”原則和自身實(shí)際，確定合理的貸款利率水平；要充分利用利率調(diào)整后的利率浮動(dòng)區(qū)間，實(shí)現(xiàn)信貸資源的合理配置。利率浮動(dòng)區(qū)間調(diào)整后，如果商業(yè)銀行能夠充分挖掘中小企業(yè)的潛在客戶(hù)資源，用好、用足利率政策，實(shí)現(xiàn)利息收入與貸款風(fēng)險(xiǎn)相匹配，就可能在滿(mǎn)足安全性的前提下，實(shí)現(xiàn)更高的收益。
（二）完善商業(yè)銀行信貸管理體制，建立符合中小企業(yè)實(shí)際的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系
商業(yè)銀行要充分結(jié)合中小企業(yè)的自身特點(diǎn)，制定符合中小企業(yè)信用實(shí)際的等級(jí)評(píng)定辦法，增加評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中定性因素的權(quán)重，堅(jiān)持“有市場(chǎng)、有效益、有信用”的標(biāo)準(zhǔn)，建立科學(xué)合理的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。
（三）實(shí)行貸款保薦人制度
以核心優(yōu)質(zhì)客戶(hù)為基礎(chǔ)，篩選出一批企業(yè)授予保薦人資格，由其推薦申請(qǐng)貸款的同行業(yè)企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)，提交被保薦企業(yè)的經(jīng)營(yíng)分析報(bào)告和基礎(chǔ)資料，并承擔(dān)連帶還款責(zé)任。銀行在此基礎(chǔ)上進(jìn)行復(fù)核，以簡(jiǎn)化審核流程，節(jié)約管理成本。對(duì)合格保薦人的貸款應(yīng)給予優(yōu)惠利率。
據(jù)SMEIF記者了解，“粵50條”是由廣東省金融辦牽頭組織草擬、并在綜合各方意見(jiàn)的基礎(chǔ)上形成的，其中包括了從建立支持中小微企業(yè)融資的協(xié)調(diào)合作機(jī)制，促進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)科學(xué)發(fā)展，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小微企業(yè)間接、直接融資的支持力度，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道，積極發(fā)展小額貸款公司和穩(wěn)健發(fā)展融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)信用體系建設(shè)以及加大對(duì)涉農(nóng)中小微企業(yè)的支持力度等12個(gè)方面合力支持中小微企業(yè)融資發(fā)展。由于能對(duì)當(dāng)前緩解中小微企業(yè)融資難產(chǎn)生很大的合力作用，這項(xiàng)措施甫一推出即在業(yè)內(nèi)產(chǎn)生了較大的反響。
“‘粵50條’中，其實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容或許可從三個(gè)方面得到體現(xiàn)”，本刊專(zhuān)家委員，廣東金融學(xué)院教授、金融系主任，廣東省政府小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司行業(yè)準(zhǔn)入審查委員會(huì)專(zhuān)家委員王醒男博士在接受SMEIF記者采訪(fǎng)時(shí)表示，有以下三個(gè)方面的亮點(diǎn)值得中小微企業(yè)關(guān)注。
區(qū)域金融機(jī)構(gòu)數(shù)量與結(jié)構(gòu)之變
“一是區(qū)域金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量與結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化”，王醒男說(shuō)，“粵50條” 第四部分“促進(jìn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)發(fā)展，增強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)融資服務(wù)能力”一節(jié)中，提出了五個(gè)值得關(guān)注的條款：
——繼續(xù)引進(jìn)各類(lèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，加快形成多層次的銀行服務(wù)體系和多元化適度競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展格局。支持各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在金融競(jìng)爭(zhēng)不充分、金融服務(wù)需求較大的地區(qū)，特別是金融服務(wù)較弱的縣域和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，增設(shè)分支機(jī)構(gòu)；支持港資銀行在省內(nèi)開(kāi)設(shè)異地支行，支持城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行省內(nèi)適度跨區(qū)域發(fā)展。
——深化農(nóng)村信用社改革，大力推進(jìn)以股份制為主導(dǎo)的產(chǎn)權(quán)制度改革。加大政策扶持力度，“十二五”期間爭(zhēng)取全省再組建一批農(nóng)村商業(yè)銀行。引導(dǎo)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在滿(mǎn)足支農(nóng)貸款的前提下，集中資金加大對(duì)縣域中小微企業(yè)的支持力度。
——加快村鎮(zhèn)銀行組建步伐。在完成27家村鎮(zhèn)銀行組建任務(wù)之后，爭(zhēng)取在未來(lái)三年內(nèi)全省再增設(shè)一批村鎮(zhèn)銀行，實(shí)現(xiàn)全省地級(jí)以上市全覆蓋。重點(diǎn)支持在東西北地區(qū)和農(nóng)業(yè)大縣設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。
——組建支持新興產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)業(yè)銀行等專(zhuān)門(mén)服務(wù)中小型高新技術(shù)企業(yè)、技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步完善高新技術(shù)企業(yè)和先進(jìn)服務(wù)企業(yè)的金融服務(wù)體系，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。
——支持各地及各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立中小微企業(yè)融資服務(wù)中心等中小微企業(yè)融資服務(wù)和管理機(jī)構(gòu)，為中小微企業(yè)提供“一站式”融資服務(wù)。根據(jù)各地產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，探索在農(nóng)業(yè)大縣和專(zhuān)業(yè)鎮(zhèn)街發(fā)展專(zhuān)門(mén)的特色中小微企業(yè)融資服務(wù)機(jī)構(gòu)。
“其中明確提出要加快金融機(jī)構(gòu)在廣東的布點(diǎn)步伐，‘十二五’期間廣東要再建一批農(nóng)村商業(yè)銀行及村鎮(zhèn)銀行，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)地級(jí)市以上的全覆蓋，特別支持在東西北地區(qū)和農(nóng)業(yè)大縣設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)。這預(yù)示著廣東各地市農(nóng)村商業(yè)銀行與村鎮(zhèn)銀行的數(shù)量將會(huì)增加，進(jìn)而導(dǎo)致區(qū)域金融機(jī)構(gòu)體系的數(shù)量結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，對(duì)珠三角地市的積極影響將會(huì)更大”，王醒男認(rèn)為。
區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資試點(diǎn)將行
“二是明確提出進(jìn)一步加強(qiáng)債券市場(chǎng)在緩解中小企業(yè)融資融資難中的作用?！蓖跣涯薪榻B?！盎?0條”在第八節(jié)“拓寬中小企業(yè)直接融資渠道”中提到了有關(guān)拓寬中小企業(yè)直接融資渠道要做的七個(gè)方面的工作：
——加快推進(jìn)中小企業(yè)改制上市工作。引導(dǎo)、支持成長(zhǎng)性好、科技含量高的中小企業(yè)借助中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)直接融資；支持符合條件的中小企業(yè)到境外上市。
——切實(shí)加大政府引導(dǎo)協(xié)調(diào)和政策支持力度，對(duì)中小企業(yè)改制上市開(kāi)辟“綠色通道”，通過(guò)簡(jiǎn)化審批程序、土地優(yōu)惠、上市扶持獎(jiǎng)勵(lì)等方式支持和引導(dǎo)符合條件的中小企業(yè)改制上市。
——積極爭(zhēng)取廣東省國(guó)家級(jí)高新技術(shù)園區(qū)開(kāi)展非上市股份有限公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)，鼓勵(lì)各級(jí)政府出臺(tái)扶持獎(jiǎng)勵(lì)等配套政策，支持園區(qū)企業(yè)改制掛牌，拓寬非上市股份有限公司融資及股份轉(zhuǎn)讓渠道。
——積極發(fā)展和依法培育各類(lèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，使中小微企業(yè)通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、企業(yè)股權(quán)等交易，及時(shí)籌集發(fā)展資金。探索以市場(chǎng)化方式整合區(qū)域內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，打造集股權(quán)、物權(quán)、債券、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等交易于一體的、全省統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。
——加強(qiáng)債券市場(chǎng)建設(shè)。引導(dǎo)一批資信良好、實(shí)力較強(qiáng)的中小企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)，支持其發(fā)行中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)等多種形式的融資券。支持全省各地級(jí)以上市開(kāi)展區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資試點(diǎn)工作，并總結(jié)和推廣成功經(jīng)驗(yàn)。
——設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本參與發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，支持中小微企業(yè)發(fā)展。圍繞廣東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起或參股大型股權(quán)投資基金，重點(diǎn)支持全省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及創(chuàng)新型中小微企業(yè)發(fā)展。
——深化粵港澳金融合作，拓寬中小企業(yè)境外融資渠道。繼續(xù)深化落實(shí)CEPA和《粵港合作框架協(xié)議》、《粵澳合作框架協(xié)議》，支持符合條件的中小企業(yè)在香港上市、發(fā)行人民幣債券，推動(dòng)探索跨境信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展。
“‘粵50條’提出通過(guò)中小企業(yè)集合債券、集合票據(jù)等多種形式的融資券的試點(diǎn)發(fā)行，引導(dǎo)一批資信好、實(shí)力強(qiáng)的中小企業(yè)進(jìn)入債券市場(chǎng)。并把‘支持與鼓勵(lì)各地級(jí)市開(kāi)展區(qū)域集優(yōu)債務(wù)融資試點(diǎn)，并總結(jié)和推廣成功經(jīng)驗(yàn)’列入了發(fā)展‘廣東省十二五金融規(guī)劃’的工作進(jìn)程。同時(shí)，還特別傾向性地提出了險(xiǎn)資在該領(lǐng)域發(fā)揮作用的可能性，值得關(guān)注”，王醒男說(shuō)。
區(qū)域準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展態(tài)勢(shì)有變
“三是在社會(huì)廣泛關(guān)注的融資性擔(dān)保與小貸公司發(fā)展的問(wèn)題上，明確提出了‘支持有特色小貸公司發(fā)展，穩(wěn)健地發(fā)展融資性擔(dān)保公司’的指導(dǎo)性意見(jiàn)?！蓖跣涯姓f(shuō)，“粵50條”在第九節(jié)和第十節(jié)分別提到了要“積極發(fā)展小額貸款公司”和“穩(wěn)健發(fā)展融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)”。
在積極發(fā)展小額貸款公司方面，“粵50條”第36條提出，要認(rèn)真落實(shí)省府辦公廳《關(guān)于促進(jìn)小額貸款公司平穩(wěn)較快發(fā)展的意見(jiàn)》（粵府辦〔2011〕59號(hào)）有關(guān)要求。大力推進(jìn)小額貸款公司縣域廣覆蓋工作。在實(shí)現(xiàn)小額貸款公司縣域全覆蓋基礎(chǔ)上，“十二五”時(shí)期積極發(fā)展一批富有特色的小額貸款公司；鼓勵(lì)和支持省內(nèi)各類(lèi)符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)起設(shè)立小額貸款公司；對(duì)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、融資需求旺盛、條件成熟的地級(jí)以上市試行委托審批或直接下放審批權(quán)，明確和強(qiáng)化地級(jí)以上市的監(jiān)管責(zé)任，更好地支持中小微企業(yè)融資。
二、當(dāng)前企業(yè)民間融資的主要運(yùn)作模式
1.企業(yè)間或內(nèi)部資金拆借。目前常州轄內(nèi)企業(yè)相互之間或內(nèi)部融資的情況較為普遍，大量的小微企業(yè)老板通過(guò)私人關(guān)系在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行短期的資金拆借，拆借期限也從幾天到數(shù)月不等；部分地區(qū)還通過(guò)商會(huì)等途徑開(kāi)展資金短期拆借，如轄內(nèi)某商會(huì)就通過(guò)鎮(zhèn)上部分龍頭企業(yè)出資2000萬(wàn)元成立資金池，專(zhuān)門(mén)用于該地區(qū)企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)的應(yīng)急使用。此外，還有部分企業(yè)則通過(guò)內(nèi)部融資解決短期資金問(wèn)題，這類(lèi)企業(yè)主要向公司股東個(gè)人借款。
2.中介機(jī)構(gòu)正規(guī)資金拆借。目前，小貸公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、投資公司等中介機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)民間融資的重要渠道。從常州市場(chǎng)來(lái)看，小貸公司、擔(dān)保公司和典當(dāng)行發(fā)展速度迅猛，截至2012年6月末，三類(lèi)中介機(jī)構(gòu)分別達(dá)到30戶(hù)、40戶(hù)和22戶(hù)，已經(jīng)成為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的重要補(bǔ)充，為眾多小微企業(yè)發(fā)展提供了重要支撐。
3.中介機(jī)構(gòu)非正規(guī)資金拆借。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分民間融資中介機(jī)構(gòu)還存在直接參與資金拆借的情況，特別是典當(dāng)行及擔(dān)保公司這類(lèi)情況還存在較多。由于擔(dān)保費(fèi)率較低，一些擔(dān)保公司直接將資金拆借給企業(yè)，從中獲取高額利息回報(bào)。此外，一些典當(dāng)行也直接參與資金拆借獲取高額回報(bào)。
4.其他拆借及高利貸。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，一些不常見(jiàn)的民間借貸甚至高利貸現(xiàn)象也廣泛地存在于民間市場(chǎng)。如常州某地區(qū)標(biāo)會(huì)市場(chǎng)就較為盛行，雖然規(guī)模不大，但標(biāo)會(huì)個(gè)數(shù)較多，且當(dāng)?shù)剡€較為流行。此外，一些企業(yè)、個(gè)人或其他組織還直接參與到地下錢(qián)莊活動(dòng)中，通過(guò)高利貸業(yè)務(wù)賺取巨額利潤(rùn)，部分小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難確有資金需求的不得已借取高利貸的情況也時(shí)有發(fā)生。
三、企業(yè)民間融資市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀及主要特點(diǎn)
1.市場(chǎng)總體需求旺盛與有效需求不足并存。受當(dāng)前國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳影響，在一季度轄內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)逐月回升后，二季度再次出現(xiàn)下滑，企業(yè)不僅資金周轉(zhuǎn)趨于緊張，而且關(guān)停面趨于擴(kuò)大。受此影響，為維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)或緩解當(dāng)前壓力，企業(yè)向民間市場(chǎng)或中介機(jī)構(gòu)融資需求較為旺盛。但絕大部分企業(yè)借款并非用于實(shí)體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而是歸還部分時(shí)間較緊、成本較高的借款或支付利息，企業(yè)資金有效需求相對(duì)不足。
2.民間融資總量呈下降趨勢(shì)。二季度以來(lái)，轄內(nèi)民間融資規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。據(jù)某小貸公司反映，雖然公司加大了營(yíng)銷(xiāo)力度，但優(yōu)質(zhì)客戶(hù)和項(xiàng)目明顯不足。二季度對(duì)中介機(jī)構(gòu)問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，小貸公司當(dāng)季分期限新增貸款呈普降態(tài)勢(shì)，特別是3-6個(gè)月（含6個(gè)月）貸款當(dāng)季下降額度超億元；典當(dāng)行當(dāng)季典當(dāng)總額也出現(xiàn)下降。
3.市場(chǎng)利率總體趨降但差異度依舊較大。受央行二度降息、銀根趨緊度緩解以及部分優(yōu)質(zhì)客戶(hù)回流銀行市場(chǎng)等諸多因素影響，企業(yè)民間融資市場(chǎng)利率總體也呈現(xiàn)趨降態(tài)勢(shì)。問(wèn)卷調(diào)查顯示，小貸公司貸款平均月利率降幅達(dá)10%左右。一是中介機(jī)構(gòu)類(lèi)型不同致使利率差異懸殊，典當(dāng)行平均月息費(fèi)率估計(jì)仍在35‰以上，小貸公司月平均利率預(yù)計(jì)仍達(dá)15-20‰，而擔(dān)保公司擔(dān)保費(fèi)率相對(duì)較低，一般年息不超過(guò)2.5%。二是投資經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)不同致使同類(lèi)型利率差異懸殊，如科技小貸公司總體利率就相對(duì)較低，最低月息尚不足10‰，與部分月息仍在20‰左右的小貸公司存在較大差異。
4.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在民間融資參與下被放大。從近期新暴露出來(lái)的部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)案件來(lái)看，企業(yè)參與民間融資是導(dǎo)致案件影響面擴(kuò)大的重要原因，其中以民間融資中介機(jī)構(gòu)的放大效應(yīng)最為明顯，且均表現(xiàn)出因一家企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致產(chǎn)生“多米諾”效應(yīng)，而聯(lián)保、互保等問(wèn)題正是擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)的根源。由于一家企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致轄內(nèi)多家擔(dān)保企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境，更有1家優(yōu)質(zhì)企業(yè)因此而延緩上市步伐；這些案件的發(fā)生，不僅沖擊了整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)、擴(kuò)大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更動(dòng)搖了市場(chǎng)信心，間接延緩了市場(chǎng)復(fù)蘇回暖的步伐。
四、企業(yè)民間融資活動(dòng)需關(guān)注的主要問(wèn)題
1.正規(guī)金融與中介機(jī)構(gòu)存在資源爭(zhēng)奪的情況。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，正規(guī)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與中介機(jī)構(gòu)原本應(yīng)該錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)格局正發(fā)生變化，這在小貸公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中最為明顯。以轄內(nèi)某小貸公司為例，成立初期該公司信貸客戶(hù)有75%沒(méi)有銀行貸款，但至今年一季度末，這一比例已下降至50%，并呈現(xiàn)進(jìn)一步下降趨勢(shì)，說(shuō)明在銀行信貸規(guī)模有限的情況下，不少銀行信貸客戶(hù)在難以獲得銀行新增貸款的情況下，轉(zhuǎn)向小貸公司借款，甚至直接的還貸后轉(zhuǎn)貸至小貸公司，銀行客戶(hù)流失以及小貸公司與銀行客戶(hù)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題加劇并趨于顯性。
2.部分中介機(jī)構(gòu)盲目經(jīng)營(yíng)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。調(diào)查顯示，目前風(fēng)險(xiǎn)隱患主要集中在三個(gè)方面：一是部分小貸公司追求效益過(guò)分放大單筆信貸規(guī)模，這與小貸公司的經(jīng)營(yíng)初衷相悖；二是部分中介機(jī)構(gòu)直接參與資金拆借業(yè)務(wù)，如以擔(dān)保公司為例，一方面資金拆借加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面資金放大規(guī)模無(wú)法實(shí)現(xiàn)難以支持更多的中小企業(yè)發(fā)展，不利于其長(zhǎng)期發(fā)展。三是部分典當(dāng)、擔(dān)保等中介機(jī)構(gòu)新成立急于擴(kuò)大規(guī)模獲取收益而放松審查環(huán)節(jié)，進(jìn)一步集聚了機(jī)構(gòu)資金風(fēng)險(xiǎn)。
3.壘大戶(hù)在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)時(shí)影響深遠(yuǎn)。從今年轄內(nèi)爆發(fā)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)案件和市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果來(lái)看，往往出事的企業(yè)市場(chǎng)知名度均較高，甚至都曾是銀行優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，這些企業(yè)均存在不同程度的“壘大戶(hù)”現(xiàn)象。過(guò)多的銀行信貸資金向這些大戶(hù)集中，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好、企業(yè)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定時(shí)，企業(yè)往往表現(xiàn)良好甚至加快投資步伐，而一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逆轉(zhuǎn)或企業(yè)因經(jīng)營(yíng)不佳等出現(xiàn)資金問(wèn)題后，便通過(guò)小貸公司、非法民間市場(chǎng)拆借高息資金來(lái)維持生存，今年以來(lái)轄內(nèi)發(fā)生的多起企業(yè)經(jīng)營(yíng)案件均表現(xiàn)為上述現(xiàn)象。
4.部分企業(yè)參與資金拆借逐利致使實(shí)體空心化。據(jù)調(diào)研走訪(fǎng)反映，目前常州市場(chǎng)有部分企業(yè)為追逐利潤(rùn)最大化，開(kāi)始資金拆借業(yè)務(wù)而忽視實(shí)體發(fā)展。由于受到原材料、用工、生產(chǎn)資料等成本持續(xù)上漲影響，大量企業(yè)利潤(rùn)率已不足10%甚至更低，部分企業(yè)出于利潤(rùn)考慮直接參與到資金拆借業(yè)務(wù)中來(lái)，而直接導(dǎo)致了企業(yè)實(shí)體部分的空心化；此外，部分經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好的企業(yè)也在資金拆借的高利潤(rùn)誘惑下參與資金業(yè)務(wù)，紛紛開(kāi)辦小貸公司甚至直接進(jìn)行資金拆借，進(jìn)而弱化了對(duì)實(shí)體部分的重視程度。
5.正規(guī)與非正規(guī)民間融資充斥市場(chǎng)凸顯監(jiān)管不到位。市場(chǎng)調(diào)研情況顯示，目前民間融資市場(chǎng)魚(yú)龍混雜，監(jiān)管還不夠到位。一是中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管仍顯不足，直接參與資金拆借的情況仍有存在。二是不規(guī)范行為的市場(chǎng)整頓力度不夠，媒體上刊登“典當(dāng)業(yè)務(wù)”的小廣告非常普遍，但絕大部分均非真正典當(dāng)行，對(duì)正規(guī)典當(dāng)行造成了負(fù)面影響，也擾亂了市場(chǎng)秩序。三是對(duì)非法機(jī)構(gòu)的打擊力度偏弱，目前市場(chǎng)上地下錢(qián)莊等高利貸放貸機(jī)構(gòu)依舊普遍，相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管打擊明顯不夠，影響了全轄金融市場(chǎng)的正常運(yùn)營(yíng)。
6.信任度下降加大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。從近期走訪(fǎng)調(diào)查結(jié)果來(lái)看，信任度下降問(wèn)題是各方普遍提及的關(guān)鍵問(wèn)題。據(jù)部分走訪(fǎng)調(diào)查企業(yè)反映，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)困難而經(jīng)營(yíng)壓力變大時(shí)，一些股份制商業(yè)銀行帶頭收貸現(xiàn)象普遍，銀企之間的不信任致使合作關(guān)系向?qū)α㈥P(guān)系轉(zhuǎn)化，而且導(dǎo)致銀行與民間融資主體間、企業(yè)間乃至整個(gè)市場(chǎng)相互不信任。這不僅加大了企業(yè)融資難度，更加劇了市場(chǎng)容忍度的明顯下降和由此導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。
五、相關(guān)對(duì)策建議
1.進(jìn)一步加大市場(chǎng)的監(jiān)管力度。要通過(guò)制定和完善相關(guān)法律法規(guī)，進(jìn)一步明確民間融資各市場(chǎng)主體監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和權(quán)限，對(duì)于直接參與資金拆借的融資中介機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格管理，從嚴(yán)處理；要進(jìn)一步加大對(duì)非正規(guī)民間融資的管理和非法融資行為的打擊力度，為企業(yè)進(jìn)行民間融資營(yíng)造良好的市場(chǎng)氛圍。
2.進(jìn)一步提升信息的透明共享。目前，經(jīng)省金融辦推薦，人民銀行南京分行審核，全省已經(jīng)有32家小貸公司作為首批試點(diǎn)單位準(zhǔn)備接入征信系統(tǒng)，這不僅有效擴(kuò)大了市場(chǎng)的透明度和資源的信息共享，也促進(jìn)了小貸公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，但常州尚無(wú)對(duì)應(yīng)推薦的小貸公司。因此，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)要進(jìn)一步加強(qiáng)與轄內(nèi)人民銀行的溝通協(xié)調(diào)，鼓勵(lì)并遴選符合條件的小貸公司接入征信系統(tǒng)。
3.進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)的合理發(fā)展。政府相關(guān)職能部門(mén)要加大對(duì)企業(yè)家的引導(dǎo)力度，通過(guò)培訓(xùn)、引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人等形式，提升對(duì)企業(yè)家能力的培養(yǎng)，并通過(guò)理念引導(dǎo)等途徑培育企業(yè)家精神。在鼓勵(lì)支持企業(yè)多元化發(fā)展，向小貸公司等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)軍的同時(shí)，加大對(duì)實(shí)體企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力，真正做到以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為依托、多元化發(fā)展為內(nèi)容的良性互動(dòng)。
大量的應(yīng)收賬款囤積，給施工企業(yè)帶來(lái)的問(wèn)題顯而易見(jiàn)，具體主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
一是在利潤(rùn)不斷攀升的基礎(chǔ)上，延遲了現(xiàn)金的流入，而施工企業(yè)需要支付固定資產(chǎn)購(gòu)置，材料預(yù)付款和各種保證金進(jìn)行項(xiàng)目延續(xù)和新項(xiàng)目拓展，延遲的現(xiàn)金流入直接影響施工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
二是導(dǎo)致壞賬損失的產(chǎn)生，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》應(yīng)收賬款逾期未收回需按照一定比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，計(jì)入損益，沖減當(dāng)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。
三是鏈條反應(yīng)和三角債問(wèn)題由此產(chǎn)生，不按合同支付供應(yīng)商人工費(fèi)、材料費(fèi)、會(huì)引發(fā)訴訟，影響企業(yè)信譽(yù)。
四是應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本和管理成本加大。即應(yīng)收賬款管理增加的費(fèi)用和投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來(lái)的收益的損失比如應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息和投資有價(jià)證券的利息收入。
保理融資業(yè)務(wù)正是針對(duì)企業(yè)賒銷(xiāo)情況下產(chǎn)生的應(yīng)收賬款進(jìn)行資金融通、信用保障和賬款回收的綜合。具體到施工企業(yè)可以帶來(lái)四大好處：一是施工企業(yè)以應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式獲得資金融通，加速資金周轉(zhuǎn)，改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；二是施工企業(yè)將買(mǎi)方的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給保理商承擔(dān)；三是保理商負(fù)責(zé)催收賬款，節(jié)約企業(yè)應(yīng)收賬款的管理成本；四是不影響施工企業(yè)與業(yè)主之間的關(guān)系，尤其維護(hù)了與長(zhǎng)期業(yè)主間的感情。
本文以通過(guò)保理業(yè)務(wù)成功融資的A企業(yè)為例，探討施工企業(yè)保理融資成功的條件和應(yīng)對(duì)措施。
二、施工企業(yè)保理融資業(yè)務(wù)流程分析
A企業(yè)現(xiàn)隸屬于中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司，是具有工程設(shè)計(jì)綜合甲級(jí)資質(zhì)，工程勘察綜合類(lèi)甲級(jí)資質(zhì)、工程造價(jià)咨詢(xún)甲級(jí)資質(zhì)、地基與基礎(chǔ)工程專(zhuān)業(yè)施工一級(jí)資質(zhì)、工程咨詢(xún)甲級(jí)資質(zhì)的大型水運(yùn)工程綜合型勘察設(shè)計(jì)單位。企業(yè)已發(fā)展為主業(yè)突出，跨領(lǐng)域，多功能具有工程項(xiàng)目總承包雄厚實(shí)力的高新技術(shù)企業(yè)。目前在大力拓展建設(shè)工程總承包業(yè)務(wù)及市場(chǎng)過(guò)程中出現(xiàn)應(yīng)收賬款積欠嚴(yán)重的問(wèn)題，本案例成功的通過(guò)保理融資收回2600余萬(wàn)元的應(yīng)收賬款，下面通過(guò)對(duì)A公司的實(shí)際案例操作，剖析施工企業(yè)保理融資的業(yè)務(wù)流程、成功條件及相應(yīng)對(duì)策。
在本次保理融資業(yè)務(wù)中，A公司為保理融資方，擔(dān)保公司為A公司保理業(yè)務(wù)的融資擔(dān)保方，建設(shè)銀行負(fù)責(zé)對(duì)A公司進(jìn)行審核并提供保理預(yù)付款，應(yīng)收賬款催收及對(duì)賬等工作，臨港建設(shè)公司作為買(mǎi)方除確認(rèn)應(yīng)收賬款金額外，還需承擔(dān)貸款利息（依照建行有追索權(quán)國(guó)內(nèi)保理合同年利率6%）。
A公司在建行辦理保理融資的基本流程如下：1. A公司（施工方）提供服務(wù)后，向臨港公司開(kāi)出發(fā)票；2. 施工方、擔(dān)保方、買(mǎi)方就擬進(jìn)行保理的業(yè)務(wù)范圍簽訂合作協(xié)議，規(guī)定了各自的權(quán)利和義務(wù)；3. A公司向保理商（建行）申請(qǐng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓?zhuān)凑战ㄐ幸筇峁┖贤_(kāi)票收款情況和應(yīng)收賬款明細(xì)表及相應(yīng)工程結(jié)算審核書(shū)和發(fā)票副本，應(yīng)收賬款明細(xì)表如表1如示。4 .建行（保理商）受讓?xiě)?yīng)收賬款，簽署保理合同、應(yīng)收賬款質(zhì)押/轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并通過(guò)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知書(shū)通知（臨港公司）買(mǎi)方；5. （臨港公司）買(mǎi)方對(duì)應(yīng)收賬款金額及轉(zhuǎn)讓事宜進(jìn)行確認(rèn)；6. 建行（保理商）根據(jù)發(fā)票金額按商定的比例（最高80%）向施工方發(fā)放融資款，最終確定保理申請(qǐng)額度如表2所示。7. 建行負(fù)責(zé)向（臨港公司）買(mǎi)方催收賬款；8. 應(yīng)收賬款到期日前，建行和擔(dān)保公司通知臨港公司付款，臨港公司將款項(xiàng)匯入保理收款專(zhuān)戶(hù)，臨港公司付款后，建行扣除已支付保理預(yù)付款，余款劃入A公司賬戶(hù)，應(yīng)收賬款全款收回；9.草擬結(jié)算說(shuō)明書(shū)結(jié)算A公司先期墊支臨港公司的貸款利息，收回保理利息。
三、施工企業(yè)保理融資業(yè)務(wù)成功的條件分析
通過(guò)實(shí)踐案例，我們不難發(fā)現(xiàn)要想成功的完成保理融資，就要尋找保理商和施工企業(yè)的合作和共贏的契合點(diǎn)，而目前施工企業(yè)面臨保理未能成功實(shí)施的主要原因是應(yīng)收賬款質(zhì)量和賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)對(duì)象資質(zhì)不能達(dá)到保理商的要求。
一是賒銷(xiāo)的業(yè)務(wù)對(duì)象應(yīng)當(dāng)具備一定信用資質(zhì)，在買(mǎi)方的信用行為及政府法規(guī)信用監(jiān)管未能形成有效約束的情況下，保理商很難通過(guò)相關(guān)案例參考，為高風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)收賬款買(mǎi)單。以建行為例工程保業(yè)務(wù)中的項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)具備評(píng)定信用等級(jí)在AA級(jí)（含）以上；如果是項(xiàng)目公司，其控股股東信用等級(jí)應(yīng)為AAA級(jí)或AA級(jí)總行級(jí)重點(diǎn)客戶(hù)。
二是施工企業(yè)因?yàn)槿鄙倨髽I(yè)自身的信用管理制度和信用分析方法，對(duì)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力較低，這也意味著在賒銷(xiāo)的過(guò)程中無(wú)意識(shí)的選擇了高風(fēng)險(xiǎn)的客戶(hù)。
三是應(yīng)收賬款本身存在瑕疵及交易糾紛，買(mǎi)方以交易糾紛為由拒付貨款，保理商將免除信用擔(dān)保責(zé)任贖回融資款。
四是自工程應(yīng)收賬款確認(rèn)日至工程承包合同約定的付款日，最長(zhǎng)不得超過(guò)一年。
四、提高施工企業(yè)保理融資業(yè)務(wù)成功率的對(duì)策措施
通過(guò)上述分析，可以看出雖然保理融資的好處顯而易見(jiàn)，但都存在較為嚴(yán)格的前提條件，保理商為了免除不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)勢(shì)必事前對(duì)買(mǎi)方進(jìn)行資信調(diào)查和信用評(píng)估，因此施工企業(yè)在實(shí)施保理業(yè)務(wù)甚至簽訂賒銷(xiāo)合同時(shí)應(yīng)有意識(shí)地強(qiáng)化以下幾點(diǎn)。
一是強(qiáng)化客戶(hù)的資信管理能力，篩選優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)，不符合保理?xiàng)l件資質(zhì)的客戶(hù)要及時(shí)尋求專(zhuān)業(yè)收賬服務(wù)，加強(qiáng)企業(yè)自身應(yīng)收賬款催收力度，按月分析，落實(shí)催收負(fù)責(zé)人，力爭(zhēng)短期內(nèi)收回。
二是規(guī)范賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)，降低交易糾紛保證自身服務(wù)質(zhì)量和嚴(yán)格履行工程承包合同約定。
三是按合同建立分類(lèi)賬記錄和管理，如前所述，向保理商申請(qǐng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓?zhuān)璋凑浙y行要求提供以施工合同為基礎(chǔ)的開(kāi)票收款情況和應(yīng)收賬款明細(xì)表，而不是以客戶(hù)為依據(jù)記賬，因此施工企業(yè)需要以合同為依據(jù)，實(shí)行輔助項(xiàng)目核算，便于每一筆應(yīng)收賬款的查找和審核進(jìn)度。
一、廣西中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
廣西現(xiàn)約有中小企業(yè)119.4萬(wàn)戶(hù)，占全區(qū)企業(yè)總數(shù)的99%以上。廣西中小企業(yè)對(duì)全區(qū)工業(yè)增加值貢獻(xiàn)率達(dá)62.8%，規(guī)模以上工業(yè)中小企業(yè)從業(yè)人員88.4萬(wàn)人。近幾年，廣西中小企業(yè)發(fā)展主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：
（1）多種經(jīng)濟(jì)成分并存，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。其他經(jīng)濟(jì)成分超過(guò)了國(guó)有和集體經(jīng)濟(jì)成分總和，尤其是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)明顯。
（2）企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)張，社會(huì)效益日益明顯。中小企業(yè)已成為促進(jìn)廣西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加財(cái)政收入的重要力量，擴(kuò)大就業(yè)的主要渠道，提高城鄉(xiāng)居民經(jīng)濟(jì)收入的重要來(lái)源。
（3）行業(yè)門(mén)類(lèi)較為齊全，勞動(dòng)密集型企業(yè)居多。大都以傳統(tǒng)行業(yè)和勞動(dòng)密集型行業(yè)為主。
（4）呈現(xiàn)“以大中城市為中心，中小城市為極點(diǎn)，主要交通干道為軸”的分布狀態(tài)。南寧、桂林和柳州三市的中小企業(yè)占全區(qū)中小企業(yè)總數(shù)的48%左右，相對(duì)而言，中小企業(yè)集中分布在南北走向?yàn)橹鞯母咚俟泛丸F路沿線(xiàn)。
（5）項(xiàng)目投資增勢(shì)強(qiáng)勁，帶動(dòng)效果日趨顯現(xiàn)。圍繞千億元支柱產(chǎn)業(yè)，通過(guò)項(xiàng)目帶動(dòng)，催生了中小企業(yè)，培育壯大了規(guī)模企業(yè)，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
（6）產(chǎn)業(yè)集群逐步形成，促進(jìn)了結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。廣西中小企業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群和企業(yè)集群的群聚效應(yīng)下，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮了巨大的作用。
二、廣西中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和問(wèn)題
目前，廣西中小企業(yè)融資難問(wèn)題日益十分突出，企業(yè)流動(dòng)資金十分緊張。廣西中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和問(wèn)題如下：
（1）獲得的金融支持與中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不匹配。中小企業(yè)數(shù)量占全區(qū)企業(yè)總數(shù)量的99%以上，創(chuàng)造的工業(yè)產(chǎn)值和利稅均超過(guò)半壁江山，提供了75%以上的就業(yè)崗位，但2010年獲得的貸款僅占全區(qū)貸款余額的8.5%。
（2）資金缺口大幅增加。有80%以上的中小企業(yè)很難甚至無(wú)法得到銀行貸款，只能依靠地下融資和連環(huán)欠債維持生產(chǎn)。
（3）融資渠道過(guò)于狹窄。目前，廣西中小企業(yè)的融資渠道主要依靠自籌和銀行貸款兩種方式。這是因?yàn)閺V西資本市場(chǎng)發(fā)育程度低，風(fēng)險(xiǎn)投資融資在廣西還是個(gè)新生事物，廣西目前也還沒(méi)有發(fā)行中小企業(yè)集合債。
（4）融資成本偏高，企業(yè)融資能力進(jìn)一步降低。目前廣西中小企業(yè)的平均融資成本超過(guò)了10%，加上支付給擔(dān)保公司的擔(dān)保費(fèi)、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)、抵押登記費(fèi)等，融資成本進(jìn)一步加大。
（5）中小企業(yè)獲得信貸支持較少，仍主要靠地方金融機(jī)構(gòu)支持。2008年廣西銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)授信戶(hù)數(shù)為20.93萬(wàn)戶(hù)，中小企業(yè)貸款余額為436.4億元，僅占全區(qū)貸款余額的8.5%。其中農(nóng)村信用社和3家城市商業(yè)銀行發(fā)放的貸款余額合計(jì)為287.92億元，占中小企業(yè)銀行貸款余額的65.98%。
三、廣西中小企業(yè)融資難形成的原因
造成中小企業(yè)融資難的原因是多方面的，既有中小企業(yè)自身?xiàng)l件的因素，也受?chē)?guó)家宏觀政策及銀行信貸政策的影響。
1.中小企業(yè)自身因素導(dǎo)致了融資困難
從企業(yè)自身?xiàng)l件來(lái)看，造成企業(yè)融資難的因素主要有：
（1）缺少可供抵押的資產(chǎn)。不少中小企業(yè)，尤其是科技創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，因無(wú)廠房、設(shè)備或土地等金融機(jī)構(gòu)貸款所需的抵押物，難以得到金融機(jī)構(gòu)貸款。
（2）企業(yè)管理不規(guī)范，誠(chéng)信度欠缺。大多數(shù)中小企業(yè)屬民營(yíng)、私營(yíng)企業(yè)，沒(méi)有按現(xiàn)代企業(yè)制度的要求完善法人治理機(jī)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)管理欠規(guī)范，再加上財(cái)務(wù)信息透明度不高，數(shù)據(jù)真實(shí)性難以核實(shí)，直接影響了金融機(jī)構(gòu)放貸的積極性。
（3）企業(yè)效益不佳，金融機(jī)構(gòu)缺乏信心。我區(qū)大多數(shù)中小企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，設(shè)備陳舊、技術(shù)落后，經(jīng)濟(jì)效益較差，有的連年虧損，金融機(jī)構(gòu)從穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的角度考慮，不愿意承擔(dān)過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)這類(lèi)企業(yè)不予支持。
2.銀行的信用評(píng)價(jià)體系不利于中小企業(yè)融資
銀行對(duì)所有企業(yè)的信貸標(biāo)準(zhǔn)、流程和考核辦法是統(tǒng)一的，信用評(píng)級(jí)過(guò)分倚重歷史數(shù)據(jù)，指標(biāo)結(jié)構(gòu)、打分體系未能顧及中小企業(yè)的特點(diǎn)；而且目前落戶(hù)廣西的國(guó)有商業(yè)銀行均為分支機(jī)構(gòu)，沒(méi)有信貸產(chǎn)品、流程的創(chuàng)新機(jī)制和權(quán)限，只能執(zhí)行總行的規(guī)定，缺乏靈活性；此外，在商業(yè)銀行日益市場(chǎng)化的今天，其追求利潤(rùn)最大化的目標(biāo)與發(fā)展中小企業(yè)客戶(hù)之間客觀上存在一定沖突，從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展非常謹(jǐn)慎。
3.外部環(huán)境因素影響中小企業(yè)發(fā)展
一是受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控政策的影響，銀行信貸資金向大企業(yè)、大項(xiàng)目集中的趨勢(shì)加劇；二是中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系不完善，對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保作用十分有限；三是中小企業(yè)缺乏良好的信用環(huán)境。
四、化解廣西中小企業(yè)融資難題的實(shí)踐
近年來(lái)，廣西在化解中小企業(yè)融資難問(wèn)題上，做了一些有益嘗試，取得了一些成效，對(duì)緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題起到了一定的作用。
（1）制定了進(jìn)一步支持中小企業(yè)融資的相關(guān)政策。自治區(qū)人民政府出臺(tái)了《廣西壯族自治區(qū)人民政府關(guān)于進(jìn)一步支持中小企業(yè)融資的意見(jiàn)》，意見(jiàn)就中小企業(yè)融資難的問(wèn)題提出了具體措施，在政策層面上加大金融對(duì)中小企業(yè)的扶持力度。
（2）加大對(duì)中小企業(yè)的財(cái)政扶持力度。自治區(qū)本級(jí)財(cái)政對(duì)中小企業(yè)的支持主要體現(xiàn)在對(duì)中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資和服務(wù)體系建設(shè)、支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新、支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化和農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)發(fā)展、支持中小企業(yè)信用擔(dān)保建設(shè)等方面。
五、進(jìn)一步化解廣西中小企業(yè)融資難問(wèn)題的建議
中小企業(yè)融資難不是一個(gè)短期的問(wèn)題，解決中小企業(yè)融資困難的政策措施既要積極又要穩(wěn)妥。
1.落實(shí)國(guó)家信貸政策
（1）各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)要發(fā)揮信貸投入的主要作用。信貸投放要保持合理的增長(zhǎng)比例，對(duì)符合產(chǎn)業(yè)政策和的中小企業(yè)在給予信貸重點(diǎn)傾斜。金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，建立中小企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)管理機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信貸投放整體質(zhì)量及綜合回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)管理，做到既增加對(duì)中小企業(yè)的信貸投放，又保證金融企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。
（2）實(shí)行中小企業(yè)貸款專(zhuān)項(xiàng)考核。通過(guò)建立小企業(yè)貸款專(zhuān)項(xiàng)考核機(jī)制，對(duì)區(qū)內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)信貸投放情況實(shí)行專(zhuān)門(mén)考核。
（3）加大票據(jù)融資和金融機(jī)構(gòu)再貸款支持力度。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)用于融資的商業(yè)匯票進(jìn)行承兌和貼現(xiàn)；對(duì)于那些因發(fā)放中小企業(yè)貸款資金不足的地方性金融機(jī)構(gòu)給予再貸款優(yōu)先支持。
（4）發(fā)展信貸品種，創(chuàng)新服務(wù)方式。各金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需求，推出信貸新品種，發(fā)展信托理財(cái)、保兌、保函、保理、貿(mào)易融資等融資業(yè)務(wù)；開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押、集體土地抵押、水域使用權(quán)抵押、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等新貸款業(yè)務(wù)，進(jìn)一步擴(kuò)大原有舊貸款業(yè)務(wù)的適用范圍；依托商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)合作組織，支持中小企業(yè)組建一定數(shù)量的企業(yè)聯(lián)保體，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行綜合授信。
2.拓寬融資渠道
（1）推動(dòng)中小企業(yè)通過(guò)上市融資。加大培育中小企業(yè)的上市資源，抓住國(guó)家推出創(chuàng)業(yè)板的契機(jī)，讓更多符合條件的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，同時(shí)做好推薦境外上市的工作。
（2）鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行債券融資。爭(zhēng)取每年都有一批中小企業(yè)獲準(zhǔn)發(fā)行短期融資券，同時(shí)研究出臺(tái)支持中小企業(yè)債券融資的具體辦法，比如財(cái)政貼息、稅收返還這、信用增級(jí)等。
（3）支持設(shè)立投資于非上市中小企業(yè)的股權(quán)投資基金。支持私募投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等股權(quán)投資基金在我區(qū)設(shè)立和發(fā)展，投資非上市中小企業(yè)。
（4）加快建設(shè)多層次地方資本市場(chǎng)。在對(duì)區(qū)內(nèi)非上市中小企業(yè)股權(quán)進(jìn)行統(tǒng)一登記托管的基礎(chǔ)上，與區(qū)內(nèi)銀行合作開(kāi)展非上市中小企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)；加快廣西產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)展，鼓勵(lì)中小企業(yè)利用產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)通過(guò)增資擴(kuò)股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓開(kāi)展融資。
3. 建立健全融資激勵(lì)機(jī)制
（1）加大政府資金對(duì)中小企業(yè)的支持力度。各級(jí)政府要擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)貸款貼息的支持力度，對(duì)符合條件的要進(jìn)行貼息。有條件的地方政府可設(shè)立企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)備付金，支持擔(dān)保公司與商業(yè)銀行合作為企業(yè)放大10倍為企業(yè)提供擔(dān)保。
（2）健全信用擔(dān)保體系。增加廣西投融資擔(dān)保公司的資本金，并賦予其再擔(dān)保職能。各地要培育擔(dān)保機(jī)構(gòu)，開(kāi)展擔(dān)保業(yè)務(wù)。自治區(qū)可對(duì)符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予6‰的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，按貸款擔(dān)保責(zé)任額計(jì)算。
（3）建立小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。為鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為小企業(yè)提供貸款，扶持小企業(yè)的發(fā)展，對(duì)符合條件的貸款平均余額新增部分給予5‰的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。
4.優(yōu)化融資的外部環(huán)境
（1）成立機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。成立廣西中小企業(yè)融資促進(jìn)會(huì)，研究制訂改進(jìn)中小企業(yè)融資服務(wù)的政策措施，協(xié)調(diào)解決融資中的重大問(wèn)題。
（2）推進(jìn)中小企業(yè)金融服務(wù)體系建設(shè)。進(jìn)一步推進(jìn)商業(yè)銀行改革重組步伐；適時(shí)組建省級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行，深化農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革；開(kāi)展農(nóng)村資金互助社、貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等新型機(jī)構(gòu)的試點(diǎn)及小額貸款公司的組建。
（3）規(guī)范中小企業(yè)融資性收費(fèi)，降低融資成本。
（4）加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)融資中介服務(wù)的監(jiān)管。
（5）健全中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。一是要加快建設(shè)廣西中小企業(yè)信用體系，二是要加大財(cái)政支持力度，綜合運(yùn)用資本注入、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)助等多種方式，三是要加強(qiáng)對(duì)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，鼓勵(lì)其積極為中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。
（6）發(fā)揮信用信息服務(wù)在中小企業(yè)融資中的作用。推進(jìn)中小企業(yè)信用制度建設(shè)，建立和完善中小企業(yè)信用信息征集機(jī)制和評(píng)價(jià)體系，提高中小企業(yè)的融資信用等級(jí)，完善個(gè)人和企業(yè)征信系統(tǒng)，為中小企業(yè)融資提供方便快速的查詢(xún)服務(wù)。
中小企業(yè)融資問(wèn)題關(guān)系到中小企業(yè)的生存和發(fā)展，各級(jí)各部門(mén)要對(duì)這個(gè)問(wèn)題高度重視，采取積極有力的措施，幫助中小企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，為廣西經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展共同出力。
參考文獻(xiàn)
[1]張志巧.廣西中小企業(yè)自主發(fā)展的條件分析與對(duì)策探討[J].創(chuàng)新,2009，（4）.
近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展。按照最新的劃分標(biāo)準(zhǔn)，截止2012年底，在全國(guó)各地工商部門(mén)注冊(cè)的中小微企業(yè)超過(guò)1300萬(wàn)戶(hù)，超過(guò)企業(yè)總戶(hù)數(shù)的99%。廣大中小企業(yè)創(chuàng)造了我國(guó)80%以上的就業(yè)機(jī)會(huì)，60%的GDP，50%的稅收，專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)和發(fā)明專(zhuān)利擁有數(shù)的比例也達(dá)到50%。中小企業(yè)在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大城鎮(zhèn)社會(huì)就業(yè)等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。
我國(guó)中小企業(yè)在迅速發(fā)展的過(guò)程中經(jīng)常遇到企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不明晰、人力資源匱乏、公司金融管理薄弱等問(wèn)題，其中融資難問(wèn)題被普遍認(rèn)為是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。
一、我國(guó)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及其原因
（一）我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
1.間接融資仍為小企業(yè)融資的主要途徑。
我國(guó)中小企業(yè)目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，除自有資金外，銀行貸款是資金的主要來(lái)源。在銀行貸款方式中，中小金融機(jī)構(gòu)為主要的融資機(jī)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年底，我國(guó)國(guó)有大型商業(yè)銀行資產(chǎn)占全國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的51%，其中，中小企業(yè)貸款占其企業(yè)貸款的45%；股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)占比為14.1%，中小企業(yè)貸款占其企業(yè)貸款的50%左右；100多家城市商業(yè)銀行資產(chǎn)占比為6.6%，中小企業(yè)貸款占其企業(yè)貸款的70%多；農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)占比為11.5%，中小企業(yè)貸款占其企業(yè)貸款的95%以上。從上述數(shù)據(jù)可以看出，銀行主體結(jié)構(gòu)和信貸流向與企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)不適應(yīng)，社會(huì)上大量的閑散資金沒(méi)有得到充分的利用，很多中小企業(yè)喪失了融資的機(jī)會(huì)，而不能得到長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
2.直接融資所占比重很小，對(duì)中小企業(yè)支持力度有限。
我國(guó)資本市場(chǎng)正處于發(fā)展階段，處在創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期的中小企業(yè)很難達(dá)到發(fā)行股票的嚴(yán)格限制條件，股權(quán)融資對(duì)幫助中小企業(yè)解決融資難的作用有限。主板上市的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求很高，大多數(shù)中小企業(yè)不具備相應(yīng)條件；創(chuàng)業(yè)板上市條件雖有簡(jiǎn)化較為適合中小企業(yè)上市融資，但需求和供給比例仍明顯失調(diào)。新三板市場(chǎng)給了中小企業(yè)一線(xiàn)生機(jī)，即便如此，中小企業(yè)直接融資比例只占5%。債券融資也不容樂(lè)觀。雖然2006年底頒布修訂的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》對(duì)中小企業(yè)發(fā)行債券放寬了條件限制，但截至2012年底，我國(guó)僅發(fā)行了五支中小企業(yè)集合債，籌資總額24億元。（見(jiàn)表1.2）
資料來(lái)源：根據(jù)相關(guān)信息整理。
此外，開(kāi)展票據(jù)融資、金融租賃、典當(dāng)融資等業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)較少，加上企業(yè)認(rèn)識(shí)上的局限，這些融資方式在中小企業(yè)融資中發(fā)揮的作用還非常有限。
（二）我國(guó)中小企業(yè)融資困境的成因
從我國(guó)中小企業(yè) “融資難”主要是由客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境原因、行政原因、金融機(jī)構(gòu)原因和中小企業(yè)自身固有特性的原因等因素造成的。
1.政府行政干預(yù)角度分析
經(jīng)過(guò)幾次政府機(jī)構(gòu)改革，目前涉及中小企業(yè)管理的部門(mén)主要包括工信部中小企業(yè)司、農(nóng)業(yè)部鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局、國(guó)家工商管理總局個(gè)體私營(yíng)監(jiān)督管理司等等。這些部門(mén)管理中小企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和角度各不相同，有區(qū)隔、有重疊、也有空白?？墒窃谛乱惠喌胤秸畽C(jī)構(gòu)調(diào)整中，一些省、市成立了經(jīng)濟(jì)信息委或工業(yè)信息委，原來(lái)的中小企業(yè)局降格為委內(nèi)的處級(jí)單位，地方中小企業(yè)主管部門(mén)的行政級(jí)別、協(xié)調(diào)能力和調(diào)控手段不但沒(méi)有得到加強(qiáng)，反而弱化。
2.經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析
外源式融資中供給總是滿(mǎn)足不了有效需求，中小企業(yè)融資是一個(gè)非均衡的市場(chǎng)。相對(duì)于大企業(yè)來(lái)講，銀行和金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)融資會(huì)面臨諸如信息不對(duì)稱(chēng)、道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇等帶來(lái)的高成本和高風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)放棄了給大企業(yè)融資的機(jī)會(huì)成本，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，投資中小企業(yè)可以說(shuō)是無(wú)利可圖或者只有微利。因此，完全靠市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不能解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，這就需要政府參與，需要政府有更多積極作為，包括資金投入、政策支持，以及在信譽(yù)文化建設(shè)方面的推進(jìn)。
二、美國(guó)中小企業(yè)融資政策借鑒
（一）美國(guó)中小企業(yè)行政主管部門(mén)
在美國(guó)沒(méi)有中小企業(yè)的提法，“小企業(yè)”才是它們其習(xí)慣叫法。1953年7月30日，美國(guó)在商務(wù)部設(shè)立了“小企業(yè)管理局”，之后成為一個(gè)永久性的獨(dú)立的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)。小企業(yè)管理局為小企業(yè)提供融資、經(jīng)營(yíng)、技術(shù)、法律等方面的服務(wù)，并一直延續(xù)至今。它主要通過(guò)四種途徑幫助小企業(yè)發(fā)展：向小企業(yè)提供融資服務(wù)；創(chuàng)業(yè)發(fā)展――教育、信息、技術(shù)援助和培訓(xùn)；幫助企業(yè)參與政府采購(gòu)；為小企業(yè)提供法律援助。
（二）美國(guó)資本市場(chǎng)與企業(yè)融資
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的演進(jìn)和發(fā)展，企業(yè)制度相對(duì)健全，企業(yè)行為較規(guī)范，美國(guó)的金融市場(chǎng)體系已經(jīng)相對(duì)成熟和完善。美企業(yè)融資方式“啄食順序理論”（the pecking order theory），即企業(yè)融資一般會(huì)遵循先內(nèi)源融資，然后債務(wù)融資，最后股權(quán)融資的先后順序，換言之，企業(yè)先依靠?jī)?nèi)部融資（留利和折舊），然后再求助于外部融資，而在外部融資中，企業(yè)一般優(yōu)先選擇發(fā)行債券融資，資金不足時(shí)再發(fā)行股票融資。
美國(guó)直接融資的資本市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)，包括全國(guó)性證交所、地方證交所、第三市場(chǎng)（上市股票的場(chǎng)外交易）、第四市場(chǎng)（大機(jī)構(gòu)和投資家之間直接交易）、納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)、納斯達(dá)克小型市場(chǎng)、小額股票掛牌系統(tǒng)、粉紅單市場(chǎng)。其中，納斯達(dá)克小型市場(chǎng)、小額股票掛牌系統(tǒng)、粉紅單市場(chǎng)是專(zhuān)門(mén)為小企業(yè)的資本交易提供服務(wù)的，特別在粉紅單市場(chǎng)，企業(yè)原則上不需要任何條件即可上市。90%以上的美國(guó)最具成長(zhǎng)性的企業(yè)，是在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市的。
（三）美國(guó)中小企業(yè)融資政策
1.為小企業(yè)提供分階段、全過(guò)程的資金支持。
小企業(yè)管理局直接管理了眾多的資金支持項(xiàng)目，包括504貸款項(xiàng)目、社區(qū)快速貸款、社區(qū)調(diào)整貸款和投資項(xiàng)目、微型貸款項(xiàng)目、污染控制貸款、能源貸款等。并可經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)撥款，向有較強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力、發(fā)展前景較好的小企業(yè)直接撥付，另外，還向小企業(yè)提供協(xié)調(diào)貸款服務(wù)，小企業(yè)管理局與地方發(fā)展公司、金融機(jī)構(gòu)協(xié)商為小企業(yè)提供貸款。
2.提供擔(dān)保貸款服務(wù)，由小企業(yè)管理局向放款機(jī)構(gòu)擔(dān)保。
通過(guò)提供擔(dān)保，促進(jìn)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)融資。形成了由小企業(yè)管理局直接操作的全國(guó)性小企業(yè)信用擔(dān)保、由地方政府操作的區(qū)域性專(zhuān)業(yè)擔(dān)保和社區(qū)性擔(dān)保三個(gè)層次小企業(yè)信用擔(dān)保體系。
3.對(duì)小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。
1958年，小企業(yè)管理局建立了的小企業(yè)投資公司，該公司從聯(lián)邦政府獲得優(yōu)惠的貸款支持，其融資方式可以是低息貸款，也可以購(gòu)買(mǎi)和擔(dān)保購(gòu)買(mǎi)該公司的證券，投資方向主要是中小企業(yè)發(fā)展和技術(shù)改造。為滿(mǎn)足小企業(yè)融資的需要，負(fù)責(zé)向小企業(yè)提供商業(yè)銀行不愿涉足的風(fēng)險(xiǎn)投資。1971年，創(chuàng)建了納斯達(dá)克市場(chǎng)，為小企業(yè)尤其是科技型小企業(yè)的發(fā)展提供了大規(guī)模資本，許多名不見(jiàn)經(jīng)傳的小企業(yè)通過(guò)二板市場(chǎng)融資而飛速發(fā)展，成為全球知名的頂級(jí)公司和一流企業(yè)。
三、短期內(nèi)緩解中小企業(yè)融資難的途徑
中小企業(yè)融資難，說(shuō)到底是由于我國(guó)現(xiàn)階段的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、發(fā)育程度、現(xiàn)行金融體制與中小企業(yè)多元化融資需求之間的不均衡導(dǎo)致的，破解這個(gè)難題需要政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)各自找準(zhǔn)自己在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中的定位，在政策制定、金融創(chuàng)新、企業(yè)管理等方面不遺余力地尋求破解之道。
（一）加大政府扶持力度
發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)表明，要解決好中小企業(yè)的融資問(wèn)題，政府必須在其中發(fā)揮作用。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)上，各國(guó)普遍設(shè)立專(zhuān)門(mén)的政府部門(mén)及相應(yīng)的分支機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)中小微企業(yè)提供資金、技術(shù)、管理等方面的指導(dǎo)與扶持。并成立中小微企業(yè)社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)民間組織在協(xié)調(diào)政府、企業(yè)之間的橋梁作用。在現(xiàn)階段，我國(guó)政府的在這方面的任務(wù)主要是建立健全中小微企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系，轉(zhuǎn)移部分政府職能，使NGO等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、增強(qiáng)服務(wù)能力。
（二）中小企業(yè)自身的完善
信用是企業(yè)生存之本和競(jìng)爭(zhēng)力之源，是企業(yè)最寶貴的無(wú)形資產(chǎn)。目前，我國(guó)中小企業(yè)尤其是微型企業(yè)缺乏健全的財(cái)務(wù)管理制度，重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)的決策機(jī)制更不甚完善，財(cái)務(wù)信息虛假度較高，嚴(yán)重阻礙了金融機(jī)構(gòu)對(duì)這部分企業(yè)資金的投入。應(yīng)從企業(yè)自身著手，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理、信守合同，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資在主觀上創(chuàng)造良好的信用條件。另外，也應(yīng)建立起以客戶(hù)資信管理制度、內(nèi)部授信制度和應(yīng)收賬款管理制度等為主要內(nèi)容的信用管理制度，減少信息不對(duì)稱(chēng)，提升信用管理水平，減少銀行對(duì)企業(yè)的信用危機(jī)。
（三）積極發(fā)展各類(lèi)中小微型金融機(jī)構(gòu)
目前我國(guó)中小銀行發(fā)展緩慢，而且部分中小銀行的發(fā)展定位不準(zhǔn)確，它們并不愿意為中小企業(yè)提供資金服務(wù)，而是爭(zhēng)先恐后為大企業(yè)服務(wù)。政府應(yīng)放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許民間資本組建和投資各種中小金融機(jī)構(gòu)。積極發(fā)展適合于中小企業(yè)的金融組織，主要是中小商業(yè)銀行，包括城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行等經(jīng)營(yíng)群體。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，僅僅依靠商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)難以解決中小企業(yè)中長(zhǎng)期貸款問(wèn)題，還需要依靠政府政策性?xún)?yōu)惠貸款。建立政策性的中小企業(yè)發(fā)展銀行，通過(guò)法定的中小企業(yè)貸款投向，規(guī)避地方政府與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)中小銀行貸款行為的干預(yù)和扭曲，并借助低于市場(chǎng)利率的政策性金融債券的發(fā)行，向中小企業(yè)提供優(yōu)惠的長(zhǎng)期性貸款資金。
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企業(yè)進(jìn)行融資，首先應(yīng)該考慮的是，融資后的投資收益如何？因?yàn)槿谫Y則意味著需要成本，
融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。因此，只有確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。
企業(yè)融資規(guī)模要量力而行
企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模?；I資過(guò)多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而籌資不足，又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。
選擇企業(yè)最佳融資機(jī)會(huì)
一般來(lái)說(shuō)，要充分考慮以下幾個(gè)方面：第一，企業(yè)融資決策要有超前預(yù)見(jiàn)性，企業(yè)要能夠及時(shí)掌握國(guó)內(nèi)和國(guó)外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息，了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣及財(cái)政政策以及國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素，合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢(shì)，以便尋求最佳融資時(shí)機(jī)，果斷決策。
第二，考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn)，并結(jié)合本企業(yè)自身的實(shí)際情況，適時(shí)制定出合理的融資決策。
盡可能降低企業(yè)融資成本
企業(yè)融資成本是決定企業(yè)融資效率的決定性因素，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇那種融資方式有著重要意義。一般情況下，按照融資來(lái)源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為：財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。另外，在選擇銀行融資時(shí)，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對(duì)中小企業(yè)最為有利、最為優(yōu)惠的銀行。例如，以四大商業(yè)銀行之一的中國(guó)銀行為例，該銀行近年來(lái)特別出臺(tái)了扶持中小企業(yè)的信貸政策，對(duì)扶持行業(yè)、利率、風(fēng)險(xiǎn)控制方面都有十分詳細(xì)具體的規(guī)定。
尋求最佳資本結(jié)構(gòu)
中小企業(yè)融資時(shí)，必須要高度重視融資風(fēng)險(xiǎn)的控制，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式。企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大利益之間尋求一種均衡，即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。
中小企業(yè)融資需把握的幾個(gè)問(wèn)題
其一，符合貸款條件的中小企業(yè)，在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，務(wù)必計(jì)算好貸款額，確定貸款用途，準(zhǔn)備好整套的真實(shí)資料，直接與銀行的客戶(hù)部門(mén)聯(lián)系，配合銀行的調(diào)查評(píng)估。
中圖分類(lèi)號(hào)：F83
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
1中小企業(yè)融資難問(wèn)題提出
據(jù)《中國(guó)中小企業(yè)年鑒（2014）》調(diào)查顯示，中小企業(yè)數(shù)量超過(guò)我國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，對(duì)我國(guó)GDP貢獻(xiàn)超過(guò)了60%，并提供了80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。在我國(guó)現(xiàn)階段，由于金融市場(chǎng)不完善等多種原因使得中小企業(yè)融資難的問(wèn)題顯得格外突出，中小企業(yè)融資難問(wèn)題也就成為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的一個(gè)較難的課題。
2中小企業(yè)融資難原因分析
2.1金融機(jī)構(gòu)視角
2.1.1金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放貸成本較高
無(wú)論是大企業(yè)還是中小企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)在辦理貸款授信、貸款發(fā)放的過(guò)程和關(guān)節(jié)基本相似，所需成本差別不大。但是中小企業(yè)能夠獲得大款規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大企業(yè)，故成本相同情況下收益相差甚大。按照機(jī)會(huì)成本來(lái)計(jì)算，根據(jù)中金網(wǎng)調(diào)查，規(guī)模較大的企業(yè)貸款最終費(fèi)用為貸款總額的0.3%―0.5%，而中小企業(yè)最終費(fèi)用卻高達(dá)貸款總額的2.6%―2.7%，由于管理中小企業(yè)的貸款成本原因，銀行對(duì)中小企業(yè)放貸積極性極低。金融機(jī)構(gòu)向小企業(yè)貸款需要相對(duì)較高的放貸成本，導(dǎo)致其更加傾向于與大企業(yè)合作，加大了中小企業(yè)融資的難度。
2.1.2金融機(jī)構(gòu)“親大遠(yuǎn)小”傾向突出
為獲取規(guī)模效益的同時(shí)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行設(shè)立了“規(guī)模導(dǎo)向、成分導(dǎo)向”的運(yùn)營(yíng)模式，加大對(duì)具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的大企業(yè)信貸力度，實(shí)際上縮減對(duì)中小企業(yè)的信貸力度。造成了信貸歧視，這種本身在管理制度上的缺陷就造成了中小企業(yè)融資困難。親大遠(yuǎn)小的格局如何改變?nèi)Q于銀行管理制度的改變，甚至金融政策的傾斜。
2.1.3金融機(jī)構(gòu)組織體系存在缺陷
近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融爆炸式發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+”概念風(fēng)靡，雖然為中小企業(yè)融資提供了新的方式，但各種問(wèn)題層出不窮。我國(guó)針對(duì)中小企業(yè)而發(fā)展起來(lái)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏完善的制度，在運(yùn)作和管理方面存在很大缺陷，目前還沒(méi)有形成具備制約和激勵(lì)機(jī)制的市場(chǎng)形態(tài)，實(shí)際上，中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)難以滿(mǎn)足需求。
2.2政府視角
相比于中小企業(yè)，國(guó)家政策更傾向于國(guó)有企業(yè)及大型企業(yè)。這是由國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及企業(yè)規(guī)模所決定的。當(dāng)前的法律體系中有關(guān)中小企業(yè)融資的法律法規(guī)存在一定的缺陷。
截至目前，我國(guó)除了在2003年頒布的《中小企業(yè)促進(jìn)法》之外，并沒(méi)有頒布其他關(guān)于中小企業(yè)的具體法律法規(guī)。在中小企業(yè)融資領(lǐng)域更是空白，中小企業(yè)發(fā)展和融資缺乏強(qiáng)有力的制度保障。同時(shí)，與中小企業(yè)相匹配的直接融資、間接融資和民間信貸等融資手段的法律制度都不夠完善。首先，直接融資法律保障制度存在一定缺陷，例如股票上市的法律制度不夠完善，私募基金概念難以界定、實(shí)際操作也存在法律制度問(wèn)題。在傳統(tǒng)本身定義中，我國(guó)對(duì)民間借貸就沒(méi)有明確界定，民間借貸在金融體系中處于相對(duì)尷尬地位。對(duì)于民間資本借貸的內(nèi)容和過(guò)程以及監(jiān)管解釋的缺乏，使得除合法和非法外，民間借貸存在較大的爭(zhēng)議，與之規(guī)模匹配的中小企業(yè)融資就顯得尤為困難。
2.3企業(yè)自身視角
2.3.1企業(yè)信用文化的缺失
信用文化是融資的關(guān)鍵，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信用體系不健全和信用文化缺失嚴(yán)重制約著中小企業(yè)融資發(fā)展。由于中小企業(yè)設(shè)立準(zhǔn)入條件低，我國(guó)中小企業(yè)參差不齊，部分中小企業(yè)履約能力與履約意識(shí)較差。
2.3.2中小企業(yè)抵押式擔(dān)保能力不足
由于信用不足，中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)尋求擔(dān)保貸款。然而與大企業(yè)相比，中小企業(yè)投資少，因此作為抵押擔(dān)保物的固定資產(chǎn)也非常少，這使得中小企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)的難度遠(yuǎn)高于大企業(yè)。此外擔(dān)保體系不完善，由于在銀行貸款的過(guò)程中，中小企業(yè)不同形式的抵押擔(dān)保是必備條件，由于中小企業(yè)本身抵押物不足，加之我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)在管理運(yùn)作上存在較大的缺陷，中小企業(yè)貸款被拒絕的概率是很高的。
2.3.3中小企業(yè)盈利能力
中小企業(yè)受資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的限制，存在較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，約百分之30的中小企業(yè)一兩年就會(huì)退市，約百分之60的中小企業(yè)通常在四五年注銷(xiāo)，可見(jiàn)中小企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)峻性。這也成為中小企業(yè)難以獲得銀行融資的主要原因。
2.3.4中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不完善
許多中小企業(yè)的管理者缺乏財(cái)務(wù)知識(shí)，大部分中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理處于真空狀態(tài)，管理者憑主觀認(rèn)識(shí)隨手拍板的現(xiàn)象大有存在，缺乏科學(xué)規(guī)范程序。對(duì)重大的財(cái)務(wù)決策，沒(méi)有形成科學(xué)的決策依據(jù)。個(gè)別企業(yè)使用虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)滿(mǎn)足不同的需要。由于對(duì)中小企業(yè)外部審計(jì)沒(méi)有強(qiáng)制要求，導(dǎo)致中小企業(yè)信息公開(kāi)不夠透明。進(jìn)而到融資層面，企業(yè)沒(méi)有證據(jù)證明自己的征信水平，所以銀行貸款融資就極其困難。
3解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的相關(guān)對(duì)策
3.1完善銀行為主體的金融機(jī)構(gòu)融資體系，開(kāi)辟多層次融資渠道
3.1.1開(kāi)辟多層次的直接融資渠道
（1）中小企業(yè)板上市融資。
由于中小企業(yè)融資處于發(fā)展初期，所以在我國(guó)目前中小企業(yè)板和主板上市條件沒(méi)有差別，這就對(duì)中小企I上市設(shè)立了較高門(mén)檻。隨著我國(guó)管理層面意識(shí)不斷前進(jìn)，深交所進(jìn)一步完善中小企業(yè)板定位和股權(quán)分置改革，上市將對(duì)中小企業(yè)傾斜，將會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)上市的便利條件和融資渠道。因此為了促進(jìn)中小企業(yè)融資水平深入，國(guó)家應(yīng)當(dāng)適當(dāng)放寬中小板上市條件。
（2）e極發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)。
相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展極其弱小，企業(yè)債券通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和約籌融資，具備規(guī)范性，同時(shí)企業(yè)債券的申請(qǐng)發(fā)行受到政府的嚴(yán)格管理，同時(shí)也受到社會(huì)公眾的監(jiān)督。因此，中小企業(yè)債券市場(chǎng)若能合理規(guī)范發(fā)展起來(lái)，提出具體的監(jiān)督方式并加以宣傳，為中小企業(yè)融資提供便利條件，將對(duì)社會(huì)融資效率有極大的促進(jìn)作用。
3.1.2發(fā)展民間融資和中小金融互助，充實(shí)間接融資體系
（1）積極發(fā)展互助銀行與民營(yíng)銀行。
發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)將極大地促進(jìn)中小企業(yè)融資效率提升。由于民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)自主，發(fā)展相對(duì)自由，與中小企業(yè)合作將更加密切，有利于資本充分發(fā)揮自由價(jià)值。當(dāng)然，政府也要對(duì)民營(yíng)銀行和互助銀行設(shè)定嚴(yán)格的審查和準(zhǔn)入條件。
（2）拓寬融資渠道。
一些金融機(jī)構(gòu)通過(guò)開(kāi)展保全倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)、應(yīng)收賬款質(zhì)押或收購(gòu)、兼并專(zhuān)項(xiàng)貸款、以出口退稅質(zhì)押貸款等轉(zhuǎn)變，取得一定的成效。通過(guò)這樣的措施，減少了限制條款，提高籌資速度，從而加速資金周轉(zhuǎn)，確保了企業(yè)資金流動(dòng)性。企業(yè)循環(huán)續(xù)貸，到期還本還息負(fù)擔(dān)減輕，使得企業(yè)繼續(xù)擁有借款能力，又獲得了先進(jìn)的發(fā)展工具設(shè)備。同時(shí)，以上措施還有減稅的作用，避免了企業(yè)大額支付造成的資金沖擊，以少投入換更多地效益回報(bào)。
（3）加快互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進(jìn)程。
互聯(lián)網(wǎng)金融將成為中小企業(yè)融資最主要的方式之一。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融相結(jié)合的創(chuàng)新思維已經(jīng)是當(dāng)下中國(guó)金融界與企業(yè)界積極試水的領(lǐng)域，P2P、眾籌融資以及電商模式等應(yīng)成為中小企業(yè)融資的新型平臺(tái)。
3.1.3建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金
風(fēng)險(xiǎn)投資基金通過(guò)專(zhuān)業(yè)金融人士和機(jī)構(gòu)投入資本，在獲得一定股權(quán)后，以近似主人翁姿態(tài)參與到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中。他們能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供科學(xué)的戰(zhàn)略，高新的技術(shù)，拓寬企業(yè)發(fā)展前景，促進(jìn)資本運(yùn)營(yíng)走上更高層次。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的參與不僅有利于企業(yè)管理水平的提升，在金融領(lǐng)域也有利于幫助企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)，讓中小企業(yè)具備更加健康穩(wěn)定的生存環(huán)境，助力中小企業(yè)社會(huì)主體地位的提升。
3.2加強(qiáng)政府監(jiān)管完善相關(guān)法律法規(guī)
2003年1月1日開(kāi)始實(shí)施的《中小企業(yè)促進(jìn)法》只是概括性的提出了20條規(guī)定，并沒(méi)有對(duì)融資問(wèn)題出臺(tái)具體的辦法和措施。我國(guó)需要制定諸如《中小企業(yè)融資條例》、《中小企業(yè)金融管理?xiàng)l例》、《中小企業(yè)基金發(fā)展條例》等規(guī)范性的法律法規(guī)，以法律形式規(guī)范各類(lèi)主體的責(zé)任范圍、權(quán)利義務(wù)、融資辦法和保障措施，創(chuàng)造一個(gè)良好的軟環(huán)境。
3.3建立規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)制度
現(xiàn)代企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，需要建立健康穩(wěn)定的財(cái)務(wù)制度。只有企業(yè)注重財(cái)務(wù)信息的可靠性和真實(shí)性，依法合規(guī)納稅，遵守合同約定，才能讓財(cái)務(wù)報(bào)表稱(chēng)為經(jīng)營(yíng)狀況的理性參考，督促各項(xiàng)債務(wù)的償還，進(jìn)而提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，有利于建立科學(xué)規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。中小企業(yè)在完善財(cái)務(wù)制度時(shí)，需要結(jié)合企業(yè)自身的特點(diǎn)和問(wèn)題，確立一個(gè)合理的資金占有比例，制定適宜的管理規(guī)范，相應(yīng)的增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部融資的能力。同時(shí)，財(cái)務(wù)人員的培訓(xùn)也是實(shí)際工作中的重要內(nèi)容，將人員水平科學(xué)化和管理制度規(guī)范化相結(jié)合，才能增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度，以提高其核心競(jìng)爭(zhēng)力。
3.4加速完善社會(huì)中介機(jī)構(gòu)服務(wù)
隨著市場(chǎng)的規(guī)范化，中介機(jī)構(gòu)成為社會(huì)信用體系建設(shè)的關(guān)鍵角色，特別是中小企業(yè)信用體系的建設(shè)。但是中介機(jī)構(gòu)存在著協(xié)助作假，追求利益最大化等狀況。中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建設(shè)很大程度上取決于中介機(jī)構(gòu)能夠良性發(fā)展，能否成為被社會(huì)信任的評(píng)判者。因此必須通過(guò)系列措施，自律和他律同時(shí)督促中介機(jī)構(gòu)誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，誠(chéng)實(shí)服務(wù)。這樣，才能既合理評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信用，又能監(jiān)督評(píng)價(jià)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的信用。
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一、應(yīng)使融資總收益大于融資總成本
在企業(yè)進(jìn)行融資之前,首先應(yīng)該考慮的是,融資后的投資收益如何?因?yàn)槿谫Y時(shí)融資成本既有資金的利息成本,還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。它主要包括:融資過(guò)程中的組織管理費(fèi)用、融資后的資金占用費(fèi)用以及融資時(shí)支付的其它費(fèi)用。企業(yè)融資成本是決定企業(yè)融資效率的決定因素,對(duì)于中小企業(yè)選擇哪種融資方式有著重要意義。只有經(jīng)過(guò)深入分析,確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí),才有必要考慮如何融資。
二、企業(yè)融資規(guī)模要量力而行
由于企業(yè)融資需要付出成本,因此企業(yè)在籌集資金時(shí),首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模?；I資過(guò)多,或者可能造成資金閑置浪費(fèi),增加融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多,使其無(wú)法承受,償還困難,增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果企業(yè)籌資不足,則又會(huì)影響企業(yè)融資決策之初,要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況,量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。
三、企業(yè)最佳融資機(jī)會(huì)選擇
所謂融資機(jī)會(huì),是指由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時(shí)機(jī)。企業(yè)選擇融資機(jī)會(huì)的過(guò)程,就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應(yīng)的外部環(huán)境的過(guò)程,這就有必要對(duì)企業(yè)融資所涉及到的各種可能影響因素做綜合具體分析。一般來(lái)說(shuō),要充分考慮以下幾個(gè)方面:
第一,由于企業(yè)融資機(jī)會(huì)是在某一特定時(shí)間所出現(xiàn)的一種客觀環(huán)境,雖然企業(yè)本身也會(huì)對(duì)融資活動(dòng)產(chǎn)生重要影響,但與企業(yè)外部環(huán)境相比較,企業(yè)本身對(duì)整個(gè)融資環(huán)境的影響是有限的。在大多數(shù)情況下,企業(yè)實(shí)際上只能適應(yīng)外部融資環(huán)境而無(wú)法左右外部環(huán)境,這就要求企業(yè)必須充分發(fā)揮主動(dòng)性,積極地尋求并及時(shí)把握住各種有利時(shí)機(jī),確保融資獲得成功。
第二,由于外部融資環(huán)境復(fù)雜多變,企業(yè)融資決策要有超前預(yù)見(jiàn)性,了解國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)家貨幣及財(cái)政政策以及國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素,合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件,以及可能的各種變化趨勢(shì),以便尋求最佳融資時(shí)機(jī),果斷決策。
第三,企業(yè)在分析融資機(jī)會(huì)時(shí),必須要考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn),并結(jié)合本企業(yè)自身的實(shí)際情況,適時(shí)制定出合理的融資決策。比如,企業(yè)可能在某一特定的環(huán)境下,不適合發(fā)行股票融資,卻可能適合銀行貸款融資;企業(yè)可能在某一地區(qū)不適合發(fā)行債券融資,但可能在另一地區(qū)卻相當(dāng)適合。
四、盡可能保持企業(yè)的控制權(quán)
企業(yè)在籌措資金時(shí),經(jīng)常會(huì)發(fā)生企業(yè)控制權(quán)和所有權(quán)的部分喪失,這不僅直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的自主性、獨(dú)立性,而且還會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)分流,使得原有股東的利益遭受巨大損失,甚至可能會(huì)影響到企業(yè)的近期效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。當(dāng)然,在某些特殊情況下,也不能一味固守控制權(quán)不放。比如,對(duì)于一個(gè)急需資金的小型高科技企業(yè),當(dāng)它在面臨某一風(fēng)險(xiǎn)投資公司較低成本的巨額投入,但要求較大比例控股權(quán),而此時(shí)企業(yè)又面臨破產(chǎn)的兩難選擇時(shí),一般來(lái)說(shuō),企業(yè)還是應(yīng)該從長(zhǎng)計(jì)議,在股權(quán)方面適當(dāng)做些讓步。
五、選擇有利于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式
企業(yè)融資通常會(huì)給企業(yè)帶來(lái)以下直接影響:首先,通過(guò)融資,壯大了企業(yè)資本實(shí)力,增強(qiáng)了企業(yè)的支付能力和發(fā)展后勁,從而減少了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手;其次,通過(guò)融資,提高了企業(yè)信譽(yù),擴(kuò)大了企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額;再次,通過(guò)融資,增加了企業(yè)規(guī)模和獲利能力,充分利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì),從而提高企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力,加快了企業(yè)的發(fā)展。因此,融資方式的選擇極為重要。
六、尋求最佳資本結(jié)構(gòu)
中小企業(yè)融資時(shí),必須要高度重視融資風(fēng)險(xiǎn)的控制,盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式。尋求最佳資本結(jié)構(gòu)的具體決策程序是:首先,當(dāng)一家企業(yè)為籌措一筆資金面臨幾種融資方案時(shí),企業(yè)可以分別計(jì)算出各個(gè)融資方案的加權(quán)平均資本成本率,然后選擇其中加權(quán)平均資本成本率最低的一種。其次,被選中的加權(quán)平均資本成本率最低的那種融資方案只是諸種方案中最佳的,并不意味著它已經(jīng)形成了最佳資本結(jié)構(gòu),這時(shí),企業(yè)要觀察投資者對(duì)貸出款項(xiàng)的要求、股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)等情況,根據(jù)財(cái)務(wù)判斷分析資本結(jié)構(gòu)的合理性,同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)人員可利用一些財(cái)務(wù)分析方法對(duì)資本結(jié)構(gòu)通行更詳盡的分析。最后,根據(jù)分析的結(jié)果,在企業(yè)進(jìn)一步的融資決策中改進(jìn)其資本結(jié)構(gòu)。
七、應(yīng)運(yùn)用科學(xué)方法來(lái)提高融資能力
擁有一定數(shù)量的資金和擁有籌集一定數(shù)額資金的能力，可以說(shuō)是企業(yè)生存和發(fā)展的必要條件，然而，在我國(guó)的一些中小企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中，資金問(wèn)題卻成為了他們發(fā)展的一個(gè)阻礙，甚至是在很大程度上限制了我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，因此，中小企業(yè)的融資問(wèn)題成為了一個(gè)重要問(wèn)題出現(xiàn)在人們的視野里。
一、我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析
中小企業(yè)融資問(wèn)題一直是制約其發(fā)展的一個(gè)瓶頸，眾所周知，中小企業(yè)的融資相對(duì)較難。從目前中小企業(yè)融資問(wèn)題來(lái)看，隨著國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題重視程度不斷提高，中小企業(yè)融資問(wèn)題在一定程度上得到了緩解，但并沒(méi)有從實(shí)質(zhì)上得到解決。從目前來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)融資問(wèn)題還具有如下現(xiàn)實(shí)情況。
從中小企業(yè)的融資渠道上來(lái)看，我國(guó)中小企業(yè)所獲取的直接融資和間接融資都無(wú)法滿(mǎn)足中小企業(yè)的發(fā)展，融資渠道過(guò)于狹窄。從我國(guó)企業(yè)融資渠道來(lái)看，主要存在著直接融資和間接融資兩個(gè)方面，所謂直接融資，一般指資本市場(chǎng)的融資，企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票等方式獲得資金的方式，間接融資則不然，是指通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)來(lái)籌集資金，從而獲取資金的融資方式，其中，民間借貸也包括在間接融資單位內(nèi)。
對(duì)于中小企業(yè)而言，受企業(yè)自身?xiàng)l件的限制和融資條件的制約，他們對(duì)這兩種融資形式都沒(méi)有很好地利用起來(lái)。對(duì)于直接融資而言，在我國(guó)的中小企業(yè)中，有很多中小企業(yè)不符合國(guó)家對(duì)于企業(yè)發(fā)行股票和債券的要求，他們大多沒(méi)有通過(guò)規(guī)范的公司制改造，也沒(méi)有滿(mǎn)足發(fā)行股票和債券的企業(yè)規(guī)模，在一些中小企業(yè)中，他們的信用評(píng)級(jí)很低，這些因素都導(dǎo)致他們無(wú)法通過(guò)發(fā)行股票和債券來(lái)獲得直接融資。以我國(guó)南方的一些中小企業(yè)為例，由于南方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)于北方來(lái)說(shuō)比較高，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人們觀念的影響，南方的許多小型企業(yè)在規(guī)模上都難以滿(mǎn)足國(guó)家對(duì)于發(fā)行股票的要求，他們自然無(wú)法獲得相應(yīng)的直接融資。同時(shí)，相對(duì)于間接融資而言，對(duì)于銀行借貸方面，中小企業(yè)可以獲得一些資金，但如果想獲得一定量的資金是需要以不動(dòng)產(chǎn)作為抵押，或者是提供其他方面的保障，但是，這種保證是一些中小企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)的，所以，他們很難獲得所需要數(shù)額的資金。加之我國(guó)目前的一些銀行貸款利息偏高，使得中小企業(yè)難以承受高額利息所帶來(lái)的壓力。綜上所述，我國(guó)中小企業(yè)的融資在融資渠道上來(lái)說(shuō)偏窄，但是這不僅僅是由于中小企業(yè)自身發(fā)展?fàn)顩r的原因，還有一些外界因素阻礙了中小企業(yè)的融資進(jìn)程。
同時(shí)，以商業(yè)融資為主體的融資方式無(wú)法滿(mǎn)足中小企業(yè)對(duì)于資金的需求。從當(dāng)前中小企業(yè)的融資機(jī)構(gòu)來(lái)看，一些地方性的商業(yè)銀行成為了中小企業(yè)融資的主要對(duì)象，他們會(huì)為一些中小企業(yè)提供一定數(shù)額的資金，但從整體來(lái)看，他們?yōu)橹行∑髽I(yè)提供的資金數(shù)量還無(wú)法滿(mǎn)足一些中小企業(yè)對(duì)于資金的需求。造成這種局面的首要原因就是中小企業(yè)自身信用和規(guī)模問(wèn)題，他們沒(méi)有給融資機(jī)構(gòu)提供放心發(fā)放資金的條件。同時(shí)，在一些地方性商業(yè)銀行中，他們存在的目的是為了盈利，而不是做社會(huì)福利，所以說(shuō)，這種盈利的性質(zhì)使得他們不愿意將中小企業(yè)的融資放在第一位，甚至是忽視中小企業(yè)的融資。
二、中小企業(yè)的融資途徑狹窄的原因分析
中小企業(yè)融資狹窄，難以獲得企業(yè)發(fā)展所需要的資金，這一現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的存在不僅僅是由某一方面原因決定的，而是由多種原因造成的，既有主觀原因，亦有客觀原因。不可否認(rèn)的是，中小企業(yè)規(guī)模和承受風(fēng)險(xiǎn)的能力成為了他們難以獲得融資的一個(gè)重要原因，同時(shí)，融資門(mén)檻過(guò)高也在客觀上阻礙了中小企業(yè)的融資。
從客觀方面來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)融資難受融資門(mén)檻高的影響極為嚴(yán)重。在我國(guó)，融資機(jī)構(gòu)從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)都是以盈利為目的，他們的存在是試圖通過(guò)發(fā)放貸款等形式而獲得利潤(rùn)，促進(jìn)本企業(yè)的發(fā)展，正是基于這樣一個(gè)原因，他們大多都將融資要求提的很高，要有一定的抵押，要有一定的信譽(yù)指數(shù)，要具備一定的償還能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力等等，這些要求使得一些中小企業(yè)望而卻步，因?yàn)樗麄兏緹o(wú)法為籌集資金付出如此高的代價(jià)，也在很大程度上不符合融資機(jī)構(gòu)所提出來(lái)的條件。融資機(jī)構(gòu)的高門(mén)檻使得許多中小企業(yè)望而生畏。同時(shí)，從客觀上來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)自身的條件也阻礙了他們的融資，下面從客觀上做個(gè)簡(jiǎn)要分析。
第一，中小企業(yè)管理水平不高是制約融資成功的一個(gè)首要問(wèn)題。在許多中小企業(yè)中，他們僅僅是追求利益最大化，對(duì)于管理這一環(huán)節(jié)有所忽視，尤其是在財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)，他們欠缺專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍，對(duì)于財(cái)務(wù)分析不明確，財(cái)務(wù)使用方向混亂，缺乏明確的財(cái)務(wù)管理制度，使得中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理與中小企業(yè)的發(fā)展速度完全不符，甚至是阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)的這種管理水平較低，尤其是財(cái)務(wù)管理水平較低的現(xiàn)實(shí)情況成為其融資難、融資渠道狹窄的一個(gè)關(guān)鍵因素。
第二，中小企業(yè)信用缺失問(wèn)題嚴(yán)重。在中小企業(yè)中，他們的發(fā)展速度有時(shí)候甚至?xí)鲆恍┐笮推髽I(yè)的發(fā)展速度，但在高速發(fā)展的同時(shí)會(huì)面臨許多的安全隱患，這種高速發(fā)展的現(xiàn)狀在融資機(jī)構(gòu)眼里卻是一種信用程度低的表現(xiàn)。再者，許多金融機(jī)構(gòu)不都愿意去承擔(dān)中小企業(yè)不償還貸款所帶來(lái)的損失。
第三，中小企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力低，金融機(jī)構(gòu)不愿意為其倒閉的風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)單。當(dāng)今市場(chǎng)環(huán)境可謂是錯(cuò)綜復(fù)雜，每天都會(huì)有新的變動(dòng)，甚至是存在一些毫無(wú)預(yù)兆的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，一些大型企業(yè)有時(shí)候甚至都無(wú)法抵御，中小企業(yè)在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候更是難上加難。2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就使得一些中小企業(yè)在瞬間破產(chǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有一個(gè)金融機(jī)構(gòu)愿意為其承擔(dān)。
三、拓寬中小企業(yè)的融資途徑的方式
中小企業(yè)的融資方式受主觀因素和客觀因素的限制，其在融資上存在一定問(wèn)題，融資途徑狹窄。但是，這種局面并非毫無(wú)解決的辦法，只要從主觀和客觀上做出雙重的努力，就能夠突破局限，尋找出更多的融資方式。
1、主觀方面努力拓展
從主觀角度講，中小企業(yè)在發(fā)展的成長(zhǎng)的過(guò)程中，不免會(huì)在某一個(gè)方面有所不足，而這種不足就恰恰成為了融資機(jī)構(gòu)所不滿(mǎn)意的地方，那么，拓展融資渠道就是要將企業(yè)中不足的地方進(jìn)行改進(jìn)。首先，要完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系。在中小企業(yè)中，要引進(jìn)專(zhuān)業(yè)的財(cái)務(wù)管理人才，對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行戰(zhàn)略性質(zhì)的部署，使得財(cái)務(wù)管理體系與企業(yè)的發(fā)展速度相適應(yīng)，形成完善的管理體系。同時(shí)，要有針對(duì)性地提升企業(yè)自身的信用等級(jí)，企業(yè)的信用等級(jí)越高就意味著金融機(jī)構(gòu)更樂(lè)于投放資金，因此，中小企業(yè)在信用等級(jí)上不能坐以待斃，要主動(dòng)努力提升企業(yè)信用等級(jí)。
2、創(chuàng)造一定的客觀條件
從客觀角度出發(fā)，要為中小企業(yè)融資開(kāi)辟出一條道路，使中小企業(yè)在一定環(huán)境中能夠順利進(jìn)行融資，減少其融資過(guò)程中出現(xiàn)的屏障，減低融資門(mén)檻，在此基礎(chǔ)上，建立健全國(guó)家政策法規(guī)，建立一些政策上的傾斜，促進(jìn)中小企業(yè)融資的開(kāi)展。
首先，建立健全擔(dān)保體系，為中小企業(yè)拓寬融資途徑。信用擔(dān)保體系的缺失使得中小企業(yè)在進(jìn)行融資的過(guò)程中缺乏依據(jù)和保障，嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的融資過(guò)程，減緩了企業(yè)的發(fā)展速度，那么，針對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，建立有效的擔(dān)保體系是十分必要的。為中小企業(yè)建立擔(dān)保體系不僅僅體現(xiàn)在建立上，即不僅僅要進(jìn)行中小企業(yè)擔(dān)保體系的建立，還要對(duì)擔(dān)保體系進(jìn)行維護(hù)，這種維護(hù)的主體大多是國(guó)家，國(guó)家可以通過(guò)政策上的傾斜來(lái)保證擔(dān)保體系的時(shí)效性發(fā)揮，使得中小企業(yè)在信用等級(jí)這一環(huán)節(jié)能夠真正的給予客觀的評(píng)價(jià)?？梢哉f(shuō)，信用體系的建立是中小企業(yè)拓展融資途徑的一個(gè)重要保障。
其次，要引入民間資本為中小企業(yè)拓寬融資途徑提供又一個(gè)通道。民間資本從資金數(shù)量和集散程度上與各大商業(yè)銀行所提供的融資難以相提并論，但是，正是由于民間資本在資金數(shù)量和集散的靈活程度上的與眾不同，才能夠使得中小企業(yè)在融資方面更加便捷，將中小企業(yè)的融資途徑通過(guò)相對(duì)零散的民間資本而達(dá)到拓展，便于中小企業(yè)減少融資風(fēng)險(xiǎn)，拓寬融資渠道。
再次，創(chuàng)新融資手段為中小企業(yè)拓寬融資途徑。中小企業(yè)的融資要在傳統(tǒng)融資手段的基礎(chǔ)上進(jìn)行不斷的創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)融資更加合理性。比如說(shuō)，要增加票據(jù)貼現(xiàn)、租賃、創(chuàng)業(yè)投資、保險(xiǎn)公司等不用的手段進(jìn)行融資。從近些年我國(guó)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀來(lái)看，越來(lái)越多的中小企業(yè)樂(lè)于采取這些相對(duì)較為靈活的融資手段進(jìn)行融資，尤其是在南方經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的一些地區(qū)，受本地區(qū)經(jīng)濟(jì)節(jié)奏相對(duì)較快的影響，他們的本土中小企業(yè)對(duì)于一些新型的融資方式更為親睞。
最后，通過(guò)完善融資政策來(lái)為中小企業(yè)拓寬融資途徑。政策的支持對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)就猶如救命稻草，一個(gè)新的政策的會(huì)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重影響。近些年，我國(guó)相繼出臺(tái)了一些有關(guān)于支持我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的政策，這些政策都在很大程度上促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展，甚至成為中小企業(yè)轉(zhuǎn)危為安的一個(gè)動(dòng)力。因此，要不斷地加強(qiáng)政府對(duì)中小企業(yè)融資的政策扶持，在一些銀行中，盡量降低投放資金的門(mén)檻，在一定范圍內(nèi)取消抵押才能貸款的這種規(guī)定。
綜上所述，我們要從現(xiàn)實(shí)條件出發(fā)，將解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題落到實(shí)處，切實(shí)解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，在融資過(guò)程中拓寬中小企業(yè)的融資渠道，加強(qiáng)中小企業(yè)的融資保障，使中小企業(yè)融資問(wèn)題不再是阻礙其發(fā)展的核心問(wèn)題，從而促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的環(huán)境下獲得長(zhǎng)足發(fā)展。
（注：本文獲牡丹江師范學(xué)院科研項(xiàng)目《基于可持續(xù)發(fā)展的牡丹江中小企業(yè)發(fā)展問(wèn)題研究》資助，項(xiàng)目編號(hào)：QY201110。）
【參考文獻(xiàn)】
