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時(shí)間：2023-02-28 15:59:11
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在我國(guó)，最先進(jìn)行供應(yīng)鏈金融探索的是深圳發(fā)展銀行，之后越來(lái)越多的銀行參與到相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和業(yè)務(wù)的市場(chǎng)推廣上。深發(fā)展銀行將供應(yīng)鏈金融定義為“在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融服務(wù)”。
根據(jù)供應(yīng)鏈金融的定義可以看出其有如下特點(diǎn)：
（1）評(píng)估的整體性
整體評(píng)價(jià)體現(xiàn)在銀行分別從企業(yè)所處行業(yè)的供應(yīng)鏈和企業(yè)自身來(lái)系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)是否具備所要求的條件。行業(yè)分析主要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，行業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ?；供?yīng)鏈分析結(jié)合上下游企業(yè)來(lái)分析需要融資的中小企業(yè)在其中所處的位置，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和面臨風(fēng)險(xiǎn)等；企業(yè)自身實(shí)力分析主要是通過(guò)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況的了解來(lái)判斷是否具備履行合作義務(wù)的實(shí)力。
（2）還款的自償性
供應(yīng)鏈金融就是一種基于結(jié)構(gòu)性融資理論發(fā)展起來(lái)的融資模式。它并不是利用授信到期的企業(yè)綜合現(xiàn)金流，而是在交易發(fā)生的過(guò)程中以產(chǎn)品的銷售收入來(lái)進(jìn)行償還負(fù)債。這種為了支持企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)，銷售產(chǎn)品的自償性融資模式體現(xiàn)了其獲得企業(yè)還款的及時(shí)性，穩(wěn)定性，并且還款金額較小，相比于傳統(tǒng)方式風(fēng)險(xiǎn)更小。
（3）參與主體多元化
供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)貸款模式不同，在運(yùn)作過(guò)程中涉及到供應(yīng)鏈內(nèi)外的各行業(yè)交易主體，比如有第三方監(jiān)管的存貨類融資產(chǎn)品，涉及到銀行等金融機(jī)構(gòu)，信用評(píng)估公司，物流監(jiān)管公司，以及供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)和需要融資的中小企業(yè)。下一節(jié)仔細(xì)介紹各個(gè)主體在供應(yīng)鏈金融融資模式中的作用。
二、供應(yīng)鏈金融的參與主體
1、商業(yè)銀行
在合作過(guò)程中，銀行通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈的整體評(píng)價(jià)，選擇整體資信水平和發(fā)展?jié)摿Ρ容^好的供應(yīng)鏈進(jìn)行一攬子信用授予，并且核心企業(yè)得到銀行的授信之后進(jìn)行分配。這個(gè)過(guò)程中，銀行充當(dāng)復(fù)審的角色，核心企業(yè)在利益的驅(qū)動(dòng)下自愿進(jìn)行信用介入，監(jiān)督供應(yīng)鏈內(nèi)各方的情況，從而降低了銀行交易成本與業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、核心企業(yè)
是指供應(yīng)鏈上下游掌握主動(dòng)權(quán)的企業(yè)，在整合整條供應(yīng)鏈中起到重要作用。不同的行業(yè)中，核心企業(yè)處于整個(gè)供應(yīng)鏈的位置不同。例如：在高科技行業(yè)，研發(fā)環(huán)節(jié)是關(guān)鍵，掌握關(guān)鍵技術(shù)的核心企業(yè)具有話語(yǔ)權(quán)；在制造業(yè)，產(chǎn)品的關(guān)鍵部件或者主要工序可能影響整條價(jià)值鏈的運(yùn)作，盈利情況；而零售行業(yè)，掌握終端客戶的企業(yè)才是核心企業(yè)。
3、中小企業(yè)
基本特征具有如下的特點(diǎn)：中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中的位置基本處于低附加價(jià)值的環(huán)節(jié)，憑借在產(chǎn)業(yè)鏈中非核心競(jìng)爭(zhēng)力的一些技能或者渠道運(yùn)營(yíng)。由于處于供應(yīng)鏈的低端地位，致使談判能力弱，不斷受到核心企業(yè)的擠壓，利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢。在與核心企業(yè)交易過(guò)程中，資產(chǎn)主要表現(xiàn)為預(yù)付賬款、存貨等非流動(dòng)資金，導(dǎo)致資金流緊張。
4、第三方物流公司
由于供應(yīng)鏈金融在操作環(huán)節(jié)上會(huì)涉及到很多專業(yè)性的領(lǐng)域，例如存貨類的產(chǎn)品，需要物流公司做為儲(chǔ)存和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，其發(fā)揮銀行人的作用。
除以上參與主體之外，電子商務(wù)平臺(tái)也是重要參與者之一，其降低業(yè)務(wù)內(nèi)部的交易成本，增強(qiáng)了業(yè)務(wù)信息的透明度，為多方合作提供了有利的信息。此外，保險(xiǎn)公司、監(jiān)管部門、抵押物登記部門也都參與到供應(yīng)鏈金融當(dāng)中發(fā)揮重要作用。
三、供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)分析
首先，供應(yīng)鏈金融使各方能夠獲得暢通的信號(hào)傳遞途徑。供應(yīng)鏈金融模式下，銀行可以通過(guò)中小企業(yè)的支持性資產(chǎn)等信息來(lái)了解企業(yè)實(shí)力，中小企業(yè)也可以通過(guò)信號(hào)傳遞系統(tǒng)來(lái)顯示自身滿足供應(yīng)鏈金融準(zhǔn)入體系，符合銀行授信標(biāo)準(zhǔn)。供應(yīng)鏈上企業(yè)交易的頻繁發(fā)生決定了銀行能夠獲得更加穩(wěn)定的支持性資產(chǎn)，比如應(yīng)收賬款等。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金實(shí)力不夠雄厚，流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于比較容易進(jìn)行抵押貸款的不動(dòng)資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表中占比很大，并且由于其在供應(yīng)鏈上處于劣勢(shì)，對(duì)資金的需求特別大，供應(yīng)鏈金融模式融資很好的解決這個(gè)矛盾。所以中小企業(yè)通過(guò)自身的特點(diǎn)，化劣勢(shì)為優(yōu)勢(shì)，通過(guò)流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)進(jìn)行自身實(shí)力的展示，提高在銀行業(yè)中的信用水平，獲得所需貸款。
其次，核心企業(yè)與監(jiān)管企業(yè)為銀行提供更多的信息。核心企業(yè)在供應(yīng)鏈上具有主動(dòng)權(quán)，大量的物流，資金流使其理所當(dāng)然的成為了產(chǎn)品生產(chǎn)流通上的樞紐，掌握著上下游企業(yè)的大量信息。出于對(duì)自身利益最大化的考慮，核心企業(yè)為了未來(lái)能夠穩(wěn)定的進(jìn)行生產(chǎn)，銷售，將會(huì)全面配合銀行來(lái)選擇好的進(jìn)貨商和分銷商。這樣以企業(yè)間的真實(shí)交易為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融融資模式，通過(guò)供應(yīng)鏈上多方的交互信息，比如票據(jù)記錄，商業(yè)信用記錄，企業(yè)合作次數(shù)，經(jīng)營(yíng)環(huán)境，財(cái)務(wù)情況等，使得銀行對(duì)所貸款企業(yè)得出正確的信用評(píng)估，在信息暢通的情況下做出正確的判斷。物流企業(yè)提供監(jiān)管與倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)，同樣出于自身業(yè)務(wù)拓展，實(shí)現(xiàn)更大利潤(rùn)的考慮，選擇與銀行全面合作。并且對(duì)于能夠?qū)崟r(shí)掌握中小企業(yè)動(dòng)產(chǎn)動(dòng)態(tài)的物流企業(yè)能夠在最大程度上提供中小企業(yè)產(chǎn)品流通的詳細(xì)信息，為銀行提供更多的便利。這樣可以同時(shí)滿足銀行放貸和中小企業(yè)融資的需要。
最后，中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中不會(huì)選擇違約所帶來(lái)的過(guò)大損失。中小企業(yè)出于對(duì)自身在供應(yīng)鏈中位置的考慮，能夠獲得與核心企業(yè)長(zhǎng)期合作是傳遞自身實(shí)力與產(chǎn)品質(zhì)量信號(hào)的一個(gè)重要渠道。在合作過(guò)程中，由于缺乏資金而選擇向銀行借款，而供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的性質(zhì)決定了中小企業(yè)的高違約成本，其不愿放棄能夠提高自身信譽(yù)的發(fā)展機(jī)會(huì)，這樣銀行憑借這種聲譽(yù)機(jī)制明顯的減少了企業(yè)信貸過(guò)程中的道德風(fēng)險(xiǎn)。并且核心企業(yè)同樣注重自身信譽(yù)，不愿為在合作過(guò)程中了解到的壞企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，同樣減少了銀行發(fā)生逆向選擇的概率。在供應(yīng)鏈上主體之間的相互關(guān)系進(jìn)一步擴(kuò)展而形成了“信譽(yù)鏈”，信息得到了更好的傳遞，減少了“融資鏈”斷裂的可能。
參考文獻(xiàn)：
一、供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈金融
“供應(yīng)鏈”是指產(chǎn)品生產(chǎn)和流通過(guò)程中所涉及的原材料供應(yīng)商、生產(chǎn)商、分銷商、零售商以及最終消費(fèi)者等成員通過(guò)與上游、下游成員的連接(linkage)組成的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。
“供應(yīng)鏈金融”是指銀行從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)，開展綜合授信，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方案，將資金有效注入到供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)，提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。
二、供應(yīng)鏈金融的三方共贏
在供應(yīng)鏈金融中涉及三個(gè)主體——工廠等中小融資企業(yè)，物流企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)。
1、對(duì)于工廠等中小融資企業(yè)，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，受經(jīng)營(yíng)周期的影響，原材料等流動(dòng)產(chǎn)品占用大量的資金，如果通過(guò)供應(yīng)鏈金融服務(wù)，可以通過(guò)暫時(shí)抵押貨權(quán)，從銀行取得貸款，用于開展業(yè)務(wù)，解決了在物流過(guò)程中的融資問(wèn)題，使企業(yè)把動(dòng)產(chǎn)盤活出來(lái)，把有限的資金用于產(chǎn)品開發(fā)與擴(kuò)張方面，從而減少資金占用，提高了企業(yè)的資金利用率。
2、對(duì)于物流企業(yè)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展實(shí)際上為其開辟了新的增值服務(wù)業(yè)務(wù)，不但可以促進(jìn)其傳統(tǒng)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的開展，實(shí)現(xiàn)客戶的個(gè)性化、差別化服務(wù)，而且物流企業(yè)作為銀行和客戶都相互信任的第三方，可以更好地融入到客戶的商品產(chǎn)銷供應(yīng)鏈中去，同時(shí)也加強(qiáng)了與銀行的同盟關(guān)系，給自己帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為物流企業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范與擴(kuò)大帶來(lái)更多的機(jī)遇。
3、對(duì)于銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，物流企業(yè)的上、下客戶也是他們的潛在目標(biāo)客戶群體。通過(guò)與物流公司開展業(yè)務(wù)，銀行可以很好把握住這部分的客戶，為他們提供金融服務(wù)。同時(shí)由于有物流公司作為第三方監(jiān)管人對(duì)于質(zhì)押的貨物進(jìn)行了嚴(yán)格的監(jiān)管，在一定程度上降低銀行可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。而且在企業(yè)貸款未能如期返還的情況下，物流企業(yè)可以協(xié)助銀行將質(zhì)押物變現(xiàn)還貸，最小程度地降低銀行提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)可能產(chǎn)生的損失。
所以說(shuō)，供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生可以實(shí)現(xiàn)中小融資企業(yè)、物流企業(yè)及銀行的三方共贏。
三、各大銀行供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品淺析
供應(yīng)鏈金融并非某一單一的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品，它改變了過(guò)去銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)單一企業(yè)主體的授信模式，而是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購(gòu)，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中這一供應(yīng)鏈鏈條，將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個(gè)整體，全方位地為鏈條上的“N”個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)，通過(guò)相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈的不斷增值。因此，它也被稱為“1+N”模式。
以下筆者將對(duì)深圳發(fā)展銀行、光大銀行和華夏銀行這三家商業(yè)銀行所發(fā)展的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品進(jìn)行概述和淺析。
1、深圳發(fā)展銀行“供應(yīng)鏈金融”。2006年5月，深圳發(fā)展銀行推出“供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)，主要從核心企業(yè)入手研判整個(gè)供應(yīng)鏈，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，以解決現(xiàn)存的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш鈫?wèn)題以及中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。
該鏈初步整合了20多項(xiàng)產(chǎn)品(服務(wù))，在融資服務(wù)，在結(jié)算服務(wù)，理財(cái)服務(wù)和離岸業(yè)務(wù)四個(gè)大項(xiàng)目中，包括了供應(yīng)商融資產(chǎn)品、經(jīng)銷商融資產(chǎn)品、出口國(guó)家貿(mào)易融資產(chǎn)品、進(jìn)口國(guó)際貿(mào)易融資產(chǎn)品、國(guó)際結(jié)算、企業(yè)理財(cái)方案、委托貸款等27個(gè)具體產(chǎn)品。
2、光大銀行“陽(yáng)光供應(yīng)鏈”。2007年光大銀行推出“陽(yáng)光供應(yīng)鏈”，將以行業(yè)內(nèi)綜合實(shí)力較強(qiáng)的生產(chǎn)制造廠商作為其核心客戶，通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)、運(yùn)輸、銷售等全過(guò)程分析，針對(duì)鏈條上不同客戶群的金融需求，由光大銀行提供一體化、全方位、個(gè)性化、集成式的產(chǎn)品組合。
中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
0引言
在“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的推動(dòng)下，2015年我國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模已超10萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2020年可以達(dá)到約15億萬(wàn)元。隨著2016年初，人民銀行在《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》明確提出，“探索開展企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)試點(diǎn)” ，供應(yīng)鏈金融逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域一大發(fā)展的新態(tài)勢(shì)。
國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)最初源于1999年，深圳發(fā)展銀行率先提供此服務(wù)，供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間交易項(xiàng)下的資金流、物流和信息流為依托，以交易項(xiàng)下的未來(lái)現(xiàn)金回籠為還款保障，由商業(yè)銀行向企業(yè)提供金融支持，滿足企業(yè)綜合金融服務(wù)需求。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是金融機(jī)構(gòu)通過(guò)核心企業(yè)將上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，為其提供靈活金融產(chǎn)品的一種融資方式。供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的角度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流、降低供應(yīng)鏈整體財(cái)務(wù)成本而提供的系統(tǒng)性金融解決方案。隨著互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的相互滲透日益加深，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也加快了線上化操作的步伐。
1線上供應(yīng)鏈金融
胡躍飛（2007）根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)踐將供應(yīng)鏈金融定義為：銀行根據(jù)特定產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的真實(shí)貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈主導(dǎo)企業(yè)的信用水平，以企業(yè)貿(mào)易行為所產(chǎn)生的確定未來(lái)現(xiàn)金流為直接還款來(lái)源，配合銀行的短期金融產(chǎn)品和封閉貸款操作所進(jìn)行的單筆或額度授信方式的融資業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈金融的構(gòu)成要素主要包含金融機(jī)構(gòu)、融資企業(yè)、核心企業(yè)和物流企業(yè)，在基于第三方B2B的線上供應(yīng)鏈金融中，還包括第三方電子商務(wù)企業(yè)等。
經(jīng)過(guò)2008年的金融危機(jī)，越來(lái)越多的企業(yè)意識(shí)到供應(yīng)鏈協(xié)同管理的重要性。但傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理忽略了資金流這個(gè)關(guān)鍵因素，深圳發(fā)展銀行最早開展線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。此業(yè)務(wù)通過(guò)銀行服務(wù)平臺(tái)與供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)平臺(tái)、物流倉(cāng)儲(chǔ)管理平臺(tái)無(wú)縫銜接，將企業(yè)間交易引發(fā)的商流、資金流、物流展現(xiàn)在多方共用的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈服務(wù)和管理的整體電子化，為企業(yè)提供無(wú)紙化、標(biāo)準(zhǔn)化、便捷高效、低運(yùn)營(yíng)成本的金融服務(wù)。
“上供應(yīng)鏈金融”，將物化的資金流轉(zhuǎn)化為在線數(shù)據(jù)，無(wú)縫嵌入核心企業(yè)的電子商務(wù)平臺(tái)，在線連接供應(yīng)鏈核心企業(yè)、經(jīng)銷商、供應(yīng)商、物流公司和銀行，把供應(yīng)鏈交易所引發(fā)的資金流、物流、信息流實(shí)時(shí)傳輸與展現(xiàn)在共同的數(shù)據(jù)平臺(tái)上并可授權(quán)共享。銀行提供電子銀行服務(wù)，上下游企業(yè)在銀行有多少授信額度、多少庫(kù)存、銷量流轉(zhuǎn)如何等，一切都是實(shí)時(shí)可見的，且可授權(quán)共享。線上系統(tǒng)與核心企業(yè)電子商務(wù)平臺(tái)對(duì)接之后，企業(yè)即可在線下訂單、簽合約、選擇融資與否、在線出賬、支付結(jié)算和還款。同時(shí)與物流公司對(duì)接，物流監(jiān)管公司可以通過(guò)線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)各處分散監(jiān)管駐點(diǎn)的統(tǒng)一管理。概括地講，通過(guò)線上供應(yīng)鏈金融的對(duì)接嵌入，供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)得以完整實(shí)現(xiàn)“商流―資金流―物流―信息流”的所有功能在線提供、在線使用，這種將金融功能無(wú)縫嵌入供應(yīng)鏈實(shí)體經(jīng)濟(jì)流轉(zhuǎn)流程的安排，為供應(yīng)鏈參與各方提供了一個(gè)多方協(xié)同共贏的平臺(tái)。線上供應(yīng)鏈協(xié)同模式如圖1。
圖1 供應(yīng)鏈協(xié)同模型
2線上供應(yīng)鏈金融分析
2.1線上供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢(shì)分析
（1）提高供應(yīng)鏈效率、降低了成本。線上供應(yīng)鏈金融使得融資、贖貨和還款等行為全部通過(guò)網(wǎng)銀，線上實(shí)現(xiàn)。使得融資審批時(shí)間縮短到不到一小時(shí)，贖貨（還款）審批時(shí)間縮短到幾分鐘，銀行資金的獲取從以工作日計(jì)變?yōu)橐苑昼娪?jì)，大大提升了供應(yīng)鏈效率。
（2）信息共享，風(fēng)險(xiǎn)降低。在供應(yīng)鏈企業(yè)間，授信額度、庫(kù)存、銷量流轉(zhuǎn)等數(shù)據(jù)在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上清晰羅列，使得上下游企業(yè)能夠更加合理、快速的安排采購(gòu)、排產(chǎn)、銷售等各項(xiàng)活動(dòng)；在物流公司中，線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)與物流公司對(duì)接，使得客戶能在線辦理業(yè)務(wù)，物流監(jiān)管公司可通過(guò)線上系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)全國(guó)分散監(jiān)管駐點(diǎn)的統(tǒng)一管理；在銀行中，通過(guò)此系統(tǒng)銀行能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控抵/質(zhì)押品情況，以及供應(yīng)鏈運(yùn)作效率等；以上三方面的信息共享，大大降低銀行的壞賬風(fēng)險(xiǎn)與供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。
（3）實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈線上協(xié)同通過(guò)電子商務(wù)平臺(tái)，核心企業(yè)將企業(yè)內(nèi)部和外部的商務(wù)活動(dòng)高度融合，包括企業(yè)內(nèi)部“產(chǎn)\供\銷”協(xié)同，以及企業(yè)與供應(yīng)商、企業(yè)與客戶、企業(yè)與物流之間的協(xié)調(diào)工作。
2.2線上供應(yīng)鏈金融發(fā)展瓶頸分析
（1）產(chǎn)品與業(yè)務(wù)易被模仿。在行業(yè)中，線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在內(nèi)的銀行融資產(chǎn)品有很強(qiáng)的易模仿性和同質(zhì)性，基本不存在市場(chǎng)壁壘。所以核心競(jìng)爭(zhēng)力在于通過(guò)創(chuàng)新的差異化產(chǎn)品與服務(wù)。
（2）缺乏統(tǒng)一的商品編碼，協(xié)作的操作平臺(tái)。目前，除了深圳發(fā)展銀行自主研發(fā)了一套標(biāo)準(zhǔn)商品編碼，國(guó)內(nèi)其他銀行未有完善的相關(guān)體系。且線上供應(yīng)鏈金融服務(wù)需要買賣雙方的ERP系統(tǒng)和銀行電子商務(wù)平臺(tái)的對(duì)接。但是，目前國(guó)內(nèi)其他銀行線上融資系統(tǒng)基本上是銀行內(nèi)部的獨(dú)立操作系統(tǒng)，無(wú)法與供應(yīng)鏈上多方實(shí)現(xiàn)對(duì)接和交互，主要提供線上數(shù)據(jù)錄入功能，客戶需線下提交紙質(zhì)審批資料并加蓋公章，審批過(guò)程仍在線下進(jìn)行。
（3）信息的不確定性。由于供應(yīng)鏈的共享信息都是由各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的內(nèi)部信息系統(tǒng)提取和集成的。各節(jié)點(diǎn)企業(yè)可能會(huì)隱藏一些敏感信息和涉及商業(yè)秘密的信息，或者為提高客戶的購(gòu)買欲，夸大一部分信息，使信息失真；另一方面由于安全漏洞和病毒、間諜軟件等網(wǎng)絡(luò)安全以及信息在處理過(guò)程中因使用技術(shù)不當(dāng)、信息轉(zhuǎn)化標(biāo)準(zhǔn)體系不一致等問(wèn)題，而帶來(lái)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）銀行內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)增加。線上供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用全部平臺(tái)化信息化，這對(duì)銀行員工的素質(zhì)要求、計(jì)算機(jī)操作水平的要求大大提高，同時(shí)對(duì)于參與的中小企業(yè)數(shù)據(jù)處理能力、操水平要求也更加嚴(yán)格。但是，目前相關(guān)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)與操作技能有待提高。
3完善線上供應(yīng)鏈金融的對(duì)策建議
（1）加大產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，提高銀行從業(yè)人員的素質(zhì)和操作技術(shù)水平。只有不斷提高商業(yè)銀行從業(yè)人員的素質(zhì)才能滿足線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)運(yùn)作的需求。因此，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的教育和培訓(xùn)工作，提高從業(yè)人員對(duì)線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范意識(shí)，切實(shí)提高從業(yè)人員的操作技術(shù)水平。投入研發(fā)力度創(chuàng)新產(chǎn)品，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
（2）優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)管理系統(tǒng)，加大硬件與軟件支持。建立完善的線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)管理系統(tǒng)是對(duì)線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效管理的必要手段，即通過(guò)對(duì)線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行搜集整理，建立計(jì)量模型，進(jìn)行定量分析，從而建立起科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。為有效控制風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行需引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，加大自主研發(fā)的力度，為操作風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效的支持。及時(shí)做好硬件與軟件的更新、維護(hù)工作，采用安全系數(shù)較高的信息管理技術(shù)手段，防范各種可能因素，維護(hù)銀行與客戶的信息安全。
（3）建立風(fēng)險(xiǎn)的防范協(xié)同機(jī)制。線上供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的有效運(yùn)作需要供應(yīng)鏈各成員的協(xié)同合作，銀行與各成員的利益息息相關(guān)。因此商業(yè)銀行需要發(fā)揮自己核心領(lǐng)導(dǎo)作用，主導(dǎo)下建立線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)的防范協(xié)同機(jī)制，集合多方的力量共同對(duì)線上供應(yīng)鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。核心企業(yè)必須樹立良好的信譽(yù)，第三方物流企業(yè)，需要提高自身的信息化水平，加與商業(yè)銀行溝通，減少外部風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的概率。
4總結(jié)
線上供應(yīng)鏈金融是核心企業(yè)、中小企業(yè)、物流企業(yè)、商業(yè)銀行等多方主體參與的復(fù)雜系統(tǒng)，“供應(yīng)鏈協(xié)同電子商務(wù)平臺(tái)+線上供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)”的特性更是增加了系統(tǒng)的整體風(fēng)險(xiǎn)，但是線上供應(yīng)鏈金融是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。線上平臺(tái)建設(shè)程度的提升有利于鏈上信息化水平的提高，從而加強(qiáng)信息的共享、提高電子化處理，這些都有效地填補(bǔ)了現(xiàn)存供應(yīng)鏈金融的不足，將成為我國(guó)中小企業(yè)融資的又一創(chuàng)新路徑。線上供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行針對(duì)供應(yīng)鏈交易的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，以中小企業(yè)和核心企業(yè)的真實(shí)交易為前提，以核心企業(yè)的綜合實(shí)力為信用保證的一套創(chuàng)新融資方案，因此，核心企業(yè)的資信狀況和與中小企業(yè)的交易關(guān)系成為商業(yè)銀行控制信用風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)。供應(yīng)鏈上參與的成員企業(yè)應(yīng)該互相合作，建立風(fēng)險(xiǎn)的防范協(xié)同機(jī)制，共同降低風(fēng)險(xiǎn)。
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Abstract:Asthenewresearchareainsupplychainmanagement,financialsupplychainfocusesthatcashflowshouldcorrespondwithinformationandlogistic.Duetothegoal,thispaperestablishestheguardingriskmechanisminfinancialsupplychain.ItishopedthatwhattheauthorpresentedinthispaperwillstimulatethedevelopmentofsupplychainmanagementinChina.
Keywords:SupplyChainManagement;FinancialSupplyChain;RiskManagement
為適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，帶來(lái)規(guī)模效益，供應(yīng)鏈這一企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作模式應(yīng)運(yùn)而生。它將供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商以及終端用戶連成一個(gè)功能性網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)對(duì)信息流、物流和資金流的控制與整合，供應(yīng)鏈上企業(yè)聯(lián)結(jié)成一個(gè)緊密的利益共同體，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品庫(kù)存和商業(yè)交易時(shí)間的最小化。實(shí)踐證明，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理是其增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)有效途徑。因而，對(duì)供應(yīng)鏈的構(gòu)成、運(yùn)作與協(xié)調(diào)等方面的研究和實(shí)踐得到了國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和企業(yè)界的廣泛關(guān)注。在已有的研究成果中，供應(yīng)鏈管理側(cè)重于對(duì)供應(yīng)鏈物流和信息流管理機(jī)制的設(shè)計(jì)和優(yōu)化，通過(guò)整合物流與信息流以降低運(yùn)作成本、提高效率，而較少將研究視角集中在伴隨物流、信息流的資金流之中。
強(qiáng)調(diào)資金流在物流、信息流中整合和協(xié)調(diào)的供應(yīng)鏈即金融供應(yīng)鏈。在供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，資金流的循環(huán)與增值是由現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金，最終又轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過(guò)程。通過(guò)對(duì)資金流、物流與信息流的協(xié)調(diào)整合，可以保證供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的順暢以及資金的增值。與單個(gè)企業(yè)資金流的管理相比，金融供應(yīng)鏈管理的范圍更寬，面臨的不確定性因素更加復(fù)雜，影響也更加深刻。因此，要實(shí)施金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)防范，應(yīng)將金融風(fēng)險(xiǎn)與供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合考慮。
一、對(duì)金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的界定
企業(yè)經(jīng)營(yíng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益的偏離程度，并且更強(qiáng)調(diào)引起經(jīng)濟(jì)損失的可能性。金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)則是指在供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于各種事先無(wú)法預(yù)測(cè)的不確定因素而帶來(lái)的影響，使得資金流與物流的協(xié)調(diào)性下降，供應(yīng)鏈金融成本上升，資金供給不足而導(dǎo)致供應(yīng)鏈延滯或者中斷的風(fēng)險(xiǎn)。
按照金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，可將其分為兩類：外生風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。
外生風(fēng)險(xiǎn)主要是外部經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境變化影響供應(yīng)鏈資金流與物流協(xié)調(diào)順暢的可能性。主要來(lái)源于市場(chǎng)利率、匯率變動(dòng)而導(dǎo)致的供應(yīng)鏈上企業(yè)融資成本上升；或者宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、法律修訂等因素導(dǎo)致產(chǎn)品需求中斷、供應(yīng)鏈增值難于實(shí)現(xiàn)，由此引起資金循環(huán)遲緩甚至中斷的風(fēng)險(xiǎn)。
內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)主要是供應(yīng)鏈上企業(yè)之間的不完全協(xié)作或信息不對(duì)稱帶來(lái)的金融信用風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)以及信息風(fēng)險(xiǎn)，如由于企業(yè)的違約而導(dǎo)致銀行終止貸款，顧客信用等級(jí)評(píng)價(jià)失實(shí)而導(dǎo)致應(yīng)收賬款難以回籠，以及有關(guān)資金信息傳遞扭曲等問(wèn)題。
對(duì)金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)有助于全面防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化對(duì)不可抗性較小的內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制和對(duì)外生風(fēng)險(xiǎn)感應(yīng)的靈敏度，是金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的任務(wù)所在。為此，必須增強(qiáng)資金流與信息流、物流的協(xié)調(diào)性、提升供應(yīng)鏈的協(xié)作效應(yīng)。二、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的構(gòu)建
1、金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的構(gòu)建思路
如上所述，金融供應(yīng)鏈突出了資金流在供應(yīng)鏈中的“血液”功能，強(qiáng)調(diào)資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)。如何實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)，并在此基礎(chǔ)上提高供應(yīng)鏈在持續(xù)變化、不可預(yù)測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境中的生存能力、增強(qiáng)靈活性，防止資金循環(huán)的遲緩或中斷，確保資金安全、實(shí)現(xiàn)保值增值是構(gòu)建金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的目標(biāo)。
所以，增強(qiáng)金融供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，必將以提高資金流與物流、信息流的協(xié)調(diào)性為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。
在由原材料及中間產(chǎn)品的供應(yīng)商、掌握核心制造技術(shù)的產(chǎn)品制造商、分銷商、零售商以及第三方物流企業(yè)構(gòu)成的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中，倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸及配送等物流服務(wù)由第三方物流企業(yè)提供。此外，它還將在供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中起到信息中樞等重要作用，而其他企業(yè)則集中精力做好生產(chǎn)、銷售等核心業(yè)務(wù)。在原材料的供應(yīng)、產(chǎn)品的制造與銷售過(guò)程中，第三方物流企業(yè)能夠在提供倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸和配送服務(wù)的同時(shí)及時(shí)獲取原材料、產(chǎn)品的供需信息。即以聯(lián)結(jié)消費(fèi)者的零售商為起點(diǎn)，將有關(guān)產(chǎn)品需求的信息以及庫(kù)存信息及時(shí)反饋于制造企業(yè)和供應(yīng)商，以便制造企業(yè)適時(shí)調(diào)整生產(chǎn)以及對(duì)原材料、中間產(chǎn)品的需求。實(shí)時(shí)、可靠的產(chǎn)品需求及庫(kù)存信息，能夠有效較低貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)市場(chǎng)需求的變化。并且這種物流與信息流的集成交互狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)了物流與信息流的協(xié)調(diào)。在此基礎(chǔ)上，第三方物流企業(yè)為其他供應(yīng)鏈上企業(yè)提供融通倉(cāng)服務(wù)，將金融業(yè)務(wù)與物流業(yè)務(wù)實(shí)施整合。例如，物流企業(yè)可以為供應(yīng)商、制造商和銷售商提供貿(mào)易，代辦銷售、采購(gòu)合同的簽訂和收付款項(xiàng)的管理，并在此過(guò)程中對(duì)有關(guān)資金數(shù)據(jù)資料進(jìn)行系統(tǒng)分析，實(shí)施企業(yè)信用等級(jí)評(píng)價(jià)，在分析財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)上識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，并分析風(fēng)險(xiǎn)對(duì)供應(yīng)鏈造成的影響，及時(shí)反饋于其他鏈上企業(yè)；此外，根據(jù)對(duì)供應(yīng)鏈上企業(yè)金融信用等級(jí)評(píng)價(jià)的狀況，建立供應(yīng)鏈綜合金融信用體系，為其他企業(yè)提供委托貸款、擔(dān)保等金融服務(wù)。這樣既可避免鏈上企業(yè)單獨(dú)建立金融信用體系的不必要重復(fù)和較高的金融物流成本，又能夠克服單個(gè)企業(yè)在與銀行的金融服務(wù)談判中只考慮自身利益，缺乏全局意識(shí)的弊端。這種物流服務(wù)與金融服務(wù)的集成式管理，以為供應(yīng)、制造、銷售架設(shè)的物流、信息流橋梁為紐帶，實(shí)現(xiàn)了物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào)，對(duì)降低供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)成本和金融信用風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)，并提高供應(yīng)鏈對(duì)外生風(fēng)險(xiǎn)的敏感度大有裨益。
2、實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制亟待解決的問(wèn)題
第三方物流企業(yè)業(yè)務(wù)能力的提高。在上述風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制中，第三方物流企業(yè)扮演著“物流服務(wù)商”、“金融服務(wù)商”、“信息提供者”等多重重要角色，這對(duì)于物流企業(yè)的業(yè)務(wù)能力提出了相當(dāng)高的要求。這些業(yè)務(wù)的實(shí)施狀況也將直接決定供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的成敗和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的奏效。
信息傳輸?shù)募皶r(shí)準(zhǔn)確性。信息流的傳輸覆蓋了供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，在第三方物流企業(yè)這個(gè)信息中心匯集，經(jīng)過(guò)分析、加工與整理，再反饋給各鏈上企業(yè)。若包含了資金狀況的信息在傳遞過(guò)程中發(fā)生扭曲而帶來(lái)“牛鞭效應(yīng)”，不僅不能防范風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)形成更多損失。由此，信息傳輸?shù)募皶r(shí)準(zhǔn)確是風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制實(shí)施的前提。
收益的公平分配。供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)結(jié)成的利益共同體，但并不排斥個(gè)體利益的實(shí)現(xiàn)，否則就會(huì)出現(xiàn)因缺乏激勵(lì)而帶來(lái)個(gè)別企業(yè)的“敗德行為”，甚至供應(yīng)鏈的解體。鏈上企業(yè)公平分配收益，是實(shí)現(xiàn)共贏的最直觀表現(xiàn)，也是確保金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制順利實(shí)施的根本保障。通過(guò)談判確定收益分配原則并在運(yùn)營(yíng)中合理調(diào)整收益分配方案是實(shí)現(xiàn)收益公平分配的有效途徑。
三、相關(guān)保障機(jī)制的建立
防范金融供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、形成供應(yīng)鏈上企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的共贏格局，鏈上企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持高度信任的狀態(tài)，這可以通過(guò)訂立契約，建立信息技術(shù)平臺(tái)等措施加以保障。
1、通過(guò)訂立各項(xiàng)契約保證信任
應(yīng)收賬款模式是指賣方（供應(yīng)商）將賒銷貿(mào)易項(xiàng)下的未到期的應(yīng)收賬款質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓給銀行，由銀行向賣方（供應(yīng)商）提供融資的業(yè)務(wù)模式。在基于供應(yīng)鏈的應(yīng)收賬款融資模式中，供應(yīng)商、核心企業(yè)和銀行都參與到融資過(guò)程中，核心企業(yè)在整個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)作中承擔(dān)反擔(dān)保的角色，一旦融資企業(yè)出現(xiàn)違約情況，核心企業(yè)有義務(wù)對(duì)銀行的損失進(jìn)行補(bǔ)償。
應(yīng)收賬款融資根據(jù)應(yīng)收賬款質(zhì)押與轉(zhuǎn)讓方式的不同又分為應(yīng)收賬款質(zhì)押融資和保理融資。應(yīng)收賬款質(zhì)押與保理的區(qū)別在于，應(yīng)收質(zhì)押融資的第一還款來(lái)源是處于供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商的銷售收入，第二還款來(lái)源是供應(yīng)鏈核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款；而保理融資的第一還款來(lái)源是供應(yīng)鏈核心企業(yè)直接給付給銀行的應(yīng)收賬款，第二還款來(lái)源是供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商的銷售收入。目前，保理業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用最為廣泛，因此本文將重點(diǎn)介紹保理業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式。
保理又稱保付，指賣方將賒銷項(xiàng)下產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給銀行（保理商）而提前回籠資金，銀行受讓應(yīng)收賬款向賣方同時(shí)提供融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款催收以及壞賬擔(dān)保等綜合。在保理業(yè)務(wù)中，銀行重點(diǎn)關(guān)注核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險(xiǎn)及整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況，避免了僅僅針對(duì)自身實(shí)力有限的上游供應(yīng)商的信用評(píng)估和擔(dān)保條件，借助核心企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，有效降低銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。
保理模式如圖所示：
保理業(yè)務(wù)模式流程圖
二、保兌倉(cāng)融資模式
保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)是基于供應(yīng)鏈上下游和商品提貨權(quán)而發(fā)放融資的一種業(yè)務(wù)模式，主要用于滿足供應(yīng)鏈下游經(jīng)銷商在預(yù)付賬款方面的融資需求。保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)以銀行承兌匯票作為產(chǎn)品媒介和融資工具，通過(guò)供應(yīng)商、供應(yīng)鏈經(jīng)銷商、第三方物流公司和銀行簽訂的四方合作協(xié)議，解決經(jīng)銷商的資金短缺，同時(shí)促成核心企業(yè)的批量銷售，銀行和倉(cāng)庫(kù)也因此獲得了收益，最終實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面。
保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)在供應(yīng)商承諾回購(gòu)的前提下，銀行以控制經(jīng)銷商向供應(yīng)商購(gòu)買的商品提貨權(quán)為條件，向經(jīng)銷商提供融資；經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)銷售以后，以銷售回款償還融資，同時(shí)銀行依據(jù)相應(yīng)金額逐筆向經(jīng)銷商釋放貨權(quán)。在此過(guò)程中，銀行還會(huì)引入第三方物流公司對(duì)貨物進(jìn)行全程監(jiān)管，以規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)。
保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)通過(guò)定向融資保證了供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商物流和資金流的穩(wěn)定。物流方面，供應(yīng)商收到銀行的資金，根據(jù)銀行的指令將物流轉(zhuǎn)移至指定倉(cāng)庫(kù)由第三方物流公司進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管；銀行收到銷售回款，第三方物流公司根據(jù)銀行的指令分批向經(jīng)銷商放貨，直至合同項(xiàng)下貨物全部歸經(jīng)銷商占有，物流流轉(zhuǎn)結(jié)束。資金流方面，銀行根據(jù)經(jīng)銷商的融資需求放款至核心企業(yè)賬戶，供應(yīng)商放貨，銀行委托第三方物流公司進(jìn)行監(jiān)管；隨著經(jīng)銷商銷售進(jìn)度的不斷推進(jìn)，銀行根據(jù)經(jīng)銷商的資金回籠情況，向第三方物流公司發(fā)出分批放貨指令，直至經(jīng)銷商的銷售回款全部覆蓋銀行的信貸敞口，經(jīng)銷商取得剩余的全部貨權(quán)，資金流流轉(zhuǎn)同步完成。
保兌倉(cāng)模式如圖所示：
保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)模式流程圖
三、融通倉(cāng)融資模式
在供應(yīng)鏈融資中，針對(duì)供貨商的應(yīng)收賬款占資可以選擇應(yīng)收賬款融資模式，針對(duì)經(jīng)銷商的預(yù)付賬款占資可以選擇保兌倉(cāng)融資模式，而對(duì)于在存貨上占用了大量資金的核心企業(yè)上下游供應(yīng)鏈企業(yè)則可以選擇融通倉(cāng)融資模式。應(yīng)收賬款融資模式和保兌倉(cāng)融資模式都引入了核心企業(yè)作為風(fēng)險(xiǎn)變量，屬于標(biāo)準(zhǔn)的供應(yīng)鏈融資模式，而融通倉(cāng)可以獨(dú)立于核心企業(yè)進(jìn)行操作，固融通倉(cāng)還可被用作保兌倉(cāng)的接駁性產(chǎn)品。
融通倉(cāng)融資是企業(yè)以動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押向銀行申請(qǐng)融資的行為，主要用于滿足企業(yè)從“付出現(xiàn)金”到“收回現(xiàn)金”期間的資金需求。融通倉(cāng)是一種新型的金融服務(wù)。該業(yè)務(wù)模式與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)相比較，關(guān)鍵的區(qū)別在于融資的擔(dān)保方式。融通倉(cāng)業(yè)務(wù)適用于那些由融資需求又不具備足夠的不動(dòng)產(chǎn)、有價(jià)證券或保證人等擔(dān)保條件，但能夠以自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的原材料、半成品、存貨等動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保的企業(yè)。融通倉(cāng)業(yè)務(wù)又分為動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押和倉(cāng)單質(zhì)押兩種模式。
第一，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)是銀行以借款人的自有存貨等動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物，向借款人提供融資的業(yè)務(wù)。在辦理融資時(shí)，借款人需將合法擁有的動(dòng)產(chǎn)交付銀行指定的第三方物流倉(cāng)儲(chǔ)公司進(jìn)行監(jiān)管，但動(dòng)產(chǎn)的所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移。
借款人通過(guò)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)既可以獲得融資，又不影響動(dòng)產(chǎn)的正常周轉(zhuǎn)。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)支持流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票、進(jìn)口信用證、國(guó)內(nèi)信用證和保函等多種融資方式。對(duì)銀行而言，動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押有利于培育潛在客戶，銀行作為供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)上資金的提供者，通過(guò)與第三方物流公司進(jìn)行合作，不僅可以規(guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)，而且可以進(jìn)行延伸服務(wù)，以物流公司的客戶為核心，拓展其上下游客戶，使得核心企業(yè)、一系列的上下游企業(yè)和物流公司的資金流在銀行體系內(nèi)實(shí)現(xiàn)封閉循環(huán)，不斷擴(kuò)充銀行的客戶規(guī)模。在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，隨著客戶需求的逐步升級(jí)，形成了兩種主要的運(yùn)作方式。
其一，動(dòng)態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)，即核定庫(kù)存質(zhì)押業(yè)務(wù)。在動(dòng)態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押方式下，銀行給予借款人一定的授信額度，并根據(jù)動(dòng)產(chǎn)的品種和借款人的資質(zhì)設(shè)定動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押率。在動(dòng)產(chǎn)價(jià)格上漲或不斷有新的動(dòng)產(chǎn)驗(yàn)收入庫(kù)的情況下，質(zhì)押率將低于設(shè)定值，借款人可自行向物流公司提出提貨或換貨的申請(qǐng)；反之，在動(dòng)產(chǎn)價(jià)格下跌又沒有新的動(dòng)產(chǎn)入庫(kù)的情形下，質(zhì)押率將超出設(shè)定值，銀行將通知借款人必須于合理時(shí)間內(nèi)存入足額保證金或增加質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)，保持質(zhì)押率不高于最初核定的質(zhì)押率。
其二，靜態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，即非核定看庫(kù)存質(zhì)押業(yè)務(wù)。在靜態(tài)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押方式下，銀行也予借款人一定的授信額度，并核定動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押率。但是借款人不得隨意提取或更換已設(shè)定質(zhì)押擔(dān)保的動(dòng)產(chǎn)，借款人追加保證金、歸還銀行貸款或增加其他擔(dān)保的情形除外。
動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押模式如圖所示：
動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押業(yè)務(wù)模式流程圖
第二，倉(cāng)單質(zhì)押模式。倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)是銀行憑借款人持有的以其自有的存貨等動(dòng)產(chǎn)存放專業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)公司而得到的倉(cāng)單進(jìn)行質(zhì)押，向借款人提供融資的業(yè)務(wù)。銀行根據(jù)貨值核定融資金額，同時(shí)由倉(cāng)儲(chǔ)公司對(duì)質(zhì)物進(jìn)行監(jiān)管。
倉(cāng)單質(zhì)押作為一種新型的融資模式，為銀行拓展服務(wù)項(xiàng)目，開辟新的融資發(fā)放渠道提供了廣闊的舞臺(tái)。倉(cāng)單質(zhì)押一般分為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押和非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單兩種模式。
其一，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是由期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成入庫(kù)動(dòng)產(chǎn)的驗(yàn)收、確認(rèn)合格后統(tǒng)一制定并簽發(fā)給貨主，經(jīng)期貨交易所注冊(cè)生效的提貨權(quán)憑證。注冊(cè)后的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可用于交割、交易、轉(zhuǎn)讓、抵押、質(zhì)押和注銷等。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押是指銀行以借款人提交的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作質(zhì)物，并按照倉(cāng)單價(jià)值的一定比例向借款人發(fā)放融資的授信業(yè)務(wù)。
其二，非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是由經(jīng)銀行評(píng)估認(rèn)可的第三方物流企業(yè)簽發(fā)的，說(shuō)明受存動(dòng)產(chǎn)情況的權(quán)利憑證，非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單項(xiàng)下的動(dòng)產(chǎn)多指在生產(chǎn)及流通領(lǐng)域具有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的通用產(chǎn)品。非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押是指銀行以借款人提交的非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作質(zhì)物，并按照倉(cāng)單價(jià)值的一定比例向借款人發(fā)放融資的授信業(yè)務(wù)。
一、供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)
供應(yīng)鏈金融，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是將核心企業(yè)與上下游企業(yè)聯(lián)系起來(lái)的金融業(yè)務(wù)。銀行、核心企業(yè)、上下游企業(yè)等都會(huì)參與其中，供應(yīng)鏈金融的目的是實(shí)現(xiàn)參與方的共贏。本文認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：①資金運(yùn)行相對(duì)安全；②資金在不斷運(yùn)行中可以增值；③便于銀行發(fā)現(xiàn)并培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)行業(yè)客戶群體。
（一）資金運(yùn)行相對(duì)安全
整個(gè)資金供應(yīng)鏈以銀行為核心，銀行通過(guò)控制整個(gè)供應(yīng)鏈融資過(guò)程，將核心企業(yè)與上下游企業(yè)緊密聯(lián)系在一起，從而將目標(biāo)企業(yè)由單一目標(biāo)轉(zhuǎn)化為多企業(yè)的聯(lián)合體。除此之外，銀行在資金流通過(guò)程中可以全程監(jiān)控，同時(shí)掌握信息流與資金流，在一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)，保障了資金的安全。
（二）資金在不斷運(yùn)行中可以增值
在整個(gè)供應(yīng)鏈中，資金的不斷流通驅(qū)使了供應(yīng)鏈的產(chǎn)品升級(jí)與流動(dòng)，產(chǎn)品不斷升級(jí)，由低端向高端轉(zhuǎn)化，其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與附加值得到了提高。這樣，在資金流通的過(guò)程中，上下游企業(yè)的收益得到了保障，核心企業(yè)在得到更多利潤(rùn)的同時(shí)還防止了資金流轉(zhuǎn)不通甚至資金沉淀情況的發(fā)生，大大提高了資金的運(yùn)行效益。
（三）便于銀行發(fā)現(xiàn)并培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)行業(yè)客戶群體
銀行通過(guò)向企業(yè)提供“供應(yīng)鏈金融”服務(wù)，在分散信貸投放，改變只針對(duì)于單一客戶的局面的同時(shí)，還可以更多的接觸到中小企業(yè)客戶，其中不乏處于快速發(fā)展之中的優(yōu)質(zhì)客戶。并且，由于銀行可以長(zhǎng)期跟蹤中小企業(yè)的物流、信息流，得到最為真實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)資料也不是什么困難的事。因此，銀行可以發(fā)現(xiàn)真正的優(yōu)質(zhì)客戶群體并加以培育。
二、對(duì)供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險(xiǎn)分析
毫無(wú)疑問(wèn)的是供應(yīng)鏈金融具有較好的可行性與科學(xué)性，但是風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，供應(yīng)鏈金融突破了以往單一客戶目標(biāo)的局限，使更多企業(yè)客戶參與其中，但是在增加更多機(jī)會(huì)的同時(shí)，由于涉及到較多行業(yè)、技術(shù)領(lǐng)域等，其運(yùn)作過(guò)程中也存在著不少風(fēng)險(xiǎn)因素。下面本文將對(duì)供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類分析。
供應(yīng)鏈自身的風(fēng)險(xiǎn)歸根結(jié)底是由于各種不確定因素的存在，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)又可分為內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)與外生風(fēng)險(xiǎn)，下面進(jìn)行詳細(xì)分析。
（一）內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)
1.道德風(fēng)險(xiǎn)
道德風(fēng)險(xiǎn)由于利益分布的不均衡產(chǎn)生，在整個(gè)供應(yīng)鏈中，簽訂合約的各方得到的利益不可能做到完全相同。由于信息的不對(duì)稱，合約一方可能只能從另一方得到剩余的利益，利益的不均衡可能導(dǎo)致合約的破裂，進(jìn)而導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈的危機(jī)。除此之外，合約簽訂方中利益較少的一方可能為了更多的利益不顧道德底線，如供應(yīng)商偷工減料，供應(yīng)質(zhì)量不達(dá)標(biāo)的商品等，這樣的供應(yīng)鏈顯然是不穩(wěn)定的。
2.信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈實(shí)質(zhì)上是將多個(gè)企業(yè)聯(lián)合在一起的聯(lián)合體，每個(gè)企業(yè)都是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)體，用時(shí)又是整個(gè)聯(lián)合體的一員。短期來(lái)看，將企業(yè)聯(lián)合起來(lái)的確有利于多方共贏，但長(zhǎng)期來(lái)看的話，當(dāng)供應(yīng)鏈的規(guī)模不斷變大時(shí)，隨著規(guī)模變大，內(nèi)部結(jié)構(gòu)必然變得更為復(fù)雜，在整個(gè)聯(lián)合體內(nèi)部的消息傳遞也會(huì)受到結(jié)構(gòu)復(fù)雜的影響。信息傳遞錯(cuò)誤或延遲的情況發(fā)生的幾率會(huì)大大增加，上下游企業(yè)與核心企業(yè)之間的溝通就會(huì)受到阻礙，而溝通不充分可能導(dǎo)致的問(wèn)題是十分嚴(yán)重的，足以威脅到整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。
3.生產(chǎn)組織與采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
在現(xiàn)今這個(gè)強(qiáng)調(diào)效率的社會(huì)，越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力迫使現(xiàn)代企業(yè)在生產(chǎn)工程中將效率放在重要地位，這種情況可能導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)程缺乏柔性，從而出現(xiàn)意想不到的問(wèn)題。然而，如果生產(chǎn)過(guò)程或采購(gòu)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，就很可能造成整個(gè)供應(yīng)鏈的中斷。
4.分銷商的選擇產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
分銷商與市場(chǎng)的聯(lián)系最為緊密，因此，分銷商的選擇是整個(gè)供應(yīng)鏈中極為重要的一環(huán)，為了使供應(yīng)鏈的管理更為高效，進(jìn)行分銷商的選擇時(shí)必須十分謹(jǐn)慎。如果分銷商選擇不當(dāng)，可能直接導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的降低，進(jìn)而導(dǎo)致供應(yīng)鏈的瓦解。
5.物流運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)
物流活動(dòng)可以說(shuō)是整個(gè)供應(yīng)鏈的紐帶，高效的物流運(yùn)作系統(tǒng)是整個(gè)供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)高線運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)即時(shí)化生產(chǎn)。而高效的物流運(yùn)作不僅需要實(shí)現(xiàn)信息共享與存貨統(tǒng)一管理，更為重要的是供應(yīng)鏈各成員的配合，各成T可以采取聯(lián)合計(jì)劃。然而，實(shí)際上保持物流高效運(yùn)轉(zhuǎn)是十分困難的，因?yàn)樯婕暗沫h(huán)節(jié)太多，如原料供應(yīng)、原料緩存、產(chǎn)品銷售等環(huán)節(jié)。而每一個(gè)環(huán)節(jié)都有可能出現(xiàn)差錯(cuò)，任何環(huán)節(jié)的銜接失誤都可能導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈的失誤。比如由于運(yùn)輸方面的失誤導(dǎo)致原材料或產(chǎn)品無(wú)法及時(shí)供應(yīng)，這樣會(huì)導(dǎo)致上下游企業(yè)的銜接出現(xiàn)問(wèn)題，影響到整個(gè)供應(yīng)鏈的功能。
6.企業(yè)文化差異產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈一般都由眾多企業(yè)構(gòu)成，并且，構(gòu)成供應(yīng)鏈的企業(yè)在許多方面都有差異，比如：經(jīng)營(yíng)理念、員工職業(yè)素養(yǎng)等方面。其中尤以企業(yè)的文化差異最為重要。觀念不同，會(huì)導(dǎo)致對(duì)待問(wèn)題的不同看法，進(jìn)而導(dǎo)致對(duì)問(wèn)題的不同的處理方法，這些不同導(dǎo)致的最終結(jié)果是供應(yīng)鏈的混亂。
7.企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)
目前，我國(guó)的銀行信用體系還沒有完善，供應(yīng)鏈管理體系也尚在發(fā)展階段，在完整的信用體系未能形成的時(shí)候，各個(gè)企業(yè)之間的信用無(wú)法得到保證，如果供銷商、制造商等環(huán)節(jié)之間信用保證缺乏協(xié)調(diào)監(jiān)管，各企業(yè)之間存在較為嚴(yán)重信用缺失問(wèn)題，這些毫無(wú)疑問(wèn)都會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈金融造成生存威脅。
（二）外生風(fēng)險(xiǎn)
1.市場(chǎng)需求不確定性風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈如何運(yùn)作應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)需求來(lái)定，供應(yīng)鏈中的每個(gè)環(huán)節(jié)如生產(chǎn)、供給或銷售等都應(yīng)在預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上進(jìn)行。然而真實(shí)的情況卻是市場(chǎng)需求的不確定性越來(lái)越強(qiáng)，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的逐漸激烈化，市場(chǎng)上的產(chǎn)品趨于多樣化，這促使了用戶需求偏好的不確定性。這些因素都導(dǎo)致了市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)的困難。如果不能較為準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求，就不能獲得較為準(zhǔn)確的有效的市場(chǎng)信息，從而使得供應(yīng)鏈運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)較大。最終，不能滿足消費(fèi)者需求的供應(yīng)鏈只能被市場(chǎng)淘汰。
2.經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退是周期替出現(xiàn)的，在經(jīng)濟(jì)周期性變化的情況下，經(jīng)營(yíng)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之加大。經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候，市場(chǎng)需求會(huì)不斷升溫，在市場(chǎng)需求的刺激下，供應(yīng)鏈會(huì)進(jìn)行適當(dāng)擴(kuò)張，增加固定投資，加大再生產(chǎn)力度，補(bǔ)充人力，相應(yīng)地增加現(xiàn)金流出量。在經(jīng)濟(jì)相對(duì)衰退的時(shí)期，與前面情況相反，供應(yīng)鏈不僅現(xiàn)金流出量大大減少，還會(huì)出現(xiàn)較為嚴(yán)重的銷售額下降的情況，但是由于之前擴(kuò)張的固定投資項(xiàng)仍需要大量資金，在籌資較為困難的經(jīng)濟(jì)情況下，經(jīng)營(yíng)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)變大。
3.政策風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策與供應(yīng)鏈的運(yùn)作息息相關(guān)，當(dāng)政策發(fā)生變化時(shí)，供應(yīng)鏈的資金籌集等活動(dòng)會(huì)相應(yīng)地受到影響，尤其是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)，政策的調(diào)整會(huì)影響到供應(yīng)鏈原有的投資，
4.法律風(fēng)險(xiǎn)
在國(guó)家相關(guān)法律尚不健全的時(shí)候，供應(yīng)鏈本身就面對(duì)著法律環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，在法律完善的過(guò)程中，法律發(fā)展方向的不確定性使得供應(yīng)鏈的發(fā)展也具有相對(duì)的不確定性，法律法規(guī)的變化可能會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。
5.意外災(zāi)禍風(fēng)險(xiǎn)
主要表現(xiàn)為自然災(zāi)害與人為因素導(dǎo)致的災(zāi)害等意外因素主對(duì)供應(yīng)鏈相關(guān)規(guī)則的破壞，比如對(duì)供應(yīng)鏈中的一個(gè)或幾個(gè)企業(yè)造成破壞，會(huì)影響到整個(gè)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，使資金或物流流轉(zhuǎn)過(guò)程受阻甚至中斷，導(dǎo)致供應(yīng)鏈原定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，意外災(zāi)禍風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)中不可忽視的一種。
6.匯率風(fēng)險(xiǎn)
在整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)作的過(guò)程中，外貿(mào)交易等是不可避免的，因此，匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)必須納入風(fēng)險(xiǎn)分析的分析范圍內(nèi)。
三、對(duì)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的建議
綜合以上分析，本文認(rèn)為，對(duì)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的建議主要有：①選擇經(jīng)濟(jì)、信用等基礎(chǔ)較好的企業(yè)鏈群；②完善供應(yīng)鏈建設(shè)保障機(jī)制；③加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理。
（一）選擇經(jīng)濟(jì)、信用等基礎(chǔ)較好的企業(yè)鏈群
選擇經(jīng)濟(jì)、信用等基礎(chǔ)較好的企業(yè)鏈群主要包括：①選擇生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈群、合作程度較高的企業(yè)鏈群進(jìn)行發(fā)展；②注意不斷優(yōu)化成員企業(yè)，及時(shí)淘汰信用或經(jīng)營(yíng)不良的成員企業(yè)。
1.選擇生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈群、合作程度較高的企業(yè)鏈群進(jìn)行發(fā)展
在選擇企業(yè)鏈群時(shí)，首先要考慮的是企業(yè)鏈群的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與信用基礎(chǔ)，考慮經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)時(shí)要選擇生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈群；在考慮信用基礎(chǔ)時(shí)可參考企業(yè)與銀行的合作程度，選擇合作程度較高的企業(yè)鏈群進(jìn)行發(fā)展。除此之外，由于供應(yīng)鏈金融在我國(guó)尚屬于新興業(yè)務(wù)，因此，在發(fā)展初期應(yīng)采用穩(wěn)步推進(jìn)的原則。首先在產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)比較完備、與銀行合作程度較高的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行，如鋼鐵、石化、電信、煤炭等產(chǎn)業(yè)；其次，在獲得比較豐富的經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)范圍。這樣，供應(yīng)鏈金融這一業(yè)務(wù)才能更好地發(fā)揮作用。
2.注意不斷優(yōu)化成員企業(yè)，及時(shí)淘汰信用或經(jīng)營(yíng)不良的成員企業(yè)
在供應(yīng)鏈金融運(yùn)營(yíng)過(guò)程中要注意不斷優(yōu)化成員企業(yè)，主辦銀行要通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈成員企業(yè)進(jìn)行制度性的評(píng)估，如果發(fā)現(xiàn)潛在的信用或經(jīng)營(yíng)不良的成員企業(yè)，要及時(shí)將其淘汰。在供應(yīng)鏈發(fā)展過(guò)程中不斷淘汰不符合標(biāo)準(zhǔn)的成員企業(yè)，可以為供應(yīng)鏈金融的持續(xù)發(fā)展提供保障。銀行在對(duì)成員企業(yè)進(jìn)行制度性評(píng)估時(shí)可以參考的內(nèi)容有各成員企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、企業(yè)以前的交易記錄等，除此之外，還可以通過(guò)電話調(diào)查的方式了解成員企業(yè)的真實(shí)情況。
（二）完善供應(yīng)鏈建設(shè)保障機(jī)制
完善供應(yīng)鏈建設(shè)保障機(jī)制主要包括：①通過(guò)簽訂契約的方式來(lái)避免成員企業(yè)之間不必要的摩擦；②加深各成員企業(yè)之間的信任，實(shí)現(xiàn)一些信息的共享；③慎重選擇物流公司，實(shí)現(xiàn)物流、資金流、信息流的封閉運(yùn)行。
1.通過(guò)簽訂契約的方式來(lái)避免成員企業(yè)之間不必要的摩擦
為保證供應(yīng)鏈各成員之間的信任度，可以通過(guò)簽訂契約的方式來(lái)避免成員企業(yè)之間不必要的摩擦，將各成員之間原本相對(duì)來(lái)說(shuō)沒有保障的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)化為較有信服力與法律效力的契約交易，這樣可以打消成員企業(yè)的一些憂慮，提高彼此信任度的同時(shí)還可以提高整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)效率。
2.加深各成員企業(yè)之間的信任，實(shí)現(xiàn)一些信息的共享
互相了解是互相信任的一大前提，因此，為加深各成員企業(yè)之間的信任，有必要實(shí)現(xiàn)一些信息的共享，使各成員企業(yè)在了解的前提下加深信任。這些可以通過(guò)建立信息技術(shù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)。將信息共享與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，利用ERP系統(tǒng)平臺(tái)，通過(guò)應(yīng)用EDI等信息處理技術(shù)，建立一個(gè)可以共享資金數(shù)據(jù)等信息的信息網(wǎng)絡(luò)。這對(duì)于提高供應(yīng)鏈的凝聚力具有重要意義。
3.慎重選擇物流公司，實(shí)現(xiàn)物流、資金流、信息流的封閉運(yùn)行
物流公司的選擇應(yīng)十分慎重，在供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)物流、資金流、信息流的封閉運(yùn)行十分重要。而物流公司在整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)過(guò)程中起到了提供信息（包括物流信息等）、提供倉(cāng)儲(chǔ)和物流的作用，除此之外還可以幫助銀行通過(guò)監(jiān)控物流情況和成員企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)情況實(shí)現(xiàn)對(duì)貨權(quán)的控制。因此，在選擇物流公司時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮強(qiáng)大并且有實(shí)力的公司。除考慮物流公司的選擇問(wèn)題外，還應(yīng)注意的是成員企業(yè)的收付款也應(yīng)在銀行的監(jiān)管之下，這些可以通過(guò)指定收付款的賬戶開在供應(yīng)鏈的核心銀行實(shí)現(xiàn)。
（三）加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理
加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括：①建立供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；②對(duì)核心企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)情況的跟蹤調(diào)查；③實(shí)行供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)信用管理。
1.建立供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
提供供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的核心銀行要注意監(jiān)督整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)情況，時(shí)刻關(guān)注才能及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，除掌握供應(yīng)鏈內(nèi)部成員企業(yè)存在的問(wèn)題，還要時(shí)刻觀測(cè)外部環(huán)境的大方向，大趨勢(shì)。同時(shí)，一套相對(duì)完整的預(yù)警評(píng)價(jià)體系也是十分必要的，當(dāng)其中的一項(xiàng)指標(biāo)超出或低于正常水平時(shí)，預(yù)警體系應(yīng)及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，這時(shí)應(yīng)啟動(dòng)應(yīng)急處理預(yù)案，只有這樣才能保證供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行。
2.對(duì)核心企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)情況的跟蹤調(diào)查
對(duì)核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的跟蹤調(diào)查，旨在及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并予以解決。調(diào)查的方面包括核心企業(yè)的業(yè)績(jī)、人力資源開發(fā)、成本控制等。通過(guò)對(duì)這些方面的調(diào)查評(píng)估，如果發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，應(yīng)及時(shí)通知與之相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行調(diào)整和預(yù)防。
3.實(shí)行供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)企業(yè)信用管理
銀行可以建立適合自身管理的信用模型以及稻菘猓在供應(yīng)鏈各方之間設(shè)置信用值，并通過(guò)核心企業(yè)的相關(guān)平臺(tái)對(duì)各企業(yè)之間的交易進(jìn)行信用管理。
參考文獻(xiàn)：
中圖分類號(hào):F830.5
文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A
文章編號(hào):1673-291X(2010)16-0088-02
一、供應(yīng)鏈金融現(xiàn)狀
最早從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的是1803年荷蘭一家銀行開辦的倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)。在國(guó)外,世界排名第一的船公司馬士基、快遞公司UPS都是供應(yīng)鏈金融活動(dòng)的參與者,該塊業(yè)務(wù)已經(jīng)成為其最重要的利潤(rùn)來(lái)源。在金融業(yè),法國(guó)巴黎銀行、荷蘭萬(wàn)貝銀行等都對(duì)大宗商品提供融資服務(wù)、以銷售收入支付采購(gòu)貸款等。在國(guó)內(nèi),深圳發(fā)展銀行是供應(yīng)鏈金融的先驅(qū),民生銀行、光大銀行、招商銀行以及工農(nóng)中建四大國(guó)有銀行也相繼逐步涉及供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
二、供應(yīng)鏈金融存在的風(fēng)險(xiǎn)
供應(yīng)鏈金融雖是降低融資風(fēng)險(xiǎn)的一種有效工具,但目前仍處于發(fā)展初期,管理者對(duì)物流業(yè)資金監(jiān)管不力,金融手段落后,導(dǎo)致供應(yīng)鏈金融不能跟上物流發(fā)展需要,存在許多問(wèn)題。
(一)法律缺失產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
目前,中國(guó)的供應(yīng)鏈金融仍處萌芽階段,雖有《擔(dān)保法》和《合同法》等法律進(jìn)行規(guī)范,但針對(duì)供應(yīng)鏈金融相關(guān)的條款卻不完善,另外,中國(guó)目前還沒有專門的法律法規(guī)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)操作進(jìn)行規(guī)范整合,因此,業(yè)界利用法律漏洞謀取利益,產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)的幾率不低。同時(shí)質(zhì)押物所有權(quán)問(wèn)題以及合同的條款規(guī)定等,由于業(yè)務(wù)涉及多方主體,質(zhì)押物所有權(quán)在各主體間流動(dòng),產(chǎn)生所有權(quán)糾紛的可能性很高。
(二)融資企業(yè)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
1.融資企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。融資企業(yè)多為供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè),信用缺失成為制約其信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的重要瓶頸之一?？蛻舻臉I(yè)務(wù)能力,商品質(zhì)量以及客戶之前的商業(yè)信譽(yù)等形成了供應(yīng)鏈金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),中小企業(yè)在融資時(shí)面臨許多不利因素,如規(guī)模小、制度不健全、透明度差、資信不高等。據(jù)調(diào)查,50%以上中小企業(yè)缺乏足夠的經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)部門承認(rèn)的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的連續(xù)經(jīng)營(yíng)記錄,60%以上信用等級(jí)是3B或3B以下。這些都讓中小企業(yè)融資的信用風(fēng)險(xiǎn)變高。
2.質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)。質(zhì)押物選擇風(fēng)險(xiǎn)。并非所有的商品都適合做質(zhì)押物,合適的質(zhì)押物應(yīng)具有質(zhì)量穩(wěn)定、適用廣泛、價(jià)格波幅小、易于變現(xiàn)、保存和監(jiān)管等特征,比如鋼鐵、有色金屬等。由于質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),匯率變動(dòng)造成的變現(xiàn)能力改變等,使企業(yè)無(wú)法按原計(jì)劃銷售產(chǎn)品而產(chǎn)生的質(zhì)押物產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);當(dāng)融資企業(yè)無(wú)法按時(shí)還貸時(shí),銀行有處置質(zhì)押物,獲得補(bǔ)償?shù)臋?quán)利。若質(zhì)押物變現(xiàn)能力差或變現(xiàn)成本高,銀行在處置質(zhì)押物時(shí),可能出現(xiàn)質(zhì)押物變現(xiàn)價(jià)值低于銀行授信敞口余額或無(wú)法變現(xiàn)等而產(chǎn)生質(zhì)押物變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
1.操作風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)間短,風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)不足,存在著諸多問(wèn)題,如貸款工具缺乏靈話性,內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)不完善等。同時(shí)對(duì)質(zhì)押物的估值是否客觀公正、準(zhǔn)確,方法是否科學(xué),直接影響到銀行的損益。因此在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中,銀行存在著很大的操作風(fēng)險(xiǎn)。
2.銀行內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)。主要包括銀行管理機(jī)制完善程度,監(jiān)督機(jī)制嚴(yán)格程度,管理水平,決策正確與否,以及銀行工作人員素質(zhì)高低、業(yè)務(wù)操作失誤率而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
(四)物流企業(yè)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)
1.質(zhì)押物監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)開展相關(guān)業(yè)務(wù)時(shí),一般要與銀行簽訂《不可撤銷的協(xié)助行使質(zhì)押權(quán)保證書》,對(duì)質(zhì)押物的丟失或損壞負(fù)責(zé)。而銀行同物流企業(yè)之間信息不對(duì)稱、信息失真或信息交換不及時(shí)等情況都會(huì)影響決策的準(zhǔn)確性。物流企業(yè)管理是否科學(xué),監(jiān)管過(guò)程中對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)是否有提前預(yù)警機(jī)制等都對(duì)質(zhì)押物監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。
2.控制質(zhì)押物存量下限的風(fēng)險(xiǎn)。由于質(zhì)押物的流動(dòng)性,有進(jìn)有出,因此要求物流企業(yè)不僅要對(duì)質(zhì)押物的種類、數(shù)量、規(guī)格型號(hào)進(jìn)行有效監(jiān)管,還要使質(zhì)押物的庫(kù)存數(shù)量保持規(guī)定額度。否則,一旦控制質(zhì)押物存量不力或質(zhì)押物進(jìn)出庫(kù)時(shí)出現(xiàn)提好補(bǔ)壞、以次充好現(xiàn)象,將給整個(gè)業(yè)務(wù)鏈帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn),影響供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的進(jìn)行。
3.倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)《合同法》中雖規(guī)定了倉(cāng)單上必須記載存貨人的名稱(姓名)和住所、倉(cāng)儲(chǔ)物的品種、數(shù)量、質(zhì)量、包裝和填發(fā)時(shí)間等內(nèi)容,但現(xiàn)在企業(yè)多以不具有有價(jià)證券性質(zhì)的入庫(kù)單作質(zhì)押,同時(shí)中國(guó)目前使用的倉(cāng)單多數(shù)仍由各家倉(cāng)庫(kù)自行設(shè)計(jì),形式很不統(tǒng)一。從而使操作困難,容易發(fā)生失誤和內(nèi)部人員作案等風(fēng)險(xiǎn)。
三、應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
(一)完善法律法規(guī),規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)
由于受到諸多限制,且動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、權(quán)利質(zhì)押的規(guī)定不完善,政府部門應(yīng)加快修訂和完善中國(guó)《擔(dān)保法》和《合同法》等法律法規(guī),包括對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)人資格、行業(yè)管理辦法以及操作指南等,為供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)防范奠定法律基礎(chǔ),促其健康有序發(fā)展;另外,從法律角度保護(hù)相關(guān)人合法權(quán)利方面,盡力簡(jiǎn)化供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作程序,明確各方的權(quán)利義務(wù),降低合同談判成本。
(二)應(yīng)對(duì)融資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)措施
1.多方努力,建立信用機(jī)制。針對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)銀行、物流企業(yè)及融資企業(yè)應(yīng)充分合作、信息共享。首先,融資企業(yè)應(yīng)從大局和長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā),提升自身能力,提高自身信用度。在供應(yīng)鏈組建之初,核心企業(yè)選擇合作企業(yè)時(shí),應(yīng)對(duì)各擬加盟企業(yè)嚴(yán)格篩選,通過(guò)訂立各項(xiàng)契約保證信任,盡量避免摩擦;其次,物流企業(yè)應(yīng)發(fā)揮其掌握融資企業(yè)及質(zhì)押物第一手資料的優(yōu)勢(shì),對(duì)融資企業(yè)信用進(jìn)行評(píng)估管理;再次,銀行要完善其信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制方法,建立相關(guān)制度,如客戶資料收集制度、資信調(diào)查核實(shí)制度、信用動(dòng)態(tài)分級(jí)制度、合同與結(jié)算過(guò)程中的信用風(fēng)險(xiǎn)防范制度、信用額度稽核制度、財(cái)務(wù)管理制度等,對(duì)客戶進(jìn)行全方位信用管理。最后,銀行要嚴(yán)格審查質(zhì)押物原始發(fā)票、付款憑證、交易合同及權(quán)屬證書等憑證,對(duì)其權(quán)屬進(jìn)行認(rèn)真的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)審查,避免質(zhì)押物所有權(quán)在不同主體間流動(dòng)引發(fā)權(quán)屬糾紛。
2.建立信息收集和監(jiān)控機(jī)制。針對(duì)質(zhì)押物市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)行情正確選擇質(zhì)押物,并設(shè)定合理的質(zhì)押率。一般來(lái)講,選取銷售趨勢(shì)好、需求彈性小、市場(chǎng)占有率高、知名度高的產(chǎn)品作為質(zhì)押商品,并建立銷售情況、價(jià)格變化趨勢(shì)的監(jiān)控機(jī)制,及時(shí)獲得產(chǎn)品市場(chǎng)資料,避免由信息不對(duì)稱引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
(三)應(yīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策
1.優(yōu)化方案,建立應(yīng)急機(jī)制。對(duì)供應(yīng)鏈金融實(shí)施方案進(jìn)行優(yōu)化。商業(yè)銀行在有約束條件或資源有限的情況下,對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)時(shí)所制定的決策方案,進(jìn)行局部?jī)?yōu)化,針對(duì)不同的問(wèn)題采用不同的優(yōu)化方案。
2.加強(qiáng)素質(zhì)培養(yǎng),強(qiáng)化內(nèi)部控制。加強(qiáng)銀行內(nèi)部人員素質(zhì)培養(yǎng)。定期對(duì)內(nèi)部員工進(jìn)行金融、管理、法律等知識(shí)進(jìn)行培
訓(xùn),全面提升員工業(yè)務(wù)素質(zhì);訂閱相應(yīng)報(bào)紙、雜志,使員工對(duì)商業(yè)銀行的基本架構(gòu)、業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)等有清晰的認(rèn)識(shí)。
商業(yè)銀行的內(nèi)部控制是一種自律行為,是為完成既定工作目標(biāo),對(duì)內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制、制度管理和相互制約的一種方法。要強(qiáng)化商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)處理過(guò)程中的內(nèi)控機(jī)制建設(shè),首先要搞好“三道防線”建設(shè),嚴(yán)禁有章不循、執(zhí)紀(jì)不嚴(yán)等失控行為的發(fā)生;其次要遵循內(nèi)控的有效性、審慎性、全面性、及時(shí)性和獨(dú)立性原則,任何人不得擁有超越制度或違反規(guī)章的權(quán)力。
(四)應(yīng)對(duì)物流企業(yè)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策
1.加強(qiáng)監(jiān)管,實(shí)施物流保險(xiǎn)。加強(qiáng)對(duì)融資企業(yè)抵押貨物的監(jiān)管,不斷提高倉(cāng)庫(kù)管理水平和信息化,并完善質(zhì)押物入庫(kù)、出庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,根據(jù)服務(wù)方式的不同,有針對(duì)性地制定操作規(guī)范和監(jiān)管程序,預(yù)防因內(nèi)部管理漏洞和不規(guī)范而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。
隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張,物流公司有必要利用各種風(fēng)險(xiǎn)控制手段,提高自身的風(fēng)險(xiǎn)保障。而尋求專業(yè)化的物流保險(xiǎn)產(chǎn)品,轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)損失,是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的必然要求。目前,國(guó)內(nèi)物流公司廣泛應(yīng)用的保險(xiǎn)險(xiǎn)種主要是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和貨物運(yùn)輸保險(xiǎn),這兩個(gè)險(xiǎn)種都是針對(duì)物流過(guò)程中某一特定過(guò)程進(jìn)行的保險(xiǎn),易出現(xiàn)延誤、漏保和不足額投保的情況,難以滿足供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)物流品種高速周轉(zhuǎn)的要求,專業(yè)化的物流保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新將成為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的有力后盾。
2.確定存量下限,嚴(yán)格管理。銀行根據(jù)所提供的信用額度、融資企業(yè)所交保證金及折扣比例來(lái)計(jì)算確定最低庫(kù)存下限,其公式是:最低庫(kù)存下限=(銀行提供信用額度一融資企業(yè)所交保證金)/折扣比例。同時(shí)物流企業(yè)要對(duì)質(zhì)押物的存量下限進(jìn)行嚴(yán)格控制,滿足庫(kù)存量按確定比例折扣后的價(jià)值加上保證金后不能小于銀行提供的信用額度,當(dāng)質(zhì)押物的存量達(dá)到規(guī)定限度時(shí),要采取通知、警告、凍結(jié)等有力措施。隨著供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)量不斷增多,僅僅通過(guò)人工的手段控制存量下限難度越來(lái)越大,因此:企業(yè)可以應(yīng)用具有存量下限控制功能的管理信息系統(tǒng),輔助操作人員進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)物的管理。
3.統(tǒng)一倉(cāng)單,專人管理。為避免操作的復(fù)雜性和交易的風(fēng)險(xiǎn)性,應(yīng)對(duì)倉(cāng)單內(nèi)容、格式等進(jìn)行統(tǒng)一的規(guī)定;同時(shí)派專人對(duì)創(chuàng)單進(jìn)行管理,嚴(yán)防內(nèi)部人員作案,減少操作失誤,保證倉(cāng)單的真實(shí)性、唯一性和有效性。
供應(yīng)鏈金融在中國(guó)的發(fā)展還處于初級(jí)階段,不可避免地會(huì)遇到這樣那樣的問(wèn)題,但這不會(huì)阻止供應(yīng)鏈金融的發(fā)展,對(duì)供應(yīng)鏈金融特別是它有可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),了解得越多就越有利于我們利用好這個(gè)工具,為供應(yīng)鏈和金融的發(fā)展作出貢獻(xiàn)。
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2、電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融管理和融資
2.1電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融管理
電子商務(wù)供應(yīng)鏈管理屬于價(jià)值增值的過(guò)程，電子商務(wù)是建立在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的虛擬供應(yīng)鏈，本身屬于一種高效新穎的形式，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈管理的過(guò)程其實(shí)就是實(shí)現(xiàn)電子商務(wù)價(jià)值增加的過(guò)程。在電子商務(wù)的供應(yīng)鏈的管理中應(yīng)形成比較系統(tǒng)的體系，提高管理的工作效率，供應(yīng)鏈金融結(jié)構(gòu)容易受到電子商務(wù)的影響，對(duì)于傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈而言，單單是一種多節(jié)層級(jí)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，本身對(duì)于市場(chǎng)響應(yīng)和變化反應(yīng)比較遲緩，但是在電子商務(wù)逐漸興起之后，在供應(yīng)鏈金融中逐漸增加了產(chǎn)品的零售商、原料供應(yīng)商以及制造商等，不僅降低了運(yùn)行成本，更重要的是提高了供應(yīng)鏈對(duì)于市場(chǎng)變化的敏感度。另外電子商務(wù)同樣會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈金融本身的運(yùn)行模式產(chǎn)生非常大的影響，隨著我國(guó)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的不斷發(fā)展，買賣雙方的交易市場(chǎng)逐漸變得更加公開化，這必然會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)模式發(fā)生變化。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)現(xiàn)，而電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融管理不僅僅通過(guò)市場(chǎng)，還需要通過(guò)競(jìng)標(biāo)的方式，充分利用網(wǎng)絡(luò)資源，使得供應(yīng)鏈進(jìn)行重組。
2.2電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融融資模式
供應(yīng)鏈融資和一般的貸款融資存在很大的不同之處，需要通過(guò)物流中的貨權(quán)動(dòng)態(tài)管理等進(jìn)行實(shí)現(xiàn)，電子商務(wù)供應(yīng)鏈融資模式包括訂單融資模式、應(yīng)收/應(yīng)付賬款融資模式、倉(cāng)單質(zhì)押融資模式以及委托貸款融資模式，目前我國(guó)電子商務(wù)的企業(yè)多是一些中小型企業(yè)，訂單特點(diǎn)主要體現(xiàn)在品種多、小批量以及多批次等，電商通過(guò)質(zhì)押訂單來(lái)獲得融資，具體而言，交易平臺(tái)服務(wù)的優(yōu)勢(shì)為企業(yè)整合大訂單提供便利，在訂單完成后，賣方在向銀行申請(qǐng)融資授信，銀行抵押、申請(qǐng)貸款等，銀行核實(shí)交易信息并作出回購(gòu)承諾，在開設(shè)專門的賬戶便于貸款的發(fā)放和回收，電商在獲得貸款后生產(chǎn)產(chǎn)品。由于電子商務(wù)的性質(zhì)，在交易平臺(tái)上，電商企業(yè)收到貨款往往會(huì)需要一定的時(shí)間，為了縮短賬期，企業(yè)可以選取應(yīng)收或應(yīng)付賬款融資模式來(lái)獲取資金，提高資金的周轉(zhuǎn)率，這種融資模式把平臺(tái)服務(wù)商作為基礎(chǔ)，因此需要保證對(duì)供應(yīng)鏈的資金流具有非常強(qiáng)的控制能力，非常適合于在線支付。電商把自身的貨物存放到第三方物流倉(cāng)庫(kù)中，向銀行申請(qǐng)抵押貸款，這種融資模式為倉(cāng)單質(zhì)押融資模式。委托貸款融資模式是指本身所具有的資金，委托銀行找合適賣家提供貸款的模式，這種融資模式風(fēng)險(xiǎn)最小，降低了借款人的生產(chǎn)成本，非常有利于電子商務(wù)的供應(yīng)鏈的良性發(fā)展。
3、電子商務(wù)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新
電子商務(wù)的出現(xiàn)促進(jìn)了新型的教育方式和流通模式的出現(xiàn)，在商品流通過(guò)程中，各個(gè)企業(yè)都參與到其中，盡可能地減少了物流資金的周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，根據(jù)我國(guó)電子商務(wù)研究中心數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)交易額在2011年已達(dá)到了5.95億元，并保持持續(xù)快速增長(zhǎng)模式，中小型企業(yè)快速參與到其中。電子商務(wù)供應(yīng)鏈金融改變的不僅僅是技術(shù)環(huán)節(jié)，同時(shí)也是制度上的創(chuàng)新，屬于一種全新的商業(yè)模式，本文以“云倉(cāng)”來(lái)論述供應(yīng)鏈金融模式的創(chuàng)新模式。下圖是云倉(cāng)系統(tǒng)主題相互關(guān)系。所謂云倉(cāng)是指以商品或者服務(wù)生產(chǎn)者與消費(fèi)者之間的關(guān)系元素的集合體，其核心思想為借助于計(jì)算機(jī)技術(shù)，將供應(yīng)商、分銷商、物流商以及制造商等直接對(duì)接在云平臺(tái)上，形成一個(gè)大型網(wǎng)絡(luò)集群，降低違約風(fēng)險(xiǎn)，提高工作效率。云倉(cāng)系統(tǒng)框架實(shí)體包括“云平臺(tái)”、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和“云市場(chǎng)”等，依照服務(wù)模式大致可以分為電子流程、電子市場(chǎng)、電子基礎(chǔ)設(shè)置以及電子商務(wù)等內(nèi)容。云市場(chǎng)通過(guò)相對(duì)集中的云平臺(tái)資源聯(lián)網(wǎng)各個(gè)感知節(jié)點(diǎn)信息資源，用少量的資源來(lái)獲得更高的市場(chǎng)價(jià)值，云平臺(tái)屬于一種物聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，又可以稱為電子化現(xiàn)貨市場(chǎng)，目前我國(guó)的基礎(chǔ)原材料供應(yīng)商正在逐漸向著體制化發(fā)展，國(guó)家也逐漸形成規(guī)模比較大的商品電子交易市場(chǎng)。云倉(cāng)的交易模式屬于場(chǎng)外現(xiàn)貨交易，交易對(duì)象包括延遲交易現(xiàn)貨和即期交易現(xiàn)貨，交易初期的對(duì)象主要是基礎(chǔ)原材料，隨著業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)展將會(huì)有更多的現(xiàn)貨商品參與其中。云倉(cāng)的業(yè)務(wù)內(nèi)容主要是現(xiàn)貨交易相關(guān)業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)等，完全整合了融資獲得渠道和供應(yīng)鏈內(nèi)部交易，對(duì)于貿(mào)易環(huán)節(jié)和割裂成本都具有極大的降低優(yōu)勢(shì)。
銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)貨權(quán)動(dòng)態(tài)監(jiān)管和企業(yè)專用貨款賬號(hào)等進(jìn)行控制，極大地簡(jiǎn)化了審核程序，為會(huì)員的貸款提供了便利。針對(duì)中小型企業(yè)融資難的問(wèn)題，也進(jìn)行了一定的改進(jìn)，中小企業(yè)進(jìn)入到云平臺(tái)先支付20％的初始保證金，隨著產(chǎn)品交首期的不斷縮短，保證金的收取額度逐漸增加，參與云交易的人逐漸增加，因此云交易市場(chǎng)就會(huì)獲得更大量的保證金資金，中小企業(yè)在云平臺(tái)上的質(zhì)押信息通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)演示接口顯示，云平臺(tái)集中保證金為中小企業(yè)提供間接融資，若是需要的金額非常大，可以利用一定的保證金向銀行進(jìn)行申請(qǐng)融資，大大提高了銀行的貸款熱情，最后商業(yè)銀行關(guān)注中小企業(yè)運(yùn)行狀況，直至企業(yè)歸還貸款，非常適合于中小企業(yè)的融資。另外云倉(cāng)交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了應(yīng)收賬款自動(dòng)化和應(yīng)付賬款自動(dòng)化，解決了發(fā)票傳遞的問(wèn)題，有助于買賣雙方的確認(rèn)。相對(duì)于一般供應(yīng)鏈而言，云倉(cāng)主要實(shí)現(xiàn)了信息共享，保證金間接融資以及現(xiàn)貨連續(xù)交易等。在云倉(cāng)交易中，虛擬交易平臺(tái)將分布在不同地點(diǎn)的需求集中到一起，很容易獲得價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，完成了交易的直接對(duì)接，在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的信息過(guò)程，降低各種流通以及交易費(fèi)用，虛擬集群的運(yùn)作方式，構(gòu)成了一種聯(lián)系頻繁的組織網(wǎng)絡(luò)，改變了企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，形成外部集聚效應(yīng)。云倉(cāng)的出現(xiàn)具有的保證金的杠桿交易，從根本生解決了核心企業(yè)占用資金的問(wèn)題，為中小企業(yè)融資帶來(lái)了便利，另外由于保證金的杠桿作用，也使得交易上實(shí)現(xiàn)了資金的最大利用化。云倉(cāng)采用了連續(xù)交易模式避免了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在交易中合同的定價(jià)均是當(dāng)日的市場(chǎng)價(jià)格，保證了資金不受到市場(chǎng)變化的影響。云倉(cāng)所具有的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)了全方位的監(jiān)督貨物的目的，降低了銀行的監(jiān)管成本，此外交易市場(chǎng)巧妙地連接異地市場(chǎng)，有助于中小企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售。作為供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的高級(jí)狀態(tài)，云倉(cāng)同樣存在風(fēng)險(xiǎn)控制管理和風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)管理，同時(shí)也存在和電子商務(wù)平臺(tái)下的大宗商品電子交易的風(fēng)險(xiǎn)，本文主要考慮法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及交易著風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容。目前云倉(cāng)面臨的最大的交易風(fēng)險(xiǎn)為法律風(fēng)險(xiǎn)，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)云倉(cāng)交易同樣屬于現(xiàn)貨交易，但是目前的法律對(duì)于其還存在很多的缺陷，產(chǎn)品價(jià)格等容易被控制，同時(shí)很容易發(fā)生挪用客戶保證金。被迫參與以及攜款潛逃等交易違約事件，損害參與者的利益，所謂操作風(fēng)險(xiǎn)主要是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，容易受到黑客的攻擊，內(nèi)部人員操作不當(dāng)也會(huì)引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)。交易者的風(fēng)險(xiǎn)是指包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融而言，這種風(fēng)險(xiǎn)被極大地降低。
有效推動(dòng)企業(yè)“走出去”
“走出去”的企業(yè)為了降低財(cái)務(wù)成本，大多迫切需要提升財(cái)務(wù)管理平臺(tái)，這就要求國(guó)內(nèi)銀行能夠跟隨企業(yè)“走出去”的步伐提供及時(shí)便捷的跨境服務(wù)。近幾年來(lái)，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了重大變化和調(diào)整的新態(tài)勢(shì)下，商業(yè)銀行積極研究開放型經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，找準(zhǔn)財(cái)政政策、貨幣政策、外匯政策的結(jié)合點(diǎn)，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，通過(guò)加大信貸投放力度的同時(shí)注重調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、加快金融創(chuàng)新步伐、改進(jìn)業(yè)務(wù)流程等多種金融服務(wù)，正全力助力開放型經(jīng)濟(jì)水平全面提高。在2012年1月11日中國(guó)進(jìn)出口企業(yè)第十屆年會(huì)上，浦發(fā)銀行總行公司及投資銀行總部副總經(jīng)理?xiàng)畋笞隽祟}為 “發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)——金融服務(wù)助力開放型經(jīng)濟(jì)水平的全面提高”的演講。
楊斌認(rèn)為，如何合理利用金融資源來(lái)支持我們的外貿(mào)企業(yè)和外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展體現(xiàn)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)水平，更是商業(yè)銀行支持開放型經(jīng)濟(jì)的一種態(tài)度、一種責(zé)任，是時(shí)代賦予商業(yè)銀行的一種使命。
眼下世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境還處于復(fù)雜的態(tài)勢(shì)之中，歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，外需的萎縮將影響出口企業(yè)訂單減少，給供應(yīng)鏈上企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大壓力。一方面，大宗商品和原材料成本上漲增加了進(jìn)口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的負(fù)擔(dān)；另一方面，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的低迷和貿(mào)易保護(hù)主義將導(dǎo)致更多國(guó)際貿(mào)易糾紛。加之企業(yè)對(duì)境外的投資環(huán)境和法律政策的不熟悉，也會(huì)造成一定的政策風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)于銀行如何更深層次的配合企業(yè)“走出去”、“引進(jìn)來(lái)”，如何滿足在供應(yīng)鏈條上各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)對(duì)金融服務(wù)不同層次的需求提出了更高的要求。
楊斌對(duì)此表示，“我們必須突破傳統(tǒng)的境內(nèi)金融服務(wù)的框架，要將國(guó)際金融服務(wù)延伸到海外，利用境外的支撐平臺(tái)為我國(guó)企業(yè)全球化的跨境供應(yīng)鏈金融提供支持和服務(wù)，通過(guò)資源的整合為企業(yè)提供跨境供應(yīng)鏈服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)?！蹦壳捌职l(fā)銀行在已形成的本外幣、離在岸一體化的理念上，為推進(jìn)開放型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，今年全新推出了最新的《跨境聯(lián)動(dòng)貿(mào)易金融服務(wù)方案》和《跨境人民幣金融服務(wù)方案》，其中跨境聯(lián)動(dòng)貿(mào)易金融服務(wù)方案是根據(jù)客戶不同的特性，分別提供“外向型企業(yè)聯(lián)動(dòng)服務(wù)方案”、“走出去企業(yè)聯(lián)動(dòng)服務(wù)方案”以及“非居民企業(yè)聯(lián)動(dòng)服務(wù)方案”，通過(guò)有針對(duì)性的方案，滿足不同類型客戶的多樣化需求；跨境人民幣金融服務(wù)方案涵蓋貿(mào)易、融資、資本、擔(dān)保等九大子方案。通過(guò)多年來(lái)在國(guó)際貿(mào)易金融領(lǐng)域和離岸銀行領(lǐng)域的積累和沉淀，浦發(fā)銀行在2012年累計(jì)國(guó)際結(jié)算量超過(guò)2000億美元大關(guān)，跨境人民幣結(jié)算量超過(guò)1100億元人民幣，國(guó)際業(yè)務(wù)取得了歷史性的突破。
助力供應(yīng)鏈多方共贏
中國(guó)企業(yè)目前面臨著“走出去”的諸多挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行參與企業(yè)跨境供應(yīng)鏈金融，可以通過(guò)把握企業(yè)交易行為、降低自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈良性互動(dòng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。浦發(fā)銀行總行貿(mào)易金融部主管郁欣認(rèn)為，跨境供應(yīng)鏈的發(fā)展會(huì)對(duì)跨境供應(yīng)鏈管理和發(fā)展模式提出更高要求，學(xué)習(xí)和盡快適應(yīng)全球化的資源配置方式，使企業(yè)能夠在與國(guó)際對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中建立起全球化的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)乃至供應(yīng)鏈體系，真正提高中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。
隨著供應(yīng)鏈向境外延伸，風(fēng)險(xiǎn)也從單一的企業(yè)延伸到供應(yīng)鏈整體。這對(duì)企業(yè)自身的資金管理和綜合管理是一個(gè)相當(dāng)大的考驗(yàn)，特別是如果境內(nèi)外的供應(yīng)鏈上企業(yè)沒有建立起的完善信用和資金管理體系，會(huì)引發(fā)較強(qiáng)的連鎖反應(yīng)，帶來(lái)經(jīng)營(yíng)和資金的風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)相關(guān)的配套服務(wù)應(yīng)該說(shuō)是滯后于企業(yè)境外拓展的腳步。各個(gè)服務(wù)機(jī)構(gòu)目前基本是各自為政，單兵作戰(zhàn)，缺乏全局的統(tǒng)籌概念。金融、物流等機(jī)構(gòu)之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，包括信息渠道整合等基礎(chǔ)工作的開展尚需時(shí)日。部分第三方機(jī)構(gòu)的發(fā)展目標(biāo)仍局限于國(guó)內(nèi)，較缺乏國(guó)際化的發(fā)展視野，難以提供跨境的整合服務(wù)，給企業(yè)的跨境供應(yīng)鏈發(fā)展帶來(lái)了困難。這就要求銀行要為企業(yè)跨境供應(yīng)鏈的延伸和搭建提供金融支撐。
商業(yè)銀行參與企業(yè)跨境供應(yīng)鏈的服務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)供應(yīng)鏈的多方共贏，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性。因?yàn)樯虡I(yè)銀行的介入有效支持了它的上下游企業(yè)，這樣從供給和銷售方面保證了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定。加快供應(yīng)鏈整體的周轉(zhuǎn)效率，這個(gè)周轉(zhuǎn)效率包括貨物流和資金流的周轉(zhuǎn)效率，商業(yè)銀行充當(dāng)了劑的作用；有利于增強(qiáng)核心企業(yè)對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的管理，提升了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的整體核心競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)對(duì)跨境供應(yīng)鏈的支持，銀行可以對(duì)單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)產(chǎn)、供、銷鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)暢順，并通過(guò)金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)作，構(gòu)筑銀行、企業(yè)和商品供應(yīng)鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
郁欣表示，利用境內(nèi)外平動(dòng)幫助企業(yè)走出去。通過(guò)商業(yè)銀行完善的離在岸、境內(nèi)外跨境金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，商業(yè)銀行根據(jù)進(jìn)出口企業(yè)對(duì)其境內(nèi)外貨物流、信息流和資金流進(jìn)行管理和控制的需要，提供國(guó)際結(jié)算、貿(mào)易融資、跨境投資等服務(wù)，適時(shí)推出如離在岸聯(lián)動(dòng)保理、背對(duì)背信用證等離在岸聯(lián)動(dòng)供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品及產(chǎn)品組合，順利連接了境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)。在跨境人民幣業(yè)務(wù)方面，銀行可以發(fā)揮本幣優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)包括境外的非居民提供人民幣結(jié)構(gòu)性融資安排，增強(qiáng)企業(yè)在貿(mào)易、投資等國(guó)際化發(fā)展方面的資金支持。銀行為企業(yè)提供人民幣相關(guān)服務(wù)過(guò)程中，一方面簡(jiǎn)化了業(yè)務(wù)流程，規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低了財(cái)務(wù)成本，另外通過(guò)借助境內(nèi)外不同的本外幣資金市場(chǎng)的資源，為企業(yè)海外供應(yīng)鏈的延伸進(jìn)行資金資源的整合，通過(guò)不同的產(chǎn)品安排整合不同市場(chǎng)的資金優(yōu)勢(shì)，提升自身的經(jīng)營(yíng)能力。
量身定制離岸跨境服務(wù)
在金融危機(jī)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)沖擊的影響下，較多國(guó)家采取了以低利率和高流動(dòng)性為特征的寬松貨幣政策，但在刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的同時(shí)也造成了幣值相對(duì)下降。人民幣持續(xù)升值給我國(guó)企業(yè)以較低成本開展對(duì)外投資創(chuàng)造了有利條件。同時(shí)目前針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭，而通過(guò)跨境投資方式開展全球化經(jīng)營(yíng)可以更加有效的開拓國(guó)際市場(chǎng)。
在此背景下我國(guó)企業(yè)跨境投資發(fā)展進(jìn)程逐步加快，投資規(guī)模連年快速發(fā)展。2012年中國(guó)企業(yè)出境大規(guī)模并購(gòu)增長(zhǎng)很快，隨著產(chǎn)能過(guò)剩環(huán)境下國(guó)內(nèi)投資機(jī)會(huì)的相對(duì)減少以及中國(guó)企業(yè)自身實(shí)力的日益增強(qiáng)，今后中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)有望保持持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，結(jié)構(gòu)上也會(huì)越來(lái)越多元化。
供應(yīng)鏈金融，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。從商業(yè)銀行視角看，供應(yīng)鏈金融可以理解為商業(yè)銀行為滿足企業(yè)供應(yīng)鏈管理需要而創(chuàng)新發(fā)展的金融產(chǎn)品，其目的是為了實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的合作共贏。在供應(yīng)鏈中，競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、規(guī)模較大的核心企業(yè)因其強(qiáng)勢(shì)地位，往往在交貨、價(jià)格、賬期等貿(mào)易條件方面對(duì)上下游配套企業(yè)要求苛刻，從而給這些企業(yè)造成了巨大的壓力。而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)，難以從銀行融資，結(jié)果最后造成資金鏈?zhǔn)志o張，整個(gè)供應(yīng)鏈出現(xiàn)失衡。
供應(yīng)鏈金融最大的特點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯?wèn)題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購(gòu)銷行為，增強(qiáng)其商業(yè)信用，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)能力。
在供應(yīng)鏈金融的融資模式下，處在供應(yīng)鏈上的企業(yè)一旦獲得銀行的支持，資金這一“臍血”注入配套企業(yè)，也就等于進(jìn)入了供應(yīng)鏈，從而可以激活整個(gè)“鏈條”的運(yùn)轉(zhuǎn)；而且借助銀行信用的支持，還為中小企業(yè)贏得了更多的商機(jī)。
在供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口主要產(chǎn)生于預(yù)付賬款、存貨、以及應(yīng)收賬款等節(jié)點(diǎn)，這些節(jié)點(diǎn)在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)占據(jù)了較大比例。為了提高整個(gè)供應(yīng)鏈的資金效率，結(jié)合中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的周期特點(diǎn)，供應(yīng)鏈金融基本模式主要有：基于預(yù)付賬款的保兌倉(cāng)融資模式、基于存貨的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式以及基于應(yīng)收賬款的融資模式。
一、采購(gòu)階段的供應(yīng)鏈融資―保兌倉(cāng)融資模式
在采購(gòu)階段，處于供應(yīng)鏈下游的中小企業(yè)從上游大企業(yè)處獲得的貨款付款期往往很短，有時(shí)還需要向上游企業(yè)預(yù)付賬款，才能獲得持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需的產(chǎn)成品、原材料等。對(duì)于短期資金流轉(zhuǎn)困難的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以運(yùn)用保兌倉(cāng)融資模式來(lái)來(lái)獲得銀行的授信支持，用于向核心企業(yè)支付預(yù)付賬款。所謂保兌倉(cāng)，是以核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提，以核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，以控制中小企業(yè)向核心企業(yè)購(gòu)買的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，由銀行向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務(wù)。
保兌倉(cāng)融資模式實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)的杠桿采購(gòu)和核心大企業(yè)的批量銷售。中小企業(yè)通過(guò)保兌倉(cāng)融資業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，其不必一次性支付全額貨款，從而為供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供了融資便利，有效緩解了解決了全額購(gòu)貨帶來(lái)的短期資金壓力。
另外，對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，保兌倉(cāng)融資模式以供應(yīng)鏈上游核心大企業(yè)承諾回購(gòu)為前提條件，由核心企業(yè)為中小企業(yè)融資承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，并以金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，從而大大降低了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了收益。
二、運(yùn)營(yíng)階段的供應(yīng)鏈融資―動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式
供應(yīng)鏈下的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式是指銀行等金融機(jī)構(gòu)接受動(dòng)產(chǎn)作質(zhì)押，并借核心企業(yè)的擔(dān)保和物流企業(yè)的監(jiān)管，向中小企業(yè)發(fā)放貸款的融資業(yè)務(wù)模式。在這種融資模式下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)與核心企業(yè)簽訂擔(dān)保合同或質(zhì)物回購(gòu)協(xié)議，約定在中小企業(yè)違反約定時(shí)，由核心企業(yè)負(fù)責(zé)償還或回購(gòu)質(zhì)押動(dòng)產(chǎn)。
供應(yīng)鏈核心企業(yè)往往規(guī)模較大，實(shí)力較強(qiáng)，所以能夠通過(guò)擔(dān)保、提供出質(zhì)物或者承諾回購(gòu)等方式幫助融資企業(yè)解決融資擔(dān)保困難，從而保證其與融資企業(yè)良好的合作關(guān)系和穩(wěn)定的供貨來(lái)源或分銷渠道。物流企業(yè)提供質(zhì)押物的保管、價(jià)值評(píng)估、去向監(jiān)督等服務(wù)，從而架設(shè)起銀企間資金融通的橋梁。
三、銷售階段的供應(yīng)鏈融資―應(yīng)收賬款融資模式
應(yīng)收賬款融資模式是指以中小企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈下游核心企業(yè)的應(yīng)收賬款憑證為標(biāo)的物（質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓），由商業(yè)銀行向處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)提供的，期限不超過(guò)應(yīng)收賬款賬齡的短期授信業(yè)務(wù)。在應(yīng)收賬款融資中，主要有中小企業(yè)（債權(quán)企業(yè)）、核心企業(yè)（債務(wù)企業(yè)）和銀行等主體，如果是應(yīng)收賬款質(zhì)押，銀行第一還款來(lái)源是處于供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)的銷售收入，第二還款來(lái)源是供應(yīng)鏈下游核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款。如果是應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（有追索權(quán)明保理），則第一還款來(lái)源是供應(yīng)鏈下游核心企業(yè)直接支付給銀行的應(yīng)收賬款，第二還款來(lái)源是處于供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)的銷售收入。應(yīng)收賬款融資也可以引入物流企業(yè)提供第三方保證擔(dān)保。
在應(yīng)收賬款質(zhì)押中，銀行通常將中小企業(yè)視為借款人，將核心企業(yè)視為擔(dān)保人核定授信額度；而應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓（有追索權(quán)明保理）通常將核心企業(yè)視為借款人，將中小企業(yè)視為擔(dān)保人。因此，在應(yīng)收賬款融資中，核心企業(yè)的還款能力、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)作狀況得到銀行更多地關(guān)注，避免了只針對(duì)中小企業(yè)本身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，借助核心企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用，使銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。
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[1] 周穎：深發(fā)展救贖供應(yīng)鏈[J]．中國(guó)物流與采購(gòu)，2007（1）
[2]張默晗：我國(guó)企業(yè)物流金融研究[J]．經(jīng)營(yíng)管理者，2007（2）
相對(duì)應(yīng)的，從供應(yīng)鏈上的運(yùn)營(yíng)商（核心企業(yè)、上下游配套的中小企業(yè)等）角度出發(fā)，供應(yīng)鏈金融的側(cè)重點(diǎn)則轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)屬性，金融是手段，供應(yīng)鏈成為目的。此時(shí)，供應(yīng)鏈金融表現(xiàn)為一種新型的產(chǎn)業(yè)組織模式，它是供應(yīng)鏈管理內(nèi)涵的發(fā)展和深化，即從關(guān)注物流到注重物流、信息流和資金流的高效整合。對(duì)資金流的有效管理是實(shí)現(xiàn)“三流”合一，提升供應(yīng)鏈整體績(jī)效的關(guān)鍵，而要實(shí)現(xiàn)資金流的有效管理，則必然要借助金融手段。由于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)一直是供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中最活躍的參與主體，因此大多數(shù)關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究都是從銀行的角度展開的。其中，深發(fā)展銀行副行長(zhǎng)胡躍飛(2007)闡述了相對(duì)來(lái)說(shuō)比較具備代表性的供應(yīng)鏈金融定義，他主張應(yīng)借助剖析供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)，在融合核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流引導(dǎo)工具等新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)變量的同時(shí)，應(yīng)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，為供應(yīng)鏈中存在差異的節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供相對(duì)封閉的授信扶持以及結(jié)算理財(cái)?shù)染C合性金融服務(wù)業(yè)務(wù)[2]。胡躍飛的供應(yīng)鏈金融定義中，實(shí)施主體是商業(yè)銀行。與之類似的觀點(diǎn)還有很多，比如彎紅地(2008)認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是銀行將供應(yīng)鏈中相關(guān)企業(yè)看作一個(gè)整體，并對(duì)其提供形式靈活、全面的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式[3]。除了銀行視角，其他幾種常見的視角還有核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)和電子商務(wù)平臺(tái)等視角。閆俊宏(2007)認(rèn)為供應(yīng)鏈金融主要是為促進(jìn)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和運(yùn)作暢順，金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)相互協(xié)作，對(duì)供應(yīng)鏈中的單個(gè)或多個(gè)上下游企業(yè)提供全面結(jié)算和融資服務(wù)，從而建立銀行、企業(yè)和供應(yīng)鏈共贏共存、持續(xù)發(fā)展的局面[4]。現(xiàn)有研究大多落腳于供應(yīng)鏈金融的金融屬性，而在一定程度上忽視了對(duì)其產(chǎn)業(yè)屬性的關(guān)注和分析。具體而言，供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵可以從三個(gè)角度進(jìn)行分析和理解：第一，供應(yīng)鏈金融反映了思維模式的創(chuàng)新，它突破了傳統(tǒng)意義上從微觀層面關(guān)注企業(yè)的視角，而是從中觀的視角剖析整個(gè)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈，把金融資源的整理合并內(nèi)容拔高到整體供應(yīng)鏈組織協(xié)調(diào)配合的戰(zhàn)略層面。第二，供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)部存在多方參與主體，主導(dǎo)供應(yīng)鏈金融并提供相關(guān)服務(wù)的主體是供應(yīng)鏈的重要利益攸關(guān)方，可以是核心企業(yè)、第三方物流，銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)、電子商務(wù)平臺(tái)等，由此也形成了各具特色的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。第三，供應(yīng)鏈金融以開發(fā)金融工具，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上物流、信息流和資金流的高效整合為目的，在資源優(yōu)化配置的同時(shí)進(jìn)一步提高整個(gè)供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)績(jī)效。從廣義層面而言，供應(yīng)鏈金融是把供應(yīng)鏈上所具有的金融資源進(jìn)行有效提煉整合，并且為供應(yīng)鏈金融中的特殊組織方提供完整的能夠有效解決供應(yīng)鏈資金流管理問(wèn)題的策略方案。從靜態(tài)上講，不同參與者之間相對(duì)繁復(fù)龐雜的資金關(guān)系都被包含在供應(yīng)鏈中；從動(dòng)態(tài)層次上講，一般是有指定的供應(yīng)鏈管理的相關(guān)參與方（如核心企業(yè)、第三方物流企業(yè)）和金融機(jī)構(gòu)作為組織者，為特定的某個(gè)供應(yīng)鏈條或特定的某個(gè)供應(yīng)鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)提供關(guān)于財(cái)務(wù)管理的相關(guān)服務(wù)。
二、供應(yīng)鏈金融模式
所謂模式，即事物的標(biāo)準(zhǔn)樣式，其表明不同事物間潛在的規(guī)律聯(lián)系，內(nèi)容不一定是圖象或圖形，也可能是數(shù)字或抽象的關(guān)系以及思維方式?？梢哉f(shuō)模式關(guān)注的不是本質(zhì)上的內(nèi)在規(guī)律而是外在形式上的聯(lián)系，是人類把從社會(huì)生產(chǎn)和生活實(shí)踐中累積起來(lái)經(jīng)驗(yàn)加以提煉和升華，一種基于認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)上的思維方式。簡(jiǎn)而言之，就是能夠從持續(xù)反復(fù)出現(xiàn)的事物中提煉和概括出該事物的規(guī)律，是在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并解決問(wèn)題的過(guò)程中不斷積累經(jīng)驗(yàn)并對(duì)其進(jìn)行高度歸納總結(jié)，因?yàn)槿藗兺軌驈牟粩喾磸?fù)出現(xiàn)的事物中觀察并發(fā)現(xiàn)出某種特定的模式。一般而言，在一個(gè)成熟的領(lǐng)域內(nèi)，會(huì)發(fā)展出多種不同的模式。一個(gè)關(guān)于模式的比較經(jīng)典的定義是由Alexander提出的，他認(rèn)為每一個(gè)模式都是發(fā)現(xiàn)居民生存環(huán)境中時(shí)常出現(xiàn)的問(wèn)題，在此基礎(chǔ)上提出解決該問(wèn)題的重點(diǎn)方案。模式的意義在于其可以作為經(jīng)驗(yàn)輔助我們進(jìn)行決策，即在某種條件下按照這種模式可以產(chǎn)生某種結(jié)果，是一種參照性指導(dǎo)方略。在一個(gè)優(yōu)秀方案的指導(dǎo)下，人們能夠快速高效的完成目標(biāo)計(jì)劃且可能會(huì)依據(jù)已有的良好思路設(shè)計(jì)出一個(gè)更加優(yōu)秀的方案，從而取得事半功倍的成果。現(xiàn)有文獻(xiàn)中涉及的“供應(yīng)鏈金融模式”，通常表達(dá)了兩種含義，或者簡(jiǎn)單地指代供應(yīng)鏈金融這一概念，突出其作為一個(gè)不可分的完整概念與其他模式的差異，等價(jià)于“供應(yīng)鏈金融”；或者強(qiáng)調(diào)了供應(yīng)鏈金融內(nèi)部的細(xì)分模式，即它在理論上和實(shí)踐中各種可能的表現(xiàn)形式，等價(jià)于“供應(yīng)鏈金融的模式”。
文章所要探究的是第二種含義，即供應(yīng)鏈金融的模式。根據(jù)對(duì)模式的分析，可以推出，供應(yīng)鏈金融模式就是供應(yīng)鏈與金融結(jié)合在一起形成的標(biāo)準(zhǔn)樣式，表現(xiàn)為在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)自身內(nèi)部參與人之間的某種持續(xù)平衡穩(wěn)定的功能結(jié)構(gòu)關(guān)系以及有規(guī)律可循的交流互動(dòng)方式。由于這種結(jié)構(gòu)關(guān)系和交互方式具有多樣性，從而呈現(xiàn)出多種不同的供應(yīng)鏈金融模式。每一種供應(yīng)鏈金融模式都是供應(yīng)鏈金融參與主體針對(duì)某一特定問(wèn)題或需求而設(shè)計(jì)、開展的實(shí)踐方案的經(jīng)驗(yàn)的規(guī)律性總結(jié)，進(jìn)而抽象升華出的一種可以在整個(gè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)生態(tài)內(nèi)被其他參與主體不斷借鑒、復(fù)制的實(shí)踐樣板。供應(yīng)鏈金融模式的這種可復(fù)制性使得人們可以在較短的時(shí)期內(nèi)，以更低的實(shí)踐探索成本實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)的高效、規(guī)模化發(fā)展。由于其表現(xiàn)出的對(duì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要意義，供應(yīng)鏈金融模式一直是供應(yīng)鏈金融研究的焦點(diǎn)之一，許多學(xué)者進(jìn)行過(guò)這方面的研究并對(duì)供應(yīng)鏈金融的各種模式進(jìn)行了總結(jié)分類。雖然供應(yīng)鏈金融的內(nèi)涵要大于供應(yīng)鏈融資，供應(yīng)鏈融資只是供應(yīng)鏈金融的一個(gè)組成部分，但在實(shí)踐中，供應(yīng)鏈金融一開始便是以其在融資方面表現(xiàn)出的獨(dú)特性和創(chuàng)新性而引起廣泛關(guān)注的。由于供應(yīng)鏈金融的最重要的功能是在合理配置資金的基礎(chǔ)上對(duì)供應(yīng)鏈中每一個(gè)鏈條上的參與者進(jìn)行合理的規(guī)劃和調(diào)度，并且因?yàn)槊恳粋€(gè)鏈條中的參與者及時(shí)相互獨(dú)立的個(gè)體關(guān)系，又是相互合作與競(jìng)爭(zhēng)的競(jìng)合關(guān)系，所以主要會(huì)利用債權(quán)債務(wù)關(guān)系對(duì)鏈條中的每一個(gè)參與者之間的資金進(jìn)行合理安排。該債權(quán)債務(wù)關(guān)系首先來(lái)源于企業(yè)和企業(yè)之間的商業(yè)信用并由此體現(xiàn)出來(lái)，盡管企業(yè)的資金是有限制的，但企業(yè)取得融資的重要渠道是銀行，所以銀行涉入到了該債權(quán)債務(wù)關(guān)系后就可能轉(zhuǎn)換成為銀行信用。因此，供應(yīng)鏈金融主要通過(guò)供應(yīng)鏈融資來(lái)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈資金的合理安排，在很多情況下，學(xué)者們不約而同地將對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究與運(yùn)用與供應(yīng)鏈融資的研究與運(yùn)用等同起來(lái)。從現(xiàn)有的文獻(xiàn)資料看，大多數(shù)關(guān)于供應(yīng)鏈金融模式的研究實(shí)質(zhì)上都落腳于供應(yīng)鏈金融的融資模式。在這方面的研究中，學(xué)者們往往選用不同的分類標(biāo)準(zhǔn)或維度對(duì)供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行分類。比如，從銀行角度來(lái)看，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的差異和解決方案的緯度導(dǎo)向，部分學(xué)者把供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式劃分為存貨融資、預(yù)付賬款融資、應(yīng)收賬款融資三類。很多學(xué)者對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融的基本模式進(jìn)行了總結(jié)，一般是在三大類融資模式（預(yù)付款、存貨、應(yīng)收賬款）的基礎(chǔ)上，對(duì)每一類融資模式主導(dǎo)下的典型模式進(jìn)行分析，有學(xué)者認(rèn)為基于預(yù)付款的保兌倉(cāng)融資模式、基于存貨的融通倉(cāng)融資模式和基于應(yīng)收賬款的融資模式是目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融的主要實(shí)踐模式；也有學(xué)者認(rèn)為供應(yīng)鏈金融的融資方式可以包括應(yīng)收賬款融資、保兌倉(cāng)融資、融通倉(cāng)融資以及監(jiān)管融資四類，還有學(xué)者基于企業(yè)生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的不同發(fā)展階段的視角研究，提出了基于采購(gòu)階段的預(yù)付款融資模式、基于生產(chǎn)階段的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式以及基于銷售階段的應(yīng)收賬款融資模式的分類。通過(guò)分析上述幾位學(xué)者的研究結(jié)果可以看出，雖然學(xué)者們?cè)诳偨Y(jié)供應(yīng)鏈金融模式時(shí)選取的標(biāo)準(zhǔn)或維度有所差異，但總體而言，都是圍繞預(yù)付賬款類、存貨類和應(yīng)收賬款類這三大類融資模式展開論述的，很少有學(xué)者突破這一框架，另辟蹊徑進(jìn)行分類。
從產(chǎn)業(yè)角度看，供應(yīng)鏈金融作為一種產(chǎn)業(yè)組織模式，是一種非常新穎獨(dú)特的模式。供應(yīng)鏈金融模式的研究可以通過(guò)分析產(chǎn)業(yè)內(nèi)部參與主體的互動(dòng)關(guān)系來(lái)完成。供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中的主體主要包括兩個(gè)部分：第一部分是位于產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的運(yùn)營(yíng)商，包含了供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)、與之具備長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系的上下游交易對(duì)手（主要是大量的配套中小企業(yè)）以及第三方物流、電子商務(wù)等企業(yè)；第二部分是較常見的銀行或非銀行等金融機(jī)構(gòu)，其中商業(yè)銀行可以看作是最具典型和表現(xiàn)活躍的參與主體。從產(chǎn)業(yè)層面講，供應(yīng)鏈金融關(guān)注的焦點(diǎn)是怎樣使用金融手段才能在為供應(yīng)鏈分配資源的同時(shí)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈全局利益的最大化。以該功能為核心，同時(shí)考慮不同主體自身的特點(diǎn)和能力，在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)內(nèi)主要有四類角色：第一類，由供應(yīng)鏈上節(jié)點(diǎn)企業(yè)所扮演的金融服務(wù)需求方，尤其是由中小企業(yè)扮演；第二類，以商業(yè)銀行為主要代表的金融機(jī)構(gòu)所扮演的金融服務(wù)提供方，它們主要承擔(dān)在為供應(yīng)鏈投入資本的同時(shí)提供另外的資金管理服務(wù)的責(zé)任；第三類，由核心企業(yè)、商業(yè)銀行、第三方物流電商企業(yè)所主要扮演的供應(yīng)鏈金融主導(dǎo)組織方，它們作為供應(yīng)鏈金融的匯聚點(diǎn)，是組織系統(tǒng)內(nèi)的不同參與者，它們的一個(gè)共同點(diǎn)是在系統(tǒng)內(nèi)具備充分的影響力；第四類，由第三方物流、保險(xiǎn)公司、倉(cāng)庫(kù)儲(chǔ)存監(jiān)管等類型企業(yè)所扮演的供應(yīng)鏈金融支持協(xié)作方。因此，可以將供應(yīng)鏈金融模式分為三類，分別是銀行等金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈金融模式、核心企業(yè)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈金融模式以及第三方物流企業(yè)主導(dǎo)下的供應(yīng)鏈金融模式。
三、供應(yīng)鏈金融協(xié)同機(jī)制
供應(yīng)鏈金融在國(guó)外的實(shí)踐一開始也是以銀行為主導(dǎo)的，其初衷有益于國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈金融。國(guó)外銀行為了維護(hù)與老顧客之間的關(guān)系，避免因全球化背景下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致的老客戶流失而推出供應(yīng)鏈金融；而國(guó)內(nèi)銀行則為了開發(fā)新的客戶，為中小企業(yè)提供一種新的信貸模式。故而，研究中國(guó)供應(yīng)鏈金融問(wèn)題，更多的是基于四大參與主體：金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、核心企業(yè)和第三方物流。這在國(guó)內(nèi)的研究中是獲得一致認(rèn)可的。李飛(2011)[5]指出供應(yīng)鏈金融有利于開拓中小企業(yè)融資市場(chǎng)。林俠、羅霄峰(2011)[6]認(rèn)為為了控制信貸風(fēng)險(xiǎn)銀行一般選擇行業(yè)市場(chǎng)占有率靠前、物流渠道暢通、價(jià)格穩(wěn)定、流通性好的大型物流公司合作。國(guó)外很多專家學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融協(xié)同機(jī)制進(jìn)行探討。Duan(2009)建立了在緊急狀況下的供應(yīng)鏈金融損失最小化的合作決策機(jī)制[7]。Allen(1998)等認(rèn)為有效的合同可以保障銀行和企業(yè)以完整的過(guò)程完成談判，從而降低道德風(fēng)險(xiǎn)[8]。有學(xué)者以系統(tǒng)理論為基礎(chǔ)對(duì)供應(yīng)鏈金融的合作協(xié)同管理問(wèn)題進(jìn)行了深入探討。Kong運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)，建立融和物流、信息流、資金流的供應(yīng)鏈金融仿真模型，討論資金流和融資政策制定對(duì)供應(yīng)鏈績(jī)效的影響[9]；Alea(2010)運(yùn)用智能匹配方法設(shè)計(jì)了一個(gè)供應(yīng)鏈金融溝通與決策機(jī)制[10]。供應(yīng)鏈金融中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是國(guó)內(nèi)外研究持續(xù)關(guān)注的問(wèn)題。Pater從多角度考慮供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)。Cranfiel針對(duì)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)波及性問(wèn)題提出自己的對(duì)策建議。李毅學(xué)(2011)表示，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)基本層面[11]。張春認(rèn)為供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)本身就存在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)防范與安全控制機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)度量上，Barsky區(qū)別供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)分為五類。有學(xué)者從信任的角度研究供應(yīng)鏈金融機(jī)制。信任是人和其交易伙伴之間的一種期望，在契約的基礎(chǔ)上交易伙伴以雙方都能夠相互接受的方式行事，其中一方不可能利用另一方的弱點(diǎn)或缺陷來(lái)謀求自身利益。Chopra&Meindl認(rèn)為，在供應(yīng)鏈聯(lián)盟中，信任是指供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的每一個(gè)企業(yè)都十分關(guān)注不同節(jié)點(diǎn)上的其他企業(yè)的福利內(nèi)容，在沒有考慮清楚自身行為對(duì)其他節(jié)點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)生的影響時(shí)不會(huì)隨意采取業(yè)務(wù)行動(dòng)。劉永勝在總結(jié)和吸取了相關(guān)領(lǐng)域的研究情況之后，認(rèn)為供應(yīng)鏈企業(yè)之間的彼此信任包括兩個(gè)方面：一是不同企業(yè)在面對(duì)處于未來(lái)的不確定性時(shí)所表現(xiàn)出對(duì)彼此的信任和依賴，這種成員之間因?qū)?lái)的不確定性而產(chǎn)生的彼此信任十分珍貴；二是供應(yīng)鏈盡管以信任為基礎(chǔ)，但其本身也存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。從產(chǎn)業(yè)整合的角度設(shè)計(jì)供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展機(jī)制需要整合已有的研究。我們發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融協(xié)同發(fā)展機(jī)制可以分為三大類：一是立足各參與主體的利益分配激勵(lì)機(jī)制，二是立足供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的信任文化機(jī)制，三是立足更大系統(tǒng)的宏觀配套機(jī)制。這三個(gè)方面是一個(gè)系統(tǒng)，構(gòu)成了通常所說(shuō)的“動(dòng)之以情、曉之以理、誘之以利”。三種機(jī)制在供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)中起到不同的作用。由于信息不對(duì)稱和經(jīng)濟(jì)人追求個(gè)人利益，可通過(guò)利益分配激勵(lì)機(jī)制，依靠市場(chǎng)這只“看不見的手”，推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的有效運(yùn)行。供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的協(xié)同發(fā)展必須依靠各參與主體的相互信任，在協(xié)同發(fā)展的過(guò)程中，慢慢培養(yǎng)起信任文化，走向協(xié)同發(fā)展的新階段。而在更宏觀的層面，信息容易對(duì)稱或監(jiān)管的交易成本較小時(shí)，采用法律和規(guī)章制度這種強(qiáng)制的機(jī)制，引導(dǎo)供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展。
