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篇1

1.加工貿(mào)易在我國(guó)存在的長(zhǎng)期性是由以國(guó)際生產(chǎn)分割為主要實(shí)現(xiàn)形式的生產(chǎn)國(guó)際化決定的

經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最主要的特征與趨勢(shì)，其主要表現(xiàn)是貿(mào)易自由化、金融國(guó)際化和生產(chǎn)國(guó)際化。生產(chǎn)國(guó)際化是經(jīng)濟(jì)全球化的高級(jí)形態(tài)。國(guó)際生產(chǎn)分割(internationalfragmentationofproduction)是生產(chǎn)國(guó)際化的主要實(shí)現(xiàn)形式。國(guó)際生產(chǎn)分割是指產(chǎn)品生產(chǎn)的不同階段在國(guó)際間高度分離，國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)品中包含著在一個(gè)以上國(guó)家實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值過程的比例越來越大，很多國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)品的零部件來自于多個(gè)國(guó)家。這種全球性的產(chǎn)品生產(chǎn)模式，使原來集中于一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)品生產(chǎn)分散到了不同的國(guó)家，每個(gè)國(guó)家專業(yè)化于產(chǎn)品某階段或零部件的生產(chǎn)，使國(guó)際分工由產(chǎn)業(yè)間、產(chǎn)業(yè)內(nèi)深化到了產(chǎn)品內(nèi)部，而這種以產(chǎn)品內(nèi)部分工為基礎(chǔ)的中間品國(guó)際貿(mào)易被稱為產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易。加工貿(mào)易的實(shí)質(zhì)就是產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易。

加工貿(mào)易的出現(xiàn)與發(fā)展，是國(guó)際分工深化及經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的必然結(jié)果。而且，在國(guó)際生產(chǎn)分割條件下，傳統(tǒng)意義上純粹的“本國(guó)產(chǎn)品”的一般貿(mào)易會(huì)越來越少，將加工貿(mào)易與一般貿(mào)易對(duì)立起來、限制加工貿(mào)易發(fā)展的理論越來越站不住腳。嚴(yán)格區(qū)分一般貿(mào)易和加工貿(mào)易已經(jīng)沒有太多必要。隨著改革開放的進(jìn)一步深入，我國(guó)將繼續(xù)積極參與國(guó)際分工，充分利用經(jīng)濟(jì)全球化帶來的歷史發(fā)展機(jī)遇。發(fā)展加工貿(mào)易就是我國(guó)積極參與國(guó)際分工、利用經(jīng)濟(jì)全球化帶來的歷史發(fā)展機(jī)遇的有利形式，同時(shí)也是符合國(guó)際分工和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的。

2.比較優(yōu)勢(shì)差異的存在使得加工貿(mào)易在我國(guó)的長(zhǎng)期存在成為可能

傳統(tǒng)的比較優(yōu)勢(shì)理論本來是用于解釋產(chǎn)業(yè)間國(guó)際貿(mào)易的，但對(duì)于當(dāng)代普遍存在的產(chǎn)品內(nèi)國(guó)際貿(mào)易，這一理論仍然有解釋力。在產(chǎn)品內(nèi)分工和中間品貿(mào)易成為可能的情況下，產(chǎn)品內(nèi)分工的模式主要取決于中間投入品價(jià)格的高低，而中間投入品價(jià)格的高低又取決于一國(guó)所擁有的比較優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)為以勞動(dòng)生產(chǎn)率差異和資源稟賦差異為基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)品內(nèi)分工使得不同的生產(chǎn)工序和零部件的生產(chǎn)分布在不同的國(guó)家和地區(qū)，由于不同工序和零部件的生產(chǎn)存在技術(shù)差異和要素投入比例的差異，使比較優(yōu)勢(shì)成了決定產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易模式的首要因素。譬如發(fā)達(dá)國(guó)家將勞動(dòng)密集的工序和零部件生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力價(jià)格較低的發(fā)展中國(guó)家，而將資本和技術(shù)密集的工序和零部件的生產(chǎn)留在國(guó)內(nèi)。這說明，只要存在比較優(yōu)勢(shì)的差異，不管是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是在發(fā)展中國(guó)家，都有存在加工貿(mào)易的基礎(chǔ)。

我國(guó)目前主要的比較優(yōu)勢(shì)仍然是勞動(dòng)力低價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使得我國(guó)目前在國(guó)際產(chǎn)品內(nèi)分工鏈中處在勞動(dòng)密集的工序和零部件的生產(chǎn)上。今后若干年內(nèi)，我國(guó)的主要比較優(yōu)勢(shì)仍將是勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)行加工貿(mào)易模式將在今后較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)存在。而且，我國(guó)今后若干年內(nèi)仍將面臨沉重的就業(yè)壓力，需要借助于加工貿(mào)易提供充足的工作崗位。當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中，我國(guó)的資源稟賦狀況將發(fā)生改變，比較優(yōu)勢(shì)也可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，甚至成為一個(gè)資本和技術(shù)充裕的國(guó)家。不管比較優(yōu)勢(shì)如何變化，只要存在國(guó)家間的比較優(yōu)勢(shì)差異，我國(guó)與其他國(guó)家間的加工貿(mào)易都會(huì)存在，改變的只是在國(guó)際產(chǎn)品內(nèi)分工鏈中的位置，即由勞動(dòng)力密集的工序和零部件的生產(chǎn)環(huán)節(jié)升級(jí)為資本和技術(shù)密集的工序和零部件的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，提升加工貿(mào)易的檔次。

本土化改善我國(guó)加工貿(mào)易利益的途徑

1.目前我國(guó)加工貿(mào)易的局限性集中表現(xiàn)為貿(mào)易利益低下

通過國(guó)際貿(mào)易獲取各種形式的貿(mào)易利益是各國(guó)從事國(guó)際貿(mào)易的動(dòng)機(jī)所在，主張自由貿(mào)易的各自由貿(mào)易理論也聲稱貿(mào)易能夠使貿(mào)易各方獲益，但貿(mào)易各方所獲利益不對(duì)等是不爭(zhēng)的事實(shí)。

加工貿(mào)易的實(shí)質(zhì)是產(chǎn)品內(nèi)分工及產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易，參與產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易即加工貿(mào)易的各國(guó)從貿(mào)易中所獲貿(mào)易利益的多少取決于其在產(chǎn)品內(nèi)分工鏈中的位置。具體而言，取決于其在所處產(chǎn)品內(nèi)分工環(huán)節(jié)中投入的中間品的價(jià)格，而中間投入品的價(jià)格又主要取決于不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。由于不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征的差異產(chǎn)生于不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)中間投入品的差異，所以，如果中間投入品的知識(shí)含量越大、專用性越高，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)就越趨于壟斷，價(jià)格就越高。而在一般性的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，中間投入品往往是非技能勞動(dòng)，在國(guó)家間具有較大的替代性，其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)就趨于競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格就越低。在現(xiàn)今世界的產(chǎn)品內(nèi)分工中，發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)(跨國(guó)公司)往往憑借其強(qiáng)大的資本和技術(shù)實(shí)力占據(jù)著壟斷性強(qiáng)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，如研究與開發(fā)、營(yíng)銷和核心零部件的生產(chǎn)，因而在收入分配中占據(jù)極有利地位；而廣大的發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)往往只能加入競(jìng)爭(zhēng)性的一般生產(chǎn)環(huán)節(jié)，因而在收入分配中處在不利地位。目前我國(guó)在通過加工貿(mào)易參與國(guó)際產(chǎn)品內(nèi)分工的時(shí)候，與其他發(fā)展中國(guó)家一樣，主要還處在競(jìng)爭(zhēng)性的一般生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在貿(mào)易利益的分配中所得甚少，只能獲得微薄的工繳費(fèi)，而且這種微薄的貿(mào)易利益往往還要以環(huán)境污染和資源、能源的大量消耗為代價(jià)。另外，我國(guó)目前加工貿(mào)易的貿(mào)易利益低下還表現(xiàn)為對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用較小，加工貿(mào)易的輻射作用小。

2.改善我國(guó)加工貿(mào)易利益的關(guān)鍵是本土化

目前我國(guó)加工貿(mào)易利益的低下，不管是利益分配少還是對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)作用小，其根源在于現(xiàn)行“兩頭在外，中間在內(nèi)”的加工貿(mào)易模式，這種加工貿(mào)易模式呈現(xiàn)出所謂的“候鳥經(jīng)濟(jì)”、“飛地經(jīng)濟(jì)”特征，除了加工裝配環(huán)節(jié)，品牌、技術(shù)、零部件、銷售，甚至接單，都在海外，與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)少，而且不穩(wěn)定。要改善我國(guó)加工貿(mào)易的貿(mào)易利益，必須從根本上改變這種加工貿(mào)易模式，使我國(guó)加工貿(mào)易實(shí)現(xiàn)本土化，把加工貿(mào)易由所謂的“候鳥經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤伴艠浣?jīng)濟(jì)”，提升我國(guó)在加工貿(mào)易利益分配中的地位，讓加工貿(mào)易在我國(guó)扎下根，通過各種渠道和形式，提高加工貿(mào)易與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度，增強(qiáng)加工貿(mào)易的穩(wěn)定性。

對(duì)加工貿(mào)易本土化的認(rèn)識(shí)，應(yīng)該從對(duì)加工貿(mào)易的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)著手。加工貿(mào)易，是“加工”和“國(guó)際貿(mào)易”的統(tǒng)一，涉及到產(chǎn)品加工裝配，屬于以國(guó)際生產(chǎn)分割為實(shí)現(xiàn)形式的生產(chǎn)國(guó)際化或產(chǎn)品內(nèi)分工的范疇。同時(shí)也涉及到進(jìn)出口貿(mào)易，這屬于對(duì)外貿(mào)易的范疇。傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，加工貿(mào)易應(yīng)該是“兩頭在外，中間在內(nèi)”，這樣的認(rèn)識(shí)并不準(zhǔn)確。加工貿(mào)易的核心是產(chǎn)品內(nèi)分工，參與國(guó)或地區(qū)運(yùn)用自己的比較優(yōu)勢(shì)，或勞動(dòng)或資本或技術(shù)，參與產(chǎn)品生產(chǎn)某環(huán)節(jié)，加工貿(mào)易并不必然表現(xiàn)為“兩頭在外，中間在內(nèi)”。具體而言，作為加工貿(mào)易，中間一定在內(nèi)，但兩頭并不一定都在外。

對(duì)我國(guó)加工貿(mào)易本土化的理解，除了要基于對(duì)加工貿(mào)易的準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)，還要結(jié)合我國(guó)的國(guó)情。今后很長(zhǎng)一段時(shí)期，我國(guó)仍然是一個(gè)有勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中大國(guó)，但同時(shí)，我國(guó)的資源稟賦狀況正在發(fā)生變化，資本和技術(shù)要素正在不斷的充裕，產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力也在不斷增強(qiáng)?？傮w而言，實(shí)現(xiàn)我國(guó)加工貿(mào)易的本土化，一方面是要逐漸由海外接單轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)接單，由國(guó)內(nèi)的外貿(mào)公司或加工企業(yè)直接接單，改善在整個(gè)國(guó)際生產(chǎn)分工中的利益分配，同時(shí)增強(qiáng)加工貿(mào)易的穩(wěn)定性；另一方面是要逐漸實(shí)現(xiàn)中間投入品的進(jìn)口替代，提高中間投入品的國(guó)產(chǎn)化率，增強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)和輻射作用。

國(guó)內(nèi)接單：從源頭上實(shí)現(xiàn)我國(guó)加工貿(mào)易的本土化

目前，我國(guó)的加工貿(mào)易主要體現(xiàn)為“海外接單，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)”。由于加工貿(mào)易主體以外商投資企業(yè)為主，外方投資者往往在海外接單，然后將訂單拿到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。這種做法使得加工貿(mào)易企業(yè)的銷售渠道被外方接單人控制，造成加工貿(mào)易企業(yè)對(duì)外方投資者和中間商的嚴(yán)重依賴。沒有自己的銷售渠道，不僅使得大部分利潤(rùn)留在了海外接單人手中，而且一旦這些海外接單人將訂單轉(zhuǎn)發(fā)給其他國(guó)家或地區(qū)的加工貿(mào)易企業(yè)，我國(guó)的加工貿(mào)易企業(yè)將遭受巨大損失。自己不能接單，沒有自己的銷售渠道，既降低了我國(guó)加工貿(mào)易的貿(mào)易利益，還削弱了我國(guó)加工貿(mào)易企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

為了改變我國(guó)加工貿(mào)易企業(yè)的銷售渠道被外方接單人和海外中間商控制的局面，提高企業(yè)利潤(rùn)水平，增強(qiáng)企業(yè)的穩(wěn)定性和自主性，必須針對(duì)存在的障礙與問題，采取有力措施，促使我國(guó)加工貿(mào)易由海外接單轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)接單，從源頭上實(shí)現(xiàn)加工貿(mào)易的本土化：(1)促進(jìn)加工貿(mào)易領(lǐng)域的工貿(mào)結(jié)合。貿(mào)易企業(yè)和加工生產(chǎn)企業(yè)各有其優(yōu)勢(shì)。受各種因素的限制，不能要求所有加工生產(chǎn)企業(yè)都能夠建立自己的銷售渠道，都能夠從海外接單，但可以充分利用我國(guó)的貿(mào)易企業(yè)，通過貿(mào)易企業(yè)接受海外訂單，然后再在國(guó)內(nèi)尋找合適的加工生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。政府有關(guān)部門可以采取適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)措施和提供適當(dāng)?shù)膮f(xié)助，鼓勵(lì)我國(guó)的貿(mào)易企業(yè)在海外市場(chǎng)積極尋找訂單。(2)吸引外資企業(yè)將營(yíng)銷環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)。目前我國(guó)加工貿(mào)易的主體是外資企業(yè)，今后一段時(shí)期內(nèi)這一局面也不會(huì)完全改變。在這種局面下，要想把海外接單轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)接單，現(xiàn)實(shí)的辦法就是通過進(jìn)一步改善投資環(huán)境，包括優(yōu)惠的稅收政策、健全有效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等，在將外資企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)的同時(shí)，將其營(yíng)銷環(huán)節(jié)也轉(zhuǎn)移過來，從而將接單由海外轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)接單。(3)政府有關(guān)部門在資金、信息、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、人才培養(yǎng)方面給予重視和支持。譬如提供優(yōu)惠貸款、提供展銷機(jī)會(huì)、建立相關(guān)官方網(wǎng)站、培養(yǎng)相關(guān)專業(yè)技術(shù)人才等。

中間投入品進(jìn)口替代：提高我國(guó)加工貿(mào)易料件的本土化率

目前我國(guó)加工貿(mào)易料件的本土化比率低，公認(rèn)的原因有三點(diǎn)：一是跨國(guó)公司從經(jīng)營(yíng)一體化和防止技術(shù)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)散甚至避稅的角度考慮，往往更多地從公司內(nèi)部或母國(guó)采購(gòu)中間品；二是我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)缺乏適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制和暢通的融資渠道生產(chǎn)中間品，國(guó)產(chǎn)中間品規(guī)格、質(zhì)量不穩(wěn)定，達(dá)不到出口品生產(chǎn)要求；三是現(xiàn)行加工貿(mào)易政策偏向和鼓勵(lì)加工貿(mào)易中間品進(jìn)口，而不利于從本地采購(gòu)。除了這三個(gè)原因以外，還有兩個(gè)重要原因。一個(gè)原因是我國(guó)加工貿(mào)易的主體主要是外資企業(yè)，另一個(gè)原因是我國(guó)現(xiàn)行原產(chǎn)地規(guī)則和原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)的缺陷。外資企業(yè)，尤其是跨國(guó)公司，往往從一體化和防止技術(shù)擴(kuò)散的角度，或出于轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的需要，趨向于從公司內(nèi)部或母國(guó)采購(gòu)中間品，而現(xiàn)行原產(chǎn)地規(guī)則和原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)的缺陷則未能起到促進(jìn)提高中間品本土化率的作用，甚至“縱容”了中間品的進(jìn)口，“阻礙”了中間品的進(jìn)口替代。

促進(jìn)中間投入品進(jìn)口替代，提高我國(guó)加工貿(mào)易料件的本土化率，應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：

(1)在鼓勵(lì)本土企業(yè)參與加工貿(mào)易的同時(shí)，規(guī)范在我國(guó)從事加工貿(mào)易的外資企業(yè)的轉(zhuǎn)移定價(jià)行為。

如果能夠通過實(shí)施優(yōu)惠政策等鼓勵(lì)措施，引導(dǎo)本土企業(yè)參與加工貿(mào)易，就能改變外資企業(yè)主導(dǎo)我國(guó)加工貿(mào)易的局面，在一定程度上克服外資企業(yè)一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等原因?qū)е碌闹虚g品本土化比率低的問題。另外，針對(duì)跨國(guó)公司轉(zhuǎn)移利潤(rùn)以規(guī)避稅收的行為，政府有關(guān)部門應(yīng)采取合理措施，加強(qiáng)國(guó)際稅收合作，規(guī)范其轉(zhuǎn)移定價(jià)行為，以維護(hù)國(guó)家合法利益。同時(shí)，這一舉措還可起到遏制中間品進(jìn)口動(dòng)機(jī)的作用，有利于外資企業(yè)加工貿(mào)易料件的本土化采購(gòu)率的提高。

(2)引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理方法，加強(qiáng)對(duì)我國(guó)中間品產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的改造，提升我國(guó)中間品產(chǎn)業(yè)的科技水平與競(jìng)爭(zhēng)力，提高國(guó)產(chǎn)中間品的質(zhì)量和技術(shù)含量。

提高我國(guó)加工貿(mào)易中間品本土化率的一個(gè)根本性措施，就是使我國(guó)國(guó)產(chǎn)中間品與進(jìn)口中間品可以替代，甚至在質(zhì)量和技術(shù)性能上超過進(jìn)口中間品。為達(dá)此目的，需要從產(chǎn)業(yè)和企業(yè)兩個(gè)層面上下工夫。從產(chǎn)業(yè)的角度來看，政府需要高度重視中間投入品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，重視裝備工業(yè)的發(fā)展，制定更有效的政策，引導(dǎo)外資進(jìn)入上游產(chǎn)業(yè)，引入國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理方法。同時(shí)，改變長(zhǎng)期以來國(guó)家的價(jià)格、投資、稅收和信貸等政策幾乎都是向下游產(chǎn)業(yè)傾斜的做法，加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)中間品行業(yè)的扶持和改造，提升我國(guó)中間品產(chǎn)業(yè)的科技水平與競(jìng)爭(zhēng)力。從企業(yè)的角度來看，中間品生產(chǎn)企業(yè)需要樹立國(guó)際化生產(chǎn)意識(shí)，加強(qiáng)自身改造，甚至進(jìn)行企業(yè)再造，增加R&D投入，提高技術(shù)水平，強(qiáng)化管理，力爭(zhēng)使產(chǎn)品達(dá)到甚至超過國(guó)際同類產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，政府有關(guān)部門和機(jī)構(gòu)有必要對(duì)國(guó)產(chǎn)中間品生產(chǎn)企業(yè)以稅收、用地、信貸等方面的優(yōu)惠，在加強(qiáng)國(guó)內(nèi)中間品生產(chǎn)企業(yè)與加工貿(mào)易企業(yè)之間的信息溝通方面發(fā)揮更大作用，譬如建立加工貿(mào)易需求信息庫，為本國(guó)中間品生產(chǎn)企業(yè)的宣傳推廣進(jìn)行協(xié)助等。

(3)調(diào)整加工貿(mào)易政策，給予國(guó)產(chǎn)中間品生產(chǎn)企業(yè)減、免稅等優(yōu)惠政策。

加工貿(mào)易政策，主要是指稅收政策。目前我國(guó)對(duì)經(jīng)營(yíng)加工貿(mào)易的企業(yè)從境外進(jìn)口的料件實(shí)行免征進(jìn)口稅等優(yōu)惠政策，而對(duì)加工貿(mào)易企業(yè)從本地采購(gòu)的料件，雖對(duì)加工貿(mào)易企業(yè)視為進(jìn)口，對(duì)料件供應(yīng)企業(yè)視為出口，但采取先征后退且部分退稅政策，這顯然會(huì)鼓勵(lì)加工貿(mào)易企業(yè)從境外進(jìn)口料件。為改變這一局面，有必要調(diào)整現(xiàn)行的加工貿(mào)易政策，不僅將國(guó)內(nèi)企業(yè)銷往加工貿(mào)易企業(yè)的國(guó)產(chǎn)料件視為出口，而且可以享受出口退稅待遇，將加工貿(mào)易企業(yè)從境內(nèi)中間品生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)料件視為進(jìn)口，享受免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)稅待遇。在國(guó)內(nèi)外價(jià)格相近，而且國(guó)產(chǎn)料件與進(jìn)口料件的質(zhì)量和技術(shù)性能相當(dāng)?shù)那闆r下，加工貿(mào)易企業(yè)也會(huì)考慮到運(yùn)輸成本等因素而優(yōu)先采購(gòu)國(guó)產(chǎn)料件。

篇2

開展能量管理系統(tǒng)(ems)實(shí)用化工作，必須有一個(gè)良好的scada基礎(chǔ)平臺(tái)做保證。在公司領(lǐng)導(dǎo)和省調(diào)的關(guān)心支持下，在更新地調(diào)自動(dòng)化系統(tǒng)主站的同時(shí)，結(jié)合基建、大修、技改、變電所無人值班改造和兩網(wǎng)改造等項(xiàng)目，新建了多套廠站端遠(yuǎn)動(dòng)設(shè)備，對(duì)部分老變電所容量小、精度低的rtu進(jìn)行更換，基本把站端統(tǒng)一為新型交流采樣rtu，使各項(xiàng)精度有了大幅度的提高，特別是無功測(cè)量精度。同時(shí)對(duì)各站rtu的供電電源加以改造，保證了交直流雙電源供電。在做好各項(xiàng)基礎(chǔ)工作之后，建成的電網(wǎng)能量管理系統(tǒng)(ems)率先通過實(shí)用化驗(yàn)收。本文總結(jié)了ems工程實(shí)用化的經(jīng)驗(yàn)，介紹了實(shí)用化過程中一些問題的解決方案。

一、狀態(tài)估計(jì)覆蓋率低的問題

本文所指狀態(tài)估計(jì)覆蓋率低，并不是指某些變電所沒有數(shù)據(jù)采集裝置，而是指本地調(diào)管轄范圍內(nèi)的一些220kv供電小區(qū)的電源來自無量測(cè)的外網(wǎng)。例如，該地調(diào)管轄的安平供電小區(qū)。該小區(qū)的安平220kv變電所的兩條220kv進(jìn)線分別來自外網(wǎng)的東寺220kv變電所和束鹿220kv變電所，與電廠主網(wǎng)沒有任何電氣連接。在狀態(tài)估計(jì)時(shí)由于軟件th2100系統(tǒng)只估計(jì)最大的可觀測(cè)島，國(guó)外有些軟件可以估計(jì)兩個(gè)以上的可觀測(cè)島，但由于兩個(gè)可觀測(cè)島無電氣連接，即使能計(jì)算，其所得的某些數(shù)據(jù)，例如相角等結(jié)果也多是不準(zhǔn)確的，所以安平小區(qū)就成為死島。直接導(dǎo)致狀態(tài)估計(jì)覆蓋率低于實(shí)用化要求指標(biāo)，后經(jīng)與省調(diào)多次協(xié)商，決定采用三級(jí)數(shù)據(jù)網(wǎng)將該電網(wǎng)所需的全部外網(wǎng)數(shù)據(jù)傳至地調(diào)主站端。使?fàn)顟B(tài)估計(jì)覆蓋率達(dá)到100％。

二、各220kv變電所主變檔位的采集

在ems的實(shí)際應(yīng)用中我們發(fā)現(xiàn)，由于220kv變電所是所在供電小區(qū)的電壓支點(diǎn)，220kv主變檔位是否正確直接影響遙測(cè)合格率的高低，而遙測(cè)合格率是保證高級(jí)應(yīng)用軟件正常工作的關(guān)鍵指標(biāo)。試運(yùn)行初期，檔位僅靠調(diào)度員來手工置位，這對(duì)于負(fù)荷峰谷變化和電壓變化較大的電網(wǎng)是力不從心的。所以我們自行研制簡(jiǎn)易主變檔位采集裝置分期分批將所轄10臺(tái)220kv主變中的9臺(tái)檔位全部采集至調(diào)度端(另外1臺(tái)是無載調(diào)壓)。僅此一項(xiàng)，將ems的遙測(cè)合格率平均提高近5個(gè)百分點(diǎn)。

三、提高測(cè)點(diǎn)冗余度

實(shí)現(xiàn)了各110kv主變高壓側(cè)量測(cè)的采集，由于早期建設(shè)的110kv變電所高壓側(cè)均未設(shè)量測(cè)點(diǎn)，一般取中、低壓側(cè)p、q值相加代替高壓側(cè)量測(cè)，實(shí)踐證明誤差較大，特別是q值受主變阻抗角的影響，制約著遙測(cè)合格率的提高。我們分別配合主變停電檢修的機(jī)會(huì)從主變高壓側(cè)套管ta備用二次線圈處將量測(cè)值采集上來，使測(cè)點(diǎn)冗余度明顯提高。

四、等值負(fù)荷、線路電納

將220kv變電所的35kv側(cè)和110kv變電所的10kv側(cè)的線路按負(fù)荷或等值負(fù)荷處理，是在保證精度的前提下簡(jiǎn)化工程量的好辦法；線路的電納參數(shù)最好填入，因?yàn)樗鼘?duì)處理單端開斷的支路是有影響的，其參數(shù)值可以通過上級(jí)調(diào)度部門和實(shí)測(cè)得到。五、scada斷面實(shí)時(shí)映射

我們知道，ems在實(shí)踐中更側(cè)重于電網(wǎng)的安全性和可靠性等的分析，而不注重?cái)?shù)據(jù)采集的實(shí)時(shí)性，也就是說，scada的量測(cè)數(shù)據(jù)不必實(shí)時(shí)傳輸至ems。電廠ems以ftp文件傳輸方式每5min由scada請(qǐng)求一個(gè)斷面，這樣就保證了ems大部分功能的正常需要，又不至于使scada主系統(tǒng)的服務(wù)器負(fù)荷率過高。但在實(shí)際應(yīng)用過程中，我們又發(fā)現(xiàn)，在進(jìn)行電網(wǎng)解合環(huán)等操作過程中，拉合斷路器的操作時(shí)間間隔很短，映射斷面還來不及刷新，因而調(diào)度員也就來不及進(jìn)行潮流分析，為此，我們修改了scada軟件，增加了手動(dòng)截取斷面文件的功能。實(shí)踐證明，該功能實(shí)現(xiàn)方法雖然簡(jiǎn)單，卻為潮流計(jì)算等功能模塊的真正實(shí)用化奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

六、隔離開關(guān)問題

隔離開關(guān)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于斷路器，全部實(shí)時(shí)采集是不可能的，但若維護(hù)不及時(shí)則會(huì)導(dǎo)致計(jì)算母線模型與實(shí)際運(yùn)行方式不同，造成計(jì)算結(jié)果不收斂或精度差。為此，我們修改了系統(tǒng)軟件，增加了離線隔離開關(guān)置位功能，并根據(jù)實(shí)際運(yùn)行情況，對(duì)電網(wǎng)內(nèi)所有在運(yùn)行的隔離開關(guān)全部進(jìn)行了置初位。同時(shí)，制定嚴(yán)格的運(yùn)行管理制度，電網(wǎng)每次進(jìn)行操作和方式改變時(shí)，由運(yùn)方人員及時(shí)通知ems維護(hù)人員，在scada系統(tǒng)上進(jìn)行相應(yīng)的置位。這樣，既保證了scada實(shí)時(shí)信息的可讀性，又大大提高了ems的各項(xiàng)相應(yīng)指標(biāo)。

七、人員的培訓(xùn)

ems是遠(yuǎn)動(dòng)、調(diào)度和自動(dòng)化等多專業(yè)融合在一起的一門邊緣科學(xué)技術(shù)，要想真正應(yīng)用好ems，需要電網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、自動(dòng)化甚至包括通信等多學(xué)科專業(yè)，近年來，我們先后組織人員多次到金華地調(diào)、南通地調(diào)、清華大學(xué)、煙臺(tái)等地學(xué)習(xí)ems新技術(shù)，同時(shí)加強(qiáng)人員培訓(xùn)，組織專題講座，使各相關(guān)專業(yè)有機(jī)地結(jié)合在一起，為更好地開展ems實(shí)用化工作提供了技術(shù)保障。

八、程序質(zhì)量

篇3

1多媒體網(wǎng)絡(luò)輔助商務(wù)英語的項(xiàng)目教學(xué)

探索項(xiàng)目教學(xué)法與多媒體網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與相結(jié)合,為商務(wù)英語教學(xué)模式的探索提供了新的思路。其教學(xué)模式可以闡述為以學(xué)生為中心,以教師為指導(dǎo),運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)和多媒體技術(shù)完成商務(wù)項(xiàng)目;通過師生互動(dòng)、學(xué)生間的合作、多媒體演示匯報(bào)等,充分發(fā)揮學(xué)生的主動(dòng)性、互動(dòng)性、實(shí)踐性、合作和創(chuàng)新精神,最終達(dá)到構(gòu)建和創(chuàng)新知識(shí)的目的。1.1多媒體項(xiàng)目的設(shè)計(jì)原則Warschauer等學(xué)者將網(wǎng)絡(luò)支持的項(xiàng)目教學(xué)的主要特點(diǎn)歸納為:使學(xué)生投身到與其將來職業(yè)有關(guān)的、有一定難度的任務(wù)或解決難題的活動(dòng)中;指導(dǎo)學(xué)生分析實(shí)際交流內(nèi)容、意義結(jié)構(gòu),并根據(jù)需要進(jìn)行有針對(duì)性的語言教學(xué);使學(xué)生在合作活動(dòng)中有效處理信息,幫助他們將其項(xiàng)目活動(dòng)提高到一個(gè)高質(zhì)量的創(chuàng)造性實(shí)踐水平,并完成一個(gè)具有一定社會(huì)應(yīng)用價(jià)值的項(xiàng)目[1]。

因此,商務(wù)英語項(xiàng)目的設(shè)計(jì)應(yīng)遵循以下原則:(1)選擇與學(xué)生專業(yè)和未來職業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目主題,如ABC公司商業(yè)計(jì)劃書、ABC公司營(yíng)銷策劃書等。(2)根據(jù)學(xué)生的能力和語言基礎(chǔ),由淺入深,由易到難,在多媒體網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和商務(wù)英語技能上給學(xué)生提供不同層次的指導(dǎo)和幫助。(3)與課程教學(xué)相結(jié)合,采用多元化評(píng)估手段對(duì)學(xué)生進(jìn)行準(zhǔn)備性、形成性、診斷性和總結(jié)性評(píng)估,讓學(xué)生及時(shí)發(fā)現(xiàn)自身的問題與不足,提高學(xué)習(xí)效率,促進(jìn)學(xué)生商務(wù)英語技能、創(chuàng)新能力等綜合素質(zhì)的培養(yǎng)與提高。

1.2商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)的構(gòu)建(1)結(jié)合課程內(nèi)容,幫助學(xué)生明確本學(xué)期商務(wù)英語項(xiàng)目學(xué)習(xí)的目的和要求、項(xiàng)目的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)以及本課程評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和學(xué)習(xí)策略。根據(jù)學(xué)生的興趣和需要,將全班分成若干小組,各小組研究討論項(xiàng)目主題,制訂項(xiàng)目完成計(jì)劃,設(shè)計(jì)研究方案。(2)小組成員進(jìn)行任務(wù)分工,利用網(wǎng)絡(luò)資源,開展信息資料的查詢整理和分析、進(jìn)行相關(guān)的商務(wù)實(shí)踐活動(dòng)、完成項(xiàng)目的商務(wù)英語寫作、項(xiàng)目文稿的多媒體制作等。在這一過程中,學(xué)生每周向教師匯報(bào)項(xiàng)目的進(jìn)展情況,教師通過對(duì)學(xué)生周記的批閱和實(shí)際完成情況給予適時(shí)的指導(dǎo)與幫助,以保證其順利完成。(3)組織進(jìn)行項(xiàng)目成果交流和評(píng)估,由小組互評(píng),教師點(diǎn)評(píng)完成。項(xiàng)目成績(jī)的評(píng)定包括各小組交上來的項(xiàng)目文件包(含項(xiàng)目計(jì)劃、任務(wù)分工、每周工作報(bào)告、項(xiàng)目文稿、項(xiàng)目學(xué)結(jié)等)、成果多媒體演示報(bào)告(所有小組成員參與)、小組項(xiàng)目計(jì)劃完成情況、個(gè)人任務(wù)完成情況四個(gè)部分。

2商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)的實(shí)踐

筆者對(duì)商務(wù)英語專業(yè)04級(jí)和05級(jí)學(xué)生開展了新創(chuàng)公司營(yíng)銷策劃書(英文)項(xiàng)目教學(xué)實(shí)踐,教學(xué)以學(xué)期為單位,共分四個(gè)階段。第一階段:介紹商務(wù)項(xiàng)目的要求。項(xiàng)目?jī)?nèi)容包括策劃書研究方案、完成計(jì)劃、任務(wù)分工和階段匯報(bào)。具本論文由整理提供體涉及到新創(chuàng)公司的命名、公司簡(jiǎn)介(經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)理念、公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)等)、市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告、公司SWOT分析、銷營(yíng)策略和具體方案。項(xiàng)目的完成情況是課程學(xué)習(xí)評(píng)估的重要內(nèi)容。項(xiàng)目完成后評(píng)選3個(gè)最優(yōu)秀項(xiàng)目,以期末考試免考作為獎(jiǎng)勵(lì)。第二階段:學(xué)生明確教學(xué)內(nèi)容和項(xiàng)目要求后,首先完成兩件事。第一,根據(jù)各自的興趣和需要組合項(xiàng)目小組,6人一組,制訂項(xiàng)目完成計(jì)劃和方案。第二,進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研,可利用現(xiàn)有資源,特別互聯(lián)網(wǎng),了解市場(chǎng)情況,討論并確定新公司的商業(yè)模式,設(shè)計(jì)公司名稱。通過實(shí)踐,發(fā)現(xiàn)學(xué)生在公司名稱和商業(yè)模式設(shè)計(jì)方面往往能展現(xiàn)出巨大的創(chuàng)新潛能。新創(chuàng)公司涉及的行業(yè)面很廣,從寵物市場(chǎng)、娛樂業(yè)、賓館業(yè)、度假村、飲料業(yè)、花市到連鎖超市等學(xué)生喜愛或熟悉的領(lǐng)域。涉及面越廣,各小組在最后交流和評(píng)估時(shí),相互學(xué)習(xí)的空間就越大,也拓展了他們的商業(yè)知識(shí)面,提高了對(duì)商業(yè)的認(rèn)知水平。第三階段:學(xué)生按各自的計(jì)劃開展市場(chǎng)調(diào)研,寫出市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告。報(bào)告內(nèi)容包括:市場(chǎng)綜述、新創(chuàng)公司SWOT分析、公司市場(chǎng)前景等;確定公司的經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)方針、公司長(zhǎng)短期目標(biāo);制訂公司的營(yíng)銷策略,研究公司廣告具體實(shí)施方案,包括廣告語、商標(biāo)、包裝設(shè)計(jì)等;確立具體促銷手段、營(yíng)銷方法、制定營(yíng)銷人員專業(yè)素質(zhì)培養(yǎng)方案等;制作多媒體演示的幻燈片。第四階段:多媒體演示報(bào)告。要求學(xué)生掌握匯報(bào)的方法,連貫、完整、系統(tǒng)并較為專業(yè)地用多媒體手段陳述匯報(bào)。在小組匯報(bào)時(shí),其他小組可以提問,學(xué)生輪流充當(dāng)項(xiàng)目專家,負(fù)責(zé)向其他組講解相關(guān)知識(shí)。小組演示匯報(bào)完畢后,教師和學(xué)生共同評(píng)選3項(xiàng)優(yōu)秀項(xiàng)目,最后由教師對(duì)小組的成果作點(diǎn)評(píng),并給每個(gè)學(xué)生打分。

3教學(xué)問題與對(duì)策

3.1學(xué)生的商務(wù)知識(shí)與學(xué)習(xí)策略商務(wù)知識(shí)在課程設(shè)置中所占的比例不容輕視,它的內(nèi)容很寬泛,包括外貿(mào)、金融、市場(chǎng)營(yíng)銷、財(cái)會(huì)等多領(lǐng)域知識(shí)。商務(wù)文化與知識(shí)決定著項(xiàng)目教學(xué)所需要運(yùn)用的語言以及商務(wù)運(yùn)作技能,而商務(wù)交際則是從事商務(wù)交際活動(dòng)所必須的技能。在商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)中,有些學(xué)生因?yàn)轫?xiàng)目教學(xué)不能提供直接的、有條不紊的課堂教學(xué),易產(chǎn)生反感并有抵觸情緒。對(duì)這些學(xué)生,應(yīng)讓其知道,語言學(xué)習(xí)與其它課程不一樣,它不是以傳授專業(yè)知識(shí)為主要目的,而是培養(yǎng)學(xué)生應(yīng)用知識(shí)的能力,而應(yīng)用能力的培養(yǎng)又是通過課堂內(nèi)外大量的英語實(shí)踐活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)的。因此,教師從課程一開始應(yīng)向?qū)W生說明教師及學(xué)生所應(yīng)承擔(dān)的角色,給學(xué)生足夠的時(shí)間,讓他們調(diào)整自己的學(xué)習(xí)策略,鼓勵(lì)學(xué)生的獨(dú)立學(xué)習(xí)精神,同時(shí)培養(yǎng)學(xué)生的團(tuán)結(jié)合作精神。教師和學(xué)生共同努力,營(yíng)造一種友好、和諧、開放的、相互尊重、相互合作的學(xué)習(xí)氣氛,使學(xué)生的學(xué)習(xí)自主性得到大大提高。

3.2學(xué)習(xí)過程的控制商務(wù)英語項(xiàng)目的完成時(shí)間一般為一學(xué)期,在這段時(shí)間里,如何管理和激勵(lì)學(xué)生,讓他們保持積極、認(rèn)真的學(xué)習(xí)態(tài)度,并培養(yǎng)學(xué)生成為自我調(diào)控的學(xué)習(xí)者,教師起著十分重要的主導(dǎo)作用。而學(xué)生的認(rèn)知能力、學(xué)習(xí)風(fēng)格和學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)等也直接影響到項(xiàng)目教學(xué)的質(zhì)量和效果。因此,教師應(yīng)引導(dǎo)學(xué)生挖掘自我潛能,鼓勵(lì)并尊重學(xué)生表達(dá)真實(shí)的看法和觀點(diǎn);了解學(xué)生需求,鼓勵(lì)學(xué)生高質(zhì)量地習(xí),讓學(xué)生獲得一分耕耘、一分收獲的快樂。

3.3教師面臨的挑戰(zhàn)商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)對(duì)商務(wù)

英語教師提出了很高的要求。首先,教師不僅需要有扎實(shí)的英語功底、廣博的商務(wù)知識(shí),還要掌握現(xiàn)代教育技術(shù)、提高網(wǎng)絡(luò)綜合信息能力,這樣才能及時(shí)地將最新的信息資源整合到教學(xué)之中,同時(shí)給學(xué)生以有效的信息學(xué)習(xí)和應(yīng)用方面的指導(dǎo)。其次,教師要了解學(xué)生,掌握學(xué)生的認(rèn)知規(guī)律,有效地管理學(xué)生,指導(dǎo)學(xué)生采用必要的學(xué)習(xí)策略,進(jìn)行高效的自主學(xué)習(xí)。最后,教師還要有奉獻(xiàn)精神。多媒體項(xiàng)目教學(xué)需要教師付出更多的時(shí)間和精力,如在學(xué)生完成項(xiàng)目過程中隨時(shí)給予關(guān)注和指導(dǎo),而對(duì)學(xué)生大量商務(wù)寫作的批閱和修改也需要教師投入更多的精力與時(shí)間。

3.4教學(xué)管理和評(píng)價(jià)體系建構(gòu)主義學(xué)習(xí)理論指導(dǎo)下的商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)是以學(xué)生為中心,通過項(xiàng)目的完成,使學(xué)生學(xué)習(xí)知識(shí)、運(yùn)用知識(shí),最后建構(gòu)知識(shí),實(shí)現(xiàn)有意的學(xué)習(xí)。實(shí)踐表明,學(xué)生對(duì)自主學(xué)習(xí),即以學(xué)為主的教學(xué)模式仍需要一個(gè)適應(yīng)過程,要讓學(xué)生盡快適應(yīng),必須建立一套適應(yīng)自主學(xué)習(xí)、個(gè)性化學(xué)習(xí)的教學(xué)管理和評(píng)價(jià)體系。項(xiàng)目教學(xué)的評(píng)價(jià)體系應(yīng)體現(xiàn)為診斷性、形成性和總結(jié)性的評(píng)價(jià),具體內(nèi)容包括:對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣、熱情和參與程度的評(píng)價(jià);對(duì)學(xué)生的項(xiàng)目成果以及學(xué)習(xí)收獲的評(píng)價(jià),主要是學(xué)習(xí)策略的改變和學(xué)習(xí)能力的提高;對(duì)自主學(xué)習(xí)過程和自主學(xué)習(xí)能力的評(píng)價(jià);綜合能力的評(píng)價(jià);教師工作量的評(píng)價(jià)和計(jì)算方法等。超級(jí)秘書網(wǎng)

3.5教學(xué)設(shè)施商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)需要豐富的語言信息資源以及現(xiàn)代教育技術(shù)的支撐,多媒體技術(shù)及網(wǎng)絡(luò)則為教學(xué)創(chuàng)造了良好的認(rèn)知環(huán)境和資源環(huán)境,提高了語言信息輸入的量和質(zhì)。然而,由于現(xiàn)代化教學(xué)設(shè)施的不充分使教師和學(xué)生在電腦網(wǎng)絡(luò)使用時(shí)間與使用地點(diǎn)上受到很大限制,妨礙了現(xiàn)代化教育手段在商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)中的充分運(yùn)用。建議學(xué)校在現(xiàn)代化教學(xué)設(shè)施方面進(jìn)一步加大投資力度,讓教師和學(xué)生能更加便利地運(yùn)用多媒體網(wǎng)絡(luò)資源,充分挖掘信息技術(shù)和計(jì)算機(jī)輔助語言教學(xué)技術(shù)對(duì)商務(wù)英語教學(xué)的巨大的推動(dòng)作用。

4結(jié)束語

多媒體和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)法相結(jié)合的教學(xué)實(shí)踐,使學(xué)生的自主學(xué)習(xí)能力、創(chuàng)新意識(shí)和合作學(xué)習(xí)能力都有了不同程度的提高。必須認(rèn)識(shí)到,盡管多媒體網(wǎng)絡(luò)為商務(wù)英語學(xué)習(xí)提供了豐富的資源和教學(xué)輔助手段,項(xiàng)目教學(xué)為學(xué)生提供了自主、合作的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)和學(xué)生自己建構(gòu)知識(shí)的過程,提高了學(xué)生的知識(shí)運(yùn)用能力和創(chuàng)新能力,但學(xué)生在知識(shí)的系統(tǒng)性學(xué)習(xí)上仍存在著不足,而教學(xué)的成功受到時(shí)間、精力、學(xué)生的認(rèn)知水平和知識(shí)基礎(chǔ)、教師自身知識(shí)能力和需要等諸多因素的制約,多媒體網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的商務(wù)英語項(xiàng)目教學(xué)模式還需要進(jìn)一步實(shí)踐和完善。

參考文獻(xiàn):

[1]WarschauerM,本論文由整理提供KerR.etwork-BasedLaguageTeachig:CoceptsadPractice[C]//ewYork:CambridgeUiversityPress,2000.

篇4

一、引言

改革開放以來，隨著全球化的進(jìn)一步加深，中國(guó)對(duì)外開放的程度也不斷加深，文化交流日益頻繁。報(bào)刊新聞?dòng)⒄Z覆蓋面極廣，包括政治、經(jīng)濟(jì)、文化等各個(gè)方面。新聞?dòng)⒄Z成了人們了解世界一個(gè)非常好的窗口和平臺(tái)。在眾多研究報(bào)刊新聞?dòng)⒄Z的理論中，大多專注于長(zhǎng)難句的分析與翻譯，不同文化背景的翻譯等，而忽略這其中非常小一部分，也是文本中非常重要的一部分――標(biāo)點(diǎn)的翻譯。本文主要探討的是，在功能對(duì)等理論的指導(dǎo)下，如何正確有效地翻譯報(bào)刊新聞?dòng)⒄Z中的括號(hào)。

二、功能對(duì)等理論

美國(guó)著名的翻譯理論家尤金?奈達(dá)（Eugene A.Nida）把翻譯定義為：翻譯是從語意到喻體在譯入語中用最貼近而又最自然的對(duì)等于再現(xiàn)原語信息。他提出來的“動(dòng)態(tài)對(duì)等（dynamic equivalence）”理論是指“譯文接受者和譯文信息之間的關(guān)系，應(yīng)該與原文接受者和原文信息之間的關(guān)系基本上相同”，“靈活對(duì)等翻譯的目標(biāo)在于表達(dá)自然，絲毫不留痕跡，力求把原語文化背景下的行為模式轉(zhuǎn)換成譯入語在文化背景下的相關(guān)行為模式”。

三、英語標(biāo)點(diǎn)括號(hào)的意義和用法以及翻譯策略

1.括號(hào)的意義和用法：中英文中都有括號(hào)，其意義和用法也很相似，都標(biāo)明行文中注釋性的文字。為了便于理解行文中的某項(xiàng)內(nèi)容，就需要加以注釋說明，注釋的方式有多種，如隨文注釋、篇末注釋、頁末注釋等。

2.括號(hào)的翻譯策略：因?yàn)橹杏⑽闹欣ㄌ?hào)的差異并不大，所以在翻譯英文中的括號(hào)時(shí)，譯者盡可以保留原來的括號(hào)，再講括號(hào)中成分如實(shí)的翻譯出來。根據(jù)功能對(duì)等理論，翻譯的目的是要達(dá)意，因此，在某些文章中，有些需要讀者額外理解的部分，就可以通過括號(hào)表現(xiàn)出來，這樣既不會(huì)過多地增添譯文，又很好地達(dá)到了釋義的作用。因此，本文著重于探討此類翻譯問題的解決辦法。

例如：“Neurons that fire together，wire together，neuroscientists like to say，reflecting the increasing evidence that experiences leave imprints on our neural pathways，a phenomenon called neuroplasticity.”

這句話雖然是有關(guān)于神經(jīng)方面，但是讀來并沒有什么難以理解的地方。只要按照字面意思翻譯即可。所以，筆者在翻譯這句話時(shí)最開始便調(diào)整了詞語順序，在表達(dá)意思的前提下，按照字面意思翻譯出來，所以譯文如下：

“越來越多的證據(jù)表明，各類經(jīng)歷在我們神經(jīng)通路上留下印記，這一現(xiàn)象稱作神經(jīng)可塑性。神經(jīng)科學(xué)家常說，神經(jīng)元一同放電，纏繞在一起，也印證了這一現(xiàn)象?！?/p>

但是在交付編輯查看的時(shí)候，編輯提醒筆者“neurons that fire together，wire together”有著固定的神經(jīng)學(xué)表述，即“一起發(fā)射則連在一起”的神經(jīng)元，屬于赫布理論。“赫布理論（Hebbian Theory）描述了突觸可塑性的基本原理，即突觸前神經(jīng)元向突觸后神經(jīng)元的持續(xù)重復(fù)的刺激可以導(dǎo)致突觸傳遞效能的增加。這一理論由唐納德?赫布于1949年提出，又被稱為赫布定律（Hebb's rule）、赫布假說（Hebb's postulate）、細(xì)胞結(jié)集理論（cell assembly theory）等。

由此可見，“neurons that fire together，wire together”并不是按照字面意思翻譯成的 “神經(jīng)元一同放電，纏繞在一起”，而是擁有一個(gè)專業(yè)的說法“一起發(fā)射的神經(jīng)元連在一起”。根據(jù)功能對(duì)等的理論，為了達(dá)到釋義的目的，這段話應(yīng)該把其隱含其中的意思翻譯出來，同時(shí)，為了便于讀者理解這句有些繞口的“一起發(fā)射的神經(jīng)元連在一起”，也應(yīng)在后面加以注釋。這個(gè)時(shí)候，通常的做法都是把注釋的部分用括號(hào)填充進(jìn)來，這樣既保證了原文的風(fēng)貌，又能讓讀者更好的理解其中的含義。括號(hào)在這里的作用就是把原文的含義翻譯出來，增添進(jìn)來。這綜上所述，這段話最終譯為：

“越來越多的證據(jù)表明，各類經(jīng)歷在我們神經(jīng)通路上留下印記，這一現(xiàn)象稱作神經(jīng)可塑性（neuroplasticity）。神經(jīng)科學(xué)家常說的神經(jīng)學(xué)家常說的“一起發(fā)射則連在一起”的神經(jīng)元（赫布理論的總結(jié)性表述，原話為“一起發(fā)射的神經(jīng)元連在一起”）也印證了這一現(xiàn)象?！?/p>

中英文中的標(biāo)點(diǎn)符號(hào)使用歷史由來已久，靈活多變。兩種語言的差異也很大程度上體現(xiàn)在標(biāo)點(diǎn)符號(hào)上。而報(bào)刊英語所特有的性質(zhì)，也讓標(biāo)點(diǎn)符號(hào)的翻譯具有很大的研究?jī)r(jià)值。如何能夠在正確表意的前提下，做到動(dòng)態(tài)對(duì)等是一個(gè)值得重視的問題。但一是囿于篇幅，二是囿于材料有限。本文僅選擇了報(bào)刊英語中的括號(hào)，初步闡釋了其翻譯策略，所說的也只稱得上是一孔之見。誠(chéng)希望以后會(huì)有機(jī)會(huì)進(jìn)一步研究，展開此類議題。

參考文獻(xiàn)：

[1]Nida， Eugene.Language， Culture and Translation[M].Shanghai： Shanghai Foreign Language Education Press，1993.

篇5

金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的“坎”給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序造成困難。企業(yè)管理者要面對(duì)現(xiàn)實(shí)，研究應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的方略，運(yùn)用現(xiàn)代管理技術(shù)，規(guī)避化解金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)及危害，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

一、培養(yǎng)財(cái)務(wù)能力的意義

金融危機(jī)是壘球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程中難以繞開的坎。只有識(shí)別其特征、規(guī)律及危害并加以控制，運(yùn)用自身的優(yōu)勢(shì)化危為“機(jī)”，才能贏得生存與發(fā)展的機(jī)遇與空間，給自身可持續(xù)發(fā)展拼出一條“生”路。凡戰(zhàn)爭(zhēng)：就有勝方與敗方，金融危機(jī)有消極的影響，也可能產(chǎn)生積極的作用，至少可以推動(dòng)企業(yè)改善管理，增強(qiáng)駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力，而無動(dòng)于衷的企業(yè)，被淘汰出局則是必然的結(jié)果。能夠沖破金融危機(jī)困境的企業(yè)，其管理經(jīng)驗(yàn)與抗風(fēng)險(xiǎn)能力必然比金融危機(jī)發(fā)生前大得多。

二、財(cái)務(wù)能力的基本構(gòu)成

財(cái)務(wù)能力主要是體現(xiàn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的基本的籌資能力、生財(cái)能力、用財(cái)能力、管財(cái)能力等等。這些能力主要表現(xiàn)為；

(一)籌資能力企業(yè)在誕生之初就必須在《公司法》的框架下，修訂公司章程，并按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的要求及出資人的共同約定如實(shí)足額出資，為企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)提供足夠的啟動(dòng)資金，

(二)理財(cái)能力理財(cái)能力是企業(yè)生存必備的要求。理財(cái)活動(dòng)是企業(yè)的基本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。企業(yè)的資金形態(tài)：貨幣資金—存貨資金—生產(chǎn)資金—成品資金—結(jié)算(銷售)資金—債權(quán)資金(或者債務(wù)資金)—等等其構(gòu)成與比重及狀態(tài)都得靠企業(yè)管理者運(yùn)用會(huì)計(jì)科學(xué)技術(shù)與市場(chǎng)機(jī)制去科學(xué)合理調(diào)配。處理得當(dāng)，企業(yè)可以獲得資金回籠與收益；處置不當(dāng)，企業(yè)就可能承擔(dān)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與損失。

(三)生財(cái)能力就是組織生產(chǎn)勞動(dòng)創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的能力。社會(huì)主義國(guó)家的各類企業(yè)(經(jīng)濟(jì)組織)是以盈利為目的組織起來的。其生產(chǎn)目的就是為社會(huì)提供人民生產(chǎn)生活所需要的物質(zhì)文化商品并獲得回報(bào)來滿足自身的生存與發(fā)展要求。

(四)支付能力企業(yè)的支付能力是企業(yè)資金實(shí)力的具體體現(xiàn)。支付行為是企業(yè)資金分配中的最廣泛應(yīng)用的財(cái)務(wù)行為之一。支付能力建立在企業(yè)管理調(diào)控能力基礎(chǔ)上，反過來又能對(duì)企業(yè)的調(diào)控能力產(chǎn)生積極的影響。

(五)積累能力資金的依法分配是企業(yè)經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定的保證。資金合法分配是支付能力培植的基本要求。企業(yè)的資金積累的來源是：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、固定資產(chǎn)折舊金、稅后利潤(rùn)盈余提留、其他來源等等。企業(yè)依法積累，獲得現(xiàn)金流增長(zhǎng)是企業(yè)資本金保值增值的基本要求，也是企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的資金保證。

(六)投資能力投資能力是企業(yè)資金應(yīng)用的基本表現(xiàn)。當(dāng)企業(yè)貨幣資金或其他資產(chǎn)富余時(shí)，這時(shí)，企業(yè)持有貨幣資金(或其他閑置資產(chǎn))受到通貨膨脹率影響或者存在其他經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，選擇對(duì)外投資形式，轉(zhuǎn)嫁資金風(fēng)險(xiǎn)是一般企業(yè)都必須破解的難題。

(七)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制能力企業(yè)管理者必須依法駕馭企業(yè)的資源與財(cái)富、控制企業(yè)資金，搞好經(jīng)濟(jì)核算和管理，御防企業(yè)外部與內(nèi)部可能產(chǎn)生的問題給企業(yè)或國(guó)家或職工經(jīng)濟(jì)利益造成不必要的減少或損失，給企業(yè)可持續(xù)發(fā)展帶來消極影響。加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)，就是要依法建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，構(gòu)筑“防火墻”，制定獎(jiǎng)懲制度與責(zé)任追究制度。

(八)抗風(fēng)險(xiǎn)能力社會(huì)生產(chǎn)和管理在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下進(jìn)行，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)同在。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)相伴，無時(shí)無刻不影響著企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)，企業(yè)投資人、經(jīng)營(yíng)者、職工、債權(quán)人(債務(wù)人、相關(guān)各方)各自應(yīng)適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的要求，發(fā)現(xiàn)與規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)。

三、培養(yǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)能力探討

財(cái)務(wù)能力是企業(yè)生存的必要條件，如果財(cái)務(wù)能力缺乏，必然影響企業(yè)的正常發(fā)展。因此，培植企業(yè)的財(cái)務(wù)能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)，也是增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求。如何培育企業(yè)的財(cái)務(wù)能力呢?一般可以從以下幾方面著手：

(一)加強(qiáng)法制建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)、競(jìng)爭(zhēng)性經(jīng)濟(jì)，開放性經(jīng)濟(jì)。企業(yè)的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)只能在國(guó)家法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行，凡經(jīng)濟(jì)行為都必須講究經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)管理者與企業(yè)職工都要參與社會(huì)主義法制建設(shè)。首先，投資人要依法按照公司章程約定準(zhǔn)時(shí)注入資本金；其次，企業(yè)管理層要制定企業(yè)規(guī)章制度，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理行為，保障公司的財(cái)產(chǎn)物資與生產(chǎn)活動(dòng)有序進(jìn)行；再次，企業(yè)員工要按照崗位責(zé)任制的規(guī)定履行職責(zé)。企業(yè)自身不得違法經(jīng)營(yíng)，如有違反。應(yīng)自覺糾偏。

(二)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)企業(yè)文化建設(shè)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基礎(chǔ)條件。職工的思想品德教育需要文化，提高政治覺悟需要文化。吸收運(yùn)用新技術(shù)需要文化，建立與執(zhí)行企業(yè)規(guī)章制度也需要文化基礎(chǔ)，當(dāng)今世界，技術(shù)進(jìn)步日新月異，如果沒有高文化素質(zhì)的職工隊(duì)伍，企業(yè)要生產(chǎn)出符合人民生產(chǎn)生活所需要的物質(zhì)文化商品則是決不可能的。培植企業(yè)的財(cái)務(wù)能力更需要高層次的管理人才。

(三)加強(qiáng)資金市場(chǎng)、人才市場(chǎng)、技術(shù)市場(chǎng)建設(shè)財(cái)務(wù)能力體現(xiàn)在企業(yè)資金管理與資金運(yùn)作方面。先有舞臺(tái)，后有名演員；有了名演員，又可以創(chuàng)造出大舞臺(tái)。這就簡(jiǎn)單地說明了資金與財(cái)務(wù)能力之間的關(guān)系。企業(yè)的資金是微量的，人才是有限的，技術(shù)是局域的。但是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的資金、人才、技術(shù)是無限的、取之不盡用之不竭的。

(四)引進(jìn)與應(yīng)用先進(jìn)的管理技術(shù)與生產(chǎn)技術(shù)培育企業(yè)的財(cái)務(wù)能力，著眼于企業(yè)內(nèi)部條件是應(yīng)該的，僅僅靠單個(gè)企業(yè)的資源、技術(shù)、管理方法，遠(yuǎn)遠(yuǎn)是不夠的。提高企業(yè)財(cái)務(wù)能力，要靠學(xué)習(xí)先進(jìn)管理技術(shù)，靠管理者的技術(shù)水平，靠企業(yè)的管理設(shè)備裝備水平與職工的智慧，等等，這些都直接影響到企業(yè)財(cái)務(wù)能力與企業(yè)信譽(yù)的建設(shè)。

(五)保障與鞏固職工當(dāng)家作主的主人翁地位職工是企業(yè)的主人，中華人民共和國(guó)憲法規(guī)定得明明白白。職工參與管理，參與理財(cái)對(duì)企業(yè)發(fā)展，意義深遠(yuǎn)，不多贅訹。物質(zhì)財(cái)富的生產(chǎn)需要職工的直接勞動(dòng)，產(chǎn)品質(zhì)量的控制需要職工嚴(yán)格把關(guān)，企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)需要職工付諸實(shí)施，企業(yè)管理行為需要職工監(jiān)督，等等若干或所有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為都離不開職工的勞動(dòng)。

(六)建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)能力強(qiáng)，是建立在企業(yè)制度規(guī)范，員工崗位責(zé)任制完善，產(chǎn)品符合社會(huì)需求的基礎(chǔ)上的。合法規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)企業(yè)安全，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序合法有序是企業(yè)生存必須破解的課題，一定要努力掌握市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律，制定切實(shí)可行的內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度，防范企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)的財(cái)務(wù)能力在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中發(fā)揮其特有的作用。

(七)科學(xué)合理搞好收益分配企業(yè)的經(jīng)濟(jì)分配是正確處理國(guó)家、企業(yè)投資人，債權(quán)債務(wù)人，職工(包括企業(yè)管理者)、合作者等方面經(jīng)濟(jì)關(guān)系的基本形式。通過收益分配與資金運(yùn)作等管理行為，積極培育企業(yè)的再生產(chǎn)能力與創(chuàng)造力。

篇6

 

傳統(tǒng)的理論和企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中的誤區(qū)，使得我們對(duì)企業(yè)盈利模式認(rèn)識(shí)不到位。難以有效地指導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，尤其是難以培育出有高盈利能力的企業(yè)。而這正與企業(yè)追求利潤(rùn)最大化的宗旨是相違背的。企業(yè)的盈利模式是在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的角逐中，設(shè)計(jì)和實(shí)施的可為企業(yè)帶來顯著、持續(xù)利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)方式，是其特有的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)及其對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)1。成功的盈利模式必須能夠突出一個(gè)企業(yè)不同于其他企業(yè)的獨(dú)特性2。

上市公司是企業(yè)形態(tài)中的特殊群體。上市公司群體不僅對(duì)于促進(jìn)建立并完善現(xiàn)代企業(yè)制度、優(yōu)化資源配置、深化我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面發(fā)揮著積極和重要的作用。這使得我們對(duì)上市公司盈利模式的研究顯得尤為重要。

因此，有關(guān)盈利模式的研究開始不斷涌現(xiàn)。這些研究成果對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展具有重要的指導(dǎo)和借鑒意義。本文通過對(duì)企業(yè)盈利模式以及上市公司盈利模式的相關(guān)研究進(jìn)行匯總、梳理和分析，指出盈利模式研究現(xiàn)狀、存在的問題并提出需要進(jìn)一步深入研究的方向。

一、我國(guó)有關(guān)盈利模式研究概述

通過對(duì)“CNKI博碩士論文及期刊全文” 數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索。以“盈利模式”為檢索關(guān)鍵字，在

文獻(xiàn)標(biāo)題中進(jìn)行檢索，檢索出文獻(xiàn)共計(jì)733篇上市公司，其中期刊論文622篇，博士論文0篇，碩士論文95篇，會(huì)議論文16篇。在檢索結(jié)果里，搜尋有關(guān)上市公司的相關(guān)研究，只有3篇期刊論文，針對(duì)性研究文獻(xiàn)非常少論文開題報(bào)告范例。（見表1）。

表1 “盈利模式”相關(guān)文獻(xiàn)檢索情況

 

 

 

期刊 論文

博士論文

碩士論文

會(huì)議論文

合計(jì)

盈利模式

622

95

16

733

篇7

（一）銀行貸款比例高 我國(guó)企業(yè)在20世紀(jì)80年代以前資金來源主要是財(cái)政無償撥款，實(shí)行撥改貸之后，銀行貸款成為企業(yè)外部融資的唯一方式，直到20世紀(jì)80年代末期，才有了股票與企業(yè)債券的融資方式。銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)貸款要求很低，后來雖然加強(qiáng)了貸款抵押要求，但對(duì)沒法還貸的企業(yè)，很少實(shí)施破產(chǎn)程序，銀行對(duì)貸款企業(yè)的軟約束造成了企業(yè)的高負(fù)債率。

（二）股票融資比例高 資本成本是投資者在考慮目前的情況后愿意提供資金的報(bào)酬率。任何投資的必要報(bào)酬率是投資者愿意為當(dāng)前投資提供資金所期望獲得的最低報(bào)酬率。銀行貸款的資金成本最低，企業(yè)債券次之，股票籌資的資本成本最高。但由于我國(guó)股票市場(chǎng)歷史不長(zhǎng)，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)大部分時(shí)間處于高估的狀態(tài)，企業(yè)往往將股票融資視為免費(fèi)的午餐，將其成本只視為所需支付的紅利。

（三）內(nèi)部留存收益比例小 我國(guó)和大部分發(fā)展中國(guó)家一樣，內(nèi)部融資比率相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家較低，企業(yè)處于擴(kuò)張期，內(nèi)部積累不多，資產(chǎn)負(fù)債比率普遍偏高。在企業(yè)的成長(zhǎng)期，企業(yè)的迅速擴(kuò)張需要大量的外部資金，因此會(huì)更多依賴銀行等金融機(jī)構(gòu)，使得債務(wù)融資比率較高。

（四）債券融資比例小 債券融資成本低于股票，另外稅法規(guī)定債券利息在稅前列支，因此債券融資還可以給企業(yè)帶來避稅的好處，使每股稅后利潤(rùn)增加。可是我國(guó)由于股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)發(fā)育不平衡，債券市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重滯后，企業(yè)發(fā)行債券受到政府額度的控制，使企業(yè)通過債券融資的余地很小。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）國(guó)外研究 1958年，Modigliani和Miller在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上發(fā)表題為“資本成本、公司理財(cái)與投資理論”的經(jīng)典論文，提出了三個(gè)著名的命題；其后，1961年10月，他們又在《商業(yè)學(xué)刊》上發(fā)表了題為“股利政策、增長(zhǎng)和股票價(jià)值” 的論文，提出了一項(xiàng)關(guān)于股利政策的推論；1963年6月，他們又在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上發(fā)表了“企業(yè)所得稅和資本成本：一項(xiàng)修正”，對(duì)先前的論文提出了修正理論。從廣義上講，這些論文的觀點(diǎn)共同構(gòu)成了著名的MM理論，這一理論在資本結(jié)構(gòu)理論理論研究史上具有里程碑的作用。Modigliani和Miller（1963）放松了無稅收的假定，將公司所得稅引入原有的分析框架，對(duì)原定理論進(jìn)行了修正，得出了與原MM定理完全相反的結(jié)論、即財(cái)務(wù)杠桿的提高會(huì)因負(fù)債利息的稅盾效應(yīng)而增加企業(yè)價(jià)值，因而企業(yè)負(fù)債越多其價(jià)值也就越高。1977年，Mille將個(gè)人所得稅納入模型，研究了公司所得稅與個(gè)人所得稅并存時(shí)對(duì)公司價(jià)值的影響。他通過套利過程證明，個(gè)人所得稅會(huì)在一定程度上抵消負(fù)債的稅盾收益。但一般情況下它的抵消作用是有限的，負(fù)債的稅盾收益不會(huì)因此而完全消失。Robicheck和Myers（1966）以及Scott（1976）等人認(rèn)為，MM理論只考慮了債務(wù)帶來的稅收減免收益，卻忽略了負(fù)債所帶來的風(fēng)險(xiǎn)和成本。在債務(wù)的稅收節(jié)約和財(cái)務(wù)危機(jī)成本之間存在著一種權(quán)衡，當(dāng)兩者之間的權(quán)衡使得總成本最低時(shí)，就是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。Jensen和Meckling（1976）認(rèn)為，成本的存在使企業(yè)未來現(xiàn)金流量的概率分布和所有權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)，成本是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素。如果不考慮稅收和破產(chǎn)成本，公司資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該是在給定內(nèi)部資金水平下，能夠使成本最小的權(quán)益與負(fù)債的比率。在Harris和Raviv（1988）的債務(wù)緩和模型（HB模型）中，負(fù)債給債權(quán)人在現(xiàn)金流量不佳時(shí)強(qiáng)迫清算的選擇權(quán)，從而緩和經(jīng)理人員和投資者之間的這種利益沖突。較高的負(fù)債水平使企業(yè)違約的概率提高，從而有利于做出清算決策。Ross（1977）首次提出了在固定資產(chǎn)投資下，資本作為私人內(nèi)部信息的信號(hào)模型，并解釋了負(fù)債的作用，被稱為Ross模型。Ross認(rèn)為，固定資產(chǎn)投資下，負(fù)債和權(quán)益的比率可以充當(dāng)內(nèi)部人有關(guān)企業(yè)收益分布情況下的一個(gè)信號(hào)。喙序理論，也稱融資次序偏好理論，是Myers和Majluf（1984）在吸收了靜態(tài)權(quán)衡理論、理論、信號(hào)傳遞理論的研究成果的基礎(chǔ)上開創(chuàng)性地提出的。該理論認(rèn)為企業(yè)會(huì)偏好內(nèi)部融資，而內(nèi)部融資的能力則與企業(yè)的盈利能力有關(guān)，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)才有可能實(shí)現(xiàn)這一喙食順序，盈利能力差的企業(yè)根本無力解決投資所需的資金。因此，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的盈利能力相關(guān)，并通過盈利能力與企業(yè)的行業(yè)特征弱相關(guān)。Harris和Raviv（1991）對(duì)美國(guó)的公司做了一些實(shí)證研究，結(jié)果表明財(cái)務(wù)杠桿與公司規(guī)模、固定資產(chǎn)比率、非債務(wù)稅盾、成長(zhǎng)性成正相關(guān)關(guān)系，與公司的變異性、廣告消費(fèi)支出、財(cái)務(wù)危機(jī)和產(chǎn)品特殊性成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）國(guó)內(nèi)研究 國(guó)內(nèi)研究有陸正飛和辛宇（1998）、王娟和楊鳳林（1998）、沈根祥和朱平芳（1999）、馮根福和沈藝峰（2000）、洪錫熙和沈藝峰（2000）。他們利用連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，研究了盈利能力、公司規(guī)模、資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值、公司所有權(quán)、成長(zhǎng)性等因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，但其研究結(jié)論并不一致，甚至相反。張則斌（ 2000）的實(shí)證明確支持成長(zhǎng)性與其負(fù)債水平負(fù)相關(guān)的結(jié)論，陸正飛和辛宇（1998） 、馮根福和沈藝峰（2000）的實(shí)證沒有得到顯著的結(jié)論。

綜觀國(guó)內(nèi)外已有的研究成果，很多學(xué)者在對(duì)影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素，財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇上存在很大的分歧，且很多學(xué)者得出的實(shí)證結(jié)果也存在很大的不一致，有時(shí)甚至?xí)贸鐾耆喾吹慕Y(jié)論。因此，有必要對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究，以期獲得更為可信的研究結(jié)論。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè) 國(guó)內(nèi)外的大多數(shù)研究都認(rèn)為行業(yè)、資本市場(chǎng)狀況、還有企業(yè)的發(fā)展情況等都會(huì)對(duì)資本結(jié)構(gòu)造成影響。結(jié)合我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及原因，本文在研究中選用盈利能力、企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)性等企業(yè)環(huán)境指標(biāo)和資產(chǎn)流動(dòng)性、資產(chǎn)的專用性等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)作為影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素，故提出以下假設(shè)：

H1：盈利能力與資本結(jié)構(gòu)顯著負(fù)相關(guān)

一般盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，就會(huì)產(chǎn)生較多的現(xiàn)金流來滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的需要。同時(shí)通過融資順序理論我們知道，企業(yè)融資通常會(huì)遵循內(nèi)源融資、債務(wù)融資和權(quán)益融資的先后順序。盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)融資時(shí)就可以首先通過內(nèi)源來融資。所以盈利能力和企業(yè)的負(fù)債率一般呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文采用資產(chǎn)收益率來反映企業(yè)的盈利能力。

H2：企業(yè)規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)顯著正相關(guān)

規(guī)模越大的企業(yè)，通常會(huì)多元化經(jīng)營(yíng)來分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來避免企業(yè)陷入破產(chǎn)的境地，但公司需要擁有大量資本來維持日常經(jīng)營(yíng)。所以，公司規(guī)模越大，負(fù)債率可能會(huì)越高。本文采用Friend和Lang（1988）、Wald（1999）等研究采用的方法，即用公司年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來衡量企業(yè)規(guī)模。

H3：成長(zhǎng)性與資本結(jié)構(gòu)顯著負(fù)相關(guān)

高成長(zhǎng)性的公司意味著具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，未來盈利的不確定性、新產(chǎn)品市場(chǎng)的不確定性。所以有更多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的企業(yè)可能會(huì)具有較高的財(cái)務(wù)困境成本，本文采用TobinQ 值來衡量企業(yè)的成長(zhǎng)性。

H4：資產(chǎn)流動(dòng)性與資本結(jié)構(gòu)顯著正相關(guān)

公司的資產(chǎn)流動(dòng)性較高，一方面，公司支付短期負(fù)債的能力比較強(qiáng)，公司能更容易地發(fā)行債券。另一方面，流動(dòng)性高的公司，其還款能力強(qiáng)，其信用也高，公司增加借貸的能力也高。所以資產(chǎn)的流動(dòng)影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇，本文選用流動(dòng)比率作為流動(dòng)能力的替代指標(biāo)。

H5：資產(chǎn)的專用性與資本結(jié)構(gòu)顯著正相關(guān)

我國(guó)上市公司的資產(chǎn)專用性越高，企業(yè)的無形資產(chǎn)越獨(dú)特，其就越有動(dòng)力進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)以投入市場(chǎng)。由于資金的限制，企業(yè)將舉債進(jìn)行融資。本文選用無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率作為資產(chǎn)專用性的替代指標(biāo)。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 為了分析我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素，本文從CSMAR 數(shù)據(jù)庫選擇了我國(guó)上市公司從2009年到2012年的年度數(shù)據(jù)作為研究樣本，按如下原則進(jìn)行樣本篩選：第一，為避免新股影響，選取2009 年1 月1日前上市的公司1715家為原始樣本；第二，為避免異常值的影響，從原始樣本中剔除三年間被ST、PT 的公司；第三，為保持行業(yè)的穩(wěn)定，剔除了三年間年更換行業(yè)門類的公司，將所有上市公司分為13個(gè)行業(yè)門類。經(jīng)過篩選剩下1063家上市公司，分屬于13個(gè)行業(yè)門類，作為研究行業(yè)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響的樣本。然后再選出其中的制造業(yè)作為研究盈利能力、企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)性等因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響的樣本。

（三）變量設(shè)定 結(jié)合前文的研究假說和數(shù)據(jù)獲取、處理方面的愿因，研究將以盈利能力、企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)的流動(dòng)性和資產(chǎn)的專用性作為自變量，來分析這些因素對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的影響。

（四）模型構(gòu)建 為了克服變量之間的多重共線性問題，本文將采用橫截面和時(shí)間序列數(shù)據(jù)混合回歸模型進(jìn)行分析。結(jié)合學(xué)者對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證結(jié)論，為了檢驗(yàn)權(quán)提出的研究假設(shè)H1、H2和H3，本文構(gòu)建如下回歸模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)：

其中，βi為回歸系數(shù)，這里i= 0，1，2，3，4，5；？滋為殘差項(xiàng)。各變量的定義請(qǐng)參見表1。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析 表2列出了樣本觀測(cè)值的描述性統(tǒng)計(jì)，由表2可知，各變量三年的均值大部分表現(xiàn)的比較穩(wěn)定，各變量三年的最小值與最大值的波動(dòng)幅度也比較小。

（二）相關(guān)性分析 表3列出了各相關(guān)變量的Pearson相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果。從表3中可以看出，各變量之間的相關(guān)系數(shù)并不高，說明它們之間不存在明顯的多重共線性問題。其中，資產(chǎn)負(fù)債率（DR）與公司規(guī)模（Size）及資產(chǎn)專用性（Unique）和資產(chǎn)流動(dòng)性（CR）都顯著正相關(guān)；資產(chǎn)負(fù)債率（DR）與盈利能力（ROA）、成長(zhǎng)性（TobinQ）都顯著負(fù)相關(guān)。當(dāng)然，嚴(yán)格的結(jié)論還有待多元回歸分析。

（三）回歸分析 本文首先利用1063家分屬于13個(gè)行業(yè)門類的上市公司，檢驗(yàn)我國(guó)上市公司的負(fù)債比率是否具有顯著的行業(yè)間差異，然后控制行業(yè)因素進(jìn)行多元回歸。金融保險(xiǎn)業(yè)的負(fù)債比率最高，平均三年為83. 69%。接著依次為建筑業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、綜合業(yè)、水電煤氣生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)，均在50% 以上，建筑業(yè)，批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)，水電煤氣生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)是資產(chǎn)密集型企業(yè)，有較高的負(fù)債比率。制造業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、采掘業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、傳播與文化業(yè)等7個(gè)行業(yè)的負(fù)債比率在35%至48%之間，其中，最后兩個(gè)行業(yè)為服務(wù)行業(yè)，投資較少，因而負(fù)債較低，前幾個(gè)行業(yè)多屬于傳統(tǒng)行業(yè)，經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定，負(fù)債比率也不高。且大多行業(yè)的負(fù)債比率呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

表4是采用普通最小二乘法（OLS）對(duì)模型進(jìn)行回歸所得到的各變量的回歸結(jié)果，從中可以看出，我國(guó)上市公司面板數(shù)據(jù)的為57.8%，模型擬合度較好，且F-值為81.026，回歸模型高度顯著。本文還對(duì)模型進(jìn)行了White異方差檢驗(yàn)，結(jié)果顯示不能拒絕存在同方差的零假設(shè)，表明模型不存在異方差。

盈利能力（ROA）與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的系數(shù)為負(fù)，且在統(tǒng)計(jì)上具有較強(qiáng)的顯著性，說明盈利能力越強(qiáng)的企業(yè)，就會(huì)產(chǎn)生較多的現(xiàn)金流來滿足企業(yè)融資的需要，更有能力進(jìn)行內(nèi)源融資。公司規(guī)模（Size）與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的系數(shù)為正，且在1%的水平上顯著。公司規(guī)模對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生正的影響與以往許多實(shí)證研究的結(jié)論相一致（Rajan和Zingales，1995；Booth等，2001），說明公司規(guī)模越大，越容易進(jìn)入債務(wù)融資市場(chǎng)，其通過負(fù)債融資的能力越強(qiáng)。成長(zhǎng)能力（TobinQ）與資本結(jié)構(gòu)存在負(fù)相關(guān)的關(guān)系，且在10%的水平上顯著，說明高成長(zhǎng)能力的企業(yè)存在高風(fēng)險(xiǎn)，因此其負(fù)債率較低。資產(chǎn)的流動(dòng)性（CR）與資本結(jié)構(gòu)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，表明我國(guó)上市公司如果流動(dòng)性較強(qiáng)，其借貸能力也高。資產(chǎn)的專用性（Unique）與資本結(jié)構(gòu)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即我國(guó)上市公司的資產(chǎn)專用性越高，企業(yè)的無形資產(chǎn)越獨(dú)特，其就越有動(dòng)力進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)以投入市場(chǎng)。由于資金的限制，企業(yè)將舉債進(jìn)行融資。

五、研究結(jié)論

實(shí)證結(jié)果顯示，行業(yè)因素對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)有著顯著的影響。盈利能力（ROA）、成長(zhǎng)性（TobinQ）與公司資本結(jié)構(gòu)顯著負(fù)相關(guān)，支持假設(shè)1、假設(shè)3的理論分析。規(guī)模（Size）、資產(chǎn)流動(dòng)性（CR）、資產(chǎn)的專用性（Unique）與公司資本結(jié)構(gòu)顯著正相關(guān)，支持假設(shè)2、假設(shè)4、假設(shè)5的理論分析。

對(duì)于我國(guó)上市公司而言，分布于不同的行業(yè)，各行業(yè)所面臨的外部環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況均不同，這使公司的資本結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)不同的特點(diǎn)。盈利能力高的公司，有可能保留較多的盈余，來滿足對(duì)自由資本的需要，而較少的依賴于債券融資，其負(fù)債比率也較低；規(guī)模越大的公司，其對(duì)資金需求越大，對(duì)資本結(jié)構(gòu)所涉及的財(cái)務(wù)成本的承受能力也越強(qiáng)；成長(zhǎng)性越高的公司，具有更多的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)向金融機(jī)構(gòu)貸款會(huì)面臨很大困難，所以有更多成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的企業(yè)可能會(huì)具有較高的財(cái)務(wù)困境成本；資產(chǎn)流動(dòng)性較高的公司，其支付短期負(fù)債的能力比較強(qiáng)，公司能更容易地發(fā)行債券和增加借貸，其負(fù)債比率自然會(huì)相對(duì)較高；資產(chǎn)專用性越高，企業(yè)的無形資產(chǎn)越獨(dú)特，其就越有動(dòng)力進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)以投入市場(chǎng)，由于資金的限制，企業(yè)將舉債進(jìn)行融資。

綜上所述，我國(guó)上市公司應(yīng)根據(jù)自身所處行業(yè)的特點(diǎn)，結(jié)合現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)治理中出現(xiàn)的問題和原因，揚(yáng)長(zhǎng)避短，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。注重資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，從而在激烈的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造出良好的業(yè)績(jī)，這將進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)上市公司的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[12]姜付秀、屈耀輝、陸正飛、李 焰：《產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整》，《經(jīng)濟(jì)研究》2008年第4期。

篇8

尊敬的各位老師，親愛的各位同學(xué)：

大家下午好!

我是XX級(jí)社工班的學(xué)生XX，我的畢業(yè)論文題目是《社區(qū)照顧理論下的城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展對(duì)策研究》。我當(dāng)初之所以選擇這個(gè)課題，一是因?yàn)槟壳拔覈?guó)已進(jìn)入了老齡化社會(huì)，關(guān)注養(yǎng)老服務(wù)是我們的責(zé)任，也是亟待解決的問題。二是我個(gè)人對(duì)養(yǎng)老服務(wù)的興趣。我的學(xué)年論文就是研究老年社區(qū)照顧的，題為《從“我國(guó)老年人的戀家情結(jié)”視角看老年社區(qū)照顧的開展》，而畢業(yè)論文就是對(duì)學(xué)年論文的深入，我希望通過自己的淺薄研究能夠?yàn)槲覈?guó)養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展提供建議和參考。

我的畢業(yè)論文指導(dǎo)老師是肖云老師。從確定選題、擬定提綱、完成初稿，到最后定稿，我得到了肖老師的精心細(xì)致指導(dǎo)，使我很快掌握了論文的寫作方法，并在較短的時(shí)間里完成了論文的寫作。不管今天答辯的結(jié)果如何，我都會(huì)由衷的感謝指導(dǎo)老師的辛勤勞動(dòng)，感謝各位評(píng)委老師的批評(píng)指正。

下面我就把論文選題背景，寫作基本思路以及存在不足向各位老師作如下簡(jiǎn)要陳述：

隨著我國(guó)人口老齡化的加劇，養(yǎng)老問題已成為我國(guó)社會(huì)生活中存在的一個(gè)不容忽視的問題。由于家庭結(jié)構(gòu)的變化，子女?dāng)?shù)量的減少，傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老和社會(huì)養(yǎng)老已經(jīng)不能適應(yīng)我國(guó)目前快速老齡化的現(xiàn)狀。在我國(guó)城市社區(qū)快速蓬勃發(fā)展，社區(qū)服務(wù)功能日益擴(kuò)展和凸現(xiàn)的背景下，如何以社區(qū)為依托和載體，使之承擔(dān)和發(fā)揮其養(yǎng)老服務(wù)功能，成為理論和實(shí)踐上需要研究的問題。

近年來，對(duì)城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)問題的研究較之初期的研究已逐漸走向深入，研究視角也在不斷拓展。從研究城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的文獻(xiàn)來看，多數(shù)研究集中在社區(qū)的境況、老年人的生理特征、心理特征、養(yǎng)老工作存在的問題等方面，優(yōu)勢(shì)視角、增能理論也開始得到了初步應(yīng)有。以社區(qū)照顧理論的視角來研究城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的研究也有不少，但目前運(yùn)用的深入和全面分析尚不多見。雖然這些相關(guān)研究對(duì)城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展都起著極大的促進(jìn)作用，但也存在著不足和缺陷。例如：多數(shù)研究從社會(huì)調(diào)查的角度出發(fā)，比如對(duì)我國(guó)老年人身體狀況、生活狀況的調(diào)查等；問題的分析多數(shù)也僅僅局限在淺層次的空洞層面，分析還不夠深刻細(xì)致，讓人知其然不知其所以然；對(duì)于問題解決，太過注重養(yǎng)老的物質(zhì)層面，而忽略內(nèi)心和精神層面；在方案的提出方面，考慮不夠全面，大多停留在宏觀政策的層面，很多措施抽象而不具體，也難以落實(shí)，同時(shí)也缺乏可行性。

因此，我在本文的寫作過程中，結(jié)合當(dāng)前城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的現(xiàn)狀，全面分析其所存在的問題，在社區(qū)照顧理論的應(yīng)用和深入下，重點(diǎn)從文化傳統(tǒng)、思想觀念、經(jīng)濟(jì)實(shí)力等方面著手，針對(duì)我國(guó)的城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展初步提出建設(shè)性對(duì)策。希望能夠?yàn)槲覈?guó)的城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展工作提供建議和參考。

全文共分四個(gè)部分，分別為：社區(qū)照顧理論的分析、我國(guó)城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的現(xiàn)狀、我國(guó)城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)所存在的問題及原因分析、社區(qū)照顧理論下我國(guó)城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展對(duì)策。

第一部分主要闡述了社區(qū)照顧理論的來源、相關(guān)概念、內(nèi)涵及特點(diǎn)。旨在增加對(duì)該理論的理解。

第二部分主要在大量文獻(xiàn)的查閱和實(shí)地考察的基礎(chǔ)上，概括了我國(guó)城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的總體現(xiàn)狀。主要有：城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域不斷拓寬；城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)方式呈現(xiàn)多樣；城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)環(huán)境日趨優(yōu)化。

第三部分主要提出了目前我國(guó)城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)所存在的問題：(1)對(duì)社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)認(rèn)識(shí)不足(2)社區(qū)提供的服務(wù)項(xiàng)目較少(3)缺乏專業(yè)的養(yǎng)老服務(wù)人員，服務(wù)質(zhì)量不高(4)社區(qū)醫(yī)療有待加強(qiáng)(5)政策法制不健全(6)資金缺乏且來源渠道單一。并對(duì)其進(jìn)行了原因分析。

最后一部分針對(duì)存在的問題提出以下策略：1、充分發(fā)揮政府的主導(dǎo)作用，提高社區(qū)養(yǎng)老的意識(shí)2、豐富社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目3、加強(qiáng)對(duì)社區(qū)工作者的專業(yè)化培養(yǎng)，提高服務(wù)質(zhì)量4、加強(qiáng)社區(qū)醫(yī)療水平5、完善相關(guān)的政策法規(guī)6、多渠道的籌集資金

本文采用的研究方法主要有：文獻(xiàn)研究法、比較分析與實(shí)證分析法，

首先本文是在查閱大量相關(guān)資料和前人的研究情況下來進(jìn)行寫作的。

其次，本人對(duì)重慶市部分社區(qū)進(jìn)行了走訪調(diào)查，調(diào)查對(duì)象注意了地域代表性。最后，對(duì)大量的資料進(jìn)行了歸納總結(jié)，分析原因，并提出幾點(diǎn)可行的建議。

本文存在著一些不足之處，例如由于人力和時(shí)間有限，不能對(duì)各社區(qū)進(jìn)行大范圍的調(diào)查，改進(jìn)與驗(yàn)證。

最后，我的論文是在肖云老師的精心指導(dǎo)下完成的，他嚴(yán)謹(jǐn)治學(xué)的態(tài)度給了我潛移默化地影響。同時(shí)，在撰寫的過程中，我學(xué)到了許多東西，豐富了自己的知識(shí)。我的陳述完畢，希望各評(píng)委老師給予評(píng)價(jià)和指正。謝謝!

可行性分析：城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)問題的分析多是以文獻(xiàn)研究為主，參考我國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老模式，及各模式存在的弊端，再根據(jù)老年人生命階段特殊的生理和心理特征，以此來為城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)探索合適的方式，以改善現(xiàn)狀，提高老年人的生活質(zhì)量。而很少?gòu)纳鐓^(qū)照顧理論的觀點(diǎn)和意識(shí)來進(jìn)行深入思考。因此，本文把社區(qū)作為養(yǎng)老服務(wù)的一個(gè)平臺(tái)，采用了文獻(xiàn)查閱法、比較分析與實(shí)證分析相結(jié)合等方法，分析了我國(guó)現(xiàn)階段城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀和所存在的問題，在社區(qū)照顧理論的應(yīng)用和深入下，從文化傳統(tǒng)、思想觀念、經(jīng)濟(jì)實(shí)力等方面著手，針對(duì)我國(guó)的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展初步提出建設(shè)性對(duì)策。既考慮到了物質(zhì)層面也兼顧了精神層面，策略涉及宏觀政策也兼有微觀工作，從而更具全面性，也具可行性。

在查找文獻(xiàn)和收集數(shù)據(jù)方面，能夠通過適當(dāng)?shù)牟檎椅墨I(xiàn)方法可以較快獲得各種所需資料，相信能夠如期完成論文。在修改論文的過程中，本人一定會(huì)較多聽取督導(dǎo)老師建議，在文章結(jié)構(gòu)上、論點(diǎn)論據(jù)的充分性上、文章邏輯等方面對(duì)文章進(jìn)行修改完善?？傊?，考慮到四年社會(huì)學(xué)、社會(huì)工作方法的學(xué)習(xí)積淀和本人對(duì)研究問題的興趣，相信自己一定能如期完成任務(wù)要求，實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。

本課題需要重點(diǎn)研究的、關(guān)鍵的問題是：以社區(qū)為養(yǎng)老服務(wù)的一個(gè)平臺(tái)，采用文獻(xiàn)查閱法、比較分析與實(shí)證分析相結(jié)合等方法，在社區(qū)照顧理論的應(yīng)用和深入下，從文化傳統(tǒng)、思想觀念、經(jīng)濟(jì)實(shí)力等方面著手，針對(duì)我國(guó)的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展初步提出建設(shè)性對(duì)策。既考慮到了物質(zhì)層面也兼顧了精神層面，策略涉及宏觀政策也兼有微觀工作，從而更具全面性。

解決的思路是：(1)采用文獻(xiàn)查閱法、比較分析與實(shí)證分析相結(jié)合等方法，首先，在綜述了國(guó)內(nèi)外相關(guān)學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)了在現(xiàn)階段，研究我國(guó)城市社區(qū)養(yǎng)老模式的必要性和現(xiàn)實(shí)意義。(2)其次，分析了我國(guó)現(xiàn)階段城市社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀和所存在的問題，在社區(qū)照顧理論的應(yīng)用和深入下，從文化傳統(tǒng)、思想觀念、經(jīng)濟(jì)實(shí)力等方面著手，針對(duì)我國(guó)的社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展初步提出建設(shè)性對(duì)策。

論文答辯自述范文(二)

各位老師：

下午好!我是金融學(xué)專業(yè)***，非常感謝各位老師不辭辛苦參加我的論文答辯。我的畢業(yè)論文題目是《拓展農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)的策略分析》，我的指導(dǎo)老師是***老師。下面我就論文的相關(guān)情況向各位老師作一下匯報(bào)，懇請(qǐng)各位老師批評(píng)指導(dǎo)。

首先，我想談?wù)勥@篇文章的寫作意義。

近年來，我國(guó)農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力不斷提高，在國(guó)家一系列支農(nóng)、惠農(nóng)政策支持下，農(nóng)民收入連續(xù)幾年獲得穩(wěn)定增長(zhǎng)，農(nóng)村的消費(fèi)水平也在逐年提高，但與城市相比仍有很大差距。

當(dāng)前，農(nóng)村是擴(kuò)大內(nèi)需的突破口，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力在農(nóng)村，而農(nóng)村資金短缺，農(nóng)民貸款難問題嚴(yán)重制約了農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)民生活水平的提高，阻礙了農(nóng)村市場(chǎng)的發(fā)展。這與我國(guó)建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村的目標(biāo)是相違背的。

本課題通過分析農(nóng)村消費(fèi)信貸的現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)其中的問題，并提出拓展農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)策略，可為開拓農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)提供政策建議和理論依據(jù)，使我國(guó)農(nóng)村需求潛力得到進(jìn)一步的開發(fā)，農(nóng)民生活質(zhì)量得到提高，農(nóng)村金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)繁榮。其次，我想談?wù)勥@篇文章的研究方法和寫作思路。

研究方法：

1.文獻(xiàn)綜述法。在前人的基礎(chǔ)上，全面分析農(nóng)村消費(fèi)信貸在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的作用及存在的問題，并提出拓展農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)的相應(yīng)策略。

2.定性分析法。以當(dāng)前農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r為切入點(diǎn)，定性的研究阻礙農(nóng)村消費(fèi)信貸發(fā)展的多方面原因。

思路：

從調(diào)研農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)和消費(fèi)信貸情況入手，深入分析新時(shí)期我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)的狀況，針對(duì)制約我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的因素和農(nóng)村消費(fèi)需求和消費(fèi)信貸需求的特點(diǎn)，并對(duì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行研究，進(jìn)而提出開拓農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)的策略。

最后，我想談?wù)勥@篇論文的結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容。

本文分為三個(gè)部分，第一部分通過分析農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)的需求狀況，指出目前農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)缺少足夠的信貸支持，從側(cè)面說明拓展農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)的必要性和可行性；

第二部分通過分析我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)現(xiàn)狀，提出目前農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)還存在著農(nóng)村金融服務(wù)體系不健全、農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)構(gòu)信貸資金投放不足、農(nóng)村信貸產(chǎn)品創(chuàng)新落后于經(jīng)濟(jì)的變化發(fā)展以及農(nóng)村消費(fèi)信貸相配套的政策和法律體系不完善等問題；

第三部分針對(duì)我國(guó)農(nóng)村消費(fèi)信貸市場(chǎng)存在的問題，提出加快改革步伐，建立商業(yè)性金融，合作性金融、政策性金融相結(jié)合，資本充足、功能健全、服務(wù)完善，運(yùn)行安全的農(nóng)村金融體系；同時(shí)農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)要不斷加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，開拓創(chuàng)新，推出多樣化的信貸產(chǎn)品；政府部門要進(jìn)一步加強(qiáng)政策扶持力度，完善相關(guān)法律法規(guī)以改善農(nóng)村金融的外部環(huán)境等若干對(duì)策。

與其他文章相比，本文創(chuàng)新的之處是對(duì)農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理問題和金融產(chǎn)品創(chuàng)新等方面進(jìn)行了深入的闡述。

本論文經(jīng)過一二三稿并最終定稿，在這期間，我的論文指導(dǎo)老師——***老師對(duì)我的論文進(jìn)行了詳細(xì)的修改和指正，并給予我許多寶貴的意見和建議。在這里，我對(duì)她表示我最真摯的感謝和敬意!

以上就是我畢業(yè)論文答辯自述，希望各評(píng)委老師給予評(píng)價(jià)和指正。謝謝!

論文答辯自述范文(三)

尊敬的各位老師，親愛的各位同學(xué)：

上午好!

我是**專升本**班的***，我的論文題目是《企業(yè)保持持續(xù)盈利能力研究》。這篇論文是在我的指導(dǎo)老師***老師的悉心指點(diǎn)下完成的，在這段時(shí)間里，*老師對(duì)我的論文進(jìn)行了詳細(xì)的修改和指正，并給予我許多寶貴的意見和建議。在這里，我對(duì)她表示我最真摯的感謝和敬意!下面我將這篇論文的寫作研究意義、結(jié)構(gòu)及主要內(nèi)容、存在的不足向各位老師作簡(jiǎn)要的陳述，懇請(qǐng)各位老師批評(píng)指導(dǎo)。首先，我想談?wù)劄槭裁催x這個(gè)題目及這篇文章的研究意義。

我當(dāng)時(shí)之所以選擇《企業(yè)保持持續(xù)盈利能力研究》這個(gè)題目是因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)全球化和信息技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)賴以生存和發(fā)展的環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，在中國(guó)很多企業(yè)都因?yàn)椴荒苓m應(yīng)這種變化而走向衰退。如何使企業(yè)既能保持目前的發(fā)展，又能在未來依然取得良好的發(fā)展勢(shì)頭等持續(xù)發(fā)展問題，引起各界越來越多的重視。因此，我們無論從社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、國(guó)家財(cái)政收入、充裕就業(yè)機(jī)會(huì)、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等哪一個(gè)方面去進(jìn)行考察，都需要對(duì)其不斷地進(jìn)行研究，以不斷提升企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的能力，從而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)更快的發(fā)展。

其次，我想談?wù)勥@篇文章的結(jié)構(gòu)和主要內(nèi)容。

我的論文主要分為以下四個(gè)部分：

第一部分，主要概述了企業(yè)的盈利能力的涵義，之后又從企業(yè)的生命周期角度闡述了企業(yè)一旦失去持續(xù)盈利的能力，根本就無法維持生命，突出了持續(xù)盈利能力對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要性，持續(xù)發(fā)展已成為企業(yè)生存最基本的保障。我們應(yīng)在企業(yè)消亡和終結(jié)前，盡可能地延長(zhǎng)企業(yè)的壽命，使其在有限的生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)其最大的價(jià)值。這既是對(duì)企業(yè)的盈利能力概念的補(bǔ)充和完善，也為下文進(jìn)行深入論述打下了基礎(chǔ)。

第二部分，著重分析了哪些因素影響了企業(yè)保持持續(xù)盈利的能力，主要有以下四個(gè)方面：一、惡心競(jìng)爭(zhēng)；二、戰(zhàn)略規(guī)劃缺失；三、缺乏現(xiàn)代企業(yè)制度和科學(xué)管理體系；四、企業(yè)家浮躁的心態(tài)。

第三部分，主要從外因和內(nèi)因兩個(gè)方面分析了我國(guó)企業(yè)保持持續(xù)盈利能力的現(xiàn)狀，并對(duì)企業(yè)中存在的問題做了原因分析，指出外因只是對(duì)企業(yè)的發(fā)展存在一定程度的影響，并不是制約企業(yè)發(fā)展的決定因素。而真正制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸還是在于企業(yè)內(nèi)部，并且具有普遍性。

第四部分，主要是針對(duì)前文所提到的影響企業(yè)保持持續(xù)盈利能力的因素和現(xiàn)存企業(yè)中存在的幾個(gè)主要問題，提出了相應(yīng)的解決對(duì)策：1.不斷創(chuàng)新，回避惡性競(jìng)爭(zhēng)；2.加強(qiáng)企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略；3.建立完善的核心制度和科學(xué)管理體系；4.企業(yè)家要具有企業(yè)家精神和良好的心態(tài)；5.塑造優(yōu)秀企業(yè)文化；6.高瞻遠(yuǎn)矚，樹立遠(yuǎn)大發(fā)展意識(shí)。同時(shí)，也將論文的結(jié)構(gòu)作了最后的收尾和完善，使論文整體結(jié)構(gòu)完整，論述合理。

最后，我想談?wù)勥@篇文章存在的不足。

在這篇論文的寫作過程中，我盡可能多的收集資料，雖然從中學(xué)到了許多有用的東西，也積累了不少經(jīng)驗(yàn)，但由于自己學(xué)識(shí)淺薄，認(rèn)識(shí)能力不足，在理解上有諸多偏頗和淺薄的地方；也由于理論功底的薄弱，存有不少邏輯不暢和辭不達(dá)意的問題；加之時(shí)間緊迫和自己的粗心，與老師的期望相差甚遠(yuǎn)，許多問題還有待于進(jìn)一步思考和探索，借此答辯機(jī)會(huì)，萬分懇切的希望各位老師能夠提出寶貴的意見，多指出這篇論文的錯(cuò)誤和不足之處，我將虛心接受，從而進(jìn)一步深入學(xué)習(xí)研究，使該論文得到完善和提高。

以上是我的論文答辯自述，敬請(qǐng)各位評(píng)委老師提出寶貴的意見。謝謝!

論文答辯自述范文(四)

尊敬的各位老師，親愛的各位同學(xué)：

大家下午好!

我是xx級(jí)人力資源管理班的xxx，我的畢業(yè)論文題目是《高科技企業(yè)人力資源管理》，指導(dǎo)老師是xxx。在我的論文寫作期間，老師給予了悉心的指導(dǎo)，這才使得我的論文能夠如期順利完成，在此，我謹(jǐn)向老師表示衷心的感謝!下面我將論文的選題背景、寫作基本思路以及文章中我個(gè)人的一些新的觀點(diǎn)與理解向各位老師做以匯報(bào)：

我當(dāng)初之所以選擇高科技企業(yè)人力資源管理這一課題進(jìn)行研究，很大程度上同我對(duì)自身所選專業(yè)的濃厚興趣是分不開的，但更重要的是對(duì)高科技企業(yè)人力資源管理進(jìn)行研究具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：

第一，中小企業(yè)在許多行業(yè)和領(lǐng)域具有明顯的優(yōu)勢(shì)。第二，中小企業(yè)已成為大企業(yè)發(fā)展不可或缺的重要組成部分。

第三，中小企業(yè)在解決勞動(dòng)就業(yè)方面發(fā)揮著越來越重要的作用。第四，中小企業(yè)在推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來越顯現(xiàn)出強(qiáng)大的生命力。

具體來說，我的論文通過對(duì)當(dāng)今高科技企業(yè)人力資源管理現(xiàn)狀地分析，找出高科技企業(yè)人力資源管理所面臨的問題，并找出影響高科技企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，進(jìn)行比較充分地分析，提出一些切實(shí)有用的對(duì)策建議，以對(duì)解決高科技企業(yè)人力資源管理的問題產(chǎn)生積極的作用。整篇文章是我在查閱有關(guān)人力資源管理、企業(yè)管理權(quán)威學(xué)者著作的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身所學(xué)知識(shí)和個(gè)人的理解，最終在、老師的指導(dǎo)和幫助下完成的。在全文寫作過程中形成以下新的理解與突破：

對(duì)高科技企業(yè)人力資源管理的重要性進(jìn)行了較為細(xì)致的分析

較深入的挖掘了影響高科技企業(yè)人力資源管理的因素

針對(duì)目前我國(guó)高科技企業(yè)人力資源管理現(xiàn)狀提出了意見

通過本次論文寫作，一方面使我掌握了論文寫作方面相關(guān)的技巧，另一方面也使得我在高科技企業(yè)人力資源管理這一課題上有了新的認(rèn)識(shí)與理解。但由于我自身所存在的知識(shí)儲(chǔ)備方面的缺陷，使得文章中的相關(guān)觀點(diǎn)還不夠成熟，甚至可能存在錯(cuò)誤觀點(diǎn)的情形。對(duì)此，我熱切希望能夠得到各位老師的指導(dǎo)。

謝謝!

論文答辯自述范文(五)尊敬的各位老師，親愛的各位同學(xué)：

大家上午好!

我是xx學(xué)院中文系XX級(jí)XX班的學(xué)生XX。我的畢業(yè)論文的題目是《學(xué)術(shù)情結(jié)》，我的指導(dǎo)老師是宋聚軒教授。

我當(dāng)初之所以選擇《學(xué)術(shù)情結(jié)》這個(gè)題目，初始原因是先生是我大學(xué)四年一直喜歡并深深羨慕的，每當(dāng)我到一個(gè)陌生的地方，我都會(huì)盡力淘本有關(guān)的書籍，以慰藉我與世格格不入的靈魂。，作為一個(gè)名詞更多地出現(xiàn)在五四中，出現(xiàn)在資產(chǎn)階級(jí)唯心派的行列中，其實(shí)我們從小就接受過他的思想教育，如以前的小學(xué)課本、現(xiàn)在的初一課本中都德的《最后一課》便是他最早的思想拙作，這種“亡了國(guó)做了奴隸的人們，只要不忘記自己語言就像拿著一把打開監(jiān)獄大門的鑰匙”。體現(xiàn)了在戰(zhàn)亂年代學(xué)生學(xué)習(xí)的目的重要性，學(xué)生不是為國(guó)捐軀的尸體，更多的是祖國(guó)傳統(tǒng)文化的繼承者。

《學(xué)術(shù)情結(jié)》，這個(gè)題目在我的腦海中醞釀了很久，大約在大三暑假我就開始著手這方面的資料收集，但一直是深陷其中，不能自拔?？梢哉f那個(gè)時(shí)候，我是一名的狂熱追求者，他一生獲得美國(guó)35個(gè)榮譽(yù)博士稱號(hào)，是前無古人后無來者的；他一輩子徘徊在政治與學(xué)術(shù)的夾縫中，為民主為科學(xué)奉獻(xiàn)了畢生的心血；在情感的痛苦煎熬中，又深刻展現(xiàn)了一個(gè)俗人的中庸心態(tài)，這一切的一切都深深地影響著我，激勵(lì)著我?；謴?fù)在我們心目中的地位是我輩義不容辭的責(zé)任，也是本文寫作第一目的。

篇9

關(guān)鍵詞:上市公司;盈利模式;研究現(xiàn)狀

Key words: listed company;profit pattern;present situation of studies

中圖分類號(hào):F276文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)28-0026-03

0引言

傳統(tǒng)的理論和企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中的誤區(qū),使得我們對(duì)企業(yè)盈利模式認(rèn)識(shí)不到位。難以有效地指導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,尤其是難以培育出有高盈利能力的企業(yè)。而這正與企業(yè)追求利潤(rùn)最大化的宗旨是相違背的。企業(yè)的盈利模式是在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的角逐中,設(shè)計(jì)和實(shí)施的可為企業(yè)帶來顯著、持續(xù)利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)方式,是其特有的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)及其對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)[1]。成功的盈利模式必須能夠突出一個(gè)企業(yè)不同于其他企業(yè)的獨(dú)特性[2]。

上市公司是企業(yè)形態(tài)中的特殊群體。上市公司群體不僅對(duì)于促進(jìn)建立并完善現(xiàn)代企業(yè)制度、優(yōu)化資源配置、深化我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等方面發(fā)揮著積極和重要的作用。這使得我們對(duì)上市公司盈利模式的研究顯得尤為重要。因此,有關(guān)盈利模式的研究開始不斷涌現(xiàn)。這些研究成果對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展具有重要的指導(dǎo)和借鑒意義。本文通過對(duì)企業(yè)盈利模式以及上市公司盈利模式的相關(guān)研究進(jìn)行匯總、梳理和分析,指出盈利模式研究現(xiàn)狀、存在的問題并提出需要進(jìn)一步深入研究的方向。

1我國(guó)有關(guān)盈利模式研究概述

通過對(duì)“CNKI博碩士論文及期刊全文”數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索。以“盈利模式”為檢索關(guān)鍵字,在文獻(xiàn)標(biāo)題中進(jìn)行檢索,檢索出文獻(xiàn)共計(jì)733篇,其中期刊論文622篇,博士論文0篇,碩士論文95篇,會(huì)議論文16篇。在檢索結(jié)果里,搜尋有關(guān)上市公司的相關(guān)研究,只有3篇期刊論文,針對(duì)性研究文獻(xiàn)非常少。(見表1)。

國(guó)內(nèi)對(duì)盈利模式研究的各類文獻(xiàn)主要包括如盈利模式定義和特征的研究,具體企業(yè)盈利模式的改進(jìn)和創(chuàng)新研究,另外還有關(guān)于企業(yè)盈利能力和績(jī)效的大量研究,例如公司治理,資本結(jié)構(gòu)等與企業(yè)盈利能力的關(guān)系研究等。針對(duì)上市公司的盈利模式的研究相對(duì)較少。通過CNKI文獻(xiàn)檢索,可以看到與“盈利模式”相關(guān)的文獻(xiàn)總量年度變化規(guī)律圖(如圖1)。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)企業(yè)盈利模式開展研究也相對(duì)較晚。通過在“中國(guó)知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫”進(jìn)行的文獻(xiàn)檢索來看,國(guó)內(nèi)最早開始對(duì)盈利模式進(jìn)行探討的文章出現(xiàn)于2000年7月,徐鋒在《互聯(lián)網(wǎng)周刊》上發(fā)表《慧聰――低成本盈利模式》一文,文中敘述了某互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利模式。

自2000年以后,有關(guān)盈利模式的研究迅速增加。2001年和2002年,互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)開始加快發(fā)展和普及,這一時(shí)期,對(duì)寬帶、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利模式研究迅速增加。2002年,中國(guó)入世加快了我國(guó)對(duì)外開放的步伐。大量的外資企業(yè)涌入,使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變得愈發(fā)激烈。研究學(xué)者也把目光轉(zhuǎn)向國(guó)外企業(yè),通過研究探索跨國(guó)公司的盈利模式,為國(guó)內(nèi)企業(yè)提供發(fā)展借鑒。對(duì)寬帶、電子商務(wù)的盈利模式相關(guān)研究仍然較多。2003年的相關(guān)研究較2002年有較大幅度的增長(zhǎng),說明專家學(xué)者對(duì)企業(yè)盈利模式的研究越來越重視。2004年至2005年,這一時(shí)段的研究主要集中在券商盈利模式,數(shù)字化背景下電子商務(wù)和廣播電視行業(yè)盈利模式等相關(guān)方面。

2006年,國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)盈利模式的研究數(shù)量又創(chuàng)新高。比2005年的研究數(shù)量多一倍,研究關(guān)注點(diǎn)也越來越多樣化,涉及房地產(chǎn)企業(yè)、出版企業(yè)、連鎖企業(yè)以及手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)等電信網(wǎng)絡(luò)行業(yè)。2007年至今,有關(guān)企業(yè)盈利模式的研究逐年遞增。隨著近年來科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展推動(dòng)著新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,這些新興產(chǎn)業(yè)和新興事物的盈利模式也引起學(xué)者們的關(guān)注。研究涉及到新興時(shí)尚產(chǎn)業(yè)盈利模式(如動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)等各種文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)),新媒體盈利模式(如手機(jī)報(bào)、電子雜志、網(wǎng)絡(luò)視頻、數(shù)字電視等),還有對(duì)08年金融危機(jī)背景下,各行業(yè)盈利的模式探尋。

2國(guó)內(nèi)外盈利模式理論研究綜述

2.1 盈利模式內(nèi)涵目前,理論界關(guān)于盈利模式(profit pattern)的定義并沒有達(dá)成統(tǒng)一觀點(diǎn)。有的學(xué)者從狹義角度出發(fā),提出盈利模式即企業(yè)盈利的方法和途徑。其有關(guān)盈利模式的研究關(guān)注于企業(yè)如何獲得利潤(rùn)。麥考爾?羅帕(Michael Rappa)[3]認(rèn)為盈利模式是一種能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來收益的模式。盈利模式?jīng)Q定了公司在價(jià)值鏈中的位置,并指導(dǎo)其如何賺錢。Alexander Osterwalder,Yves Pigneur(2002)[4]把盈利模式定義為一個(gè)公司提供給一個(gè)或幾個(gè)細(xì)分顧客和公司架構(gòu)體系及合作伙伴網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值,公司創(chuàng)造、營(yíng)銷和傳遞這些價(jià)值是為了產(chǎn)生盈利性的可持續(xù)收益流。

部分學(xué)者的研究并沒有區(qū)分商業(yè)模式跟盈利模式。他們認(rèn)為盈利模式就是商業(yè)模式,是一個(gè)由很多因素構(gòu)成的系統(tǒng),包含了企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中所涉及到的流程、客戶、供應(yīng)商、渠道、資源和能力等各個(gè)方面。以下相關(guān)學(xué)者的論述雖是對(duì)商業(yè)模式的描述,但都明顯地從企業(yè)盈利的角度出發(fā)進(jìn)行分析,如Hawkins(2001)則將商業(yè)模式描述為企業(yè)與其向市場(chǎng)提供的產(chǎn)品和服務(wù)之間的商業(yè)關(guān)系,認(rèn)為商業(yè)模式界定了一種可行的成本――收入結(jié)構(gòu),使公司可以憑借自身的收入生存。邁克爾?拉帕(2004)認(rèn)為,商業(yè)模式是一個(gè)公司賴以生存的模式,一種能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來收益的模式。

盈利模式是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的重要組成部分。正確理解盈利模式必須把握住幾個(gè)要點(diǎn)。首先,盈利模式是圍繞企業(yè)如何獲得利潤(rùn)展開設(shè)計(jì)的。其次,盈利模式是模式化的,能夠在一定時(shí)期內(nèi)反復(fù)使用的。第三,盈利模式是一種方法和途徑。第四,盈利模式是貫穿于企業(yè)的戰(zhàn)略和執(zhí)行整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為始終的。Linder,Cantrell(2001)[5]認(rèn)為,盈利模式是一個(gè)通過一系列業(yè)務(wù)過程創(chuàng)造價(jià)值的商業(yè)系統(tǒng)。瓊?瑪格麗塔和南?斯通(2003)[6]指出盈利模式是一個(gè)企業(yè)如何通過創(chuàng)造價(jià)值,為自己的客戶和維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的所有參與者服務(wù)的一系列設(shè)想,是探求企業(yè)利潤(rùn)來源、生成過程和產(chǎn)出方式的系統(tǒng)方法。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于盈利模式的定義,也給出了自己不同的觀點(diǎn)。周永亮(2001)[7]在《中國(guó)企業(yè)前沿問題報(bào)告》一書中指出,企業(yè)的盈利模式就是企業(yè)將人才、技術(shù)、品牌、外部資源等要素有機(jī)結(jié)合,為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的獨(dú)有經(jīng)營(yíng)模式。栗學(xué)思(2003)[8]分析了企業(yè)盈利模式的概念,他指出企業(yè)盈利模式是企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中形成的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),歸納總結(jié)了企業(yè)盈利模式分析和設(shè)計(jì)的五個(gè)要素,認(rèn)為成功的盈利模式必須能夠突出一個(gè)企業(yè)不同于其他企業(yè)的獨(dú)特性。潘永濤(2004)[9]認(rèn)為,盈利模式指的是在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的角逐中,設(shè)計(jì)和實(shí)施的可為企業(yè)帶來顯著、持續(xù)利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)方式,是其特有的賴以盈利的商務(wù)結(jié)構(gòu)及其對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。閻峰(2006)[10]指出盈利模式通常是以發(fā)現(xiàn)行業(yè)利潤(rùn)區(qū)為基礎(chǔ),以高利潤(rùn)區(qū)的持久停留為目標(biāo),通過對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品、銷售渠道、顧客、聲譽(yù)、資本、品牌等在內(nèi)的資產(chǎn)系統(tǒng)配置,發(fā)展相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)模式。

盡管各個(gè)行業(yè)的盈利模式多種多樣,但目標(biāo)是相同的,即讓企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)利潤(rùn)最大化,且這種盈利狀態(tài)能夠保持持久性。盈利體現(xiàn)在以較少的投入獲得較大的收益,可以用公式表達(dá):企業(yè)盈利=產(chǎn)品價(jià)值-生產(chǎn)成本。盈利模式是基于戰(zhàn)略層面考慮的企業(yè)資源運(yùn)營(yíng)方式。其設(shè)定要盡可能的提升產(chǎn)品價(jià)值,降低生產(chǎn)成本,最終目標(biāo)就是要實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)和價(jià)值的最大化。另外理解盈利模式需要注意以下幾點(diǎn):第一,盈利模式是以顧客需求為前提,并且需要隨著顧客需求的變化而不斷尋找新的盈利點(diǎn);第二,盈利模式除了關(guān)注資源的投入分配的合理性,更關(guān)注資源的產(chǎn)出效率;第三,作為資源運(yùn)營(yíng)方式,盈利模式建立需要有相應(yīng)的企業(yè)設(shè)計(jì)制度安排等作為保障。

2.2 盈利模式創(chuàng)新和策略研究西方學(xué)術(shù)界有關(guān)盈利模式的研究已經(jīng)開展了多年,爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于何種具體的盈利模式最適用。其中影響力比較大的如亞德里安?J?斯萊沃斯基(Adrian J Slywotzky)和大衛(wèi)?J?莫里森(David J Morrison)[11]出版《利潤(rùn)模式》(Profit Patterns,1999)一書。書中通過分析眾多知名企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中采取的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)策,提出了30 多種改變各行各業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的模式,指導(dǎo)企業(yè)改變經(jīng)營(yíng)方式形成新的盈利模式。2002年,亞德里安?J?斯萊沃斯基(Adrian J Slywotzky,2002)[12]在《贏利藝術(shù)》(The Art of Profitability)中提出了能夠?qū)崿F(xiàn)高額利潤(rùn)的 23 種模式。美國(guó)學(xué)者加里?哈默爾(2002)[13]對(duì)盈利模式進(jìn)行分析并確定了盈利模式的組成元素。他認(rèn)為,盈利模式應(yīng)包括核心戰(zhàn)略、戰(zhàn)略資源、客戶界面及價(jià)值網(wǎng)絡(luò)四個(gè)組成部分。

我國(guó)學(xué)者對(duì)于處于不同發(fā)展時(shí)期、不同類型的企業(yè)盈利模式進(jìn)行了眾多分析研究。饒紅兵(2003)[14]對(duì)中國(guó)的經(jīng)銷商盈利模式進(jìn)行了研究,提出大類經(jīng)銷盈利模式是當(dāng)前階段經(jīng)銷商贏利模式的最優(yōu)選擇。黃(2004)[15]分析了互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)外部性及零邊際成本等特征,認(rèn)為這些特征既對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的方式有一定影響,更對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益回報(bào)的方式有重大影響。提出產(chǎn)業(yè)鏈橫向擴(kuò)張的盈利模式將成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和相關(guān)傳統(tǒng)企業(yè)獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。余偉萍等(2004)[16]通過分析企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期、成熟期和再生期各個(gè)階段的不同特性,針對(duì)企業(yè)所處的不同時(shí)期,提出各種盈利模式設(shè)計(jì)。芮明杰(2005)指出創(chuàng)新的盈利模式應(yīng)從以下幾個(gè)方面入手:①以消費(fèi)者的需求為出發(fā)點(diǎn)和終點(diǎn);②增值服務(wù);③廣泛的分銷網(wǎng)絡(luò)和分銷能力;④整個(gè)供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)的協(xié)作等,并說明了盈利模式轉(zhuǎn)變的途徑。另外,還有眾多國(guó)內(nèi)學(xué)者有關(guān)盈利模式的研究集中于證券公司的盈利模式。他們分別從券商的經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)戰(zhàn)略、資源投入和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行為等來分析券商的盈利來源,盈利結(jié)構(gòu),探索新的盈利模式。

目前,我國(guó)證券公司經(jīng)營(yíng)主要存在的問題包括如資產(chǎn)規(guī)模小,業(yè)務(wù)單一、創(chuàng)新能力不足,且缺乏有效的內(nèi)部控制機(jī)制等(王開國(guó),2003)[17]。吳曉求(2004)[18]認(rèn)為我國(guó)證券公司盈利模式存在很多弊端,券商普遍缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力,缺乏財(cái)富積累機(jī)制。他提出中國(guó)券商盈利模式應(yīng)該向服務(wù)盈利模式轉(zhuǎn)變,從而帶動(dòng)證券公司的經(jīng)營(yíng)理念、產(chǎn)品、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)、收益風(fēng)險(xiǎn)匹配機(jī)制不斷完善優(yōu)化。何誠(chéng)穎、陳東勝(2004)[19]在分析券商的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)發(fā)現(xiàn),虧損企業(yè)通常存在業(yè)務(wù)開拓能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力不夠,而且過于依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等問題。目前經(jīng)濟(jì)社會(huì)已經(jīng)進(jìn)入創(chuàng)新的新時(shí)期,傳統(tǒng)的舊盈利模式已經(jīng)不再適應(yīng)新時(shí)期的要求。因此券商必須積極發(fā)展以服務(wù)為核心的新盈利模式。因此,針對(duì)證券公司經(jīng)營(yíng)中存在的諸多問題,學(xué)者們紛紛提出不同建議策略,力求構(gòu)建新的利潤(rùn)模式。一般認(rèn)為要?jiǎng)?chuàng)新券商的盈利模式,應(yīng)包括盈利方式的轉(zhuǎn)變、盈利結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、開拓新的利潤(rùn)來源以及加強(qiáng)成本控制等方面(王如富2003[20],林娜2004[21],王濱2005[22])。李連三(2002)[23]運(yùn)用大量的數(shù)據(jù)對(duì)比分析了中美證券公司盈利模式和業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),提出國(guó)內(nèi)券商應(yīng)大力發(fā)展并購(gòu)業(yè)務(wù)。郭良勤(2002)[24]運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)分別對(duì)股票發(fā)行和證券交易業(yè)務(wù)的集中度進(jìn)行測(cè)定,總結(jié)了我國(guó)券商經(jīng)營(yíng)發(fā)展的一般趨勢(shì),提出我國(guó)券商應(yīng)該通過多種渠道壯大資本實(shí)力,走特色化發(fā)展道路,發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)。吳志峰(2004)[25]認(rèn)為業(yè)務(wù)品種的多元化和業(yè)務(wù)的個(gè)性化、專業(yè)化,有助于券商提高抗風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力,提出要加強(qiáng)資金能力,強(qiáng)化業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力,完善資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。黃建(2005)[26]提出改善盈利模式應(yīng)包括資金實(shí)力、人才優(yōu)勢(shì)、銷售能力、投資能力、企業(yè)管理水平、技術(shù)水平以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新能力的提升。傅佳琳(2005)[27]分析了我國(guó)券商的發(fā)展模式中的各種影響因素,同時(shí)從業(yè)務(wù)收入角度與美國(guó)投行進(jìn)行比較,提出新的盈利模式如優(yōu)化通道模式、投行業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式、技術(shù)優(yōu)勢(shì)模式、集團(tuán)化戰(zhàn)略模式、人力資源精英化模式和國(guó)際化戰(zhàn)略模式。徐麗梅(2005)[28]認(rèn)為券商的盈利模式創(chuàng)新的核心是業(yè)務(wù)創(chuàng)新。同時(shí)要有良好的制度環(huán)境作為保障,比如產(chǎn)權(quán)制度、組織制度和產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制等。黎水龍、丙學(xué)飛(2005)[29]認(rèn)為券商業(yè)務(wù)由單一經(jīng)營(yíng)向多元化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變是我國(guó)券商盈利模式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。

2.3 針對(duì)上市公司盈利模式相關(guān)研究通過對(duì)中國(guó)知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫的檢索可以看到,針對(duì)上市公司盈利模式的學(xué)術(shù)研究只有3篇。2003年,丁秀斌,王占武在山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)上發(fā)表文章《上市公司MBO:一種新的盈利模式》[30],文章認(rèn)為在我國(guó)目前的資本市場(chǎng)上,MBO有漸成盈利模式的趨勢(shì)。有關(guān)管理部門應(yīng)認(rèn)真研究目前暴露出來的問題,制定相應(yīng)的規(guī)范和措施,使我國(guó)股市能夠健康發(fā)展。范軍環(huán)(2009)[31]以阿里巴巴、慧聰、生意寶等上市公司為例,結(jié)合B2B電子商務(wù)公司的年報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)B2B電子商務(wù)盈利模式進(jìn)行深入分析,對(duì)其它B2B電子商務(wù)企業(yè)及相關(guān)電子商務(wù)模式提高盈利能力具有一定指導(dǎo)意義。胡南山(2010)[32]以案例形式分析了本土潮商上市公司盈利模式,包括了以奧飛動(dòng)漫為代表的產(chǎn)業(yè)互動(dòng)盈利模式,以皮寶制藥為代表的產(chǎn)品創(chuàng)新盈利模式,以潮宏基為代表的品牌創(chuàng)新盈利模式等。通過研究潮商上市公司的盈利模式,為更多潮商企業(yè)獲得商業(yè)的成功提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

3現(xiàn)有研究成果不足之處

3.1 研究文獻(xiàn)總量相對(duì)較少通過中國(guó)知網(wǎng)進(jìn)行文獻(xiàn)檢索,從1979年-2010年07月國(guó)內(nèi)以“盈利模式”為標(biāo)題進(jìn)行研究的各類文獻(xiàn)共計(jì)只有733篇,包括了期刊論文、碩博論文以及會(huì)議論文。研究數(shù)量在總體上偏少。從各年度研究總量來看,2000年初是經(jīng)濟(jì)型酒店研究的初始階段,每年的研究數(shù)量也只有個(gè)位數(shù)。2009年達(dá)到最多,也不過153篇。而針對(duì)上市公司盈利模式的文章更是鳳毛麟角,只有3篇期刊文獻(xiàn)資料。

3.2 深層次研究文獻(xiàn)少各類文獻(xiàn)中以期刊論文為主。733篇有關(guān)盈利模式的文獻(xiàn)研究,其中期刊論文622篇。而博士論文為0篇;碩士論文95篇?？梢娔壳皣?guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)盈利模式的相關(guān)研究缺乏深層次研究成果。

3.3 系統(tǒng)性研究文獻(xiàn)少目前,國(guó)內(nèi)外對(duì)盈利模式研究的各類文獻(xiàn)主要包括如盈利模式定義和特征的研究,也有一些研究涉及到盈利模式的改進(jìn)和創(chuàng)新研究等。通過對(duì)盈利模式相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行搜索,發(fā)現(xiàn)目前盈利模式的研究多是針對(duì)具體行業(yè)或具體部門,其中分析較多的如證券公司的盈利模式、電子商務(wù)盈利模式以及互聯(lián)網(wǎng)盈利模式等。對(duì)上市公司的盈利模式研究目前僅限于案例研究和基本的理論探討。真正全面、系統(tǒng)闡述盈利模式的研究較少,對(duì)上市公司這類特殊企業(yè)形式的相關(guān)研究還不具有代表性,研究還存在諸多不足。

3.4 缺少定量實(shí)證研究目前國(guó)內(nèi)有關(guān)企業(yè)盈利模式的研究多數(shù)處于定性研究階段,實(shí)證性的研究和跨學(xué)科的研究較少,研究方法也比較單一。缺少量化分析。這也將是我國(guó)企業(yè)盈利模式在未來研究中的一個(gè)研究重點(diǎn)和難點(diǎn)。

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篇10

資本結(jié)構(gòu)（Capital Structure）是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的就是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占資本總額多大比例。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)直接或間接地影響著企業(yè)的資本成本、市場(chǎng)價(jià)值和治理效率，因此如何利用有限的資源進(jìn)行優(yōu)化配置，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值最大化，是企業(yè)在投資決策中需要考慮的關(guān)鍵問題。房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，具有建設(shè)周期長(zhǎng)、資金周轉(zhuǎn)慢和易受政策影響等特征。我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負(fù)債率較高、融資渠道單一、過分依賴銀行借款、短期借款比例大于長(zhǎng)期借款比例、融資結(jié)構(gòu)不合理等現(xiàn)象。一旦出現(xiàn)資金鏈緊張或斷裂，將嚴(yán)重影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

本文試圖在已有研究成果的基礎(chǔ)上，就滬深兩市的房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素作實(shí)證研究，以期對(duì)優(yōu)化我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供一些參考。

一、研究假說

1.企業(yè)規(guī)模。規(guī)模較大的企業(yè)更傾向于且有能力實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)或縱向一體化，以分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，均衡利潤(rùn)，從而為企業(yè)帶來穩(wěn)定收益。此外，規(guī)模較大的企業(yè)商業(yè)信用更好，更容易通過舉債獲得資金。因此，與規(guī)模小的企業(yè)相比而言，規(guī)模大的企業(yè)經(jīng)營(yíng)更為穩(wěn)定，具有更低的預(yù)期破產(chǎn)成本，可以更多地負(fù)債。

H1：企業(yè)規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。

2.盈利能力。根據(jù)梅葉斯和梅吉拉夫提出的優(yōu)序融資假說，企業(yè)融資一般遵循的順序?yàn)椋簝?nèi)源融資、負(fù)債融資、權(quán)益融資。因此，盈利能力較高的企業(yè)可能使用保留盈余（張凌、胡未熹，2006），次而發(fā)行債券。相反，盈利能力較低的企業(yè)內(nèi)部盈余不足，往往會(huì)選擇多發(fā)行債券，因而企業(yè)負(fù)債比例過高。

H2：企業(yè)盈利能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。

3.企業(yè)成長(zhǎng)性。成長(zhǎng)性較高的企業(yè)的特征之一是投資速度快于利潤(rùn)增長(zhǎng)速度，因而需要大規(guī)?；I資，而處于成長(zhǎng)期的企業(yè)盈余往往不多，僅僅依靠?jī)?nèi)部融資是不夠的。此外，成長(zhǎng)性高的企業(yè)未來前景往往被看好，增發(fā)新股可能會(huì)引起股權(quán)的稀釋，因而不為所有者看好。在這種情況下，債務(wù)融資優(yōu)于其他融資方式。

H3：企業(yè)成長(zhǎng)性與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。

4.所得稅。根據(jù)稅法規(guī)定，利息允許在稅前列支，由于利息費(fèi)用而減少的支出被稱為稅盾。股利則不能在稅前扣除，因此當(dāng)企業(yè)存在所得稅時(shí)，由于負(fù)債的“抵稅作用”使得債務(wù)實(shí)際成本小于權(quán)益資本成本。就是說，企業(yè)負(fù)債比例越高，稅盾收益越大，企業(yè)價(jià)值也越大。

H4：稅盾與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。

5.非債務(wù)稅盾。非債務(wù)稅盾主要是指?jìng)鶆?wù)以外的因素對(duì)企業(yè)的稅收減免作用。根據(jù)稅法的規(guī)定，折舊、虧損遞延等非債務(wù)類稅盾也可以在稅前列支，同樣具有抵稅作用。因此，當(dāng)企業(yè)存在非債務(wù)稅盾時(shí)，企業(yè)可以減少負(fù)債融資。因此非債務(wù)類稅盾越大，負(fù)債比例越小。

H5：非債務(wù)類稅盾與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。

6.資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值。企業(yè)管理層掌握的內(nèi)部信息比外部投資者多，這種信息不對(duì)稱導(dǎo)致了在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)產(chǎn)生額外的成本。有形資產(chǎn)的擔(dān)?？梢员Ｗo(hù)債權(quán)人，減輕由于信息不對(duì)稱引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，公司有形資產(chǎn)越大，資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值越大，越有利于企業(yè)進(jìn)行負(fù)債融資。

H6：資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。

7.短期償債能力。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是反映企業(yè)償債能力的常用指標(biāo)。企業(yè)流動(dòng)性比率越高，流動(dòng)資產(chǎn)越多，表明企業(yè)的到期償債能力強(qiáng)，會(huì)支持較高的負(fù)債比率，在這種情況下，短期償債能力與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)；另一方面，流動(dòng)資產(chǎn)較多的企業(yè)可能會(huì)將其用來進(jìn)行投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，相應(yīng)減少負(fù)債比率，此時(shí)短期償債能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。

H7：短期償債能力與資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)。

8.股權(quán)結(jié)構(gòu)。我國(guó)目前仍處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期，上市公司中普遍存在偏好股權(quán)融資、股權(quán)高度集中、國(guó)有股“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象。大股東為了保證企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)，出于自身利益的考慮，往往會(huì)采用債務(wù)融資的方式而不發(fā)行新股。

H8：股權(quán)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)。

二、研究方法

本文主要采用混合面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。相對(duì)于截面數(shù)據(jù)和時(shí)間序列數(shù)據(jù)而言，面板數(shù)據(jù)可以從多層面進(jìn)行分析，減少解釋變量之間的多重共線性帶來的影響，使研究更為有效。本次研究將采用統(tǒng)計(jì)分析軟件Stata10.0進(jìn)行面板數(shù)據(jù)模型的實(shí)證分析。

1.樣本選擇。本文數(shù)據(jù)主要取自CSMAR數(shù)據(jù)庫，選擇2003年以前在滬深上市的房地產(chǎn)企業(yè)為研究對(duì)象，樣本區(qū)間為2003―2011年。由于本研究開展時(shí)，各大房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)2012年年報(bào)尚未完全公布，因此，2012年數(shù)據(jù)未能包括在研究范圍之內(nèi)。

選擇2003年作為樣本公司的初始時(shí)點(diǎn)，是因?yàn)槲覈?guó)房地產(chǎn)行業(yè)自2003年以后一直處于高速運(yùn)行。2003年《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的通知》（國(guó)發(fā)〔2003〕18號(hào)）將房地產(chǎn)確定為支柱產(chǎn)業(yè)，自此開始，住房的公共產(chǎn)品特性被削弱。2003年《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于安置殘疾人就業(yè)單位城鎮(zhèn)土地使用稅等政策的通知》（財(cái)稅字〔2010〕121號(hào)）第三條明確了將地價(jià)計(jì)入房產(chǎn)原值征收房產(chǎn)稅問題，國(guó)家隨后也實(shí)施了一系列的宏觀調(diào)控政策，收緊了銀行貸款條件，房地產(chǎn)行業(yè)開始轉(zhuǎn)向信托等其他融資渠道，結(jié)束了1998―2003年間與銀行的“蜜月期”。所以說，2003年是一個(gè)分水嶺，研究2003年以后我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)更具現(xiàn)實(shí)意義。

樣本公司的具體篩選過程如下：（1）在CSMAR數(shù)據(jù)庫中按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類為“房地產(chǎn)業(yè)”代碼為J01（房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)）的所有樣本，共144個(gè)。本文主要選取從事房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)的上市公司進(jìn)行研究。（2）本次研究選擇在2003年以前深滬A股市場(chǎng)上市的房地產(chǎn)企業(yè)，在此時(shí)點(diǎn)之后上市的公司及B股上市的公司全部剔除。（3）本次研究將ST公司全部剔除，以免影響實(shí)證結(jié)果的可靠性。（4）樣本公司在2003―2011年間主營(yíng)業(yè)務(wù)必須一直為房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。因此將剔除在此期間主營(yíng)業(yè)務(wù)非房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)（限于篇幅，有關(guān)樣本清單、變量表和統(tǒng)計(jì)結(jié)果數(shù)據(jù)表均略，編者注）。根據(jù)以上原則，最后篩選出樣本共36個(gè)，包括如萬科、招商地產(chǎn)、中糧地產(chǎn)、深長(zhǎng)城、泛海建設(shè)、綠景控股、銀基發(fā)展、渝開發(fā)、光華控股、萊茵置業(yè)、粵宏遠(yuǎn)、陽光股份、億城股份、名流置業(yè)、北京城建、天房發(fā)展、首開股份、金地集團(tuán)、東華實(shí)業(yè)、棲霞建設(shè)、金豐投資、新黃浦、浦東金橋、外高橋、陸家嘴、天地源、中華企業(yè)、珠江實(shí)業(yè)、上海新梅、蘇州高新京能置業(yè)、世茂股份等等。

2.變量設(shè)計(jì)。本次實(shí)證分析選擇資產(chǎn)負(fù)債率（LEV，總負(fù)債/總資產(chǎn)）作為因變量，反映資本結(jié)構(gòu)的總體特征。相關(guān)自變量的選取及說明如下：

企業(yè)規(guī)模：總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)[SIZE，LN（總資產(chǎn)）]。

盈利能力：總資產(chǎn)報(bào)酬率[ROA，息稅前利潤(rùn)×2÷（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）]。

企業(yè)成長(zhǎng)性：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率[GROW（本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）÷上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入]。

所得稅：實(shí)際所得稅稅率（TAX，實(shí)際繳納所得稅÷稅前利潤(rùn)）。

非債務(wù)稅盾：固定資產(chǎn)折舊占總資產(chǎn)的比重（NDTS，固定資產(chǎn)折舊÷總資產(chǎn)）。

資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值：有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重[TANG（固定資產(chǎn)+存貨+在建工程+投資性房地產(chǎn)）÷總資產(chǎn)]。

短期償債能力：速動(dòng)比率[QR（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）÷流動(dòng)負(fù)債]。

股權(quán)結(jié)構(gòu)：前十大股東持股占總股數(shù)的比例（SHARE，前十大股東持有股數(shù)÷總股數(shù)）。

三、實(shí)證結(jié)果分析

1.變量描述性統(tǒng)計(jì)分析。本次研究的樣本公司共計(jì)36家，共36個(gè)截面，時(shí)間跨度為9年，整體上為平行面板數(shù)據(jù)。對(duì)每年的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行簡(jiǎn)單的描述性統(tǒng)計(jì)。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)表明，2003―2011年我國(guó)房地產(chǎn)上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均值普遍偏高，均超過50%，而且基本呈現(xiàn)出每年遞增的趨勢(shì)，說明資本結(jié)構(gòu)存在一定的不合理性。

對(duì)所用變量分樣本整體（overall）、組間（between）和組內(nèi)（within）三種情況進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，各變量均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最小值、最大值、觀測(cè)值的結(jié)果略。

2.自變量相關(guān)性分析。分析結(jié)果顯示，短期償債能力與資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，從兩者計(jì)算公式考慮，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)越多，反映短期償債能力的指標(biāo)速動(dòng)比率也就越大，而固定資產(chǎn)相應(yīng)就減少了，資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值也就越小，因此兩者負(fù)相關(guān)也是合理之中的。從整體上來看，其他變量間均不存在顯著的相關(guān)性，因此可以將所有變量均納入回歸模型中。

3.面板數(shù)據(jù)模型的判定及回歸分析。為確定合適的模型，本次研究對(duì)面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行三次選擇判定，分別為混合數(shù)據(jù)模型和固定效應(yīng)模型的選擇、混合數(shù)據(jù)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的選擇、固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的選擇。其中：（1）混合數(shù)據(jù)模型和固定效應(yīng)模型的判定方法為F檢驗(yàn)；結(jié)果為F（8，288）=24.35，Prob>F=0.000 0。（2）混合數(shù)據(jù)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型，Breusch-Pagan檢驗(yàn)；chibar2（01）=295.31，Prob>chibar2=0.000 0。（3）固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型，Hausman檢驗(yàn)；chi2（7）=14.60，Prob>chi2=0.041 4。

由F檢驗(yàn)結(jié)果可知，P>F=0.000 0，拒絕了混合數(shù)據(jù)模型假設(shè)，固定效應(yīng)顯著；由Breusch-Pagan檢驗(yàn)的結(jié)果可知，P>chibar2=0.000 0，拒絕了原假設(shè)，表明隨機(jī)效應(yīng)模型優(yōu)于混合OLS模型；由Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果可知，P>chi2=0.041 4，模型存在固定效應(yīng)。因此，本文最終選用固定效應(yīng)模型。根據(jù)回歸結(jié)果，Prob>F=0.000 0，樣本數(shù)據(jù)整體上具有統(tǒng)計(jì)意義，回歸方程有效。在5%的顯著性水平下，只有成長(zhǎng)性（GROW）、短期償債能力（QR）和股權(quán)結(jié)構(gòu)（SHARE）是不顯著的，其余變量均在5%水平上顯著。因此資產(chǎn)負(fù)債率的回歸結(jié)果為：

LEVit= -0.194 886 8+0.043 912 7SIZEit -0.589 676 8ROAit+0.081 134 6TAXit -5.680 394NDTSit-0.961 604TANGit

4.實(shí)證結(jié)果分析。實(shí)證結(jié)果表明，公司規(guī)模與資本結(jié)構(gòu)在1%水平上正相關(guān)，說明規(guī)模大的企業(yè)經(jīng)營(yíng)更為穩(wěn)健，承受負(fù)債帶來風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)。盈利能力與資本結(jié)構(gòu)在1%水平上負(fù)相關(guān)。實(shí)際所得稅率與資本結(jié)構(gòu)在5%水平上正相關(guān)，驗(yàn)證了負(fù)債的抵稅作用會(huì)使得企業(yè)更傾向于提高負(fù)債比例。非債務(wù)稅盾與資本結(jié)構(gòu)在1%水平上負(fù)相關(guān)，說明當(dāng)企業(yè)存在非債務(wù)稅盾時(shí)會(huì)盡可能使用非債務(wù)稅盾從而減少使用債務(wù)稅盾。這些影響因素的實(shí)證結(jié)果均與原假設(shè)一致。

與原假設(shè)相反，本文得出資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)在1%水平上負(fù)相關(guān)。出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因，可能與房地產(chǎn)上市企業(yè)目前的“股權(quán)融資偏好”有關(guān)，資金是房地產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的關(guān)鍵，即使在償債能力強(qiáng)的情況下，企業(yè)也會(huì)盡可能地進(jìn)行權(quán)益籌資以籌集更多資金。此外，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)，有形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重原本就偏高，債權(quán)人在評(píng)估企業(yè)時(shí)可能會(huì)弱化了資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值這一個(gè)指標(biāo)。

實(shí)證結(jié)果還表明，企業(yè)成長(zhǎng)性對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響不顯著，一方面是因?yàn)槲覈?guó)房地產(chǎn)企業(yè)自2003年以后一直處于高位運(yùn)行；另一方面說明企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)未能充分考慮公司長(zhǎng)期發(fā)展的資金需求，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。短期償債能力對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響不顯著，反映了我國(guó)上市公司普遍存在的股權(quán)偏好問題。股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)影響不顯著，一方面，大股東為了保證企業(yè)的控制權(quán)會(huì)傾向于負(fù)債融資，另一方面，大股東出于自身利益的考慮，會(huì)減少負(fù)債分散風(fēng)險(xiǎn)，所以兩種情況均有可能出現(xiàn)。

四、結(jié)論與建議

本文以2003―2011年房地產(chǎn)上市企業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析，得到了以下結(jié)論：公司規(guī)模與所得稅和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)正相關(guān)；企業(yè)盈利能力、非債務(wù)稅盾與資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值和資本結(jié)構(gòu)負(fù)相關(guān)；成長(zhǎng)性、短期償債能力與股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)不相關(guān)。根據(jù)上述研究結(jié)果，對(duì)優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)提出以下建議：

1.根據(jù)公司規(guī)模、盈利能力合理選擇資本結(jié)構(gòu)。規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)可以充分利用內(nèi)部融資的機(jī)會(huì)和負(fù)債抵稅的作用，優(yōu)化企業(yè)資源配置。

2.充分考慮企業(yè)成長(zhǎng)性的影響。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，成長(zhǎng)性普遍較高，企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)應(yīng)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃企業(yè)的資金需求。

3.合理利用非債務(wù)稅盾。非債務(wù)稅盾的使用不僅可以帶來抵稅的收益，而且可以使企業(yè)相應(yīng)地減少負(fù)債規(guī)模，進(jìn)而優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

本研究存在的不足之處：本文僅考慮了微觀層面的公司特征因素，個(gè)別因素、行業(yè)差異、宏觀經(jīng)濟(jì)因素等不在研究范圍之內(nèi)。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文僅研究了房地產(chǎn)上市公司為樣本，要進(jìn)行全面的分析則應(yīng)該包括非上市的房地產(chǎn)公司。這是有待今后進(jìn)一步研究的方向。

（張其秀系副教授；沈璐為碩士研究生）

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篇11

一、引言

目前，我國(guó)大多數(shù)有關(guān)資本結(jié)構(gòu)的研究，都是以盈利能力作為自變量，而資本結(jié)構(gòu)作為被解釋變量，并且一般以銷售毛利率等單一指標(biāo)衡量盈利能力。實(shí)際上，反映盈利能力的指標(biāo)有很多，以某一單一指標(biāo)表示盈利能力具有一定的片面性，并且目前的研究很少以資本結(jié)構(gòu)作為解釋變量，盈利能力作為被解釋變量。而礦業(yè)這一行業(yè)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其資本結(jié)構(gòu)具有高負(fù)債率、內(nèi)源融資少等特點(diǎn)，并且因礦產(chǎn)品的投資金額大、回收周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，礦業(yè)企業(yè)的盈利能力也和一般行業(yè)有所不同。因此，本文對(duì)礦業(yè)上市公司的盈利能力和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，探討資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的反作用力。目前用于評(píng)價(jià)多重指標(biāo)的方法有三種，分別是層次分析法、平衡計(jì)分卡法和主成分分析法。為了對(duì)盈利能力綜合指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，本文采用主成分分析法計(jì)算盈利能力綜合得分。

二、 研究假設(shè)

（一）樣本來源

本文的樣本對(duì)象是礦業(yè)上市公司，由于我國(guó)目前對(duì)礦業(yè)尚沒有具體的分類，首先根據(jù)2012年證監(jiān)會(huì)修訂的上市公司行業(yè)分類指引，參照主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大于等于50%及是否屬于B采礦業(yè)和C制造業(yè)這兩條標(biāo)準(zhǔn)，參照首創(chuàng)證券的證監(jiān)會(huì)板塊，選取了六大行業(yè)板塊共155家上市公司作為本文的樣本。其次，為了保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可靠性及可比性，本文剔除了ST股和*ST股等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常的公司、發(fā)行B股的上市公司、發(fā)行H股的上市公司、創(chuàng)業(yè)板和中小板股票上市公司，即將研究數(shù)據(jù)只局限于滬深主板A股。最終得出了共104家礦業(yè)上市公司作為研究樣本，其中煤炭采選業(yè)27家，石油和天然氣開采業(yè)2家，黑色金屬礦采選業(yè)5家，有色金屬礦采選業(yè)18家，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)21家，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)31家。

（二）研究假設(shè)及指標(biāo)選取

本文提出以下假設(shè)：我國(guó)礦業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力呈相關(guān)關(guān)系，即礦業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率越高則盈利能力越差。

反映礦業(yè)上市公司盈利能力的指標(biāo)有很多，各個(gè)指標(biāo)都側(cè)重于不同方面衡量其盈利能力。因此，單一的指標(biāo)很難全面反映盈利能力。為了能夠更全面地反映盈利能力，本文以公布的2013年度礦業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告為依據(jù)，選取7個(gè)反映盈利能力的指標(biāo)，通過進(jìn)行主成分分析降維并計(jì)算綜合得分以評(píng)價(jià)礦業(yè)上市公司的綜合盈利能力。這7個(gè)指標(biāo)分別是基本每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和銷售毛利率，具體變量定義如表1所示。為了分析盈利能力和資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，選取資產(chǎn)負(fù)債率衡量資本結(jié)構(gòu)，并以其為解釋變量，因子分析所得的盈利能力綜合得分作為被解釋變量，以研究礦業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力的影響。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性分析

從表2描述性統(tǒng)計(jì)量可以看出，每股凈資產(chǎn)均值最高，達(dá)4.0294，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的均值較低，均值只有0.0792，其余變量的均值均在0.2左右；每股凈資產(chǎn)的離散程度也最大，標(biāo)準(zhǔn)差為2.08875，其次是每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量，其標(biāo)準(zhǔn)差接近1，其余變量的標(biāo)準(zhǔn)差都遠(yuǎn)小于1，并維持在0.5左右。另外，每股凈資產(chǎn)和銷售毛利率的極大值也較大，其余變量的極大值也維持在2左右。除此以外，樣本指標(biāo)差異較小。

（二）主成分分析

為了使數(shù)據(jù)更加具有可比性，消除數(shù)據(jù)間的量綱關(guān)系，首先將相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行Z標(biāo)準(zhǔn)化，可得ZX1、ZX2、ZX3、ZX4、ZX5、ZX6、ZX7。之后運(yùn)用SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行主成分分析，依次可得表3、表4、表5和表6。

（1）KMO 和 Bartlett的檢驗(yàn)。由表3可以得出，KMO 的統(tǒng)計(jì)量取值為0.553>0.5，意味著變量之間具有相關(guān)性，選取的反映盈利能力的7個(gè)指標(biāo)適合做因子分析；Bartlett球度檢驗(yàn)Sig.小于顯著性水平0.05，即拒絕原假設(shè)，證明相關(guān)系數(shù)矩陣不是單位矩陣，變量之間存在相關(guān)關(guān)系，因此適合做因子分析。綜上所述，KMO和Bartlett 的檢驗(yàn)均驗(yàn)證了7個(gè)變量適合做因子分析。

（2）相關(guān)性矩陣。由表4相關(guān)矩陣可得，ZX1基本每股收益和ZX4成本費(fèi)用利潤(rùn)率的相關(guān)性為0.369，ZX4成本費(fèi)用利潤(rùn)率和ZX5營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的相關(guān)性系數(shù)為0.779，相關(guān)性較為顯著。ZX7和其他指標(biāo)的相關(guān)性較差，均維持在0.1左右，除此以外，變量?jī)蓛芍g的相關(guān)性系數(shù)都接近于0.3，因此選取某單一指標(biāo)表達(dá)盈利能力具有片面性，需要進(jìn)行主成分分析，并運(yùn)用因子得分法綜合計(jì)算盈利能力的綜合指標(biāo)。

（3）提取主成分。由表5可知，特征值大于1對(duì)應(yīng)的主成分有三個(gè)，可得特征值分別為λ1=2.090，λ2=1.257，λ3=1.075，主成分貢獻(xiàn)率分別為r1=29.864%，r2=17.959%，r3=15.362%，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為63.184%。

（4）計(jì)算特征向量矩陣及盈利能力的綜合得分。由下頁表6初始因子載荷矩陣，可得相應(yīng)主成分與對(duì)應(yīng)變量的相關(guān)系數(shù)V1、V2 、V3，之后點(diǎn)擊SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件的轉(zhuǎn)換、計(jì)算變量按鈕，輸入公式F1= V1/SQRT（λ1）可得特征向量F1=0.425，-0.101，0.078，0.622，0.577，0.257，

0.132；同理可得，F(xiàn)2=0.412，0.414，0.551，

-1.614，-0.271，0.441，0.248；F3=0.048，

0.713，0.173，0.107，0.187，-0.591，0.258。將得到的特征向量與標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)相乘，可得各個(gè)主成分的得分，即Z1=F11×ZX1+F12×ZX2+F13×ZX3 +F14×ZX4+ F15×ZX5+F16×ZX6+F17×ZX7，同理可得Z2、Z3。最后，用各主成分得分乘以其各自貢獻(xiàn)率，可得綜合主成分得分，即Z=r1×Z1+ r2×Z2+r3×Z3，Z即盈利能力綜合得分。

（三）回歸分析與相關(guān)性檢驗(yàn)

由上文已經(jīng)得出盈利能力的綜合得分，以盈利能力為因變量，資產(chǎn)負(fù)債率為自變量，提出研究模型Z=α+βX+ε，其中Z代表礦業(yè)上市公司綜合盈利能力的指標(biāo)，α是常數(shù)項(xiàng)，β是回歸系數(shù)，X代表資產(chǎn)負(fù)債率，ε表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。由下頁表7回歸模型的方差分析表可知，F(xiàn)值為8.154>0，P值≈0.004

四、結(jié)論與建議

本文選取了104家滬深主板A股的礦業(yè)上市公司為樣本對(duì)象，對(duì)其盈利能力與資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行實(shí)證研究。為了更全面地評(píng)價(jià)盈利能力，選取影響盈利能力的7個(gè)因素，并對(duì)其進(jìn)行主成分分析，進(jìn)而算出盈利能力綜合得分。實(shí)證結(jié)果表明，盈利能力和資本結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。由實(shí)證結(jié)果可知，資本結(jié)構(gòu)是影響盈利能力的因素之一。因此，為了提高我國(guó)礦業(yè)上市公司的盈利能力，礦業(yè)上市公司應(yīng)該從兩方面著手提高盈利能力。

（一）優(yōu)化礦業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)

為了優(yōu)化礦業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)，上市公司應(yīng)該實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部?jī)?yōu)化和外部?jī)?yōu)化。

（1）資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部?jī)?yōu)化。礦業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部?jī)?yōu)化主要是希望礦業(yè)上市公司能夠?qū)崿F(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化目標(biāo)，即利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化及每股收益最大化，礦業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化應(yīng)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，這也是目前業(yè)界較為認(rèn)可的方式。為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)應(yīng)從以下方面進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，上市公司一方面應(yīng)該通過提高有形資產(chǎn)的比例，減少無形資產(chǎn)在變現(xiàn)時(shí)的損失，適當(dāng)擴(kuò)大資產(chǎn)數(shù)量和提高其質(zhì)量，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)降低資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)而提高盈利能力；另一方面應(yīng)當(dāng)優(yōu)化礦業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善治理結(jié)構(gòu)，改善目前其國(guó)有股持股過多的現(xiàn)狀，適當(dāng)增加大眾持股比例，進(jìn)行股權(quán)分散化，并且應(yīng)該通過發(fā)行可轉(zhuǎn)化公司債券以改善目前融資方式。

（2）資本結(jié)構(gòu)的外部?jī)?yōu)化。良好的資本結(jié)構(gòu)離不開完善的資本市場(chǎng)，也離不開國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)各方面的支持。礦業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)外部的優(yōu)化主要是指宏觀經(jīng)濟(jì)的優(yōu)化及國(guó)家等對(duì)金融市場(chǎng)、債券市場(chǎng)進(jìn)行進(jìn)一步完善，以促使礦業(yè)上市公司的融資來源多元化。因此為了實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的外部?jī)?yōu)化，我國(guó)應(yīng)當(dāng)完善資本市場(chǎng)，大力發(fā)展債券市場(chǎng)，逐步實(shí)現(xiàn)債券利率市場(chǎng)化、債券品種多樣化和債券法規(guī)完善化，以改善目前礦業(yè)上市公司單一依靠發(fā)行股票的融資方式；同時(shí)應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，使礦業(yè)上市公司融資渠道多樣化，推動(dòng)礦業(yè)上市公司的發(fā)展。

（二）優(yōu)化影響盈利能力的其他因素

提高礦業(yè)上市公司盈利能力在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，還應(yīng)該考慮通過建立良好的礦業(yè)上市公司的內(nèi)部管理制度，提高現(xiàn)有員工的效率；同時(shí)應(yīng)當(dāng)建立適當(dāng)?shù)膬?nèi)部激勵(lì)制度，吸引優(yōu)秀人才，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力和發(fā)展能力，以人才取勝。礦業(yè)上市公司還應(yīng)當(dāng)處理好股東、債權(quán)人和管理者等利益相關(guān)者的關(guān)系，同時(shí)制定良好的內(nèi)部員工考核制度，不斷促進(jìn)礦業(yè)上市公司的發(fā)展，提高其盈利能力。Z

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